在強(qiáng)勢(shì)美元的“攻擊”下，亞洲貨幣面臨著巨大的風(fēng)暴。亞洲國(guó)家的貨幣，包括日本和韓國(guó)，都遭受了巨大的貶值壓力。其中，美元對(duì)韓元一度升至1400的關(guān)鍵整數(shù)位，創(chuàng)下2022年10月至今的新高；美元對(duì)日元一度觸及154.78，并在1990年連續(xù)第四個(gè)交易日創(chuàng)下新高。

與此同時(shí)，印度盧比、印尼盾、越南盾、菲律賓比索等亞洲國(guó)家的貨幣也經(jīng)歷了新一輪的銷(xiāo)售浪潮。值得一提的是，在美元升值的這個(gè)窗口，人民幣對(duì)美元的匯率相對(duì)穩(wěn)定。

面對(duì)激烈的價(jià)格下跌趨勢(shì)，各國(guó)央行采取了緊急行動(dòng)。4月17日，日本和韓國(guó)官員口頭干涉外匯市場(chǎng)；印尼央行甚至直接結(jié)束，通過(guò)出售高回報(bào)證券和購(gòu)買(mǎi)印尼盾來(lái)抑制本幣的下跌。

Dannyy高盛分析師 在最新的報(bào)告中，Suwanapruti指出，美元的強(qiáng)勢(shì)趨勢(shì)正在主導(dǎo)亞洲貨幣。國(guó)際貨幣基金組織(IMF)公布的報(bào)告顯示，如果美元匯率上升10%，一年后新興國(guó)家的實(shí)際國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)減少1.9%，對(duì)經(jīng)濟(jì)的負(fù)面影響將持續(xù)兩年以上。

美金突襲

受到美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾“鷹派”講話的刺激，當(dāng)?shù)貢r(shí)間4月16日，美元指數(shù)再次飆升至106.5以上，連續(xù)三天創(chuàng)下五個(gè)月新高。

在強(qiáng)大的美元壓力下，亞洲國(guó)家的貨幣，包括日本和韓國(guó)，都面臨著巨大的貶值壓力。其中，美元對(duì)韓元一度上漲至1400的關(guān)鍵整數(shù)，創(chuàng)下2022年10月至今的新高；美元對(duì)日元一度觸及154.78，連續(xù)第四個(gè)交易日創(chuàng)下1990年新高。

與此同時(shí)，印度盧比、印尼盾、越南盾、菲律賓比索等亞洲國(guó)家的貨幣也經(jīng)歷了新一輪的銷(xiāo)售浪潮。

其中，印尼盾是亞洲貨幣中跌幅最大的一種，4月16日跌幅超過(guò)2%，跌至4年低點(diǎn)；4月16日，美元兌越南盾一度觸及25295，創(chuàng)紀(jì)錄新高；4月17日，菲律賓比索自2022年底以來(lái)首次跌破57比索的關(guān)鍵水平，加劇了央行對(duì)金融市場(chǎng)的干預(yù)壓力；印度盧比繼續(xù)走下坡路，截至發(fā)稿，在歷史上，美元對(duì)印度盧比的匯率已經(jīng)達(dá)到83.69。

值得注意的是，在這波美元升值窗口期，人民幣兌美元的匯率比較穩(wěn)定，今年4月總體波動(dòng)較窄，目前報(bào)告為7.2548。

爆發(fā)了“貨幣戰(zhàn)爭(zhēng)”

面臨著來(lái)勢(shì)洶洶的跌價(jià)潮，各國(guó)央行紛紛采取緊急行動(dòng)。

四月十七日，日韓官員繼續(xù)口頭干涉外匯市場(chǎng)。

日本財(cái)政部長(zhǎng)鈴木俊一和韓國(guó)財(cái)政部長(zhǎng)崔相穆在華盛頓會(huì)議后表示，他們對(duì)日本和韓元最近的大幅貶值表示“嚴(yán)重關(guān)注”，并“準(zhǔn)備采取措施避免金融市場(chǎng)過(guò)度波動(dòng)”。

韓國(guó)財(cái)政部國(guó)際投資局局長(zhǎng)和韓國(guó)央行國(guó)際司司長(zhǎng)在美元兌韓元匯率觸及1400關(guān)口時(shí)，聯(lián)合發(fā)表聲明稱，外匯政府正高度關(guān)注匯率走勢(shì)、外匯市場(chǎng)供需趨勢(shì)等因素，并保持高度警惕?！皩?duì)于韓國(guó)經(jīng)濟(jì)來(lái)說(shuō)，外匯市場(chǎng)過(guò)于單邊波動(dòng)是不可取的。”

4月17日，韓國(guó)央行行長(zhǎng)李昌邈表示，韓元近期疲軟趨勢(shì)略有過(guò)度，韓國(guó)央行有工具將匯率波動(dòng)付諸行動(dòng)。在接受媒體采訪時(shí)，李昌邈表示，央行總是準(zhǔn)備采取穩(wěn)定措施，并有足夠的資源這樣做。

受到韓國(guó)監(jiān)管部門(mén)的影響，美元兌韓元下跌，截至發(fā)稿時(shí)，日內(nèi)下跌0.49%至1382.63%。

韓國(guó)、日本和美國(guó)的財(cái)政領(lǐng)導(dǎo)人將于4月17日晚在華盛頓舉行第一次三面會(huì)議。而且匯率穩(wěn)定估計(jì)也將是他們討論的重點(diǎn)話題之一。

同時(shí)，亞洲其他國(guó)家的央行也紛紛采取行動(dòng)。

在這些人中，泰國(guó)央行也試圖通過(guò)言論干預(yù)來(lái)推動(dòng)泰銖，泰國(guó)央行最近表示，將繼續(xù)密切關(guān)注外匯市場(chǎng)的波動(dòng)。

與日本、韓國(guó)、 在泰國(guó)的口頭干預(yù)下，印尼央行直接結(jié)束，通過(guò)出售高回報(bào)證券和購(gòu)買(mǎi)印尼盾來(lái)抑制本幣的下跌。印尼央行表示，將干涉現(xiàn)有外匯市場(chǎng)和國(guó)內(nèi)無(wú)資本支付遠(yuǎn)期外匯。(NDF)市場(chǎng)，始終保持印尼盾在市場(chǎng)上的穩(wěn)定。

另外，一些分析師指出，印度央行可能會(huì)利用這種彈藥來(lái)遏制任何方法的過(guò)度波動(dòng)，考慮到印度的外匯儲(chǔ)備處于歷史最高水平。

高盛預(yù)計(jì)，在貨幣大幅貶值的當(dāng)下，印尼和菲律賓央行是最積極捍衛(wèi)本幣疲軟的兩家央行，因?yàn)檫@兩個(gè)國(guó)家是經(jīng)常賬戶赤字、通貨膨脹率高、債務(wù)水平高的經(jīng)濟(jì)體，本幣的大幅貶值可能會(huì)對(duì)經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定構(gòu)成更大的風(fēng)險(xiǎn)，而出口導(dǎo)向型經(jīng)濟(jì)體、通貨膨脹率低、經(jīng)常賬戶盈余(韓國(guó)和泰國(guó))可以更好地容忍貨幣疲軟。

為了保持印尼盾的穩(wěn)定，高盛認(rèn)為印尼央行甚至愿意進(jìn)一步加息。

影響多大？

國(guó)際貨幣基金組織(IMF)報(bào)告顯示，美元走強(qiáng)將導(dǎo)致這些經(jīng)濟(jì)體資本外流、進(jìn)口價(jià)格上漲、金融環(huán)境收緊等。如果美元匯率上升10%，新興國(guó)家的實(shí)際國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值將在一年后上升。(GDP)減少1.9%，對(duì)經(jīng)濟(jì)的負(fù)面影響將持續(xù)兩年以上。

Dannyy高盛分析師 Suwanapruti在最新的報(bào)告中指出，美元的強(qiáng)勢(shì)趨勢(shì)正在主導(dǎo)亞洲貨幣。最近幾個(gè)月，亞洲經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率有所回升，通貨膨脹有所放緩。宏觀政策收緊應(yīng)該進(jìn)一步支持本幣，但主導(dǎo)宏觀市場(chǎng)的主題是美聯(lián)儲(chǔ)政策路徑及其對(duì)美國(guó)基準(zhǔn)利率和美元的影響。

高盛認(rèn)為，目前對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)降息的預(yù)期與今年年初形成鮮明對(duì)比，為美元進(jìn)一步上漲打開(kāi)了空間。當(dāng)美元上漲時(shí)，韓元、馬來(lái)西亞林吉特和印尼盾最敏感。如果美元繼續(xù)上漲，這些貨幣貶值的風(fēng)險(xiǎn)最大，印度盧比的敏感度降低。

事實(shí)上，從客觀環(huán)境來(lái)看，亞洲大多數(shù)經(jīng)濟(jì)體的通貨膨脹下降為各國(guó)央行降息創(chuàng)造了條件。然而，由于貨幣貶值的壓力，央行不敢在新興市場(chǎng)“貿(mào)然行動(dòng)”。

摩根士丹利指出，如果亞洲央行在美聯(lián)儲(chǔ)降息之前進(jìn)一步降息，貨幣將承受進(jìn)一步的貶值壓力，這可能會(huì)給通貨膨脹帶來(lái)上行壓力。因此，預(yù)計(jì)亞洲央行將行在開(kāi)始行動(dòng)之前，等待美聯(lián)儲(chǔ)在6月份開(kāi)始降息(假設(shè)美國(guó)經(jīng)濟(jì)團(tuán)隊(duì)的標(biāo)準(zhǔn)情況)。

高盛預(yù)測(cè)，如果美元進(jìn)一步上漲，美元兌韓元將在2022年10月的1441高點(diǎn)靠近，而美元兌泰銖將在2022年9月的38.37高點(diǎn)靠近。值得注意的是，美元兌印度盧比和美元兌馬來(lái)西亞林吉特已經(jīng)非常接近之前的歷史高點(diǎn)，預(yù)計(jì)這些貨幣將在未來(lái)進(jìn)一步疲軟。