金色的奇幻之旅還在進(jìn)行中！

上周五國際金價暴跌后，15日周一開盤，金銀等貴金屬再次抬頭，鋁、鎳等有色金屬價格暴漲。然而，貴金屬板塊和工業(yè)金屬板塊在a股市場表現(xiàn)疲軟，但市場成交量仍然活躍。

顯然，經(jīng)過前期市場價格的大幅上漲，貴金屬、銅鋁等有色金屬價格，如金銀，正處于高位波動，這意味著情緒很容易被放大。有業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，中東矛盾目前的走勢仍不明朗，對貴金屬和有色市場的中長期價格走勢仍保持樂觀預(yù)期。

地緣政治風(fēng)險頻發(fā)，黃金大幅高開

黃金市場繼續(xù)圍繞地緣政治風(fēng)險進(jìn)行交易。上周末，伊朗襲擊以色列，導(dǎo)致市場避險情緒增加，比特幣大幅下跌。然而，當(dāng)黃金價格再次上漲時，一些市場參與者對黃金價格的中長期走勢持樂觀態(tài)度。

4月15日，國際現(xiàn)貨黃金短暫回調(diào)后，漲幅一度擴大至1.2%，最高漲幅達(dá)到2370美元/盎司以上，但隨后有所回落。此前，黃金上周五創(chuàng)下2431美元/盎司的歷史最高水平?，F(xiàn)貨白銀一度開盤上漲近1%，然后迅速下跌，然后迅速上漲，報價在28美元/盎司以上。

在國內(nèi)市場，15日，黃金主力合約2406合約開盤價為570.42元/克。此前，4月12日晚，滬金期貨突破588元/克，再創(chuàng)歷史新高，年內(nèi)漲幅接近20%，目前滬金指數(shù)日成交量已接近90萬手。與此同時，滬銀期貨主力合約2406合約開盤漲幅1.33%，年內(nèi)漲幅超過23%。

但與貴金屬現(xiàn)貨市場的熱情相比，15日，a股同花順貴金屬概念大幅低開，中潤資源開盤下跌。隨后，赤峰黃金、四川黃金、山東黃金等相繼下跌。統(tǒng)計顯示，同花順貴金屬概念從2月6日低點1453.87升至4月12日高點2610升至近80%。

目前，國內(nèi)黃金投資熱情依然較高，大量資金通過ETF涌入黃金市場，特別是市場關(guān)注度較高的黃金股ETF(159562)的基金認(rèn)購從4月1日的3913萬份增長到4月11日的2.09億份，增幅超過4倍。經(jīng)過兩個交易日的調(diào)整，基金初期溢價超過30%后，價格立即進(jìn)一步上漲，近期日均成交額超過1.6億元。

在黃金上漲的同時，美元指數(shù)和美債利率與黃金價格一起上漲，地緣政治風(fēng)險的推動成為重要原因。國泰君安分析師周浩認(rèn)為，上周五黃金走勢非常波折。創(chuàng)下2430美元/盎司歷史高點后，國際黃金價格暴跌，收盤僅為2344美元/盎司。市場的大幅波動意味著情緒很容易被放大，而中東矛盾的走勢仍然不明朗，這意味著黃金的奇幻之旅仍在進(jìn)行中。

安全證券分析師陳瀟榕認(rèn)為，長期來看，美國主權(quán)債務(wù)風(fēng)險尚未解決，逆全球化趨勢持續(xù)，海外地緣政治問題醇厚，全球宏觀環(huán)境依然復(fù)雜，美元信用體系可能面臨持續(xù)削弱。全球主權(quán)貨幣體系可能經(jīng)歷了一個長期的重建過程，黃金錨有望重塑。與此同時，隨著全球儲備資產(chǎn)多樣化和安全性需求的增加，黃金貨幣屬性有望繼續(xù)突出。預(yù)計長期金價中心將繼續(xù)上漲。

這種金屬也在飆升

不僅金銀，銅、鋁和各種有色金屬的價格也在15日上漲。LME鋁亞洲交易時段開盤一度上漲9%以上，至少創(chuàng)下1987年以來最大漲幅，LME鎳上漲7%以上，LME銅上漲近2%。

15日滬鋁開盤價一度上漲3.3%，而滬銅開盤價一度上漲近1%。此前，4月12日，滬銅一度達(dá)到77940元/噸，創(chuàng)下2021年5月至今的新高。根據(jù)市場交易情況，上海期貨交易所已宣布自2024年4月12日起對黃金和銅期貨進(jìn)行交易限額。

但15日，a股同花順工業(yè)金屬板塊和貴金屬板塊一樣，開盤走低，但市場交易熱情依然較高。從凈買入金額來看，上周北向資金增持了28個行業(yè)，其中有色金屬居首，凈買入金額達(dá)到19.55億元，其中銅陵有色金融余額為17.97億元，近一年創(chuàng)歷史新高。

美國和英國上周末對俄羅斯金屬實施制裁，成為有色金屬價格進(jìn)一步上漲的導(dǎo)火索。當(dāng)?shù)貢r間4月12日晚，英國政府和美國財政部發(fā)布公告。4月13日后，俄羅斯制造的鋁、銅和鎳被禁止在全球金屬交易所和場外衍生品交易中使用，但目前庫存的俄羅斯金屬不受這一新規(guī)定的影響。根據(jù)這項新規(guī)定，倫敦金屬交易所（LME）與芝加哥商業(yè)交易所（CME）從4月13日起，俄羅斯新制造的鋁、銅和鎳將被禁止在金屬交易所接受。

數(shù)據(jù)顯示，俄羅斯在全球有色金屬生產(chǎn)國中發(fā)揮著重要作用，2023年俄銅產(chǎn)量約102萬噸，占全球比重的4%。；年產(chǎn)鋁量約380萬噸，占全球5%；精制鎳產(chǎn)量為15.4萬噸，全球精制鎳產(chǎn)量占20%以上。

更值得注意的是，截至今年3月28日，俄羅斯制造的鋁、銅、鎳在LME注冊倉庫中的庫存分別占91.14%。、62.13%、36.07%。上述制裁可能會導(dǎo)致LME新增可交收產(chǎn)品受到明顯限制。

根據(jù)廣州期貨研究報告，短期內(nèi)，制裁事件的影響不可避免地會導(dǎo)致鋁市場供應(yīng)恐慌。目前鋁價仍在強勢上漲，價格可能會進(jìn)一步上漲。事件影響后，觀望清倉俄鋁后LME庫存的其他渠道補充情況，國內(nèi)庫存是否會因為大量進(jìn)口俄鋁折價而累積。