來源丨斑馬消費（微信號：banmaxiaofei）

作者丨范建

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大東海A，一家靠三亞的一間酒店在股市混跡了24年、始終站在保殼生死線上的上市公司。

近期，公司再度成“妖”，連續(xù)拉出多個漲停板，短短一周之內(nèi)，公司股價上漲超過40%。

剛剛過去的一年，公司由盈轉(zhuǎn)虧，即將披星戴帽。公司頻發(fā)警示，但絲毫不影響冒險者火中取栗。

早在2007年，控股股東羅牛山就承諾，要通過資產(chǎn)重組實現(xiàn)公司的良性發(fā)展。如今，已14年過去，這一句承諾始終無法兌現(xiàn)。
 

1、警示擋不住漲停

沒有任何道理可言！大東海A（000613.SZ）一邊發(fā)布可能實施退市風(fēng)險警示，公司股價還在連續(xù)大幅拉升。

昨日，公司股價再以漲停收盤，這已是最近4個交易日，公司收獲的第三個漲停板。

最近一周之內(nèi)，公司股價已從3.79元飆升至5.42元，漲幅超過40%。對于這一波上漲，股吧里的投資者連呼“看不懂”。顯然，這是一個勇敢者的游戲。

今年以來，大東海A的股價在短期內(nèi)大漲大跌已成常態(tài)。

1月21日以來，公司多次發(fā)布股票交易異常波動公告，提示公司經(jīng)營內(nèi)外部情況未發(fā)生變化。

1月19日-21日，公司股價連續(xù)拉出3個漲停板。22日，公司發(fā)布全年業(yè)績預(yù)告，預(yù)計全年營業(yè)收入為1400萬元至1650萬元；歸母凈利潤虧損約1100萬元至1250萬元。

根據(jù)相關(guān)規(guī)定，在2020年年報披露后，公司將被實施退市風(fēng)險警示。隨即，公司股價連續(xù)大幅下跌。

2、靠200間客房混跡股市

在A股混跡24年，大東海A對“戴帽”是再熟悉不過了，曾多次在退市的關(guān)口起死回生，完美演繹了自己的保殼術(shù)。

大東海A旗下主要資產(chǎn)，是位于三亞大東海的南中國大酒店。公司靠著這家酒店的200余間客房，于1996年和1997年相繼發(fā)行B股和A股。

上市次年，公司業(yè)績即由此前的盈利6000萬元，變?yōu)樘潛p5000萬元。

這不是簡單的經(jīng)營出現(xiàn)了問題，而是財務(wù)造假穿幫了。

1998年，海南相關(guān)部門對大東海A進行審計，發(fā)現(xiàn)該公司在1993年-1997年虛增利潤超過2.28億元。

公司財務(wù)造假上市，還遇上了一個不靠譜的大股東。

公司上市募資1.2億元，原本是準(zhǔn)備擴建南中國大酒店，但是最終募集資金只有不到2000萬元用到了項目上，剩余1億元都被控股股東給占用了。

直到現(xiàn)在，公司還在為發(fā)生在1996年的兩筆共計731萬元借款，與大東海集團打官司。

財務(wù)造假的雷被踢爆之后，公司一蹶不振。單靠一家已經(jīng)老舊的酒店，在三亞激烈的酒店業(yè)市場茍活，很難實現(xiàn)盈利。

因此，自從上市以來，公司始終是在為保殼而生。補貼、稅款抵減、資產(chǎn)出售甚至是債務(wù)重組……各種手段無所不用其極。

3、難以兌現(xiàn)的重組承諾

1998年，大東海集團因還不起銀行貸款，將所持大東海A股份折價轉(zhuǎn)讓給了農(nóng)行三亞分行。后來，這些股份幾經(jīng)輾轉(zhuǎn)，來到了?？谑称饭久?，?？谑称饭境蔀榱松鲜泄究毓晒蓶|。

直到2008年，羅牛山（000735.SZ）確認(rèn)?？谑称匪执髺|海A股份，系為其代持。羅牛山成為上市公司控股股東直到現(xiàn)在。

在2007年的公司股權(quán)分置改革方案中，控股股東海口食品（后變更為“羅牛山”）曾承諾，因公司連年虧損、瀕臨退市，為扭轉(zhuǎn)經(jīng)營困境，恢復(fù)持續(xù)經(jīng)營能力，將積極尋求重組方對公司實施資產(chǎn)重組。

然而，該承諾屢次變更履行期限，到現(xiàn)在仍未兌現(xiàn)。

2017年，公司曾停牌長達半年，推動重大資產(chǎn)重組?？毓晒蓶|羅牛山籌劃將所持三亞農(nóng)商行6.91%股權(quán)，以3.03億元轉(zhuǎn)讓給大東海A。最終，該筆交易，因風(fēng)險較大、上市公司沒有足夠的支付和償債能力，未能獲得董事會通過而終止。

2018年，公司再啟重組，這次的重組對象是從事軍工電子行業(yè)的寬普科技。本次重組推進長達三個月，因核心條款未能達成一致而終止。2019年，寬普科技被新勁剛以6.5億元收入囊中。

最近兩年，每每投資者向羅牛山問及對大東海A的重組承諾，公司總是以“一直積極履行承諾，沒有停止項目考察”回復(fù)。

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