剛上任不久，公司的產(chǎn)品就爆炸了，這對(duì)任何一個(gè)金融高管來(lái)說(shuō)都是一場(chǎng)噩夢(mèng)，這發(fā)生在信托一哥——平安信托的管理層身上。

2月2日，平安信托總經(jīng)理張中朝被批準(zhǔn)任職。2017年加入平安的高管簡(jiǎn)歷突出。他在金融工作方面有近20年的經(jīng)驗(yàn)，去年年底仍被提名為中國(guó)信托業(yè)協(xié)會(huì)副會(huì)長(zhǎng)。

但是他怎么也想不到，在上任僅2個(gè)月，屁股還沒(méi)坐熱的時(shí)候，平安信托就爆發(fā)了一場(chǎng)大雷慶祝他履新。

單擊下面的名片，關(guān)注金角財(cái)經(jīng)，我們將為您分析更多社會(huì)熱點(diǎn)，拆解經(jīng)濟(jì)事件背后的邏輯。

商品爆雷

一切都要從廈門(mén)的一個(gè)房地產(chǎn)項(xiàng)目開(kāi)始。

此次備受關(guān)注的平安“爆雷”事件，與平安信托旗下“平安信托福寧615號(hào)集資信托計(jì)劃”的延期有關(guān)。該計(jì)劃以股權(quán)投資的形式投資了鄭榮地產(chǎn)在廈門(mén)的一個(gè)房地產(chǎn)項(xiàng)目，但由于目標(biāo)項(xiàng)目銷(xiāo)售不佳，信托計(jì)劃的實(shí)現(xiàn)被推遲。

公開(kāi)信息顯示，“平安信托福寧615號(hào)集資信托計(jì)劃”到期日為今年3月29日。但3月29日，平安信托在官網(wǎng)發(fā)布公告，相關(guān)投資者被告知該計(jì)劃沒(méi)有現(xiàn)金回收，信托計(jì)劃延期。

情況隨后變得熱鬧起來(lái)。根據(jù)網(wǎng)上爆料，由于信托產(chǎn)品逾期未兌現(xiàn)，最近平安信托總部甚至聚集了一大批人維權(quán)。

該信托計(jì)劃成立于2021年9月29日，募集資金約7.7億元，以股權(quán)的形式投資廈門(mén)市榮璐地產(chǎn)有限公司％由此間接投資廈門(mén)聯(lián)正悅投資有限公司名下的“臻華府”項(xiàng)目。

此前公告稱(chēng)，受房地產(chǎn)低迷影響，目標(biāo)項(xiàng)目去化速度較慢?！罢槿A府”項(xiàng)目總銷(xiāo)售面積100505.60平方米(不含停車(chē)位)，其中98546.95平方米，規(guī)劃1029套住宅，33套商業(yè)，1029個(gè)停車(chē)位。截至公告日，臻華府共銷(xiāo)售218套(住宅21套，商業(yè)7套)，銷(xiāo)售額5.23億元，去化率約21%。

根據(jù)公告，由于房地產(chǎn)不景氣，項(xiàng)目實(shí)施公司正榮房地產(chǎn)爆炸，銷(xiāo)售資金必須進(jìn)入監(jiān)管賬戶(hù)。截至公告日，信托計(jì)劃尚無(wú)現(xiàn)金回收，信托計(jì)劃延期至信托財(cái)產(chǎn)全部出售或受益人預(yù)期信托利益全額分配之日。

四月十日，平安信托對(duì)“爆雷”傳聞發(fā)表聲明：

“由于房地產(chǎn)市場(chǎng)整體下滑，平安信托福寧615號(hào)信托計(jì)劃最近宣布推遲，對(duì)給客戶(hù)帶來(lái)麻煩的公司表示歉意。目前，平安信托秉承投資者利潤(rùn)最大化原則，認(rèn)真履行受托管理職責(zé)，積極推進(jìn)項(xiàng)目處理，如持續(xù)跟進(jìn)目標(biāo)項(xiàng)目銷(xiāo)售和資金周轉(zhuǎn)、向回購(gòu)義務(wù)人正榮方提起訴訟、促進(jìn)信托計(jì)劃持有的目標(biāo)股權(quán)轉(zhuǎn)讓和撤出等。當(dāng)前公司整體業(yè)績(jī)穩(wěn)定，經(jīng)營(yíng)狀況良好。”

平安信托在聲明中進(jìn)一步指出，公司正在綜合利用各種處理方法，促進(jìn)項(xiàng)目資產(chǎn)的收獲。此外，據(jù)接近公司的相關(guān)人士透露，平安信托正在積極協(xié)調(diào)項(xiàng)目方加快項(xiàng)目建設(shè)和銷(xiāo)售，以加快資金周轉(zhuǎn)，確保項(xiàng)目按時(shí)竣工。

與此同時(shí)，公司還向回購(gòu)義務(wù)人鄭榮方提起訴訟，要求鄭榮方支付股權(quán)回購(gòu)價(jià)款，并查封鄭榮(廈門(mén))置業(yè)有限公司持有的相關(guān)資產(chǎn)，目前案件正在訴訟中。

對(duì)平安此次“商品爆雷”事件，有業(yè)內(nèi)人士試圖降溫，認(rèn)為商品延期并不等于信托公司整體爆雷。

據(jù)業(yè)內(nèi)人士透露，上述信托的商品規(guī)模約為7.7億元，與平安信托6600多億元的整體資產(chǎn)管理規(guī)模相比，占比極小?！皢蝹€(gè)項(xiàng)目的延期支付會(huì)導(dǎo)致平安信托公司的整體爆炸，這是一個(gè)危言聳聽(tīng)?！?/p>

他補(bǔ)充說(shuō)，從項(xiàng)目公告中可以看出，平安信托已經(jīng)采取了司法訴訟、股權(quán)轉(zhuǎn)讓等各種項(xiàng)目處置措施。相信后續(xù)項(xiàng)目成功解決只是時(shí)間問(wèn)題，投資者也不用太恐慌。

也有業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，目前各行各業(yè)普遍對(duì)信托行業(yè)產(chǎn)生恐慌，行業(yè)陷入房地產(chǎn)泥潭，整體業(yè)績(jī)下滑，轉(zhuǎn)型進(jìn)入深水區(qū)等。，所有這些都讓信托公司沉浸在外界的質(zhì)疑中。最近，四川信托進(jìn)入破產(chǎn)重組程序，加劇了這一趨勢(shì)。也許正是這種情緒直接導(dǎo)致了一個(gè)普通的房地產(chǎn)項(xiàng)目被外界誤解為公司的雷霆。

金角財(cái)經(jīng)認(rèn)為，單從這次事件來(lái)看，平安信托肯定不會(huì)馬上被拖垮，但由于規(guī)模小而樂(lè)觀，難免“心太大”。肯定會(huì)給平安信托帶來(lái)連鎖反應(yīng)。想象一下，如果你是一個(gè)投資者，在這個(gè)大新聞之后，平安信托和商品會(huì)被要求投資你。你會(huì)怎么樣？

答案自然不言而喻，一定要謹(jǐn)慎、謹(jǐn)慎、謹(jǐn)慎。這給平安信托的后續(xù)現(xiàn)金流帶來(lái)了很大的不利影響，甚至是平安信托“壓倒駱駝的最后一根稻草”。

特別是考慮到，平安信托現(xiàn)在的日子并不好過(guò)。

平安業(yè)績(jī)壓力很大

三月二十一日，中國(guó)平安公布了2023年的財(cái)務(wù)報(bào)告。資料顯示，去年該公司實(shí)現(xiàn)了1179.89億元的歸母運(yùn)營(yíng)利潤(rùn)，同比下降19.7%；回歸母親的凈利潤(rùn)為856.65億元，同比下降22.8%。

從行業(yè)來(lái)看，除了運(yùn)營(yíng)利潤(rùn)同比增長(zhǎng)2%的銀行行業(yè)，其他行業(yè)都不算什么。其中，核心板塊壽險(xiǎn)和健康險(xiǎn)業(yè)務(wù)屬于母公司運(yùn)營(yíng)利潤(rùn)1050.70億元，同比下降3.2%；財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)歸母運(yùn)營(yíng)利潤(rùn)為89.18億元，比去年同期下降11.4%。

資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)板塊的經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)由正轉(zhuǎn)負(fù)，為-207.47億元，同比下降230.30億元，是中國(guó)平安經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)下滑的主要因素；此外，科技板塊的經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)同比下降65.1%至19.05億元。

“2023年資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)表現(xiàn)不佳。除了投資收益下降的因素外，還包括計(jì)提減值的幅度?！币恍┦煜ず推降娜苏f(shuō)。

中國(guó)平安的資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)也包括最近處于風(fēng)口浪尖的平安信托。財(cái)務(wù)報(bào)告顯示，資產(chǎn)管理部門(mén)主要包括平安證券、平安信托、平安融資租賃、平安資產(chǎn)管理等公司的資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)。

截至2023年底，中國(guó)平安資產(chǎn)管理規(guī)模約為7萬(wàn)億元。報(bào)告期內(nèi)，該板塊收益端的投資收益應(yīng)在合資企業(yè)和合資企業(yè)中大幅減少；與此同時(shí)，在支出端，資產(chǎn)的計(jì)提和減值也加大了。因此，該板塊的運(yùn)營(yíng)利潤(rùn)和凈利潤(rùn)將受到綜合影響。

值得注意的是，在2023年的財(cái)務(wù)報(bào)告中，中國(guó)平安對(duì)平安信托的業(yè)務(wù)描述并不太謹(jǐn)慎，只列舉了一些基本數(shù)據(jù)。

舉例來(lái)說(shuō)，截至2023年12月31日，平安信托凈資本規(guī)模為196.09億元，凈資本與各種業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)資本之和的比例為322.7%(監(jiān)管政策≥凈資本與凈資產(chǎn)的比例為75.3%(監(jiān)管政策的比例)≥40%)，“全部符合監(jiān)管政策”。

同時(shí)，財(cái)務(wù)報(bào)告稱(chēng):“在優(yōu)化結(jié)構(gòu)方面，平安信托積極響應(yīng)控制信托業(yè)務(wù)分類(lèi)新規(guī)要求，聚焦信托源頭，大力探索發(fā)展家庭信托、保險(xiǎn)信托、家庭信托等服務(wù)，業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)明顯改善。截至2023年12月底，受托管理資產(chǎn)規(guī)模為6625.03億元?！?/p>

相比之下，“風(fēng)控”就成了關(guān)鍵字。

在財(cái)務(wù)報(bào)告中，中國(guó)平安說(shuō)：

“2023年，平安信托扎實(shí)推進(jìn)“風(fēng)險(xiǎn)控制”和“結(jié)構(gòu)調(diào)整”兩大重點(diǎn)任務(wù)。在風(fēng)險(xiǎn)控制方面，升級(jí)全面風(fēng)險(xiǎn)管理體系，不斷完善風(fēng)險(xiǎn)控制體系結(jié)構(gòu)，嚴(yán)格控制資產(chǎn)質(zhì)量，加強(qiáng)投資后閉環(huán)管理，促進(jìn)風(fēng)險(xiǎn)調(diào)查和處置解決，升級(jí)風(fēng)險(xiǎn)控制智能平臺(tái)；

嚴(yán)格遵守風(fēng)險(xiǎn)合規(guī)底線，開(kāi)展盡職盡責(zé)重點(diǎn)提升活動(dòng)，完善‘募集、投資、管理、退出’全過(guò)程控制機(jī)制，實(shí)現(xiàn)產(chǎn)品全生命周期管理，認(rèn)真履行管理員職責(zé)，持續(xù)提升風(fēng)險(xiǎn)抵抗力。"

然而，從近期商品“爆雷”甚至投資者維權(quán)的風(fēng)險(xiǎn)事件來(lái)看，平安信托的風(fēng)險(xiǎn)控制工作仍在努力。

有分析人士表示，資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)持續(xù)下滑的核心原因是房地產(chǎn)行業(yè)周期問(wèn)題。平安早期投資資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)多年來(lái)基本布局了房地產(chǎn)行業(yè)，很多金融子公司對(duì)房地產(chǎn)項(xiàng)目有著深刻的綁定。然而，近年來(lái)，房地產(chǎn)全面萎縮，房地產(chǎn)企業(yè)不斷違約，風(fēng)險(xiǎn)開(kāi)始出現(xiàn)。

這位人士更直言:“平安信托房地產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)敞口已經(jīng)全面暴露，涉及華夏幸福、華僑集團(tuán)、俊發(fā)集團(tuán)、祥生地產(chǎn)、時(shí)代地產(chǎn)、海倫堡、融創(chuàng)集團(tuán)等多家頭部民營(yíng)房企。，尤其是華夏幸福，存量特別大?！?/p>

從天而降，中國(guó)的信托業(yè)禍

據(jù)中國(guó)貨幣網(wǎng)報(bào)道，今年年初，52家信托公司首次披露了2023年年報(bào)。前五名的營(yíng)業(yè)收入是平安信托、上海信托、建信信托、中信信托和興業(yè)信托。其中，平安信托以145.53億元排名第一，是當(dāng)之無(wú)愧的“信托兄弟”。

即使是“信托一哥”也發(fā)生了意外，中國(guó)信托業(yè)今天的困境顯而易見(jiàn)。

根據(jù)上述信托公司年報(bào)分析，云南信托研究發(fā)展部表示，這些公司的盈利指標(biāo)大多呈現(xiàn)大幅下降趨勢(shì)，但固有業(yè)務(wù)收入略有增加。根本原因是頭部信托公司固有收入大幅上升。

根據(jù)年報(bào)公布的數(shù)據(jù)，52家信托公司營(yíng)業(yè)收入總額為981.73億元，同比下降11.26%，只有47.05%的公司營(yíng)業(yè)收入呈正增長(zhǎng)趨勢(shì)，占比不到一半。在行業(yè)前30名中，營(yíng)業(yè)收入同比增長(zhǎng)的機(jī)構(gòu)比例也只有一半。

其中，去年信托業(yè)務(wù)收入總額為581.2億元，同比下降19.77%，公司信托收入增長(zhǎng)僅為25.49%。平安信托、五礦信托、光大信托、英達(dá)信托、中信信托是行業(yè)前五名，其中僅英達(dá)信托維持信托收入增長(zhǎng)，同比增長(zhǎng)9.04%。

利潤(rùn)數(shù)據(jù)同樣不理想。2023年，上述52家信托公司實(shí)現(xiàn)了472.17億元的利潤(rùn)總額，同比下降14.63%，信托公司利潤(rùn)總額過(guò)半仍同比下降；實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)370.56億元，同比下降14.13%。

與此同時(shí)，中國(guó)信托業(yè)的一系列負(fù)面新聞也隨之而來(lái)。

就在平安信托“商品爆炸”前不久，4月1日晚，國(guó)家金融監(jiān)督管理總局四川監(jiān)管局發(fā)布批復(fù)，批準(zhǔn)四川信托有限公司破產(chǎn)，同意依法進(jìn)入破產(chǎn)程序。四川信托也成為信托法頒布以來(lái)第二家進(jìn)入破產(chǎn)重組的信托公司。

成立于2010年11月28日的四川信托，注冊(cè)資本為35億元。共有十大股東，前三大股東為：四川宏達(dá)集團(tuán)持倉(cāng)32.04%。、30.25%的中海信托持股、宏達(dá)股份持有22.16%的頭寸。

通過(guò)宏達(dá)集團(tuán)和宏達(dá)股份，四川商人劉滄龍實(shí)際上擁有四川信托54.2%的股份。他是四川黑道老大劉漢的堂兄，已經(jīng)被執(zhí)行死刑，兩次被警方帶走，長(zhǎng)期消失在公眾視野中。

四川信托TOT2020年5月29日（Trust of Trust，信托中的信托)商品到期后未能兌現(xiàn)，拉開(kāi)了四川信托困境的序幕。據(jù)相關(guān)媒體報(bào)道，四川信托違約信托產(chǎn)品的底層資產(chǎn)主要投資于南京豐盛集團(tuán)、南京三胞集團(tuán)、宏達(dá)集團(tuán)股東漢能集團(tuán)、新華聯(lián)、濠吉集團(tuán)、武漢百步亭集團(tuán)等。，其中許多企業(yè)已經(jīng)“爆雷”。

2020年12月，原四川省銀行業(yè)監(jiān)督管理局報(bào)告稱(chēng)，四川省信托部分固有貸款或信托資金違規(guī)用于相關(guān)股東及其關(guān)聯(lián)方，監(jiān)管機(jī)構(gòu)責(zé)令整改后，相關(guān)股東拒絕償還違規(guī)占用資金。

此前，北京金融法院發(fā)布的一份二審行政裁定顯示，洪達(dá)股份自2014年起挪用了四川信托信托項(xiàng)目資金。此外，四川信托的一些項(xiàng)目資金被挪用到四川洪達(dá)集團(tuán)及其相關(guān)公司。

通知發(fā)布后，原四川銀行業(yè)監(jiān)督管理局對(duì)四川宏達(dá)集團(tuán)、宏達(dá)股份等公司采取控制強(qiáng)制措施，限制上述股東參與四川信托管理的相關(guān)股東權(quán)利；四川信托因違規(guī)開(kāi)展固有信貸業(yè)務(wù)，挪用信貸資金償還公司其他固有貸款等13項(xiàng)違規(guī)行為被罰款3490萬(wàn)元；劉滄龍涉嫌背信使用委托財(cái)產(chǎn)。成都市公安局于2021年采取刑拘措施。

在四川信托官方宣布破產(chǎn)后的幾天里，平安信托又出現(xiàn)了這個(gè)“雷霆萬(wàn)鈞”的消息，這對(duì)中國(guó)信托業(yè)來(lái)說(shuō)是災(zāi)難性的雙重打擊。

參考資料：

界面新聞《正榮地產(chǎn)項(xiàng)目延期引發(fā)“爆雷”傳聞，平安信托回應(yīng)：已提起訴訟，積極推進(jìn)項(xiàng)目處理》

財(cái)新2023年中國(guó)平安利潤(rùn)下降20% 新業(yè)務(wù)價(jià)值增長(zhǎng)36%

財(cái)新《52家信托公司披露2023年業(yè)績(jī)：公司利潤(rùn)總額同比下降過(guò)半》

近四年后，財(cái)新爆雷 監(jiān)管機(jī)構(gòu)同意四川信托進(jìn)入破產(chǎn)重組