來源丨蘇寧金融研究院（ID：SIF-2015）

作者丨付一夫

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人口政策風(fēng)向變了！

在5月31日召開的高層會議上明確指出，“進(jìn)一步優(yōu)化生育政策，實施一對夫妻可以生育三個子女政策及配套支持措施，有利于改善我國人口結(jié)構(gòu)、落實積極應(yīng)對人口老齡化國家戰(zhàn)略、保持我國人力資源稟賦優(yōu)勢”。

高層的正式定調(diào)，標(biāo)志著坊間熱議已久的“放開三胎”，如今將要真正付諸于實踐。而個中深意，更是耐人尋味。

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之所以要放開三胎，是因為當(dāng)前我國人口的“少子老齡化”態(tài)勢愈發(fā)嚴(yán)峻。

一方面，我國人口出生率走低已經(jīng)是不爭的事實。國家統(tǒng)計局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，自1990年以來，我國人口出生率一路下滑，從1990年的21.06‰降至2015年的12.07‰。

盡管2016年受“全面二孩政策”影響，我國人口出生率一度明顯回升，但在此后三年里又出現(xiàn)了連續(xù)下降，2019年僅為10.48‰，比2018年下降了0.46個千分點，創(chuàng)下了歷史最低值（見下圖）；與之相應(yīng)的是2019年我國出生人口1465萬人，比2018年減少58萬人——這已經(jīng)是自2016年以來出生人口的連續(xù)第三年減少。
 

另一方面，我國老齡化程度正在逐日加深。“七普”數(shù)據(jù)顯示，2020年我國60歲及以上人口占比為18.7%，65歲及以上人口占比為13.5%，兩項指標(biāo)較2010年分別提升了5.44個百分點和4.63個百分點。如果參照聯(lián)合國對于老齡化社會的劃分標(biāo)準(zhǔn)，我國整體上已接近“中度老齡化”社會。而在可預(yù)見的未來，這一態(tài)勢將會繼續(xù)加劇。
 

對于任何經(jīng)濟(jì)體來說，人口少子老齡化的加劇，都會深刻改變?nèi)丝诮Y(jié)構(gòu)、經(jīng)濟(jì)資源配置關(guān)系和國民收入分配格局，進(jìn)而不可避免地影響到經(jīng)濟(jì)發(fā)展、社會生活、公共設(shè)施與福利制度等方方面面。具體來說，可能引發(fā)的負(fù)面影響至少有三：

其一，適齡勞動力供給減少。

通常情況下，適齡勞動力（年齡處在15-64歲的勞動力群體）的供給規(guī)模是由總?cè)丝谥刑幵趧趧幽挲g人口的多少來決定的。受到少子化與老齡化的雙重影響，我國適齡勞動力數(shù)量近些年已呈現(xiàn)出縮減之勢?！叭丝诩t利”的衰減，恐將掣肘經(jīng)濟(jì)生產(chǎn)活動。
 

其二，財政壓力增加。
 

少子老齡化的加劇，會讓繳納養(yǎng)老金的人越來越少，領(lǐng)養(yǎng)老金的人越來越多，結(jié)果就是養(yǎng)老金越來越不夠用。具體而言，老年人群規(guī)模的快速壯大與平均壽命的大幅度延長，讓達(dá)到法定年齡領(lǐng)取養(yǎng)老金的人數(shù)日趨增多，領(lǐng)取金額急劇增加，從而將不可避免地加大政府部門對養(yǎng)老金支出的負(fù)擔(dān)。此外，老年人口增多，對各種醫(yī)療服務(wù)的需求也會增加，醫(yī)療保險制度和護(hù)理制度的成本將會進(jìn)一步攀升，繼而再度加重財政負(fù)擔(dān)。
 

其三，延緩產(chǎn)業(yè)升級步伐。

一般來說，中老年人更習(xí)慣于長期居住生活的地區(qū)和長期從事工作的單位，他們所掌握的專業(yè)技能也趨于成熟穩(wěn)定，故而對新技術(shù)的掌握能力和對職業(yè)變動的適應(yīng)能力往往較差，也常常不愿意搬遷到其他地區(qū)居住或改變自己的工作崗位，從而導(dǎo)致勞動力從衰退產(chǎn)業(yè)和地區(qū)向新興產(chǎn)業(yè)和地區(qū)的流動受到限制，不利于產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的調(diào)整。此外，老年人的技術(shù)開發(fā)和對于新鮮事物的接受能力往往不及年輕人，這便使得新興技術(shù)的應(yīng)用與推廣受限，并拖累整個國家的技術(shù)進(jìn)步與產(chǎn)業(yè)升級。

事實上，日本和韓國都是少子老齡化的典型代表，其經(jīng)濟(jì)社會低迷之勢更是有目共睹。為了避免重蹈這些國家的覆轍，我們必須要采取有效措施來增加新生人口數(shù)量。

這便是高層定調(diào)要“放開三胎”的深層次原因。

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然而，換個角度看，當(dāng)前年輕人不愛生娃，其核心原因并不是在于政策的放開與否，而是養(yǎng)育孩子的巨大經(jīng)濟(jì)壓力、住房和育兒方面的福利不健全、父母工作和家庭時間安排存在沖突等一系列現(xiàn)實因素。

以經(jīng)濟(jì)壓力為例。很多人都聽過這樣的話：“孩子就是行走的碎鈔機(jī)?！钡览砥鋵嵑芎唵?，從產(chǎn)檢到生產(chǎn)、再從出生到上學(xué)，孩子成長的任何階段，父母都要花費大量的金錢。有人曾經(jīng)算過一筆賬，從孕期到孩子高中畢業(yè)，總共至少要花掉大約70萬元，其中超過一半的金額都用在了教育支出上，但這也只能算是中規(guī)中矩的水平。

如果在北上廣深等大城市里，動輒上百萬的開支的確會讓很多人望而卻步。更何況，一二線城市高昂的房價以及醫(yī)療養(yǎng)老的支出都還沒有計算在內(nèi)，而這些都是導(dǎo)致人們不想生娃的壓力之源。

這便意味著，倘若現(xiàn)實問題得不到解決，那么僅靠放開三胎恐怕是不足以讓人們放下思想包袱去生娃的。誠如著名主持人白巖松所說：

“現(xiàn)在相當(dāng)大的問題不是缺三胎四胎，而是在晚婚不婚的背景下，一胎都有好多人不想生，怎么去談三胎四胎。”

不過，值得注意的，此次中央會議里特別提到要“實施配套支持措施”——這是頗具內(nèi)涵的一句話，反映出高層已經(jīng)注意到了制約國人生育意愿的一系列現(xiàn)實問題，并正在著手加以解決，這無疑是一針強(qiáng)心劑，讓人們有了更多期待。畢竟，只有相關(guān)配套支持措施能夠跟得上，年輕人的種種顧慮才能夠逐漸消除，進(jìn)而讓放開三胎的政策實施效果變得更好。

正所謂對癥下藥，方能治本達(dá)標(biāo)。

事實上，低生育率困境并不是我國所獨有，除了前文提到的日本、韓國之外，歐美地區(qū)很多國家都曾經(jīng)或正在經(jīng)歷類似的境遇。而在低生育率困境的倒逼之下，很多國家都在提高生育率方面做了大量的探索實踐，范圍涵蓋減稅、社會福利、就業(yè)支持、社區(qū)互助等多個領(lǐng)域，并形成了一系列較為成熟的經(jīng)驗。主要涵蓋四大方面：

第一，提供經(jīng)濟(jì)支持，以減輕父母撫養(yǎng)孩子的負(fù)擔(dān)，包括現(xiàn)金獎勵、撫育津貼、教育津貼、稅收減免等；
 

第二，減少父母（特別是母親）工作和家務(wù)勞動時間安排方面的沖突，通過增加帶薪產(chǎn)假、帶薪育兒假或臨時假、無薪育兒假、父親假等方式來解決問題；

 

第三，為子女入托入學(xué)創(chuàng)造便利，著力增加各類學(xué)前教育及義務(wù)教育階段的服務(wù)供給，在職場內(nèi)設(shè)立育兒設(shè)施等等；

 

第四，積極推動住房福利的普及，并在改善孕期與母嬰保健服務(wù)、加大對生育困難人群的支持等方面做文章。

這些都是值得我們參考的。不過，一切政策的制定與實施都是基于具體國情與國力，而不是照搬國外的經(jīng)驗。至于如何制定相應(yīng)的保障政策，也是對國人智慧的考驗。

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那么，放開三胎又將利好哪些行業(yè)呢？
 

我們認(rèn)為，在三胎政策效果日趨顯現(xiàn)以及居民消費升級的加持下，以下四個板塊或?qū)⒂瓉硇碌陌l(fā)展機(jī)遇：

第一，母嬰。

對于那些想要生二胎或三胎的家庭來說，從母親懷孕到生產(chǎn)，再到新生兒的成長，各個階段都將會刺激相應(yīng)產(chǎn)品與服務(wù)的消費，從而利好母嬰行業(yè)的增長，具體涉及孕期衛(wèi)生用品、孕期醫(yī)療護(hù)理服務(wù)、孕期胎教服務(wù)、嬰兒服裝食品、嬰兒護(hù)理產(chǎn)品及服務(wù)、嬰兒休閑娛樂服務(wù)、嬰兒攝影服務(wù)等等。

第二，幼教。

目前我國幼教資源供給依然不足，不過新生兒的增多疊加家長重視程度的提高，為幼教行業(yè)的壯大提供了機(jī)遇。一方面，我國民辦幼兒園市場空間巨大，同時行業(yè)集中度不高，擁有知名品牌影響力的幼兒園占比較低，社會資本可以通過加盟、直營或收購的方式參與進(jìn)來；另一方面，線上教育平臺還可以針對相應(yīng)的用戶群體量身定制幼教課程，以此來滿足用戶需求。

第三，醫(yī)療。
 

身為父母，最揪心的事情莫過于孩子生病，嬰幼兒尤其如此，這也將利好在線問診平臺、兒童用藥、兒童醫(yī)療器械的發(fā)展。與此同時，考慮到孕婦年齡的變化，生育二胎或三胎的女性當(dāng)中勢必會有相當(dāng)一部分比例為高齡孕婦，針對這部分人的現(xiàn)實訴求，助孕、保孕設(shè)備等領(lǐng)域有望實現(xiàn)進(jìn)一步發(fā)展。

第四，娛樂。

愛玩是孩子的天性，三胎政策的紅利有望持續(xù)惠及幼兒娛樂行業(yè)，包括益智玩具產(chǎn)品、動漫影視作品等等。此外，各種卡通類IP的盛行也帶動了相關(guān)周邊產(chǎn)品的銷量，而IP周邊與玩具、教育的結(jié)合，或?qū)⒊蔀槲磥硇袠I(yè)布局的重點方向。
 

伴隨著以上行業(yè)的利好與成熟，各個細(xì)分領(lǐng)域也將有望涌現(xiàn)出一大批頗具競爭力的龍頭企業(yè)。而對于每一個普通人來說，理想的投資機(jī)會就在其中。各位不妨多做關(guān)注，深入挖掘，或許可以收獲不錯的回報。

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