來(lái)源丨獨(dú)角獸早知道（ID：iponews）

作者丨Arti

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據(jù)港交所7月29日披露，愛(ài)美客技術(shù)發(fā)展股份有限公司向港交所主板提交上市申請(qǐng)，中金公司(17.7, -0.46, -2.53%)與摩根大通為聯(lián)席保薦人。

愛(ài)美客此前已在A股創(chuàng)業(yè)板上市，截至7月29日收盤，愛(ài)美客報(bào)682.3元/股，市值為1476.22億人民幣。

6月24日，愛(ài)美客宣布將赴港上市，沖擊首個(gè)「A＋H」醫(yī)美上市公司。同日，愛(ài)美客擬使用超募資金約8.86億元通過(guò)增資與收購(gòu)的方式取得韓國(guó)Huons Bio 25.4%的股權(quán)，完成后合計(jì)持有Huons Bio 25.4％股權(quán)，并將獲得Huons Bio的肉毒毒素相關(guān)專利技術(shù)，有望走向全球肉毒毒素消費(fèi)市場(chǎng)。

值得一提的是，醫(yī)療美容行業(yè)是兼具醫(yī)療與消費(fèi)雙重屬性的新興行業(yè)，近年來(lái)，醫(yī)療美容市場(chǎng)呈現(xiàn)出快速發(fā)展的趨勢(shì)。

醫(yī)療美容產(chǎn)業(yè)鏈中，行業(yè)上游為醫(yī)療美容耗材的生產(chǎn)商和器械設(shè)備的制造商，行業(yè)中游為醫(yī)療美容機(jī)構(gòu)，包括公立醫(yī)院的整形外科、皮膚科和非公立醫(yī)療美容機(jī)構(gòu)，下游為廣大終端消費(fèi)者。愛(ài)美客為醫(yī)療美容行業(yè)上游的耗材生產(chǎn)商。

愛(ài)美客成立于2004年，主要從事生物醫(yī)用軟組織修復(fù)材料研發(fā)、生產(chǎn)和銷售。2009年到2016年，該公司先后上市6款注射用透明質(zhì)酸鈉類系列產(chǎn)品以及一款面部埋置線產(chǎn)品，打造了逸美、寶尼達(dá)、愛(ài)芙萊、嗨體等品牌。其中，「嗨體」是中國(guó)國(guó)內(nèi)首款及目前唯一獲批的頸部皺紋改善產(chǎn)品，自上市便成為愛(ài)美客的吸金主力。

根據(jù)弗若斯特沙利文報(bào)告，作為中國(guó)醫(yī)療美容行業(yè)的先行者和領(lǐng)導(dǎo)者，公司最早在中國(guó)開(kāi)展醫(yī)療美容生物醫(yī)用材料自主研發(fā)。截至最后實(shí)際可行日期，愛(ài)美客已經(jīng)成功將包括基于透明質(zhì)酸的皮膚填充劑及聚對(duì)二氧環(huán)己酮面部埋植線在內(nèi)的六款醫(yī)療美容產(chǎn)品商業(yè)化，并已經(jīng)打造了與消費(fèi)者產(chǎn)生共鳴的獲認(rèn)可品牌組合。

按服務(wù)收入計(jì)，2020年中國(guó)醫(yī)療美容市場(chǎng)規(guī)模為1549億元(人民幣,下同)，預(yù)計(jì)到2025年將達(dá)到3519億元，2020-25年的年復(fù)合增長(zhǎng)率為17.8%，到2030年將達(dá)到6535億元，2025-30年的年復(fù)合增長(zhǎng)率為13.2%。根據(jù)數(shù)據(jù)顯示，按服務(wù)收入計(jì)算，2020-30年，中國(guó)醫(yī)療美容市場(chǎng)的預(yù)計(jì)增長(zhǎng)占全球市場(chǎng)增長(zhǎng)的三分之一。

當(dāng)下，中國(guó)已成為全球第二大醫(yī)美市場(chǎng)，占全球醫(yī)美市場(chǎng)總份額超過(guò)了13%，可以說(shuō)這醫(yī)美是一條「黃金賽道」。

根據(jù)弗若斯特沙利文報(bào)告，愛(ài)美客擁有由七款獲得國(guó)家藥監(jiān)局授予第三類醫(yī)療器械注冊(cè)證的產(chǎn)品組成的豐富產(chǎn)品儲(chǔ)備，是國(guó)內(nèi)獲得國(guó)家藥監(jiān)局認(rèn)證用于非手術(shù)類醫(yī)療美容的第三類醫(yī)療器械數(shù)量最多的企業(yè)。

獲批產(chǎn)品包括五款基于透明質(zhì)酸的皮膚填充劑、一款基于聚左旋乳酸的皮膚填充劑和一款PPDO面部埋植線產(chǎn)品。在這些產(chǎn)品中，有六款產(chǎn)品在獲批日期或商業(yè)化上市日期為中國(guó)同類首創(chuàng)產(chǎn)品。根據(jù)弗若斯特沙利文報(bào)告，按銷量計(jì)，愛(ài)美客在2020年已成為中國(guó)最大的基于透明質(zhì)酸的皮膚填充劑供應(yīng)商，市場(chǎng)份額為27.2%。

根據(jù)同一資料來(lái)源，按2020年的銷售額計(jì)，愛(ài)美客是最大的基于透明質(zhì)酸的皮膚填充劑中國(guó)供應(yīng)商，市場(chǎng)份額為14.3%。公司通過(guò)內(nèi)部研發(fā)和外部合作，不斷開(kāi)發(fā)創(chuàng)新產(chǎn)品，將產(chǎn)品組合范圍從生物醫(yī)用材料向生物藥品、化學(xué)藥品領(lǐng)域擴(kuò)展，以滿足中國(guó)消費(fèi)者快速增長(zhǎng)和持續(xù)變化的需求。

于往績(jī)記錄期間，愛(ài)美客的收入從2018年的3.21億元增至2020年的7.09億元，年復(fù)合增長(zhǎng)率為48.6%。收入從截至2020年3月31日止三個(gè)月的7920萬(wàn)元增至截至2021年3月31日止三個(gè)月的2.59億元，增長(zhǎng)了超過(guò)兩倍。
 

愛(ài)美客的凈利潤(rùn)從2018年的1.16億元增至2020年的4.34億元，年復(fù)合增長(zhǎng)率為93.3%。凈利潤(rùn)從截至2020年3月31日止三個(gè)月的4260萬(wàn)元增至截至2021年3月31日止三個(gè)月的1.66億元，增長(zhǎng)近三倍。

另外，根據(jù)其財(cái)報(bào)顯示，愛(ài)美客的主打產(chǎn)品嗨體、愛(ài)芙萊、寶尼達(dá)。其成本價(jià)為25元/支、31元/支、32.34元/支，但出廠價(jià)均超過(guò)2500元，毛利率高達(dá)92%。

據(jù)招股書(shū)顯示，愛(ài)美客一直致力于在巨大需求未獲或未完全獲滿足的醫(yī)療美容及健康管理領(lǐng)域建立創(chuàng)新醫(yī)療器械及藥品的綜合研發(fā)平臺(tái)。公司已開(kāi)發(fā)醫(yī)療器械及制藥平臺(tái)，以推動(dòng)經(jīng)改進(jìn)或獨(dú)特產(chǎn)品的開(kāi)發(fā)及創(chuàng)新。

愛(ài)美客的研發(fā)活動(dòng)側(cè)重于通過(guò)不斷運(yùn)用生物醫(yī)用材料及制藥方面積累的技術(shù)和產(chǎn)品開(kāi)發(fā)能力來(lái)擴(kuò)充產(chǎn)品組合。于2018年、2019年、2020年及截至2020年及2021年3月31日止三個(gè)月，研發(fā)開(kāi)支分別為3370萬(wàn)元、4860萬(wàn)元、6180萬(wàn)元、710萬(wàn)元及2410萬(wàn)元，分別占同期收入的10.5%、8.7%、8.7%、8.9%及9.3%。

本次赴港上市，將為愛(ài)美客獲得更多融資，以應(yīng)對(duì)日益激烈的外部競(jìng)爭(zhēng)以及業(yè)務(wù)展開(kāi)帶來(lái)的資金短缺，同時(shí)有助于愛(ài)美客繼續(xù)完善產(chǎn)品線。當(dāng)下醫(yī)美市場(chǎng)呈現(xiàn)出巨大的發(fā)展?jié)摿Γ磥?lái)具備充分的想象空間。

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