上市14年后，朗科技迎來了第一次年報虧損。根據(jù)其最新發(fā)布的2023年年度報告，該公司的年收入為108,759.75萬元，較去年同期下降38.63%；凈利潤損失為4,376.42萬元，同比由盈轉(zhuǎn)虧，去年同期凈利潤為6213.4萬元，同比下降170.44%。

得到損失，或者不是壞事。

很少有企業(yè)能憑借一項(xiàng)技術(shù)發(fā)明“建造高層建筑，招待客人”，以近乎“平躺”的節(jié)奏“平躺賺錢”了20年。即使上市14年，也只是在2023年年報中首次盈虧。

在計算率行業(yè)新出路來臨之際，告別“躺著掙錢”的朗科，在韶關(guān)城投的實(shí)際控制下，能否接受這波“潑天富貴”，關(guān)系到他下半場的成敗。

上市14年首現(xiàn)盈虧，朗科告別“躺賺”的根源是什么？

根據(jù)朗科技2023年年度報告，其全年經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流凈額為-0.85億元，同比轉(zhuǎn)負(fù)；負(fù)債率為17.96%，同比增長5.13％。由于其營收嚴(yán)重下滑，凈利潤下降170%，或者說明朗科技的財務(wù)狀況并不樂觀。

而且來到這里的原因不得不告別“躺賺”、造成盈虧的情況，至少有三個原因：

一是多年來“專利運(yùn)營”運(yùn)營模式失敗，專利過期，利潤急劇下降。

朗科憑借u盤這一技術(shù)發(fā)明，于1999年獲得了第ZL99117225.6號中國發(fā)明專利等一系列原創(chuàng)基礎(chǔ)發(fā)明專利。

此后，“靠專利吃飯”成為朗科“躺著賺錢”的資本。2006年，朗科技起訴美國u盤制造商PNY侵權(quán)。最后，美國法院宣布朗科獲勝，PNY向朗科支付了1000萬美元的專利費(fèi)用。從那以后，嘗到甜頭的朗科用“專利維權(quán)”“躺著賺錢”賺了20年。

14年前上市時的招股書也承認(rèn)，其商業(yè)模式之一是“專利維權(quán)”，所有選擇或使用與朗科技數(shù)據(jù)存儲方法和設(shè)備相關(guān)的技術(shù)都可能成為朗科技訴訟中的被告。僅2011年至2017年上市后，朗科就發(fā)起了數(shù)百起專利訴訟或爭議案件。

被告席上有很多索尼、三星等國際巨頭。甚至為了利益而忽略了“兔子不吃窩邊草”的“游戲規(guī)則”，不僅告知了阿里巴巴、國邁科技等。，甚至農(nóng)業(yè)銀行也因?yàn)橥瞥觥癒寶”而成為朗科被告席上的“嘉賓”，涉及其中一家上市公司的旋極信息與朗科的糾紛已經(jīng)存在多年。

根據(jù)朗科2023年第一季度報告，最高法院駁回了對旋極信息等單位侵害公司“u盤”發(fā)明專利權(quán)案件的再審申請。朗科不僅沒有得到4000萬元的經(jīng)濟(jì)損失賠償，還支付了近70萬元的案件受理等相關(guān)費(fèi)用。

因此，“專利維權(quán)”的商業(yè)模式不再靈光，費(fèi)時費(fèi)力，失去了妻子和士兵。從最高年度專利收入來看，是毛利率100%的核心業(yè)務(wù)，一度為朗科貢獻(xiàn)了56%以上的業(yè)績；2019年專利到期后，利潤急劇下降一半以上，朗科失去了“躺著賺錢”的“成本”。

2019年11月14日，朗科技在公告中表示:“公司的專利運(yùn)營業(yè)務(wù)極大地依賴99項(xiàng)專利，專利到期將對公司未來的營業(yè)利潤產(chǎn)生不利影響。目前，公司沒有有效的措施有效解決專利到期后公司運(yùn)營帶來的風(fēng)險?！?/p>

第二，“錯過”大租客騰訊，房地產(chǎn)租賃收入大幅下降，凈利潤受到嚴(yán)重影響

近12年租客騰訊，2023年一紙停租協(xié)議，讓朗科失去了另一大部分利潤來源和“躺賺”。

雖然純利潤過于依賴房地產(chǎn)租賃收入，但業(yè)界一直質(zhì)疑它是一個畸形的發(fā)展怪象。然而，朗科自己也知道騰訊給的租金有多“香”。畢竟，在過去的16年里，朗科技至少有7年的凈利潤不如3700萬。即使在2013年上市兩年后，其凈利潤也低至597萬元。

在2023年年報中，朗科失去了騰訊，對其凈利潤產(chǎn)生了嚴(yán)重影響。在2023年年報中，朗科表示，“在報告期內(nèi)，房地產(chǎn)租賃收入、專利收入和政府補(bǔ)貼同比下降，導(dǎo)致凈利潤同比下降?！?/p>

第三，主業(yè)壓力大，創(chuàng)新薄弱，創(chuàng)收增利難。

業(yè)績壓力也是朗科對其上市以來首次盈虧的解釋:2022年下半年以來，由于終端需求低迷和企業(yè)庫存高位導(dǎo)致存儲市場供大于求的不穩(wěn)定狀態(tài)，導(dǎo)致存儲產(chǎn)品價格下降，公司營業(yè)收入和毛利率水平均值下降。

但根本原因是朗科跟不上市場技術(shù)和產(chǎn)品更新的節(jié)奏。u盤后，沒有核心技術(shù)和重大實(shí)質(zhì)性創(chuàng)新成果，仍然停留在采購、加工、組裝的“一站式”上，使其主營業(yè)務(wù)閃存相關(guān)毛利率長期處于低位，難以增加利潤。

根據(jù)朗科技2023年年報，其閃存應(yīng)用產(chǎn)品毛利率為9.85%；只有5.40%的毛利率是“閃存控制芯片和其他”。

綜上所述，朗科告別“躺著賺錢”已成定局。此外，來自公司和資本的“暴風(fēng)雨”也使得告別“躺著賺錢”的朗科在下半年面臨許多變數(shù)。

“牛散逼宮”震驚了深交所，公司面和資本面風(fēng)平浪靜。

一場“牛散”小股東成功“罷免”董事長的“內(nèi)斗鬧劇”，反映了25歲的朗科在經(jīng)歷了資本“磨練”后，在公司和資本面上存在諸多隱患。

第一，在公司面前，“牛散”避免了董事長事件的背后，如何保證內(nèi)部治理與利益的良性發(fā)展？

如本文開頭所述，獨(dú)董雷群安在2023年11月21日發(fā)布的《關(guān)于再次增加2023年第一次臨時股東大會臨時提案和股東大會補(bǔ)充通知的公告》中表示，似乎不應(yīng)該說的話:

作為一家沒有實(shí)際控制多年的科技上市公司，上市后沒有人愿意隨時為其“加持100股”，在“股災(zāi)”年成為資本的“獵食”，被“殼牌玩家”上海宜黎終結(jié)了多年無實(shí)際控制人的局面；隨后，實(shí)際控制人變更為韶關(guān)城投后，“牛散”一紙快遞成功避開了董事長的“逼宮門”事件，引起了深交所的關(guān)注。

據(jù)《華夏時報》報道，“在很多投資者眼里，朱平波這次‘逼宮’想避開朗科技董事長，是指在韶關(guān)城投資的最大股東。一些投資者甚至認(rèn)為朱平波是韶關(guān)城市投資者。原因是在朱平波通過快遞送達(dá)的《關(guān)于免除周福池董事職務(wù)的議案》中，另外六位董事投了贊成票，其中大部分是韶關(guān)城市投資者，只有周福池和于波投了反對票?！?/p>

媒體還進(jìn)一步報道稱，“許多其他投資者私下透露，他們認(rèn)為新股東想要避免董事長的原因是韶關(guān)城已經(jīng)選出了新的董事長候選人，并希望有效控制公司?！?/p>

不難看出，控股在有效控制公司的背后，或者說朗科技公司的治理水平亟待提高，如何緩解利益糾紛，保證公司未來的健康健康發(fā)展，是公司面臨的挑戰(zhàn)。

第二，資本面，創(chuàng)始人鄧國順虧本也賣出暗示對朗科前景沒有希望？如何提高資本信心？

作為朗科的創(chuàng)始人和“u盤鼻祖”鄧國順，近年來的大幅減持可以說是瘋狂出售，不惜任何代價。從2020年持倉21.63%到2024年3月，只剩下9.16%，每股最低平均價格也在10元以上。

今年3月13日，朗科技發(fā)布預(yù)披露公告稱，公司收到公司5%以上股東鄧國順提交的《股份減持計劃通知書》，減持比例不超過公司股份總額。 2.2902%。

創(chuàng)始人想要清倉的“小目標(biāo)”似乎已經(jīng)下定決心了。韶關(guān)城投作為實(shí)際控制人，面對如此大的股東持續(xù)減持和可能引發(fā)的投資者“不安”，應(yīng)該用什么來平復(fù)和增強(qiáng)資本市場對朗科的信心？

朗科迎來了計算風(fēng)口，技術(shù)、管理、競爭“三大能力”決定成敗

計算風(fēng)口，對朗科來說是前所未有的機(jī)會。但是看起來“天時地利”，計算能力的整個產(chǎn)業(yè)鏈布局，朗科至少要“過三關(guān)”。

第一，R&D占比8年，“強(qiáng)”在2%左右，遠(yuǎn)低于同行，技術(shù)能力將成為最大的短板。

根據(jù)朗科2023年年報，其R&D費(fèi)用占營業(yè)收入的1.64%，同比下降0.92%。％。

然而，這可能是制約朗科在整個計算率行業(yè)落地方面的最大缺點(diǎn)。因?yàn)榭萍计髽I(yè)的技術(shù)實(shí)力和R&D能力一直是積累財富造成的，一夜之間只會曇花一現(xiàn)，甚至被打敗。

與2022年的2.56%相比，朗科在2023年的R&D競爭并沒有增加，反而下降，令人費(fèi)解。因?yàn)椋衲晔抢士频摹凹夹g(shù)大年”，所以要“努力” 算率 “封力”集中發(fā)力，被視為a股產(chǎn)業(yè)鏈布局的唯一全算率目標(biāo)。

存儲、計算率調(diào)度和計算率應(yīng)用都與技術(shù)R&D的投資范圍有關(guān)。雖然邊緣計算率會被炒作，但也會在朗科得到驗(yàn)證。然而，在2023年市值再創(chuàng)新高的背景下，R&D并沒有花更多的錢。為什么呢？

計算行業(yè)不需要高水平的技術(shù)加持嗎？2022年6%的計算能力集團(tuán)與同樣布局的計算能力集團(tuán)相比。、在過去的8年里，朗科科技的研發(fā)比例一直“強(qiáng)大”在2%左右，占2023年研發(fā)比例的8%。

20多年來，除了發(fā)明u盤的“原始勇氣”之外，朗科在技術(shù)創(chuàng)新方面沒有實(shí)質(zhì)性的重大成就。然而，長期R&D投資低于同行，必然會影響技術(shù)創(chuàng)新能力的延續(xù)。因此，我們不得不為朗科在計算率行業(yè)的技術(shù)實(shí)力“捏出汗”。

如果技術(shù)能力，成為阻礙其計算率整個產(chǎn)業(yè)鏈布局落地的短板，一旦在風(fēng)口中跌落，就很有可能從牌桌上走出來。

第二，過去200億項(xiàng)目“慘敗”的經(jīng)歷，或者讓朗科的管理水平、項(xiàng)目運(yùn)作和落地執(zhí)行力產(chǎn)生懷疑。

朗科沒有經(jīng)歷過“大蛋糕”。2011年11月，與廣西壯族自治區(qū)北海市人民政府簽訂了《朗科國際存儲科技產(chǎn)業(yè)園建設(shè)合同》。合同的履行期限從12月份開始，并于2014年全面投入使用。

根據(jù)廣西朗科當(dāng)時的投資經(jīng)營計劃，朗科在2015年力爭實(shí)現(xiàn)產(chǎn)值超過200億元，稅收超過6.5億元。

然而，“蛋糕”并沒有因?yàn)椤叭粘＝?jīng)營資金困難、經(jīng)營風(fēng)險增強(qiáng)”等多種因素而被吃掉。2013年最后一天，朗科股東大會決定終止該項(xiàng)目。兩個月后，廣西朗科股權(quán)全部轉(zhuǎn)讓。

蛋糕吃不下，是很多因素造成的。但是，既然類似的項(xiàng)目有很多失敗的教訓(xùn)，或者說是計算率的朗科科技，那么其管理能力、項(xiàng)目運(yùn)營能力、落地能力和執(zhí)行能力是否經(jīng)得起考驗(yàn)就是一個問號。

第三，雖然有國有資產(chǎn)背誦和政府支持，但市場經(jīng)濟(jì)的計算率也是考驗(yàn)競爭力的殘酷戰(zhàn)爭。

值得注意的是，廣西項(xiàng)目并非沒有地方政府的背書和支持。相反，廣西自治區(qū)政府承諾，2011年朗科技產(chǎn)業(yè)支持資金為3500萬元，2011年至2015年5年累計支持資金為3億元。

如今，在計算率產(chǎn)業(yè)布局方面，朗科也得到了當(dāng)?shù)卣拇罅χС?，依靠韶關(guān)國有資產(chǎn)監(jiān)督管理委員會和乘計算力樞紐建設(shè)東風(fēng)。各種配套條件和吃“大蛋糕”的“用餐”環(huán)境都準(zhǔn)備好了，這取決于朗科能否憑借自己的能力獲得足夠的份額。

畢竟，在市場經(jīng)濟(jì)下，計算率行業(yè)也是一場殘酷的商業(yè)戰(zhàn)爭，考驗(yàn)競爭力。各行各業(yè)的英雄都在戰(zhàn)斗。只有加大R&D投資，加快提升以技術(shù)為硬核的競爭力，恢復(fù)科技企業(yè)的原色，再現(xiàn)技術(shù)創(chuàng)新的“勇氣”，才能成功突破競爭障礙，享受計算率的饕餮盛宴。

寫在最后：風(fēng)口即關(guān)口，朗科未來的勝負(fù)難料。

馬云曾經(jīng)說過，“豬可以在風(fēng)中飛翔，但風(fēng)過去是豬，因?yàn)槟氵€是豬。每個人都應(yīng)該思考如何控制風(fēng)，如何提升自己。如果你真的把自己變成一點(diǎn)風(fēng)，你就能飛翔。”

計算能力確實(shí)是目前為數(shù)不多的非常風(fēng)口之一，但是風(fēng)口越大，關(guān)口越大。

就目前的情況來看，朗科不僅“躺著賺錢”，而且不敢“躺著”。因?yàn)?，算率布局是國家的大計劃，發(fā)展大策，不能讓朗科“自由”。如果有能力的話，算率行業(yè)或者是朗科后半段大發(fā)展的“風(fēng)口”；如果能力，尤其是技術(shù)能力不合格、管理水平跟不上、競爭力弱于同行，利益之間的糾纏難以緩解，從而拖累了計算率布局的后腿，風(fēng)口變成了障礙和繁榮的風(fēng)頭，也不是不可能。

而且正在為算率布局付諸實(shí)踐的朗科科技，是輸還是贏，大家不妨翹首以待。

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