也是一筆很大的籌款。

當?shù)貢r間4月16日，硅谷著名的頂級風險投資機構(gòu)Andreessene Horowitz(以下簡稱：a16z)宣布，其最新基金募集了72億美元(約521.15億元人民幣)資金，超過了其原設定的69億美元目標。

72億美元的高價目標，無論放在什么時候，都能讓別人羨慕，更何況與過去略顯冷清的融資武林相比，更是難得的一縷激動。值得一提的是，a16z的募資總額也刷新了亞太基金創(chuàng)下的“2024年最大募資”紀錄，該記錄于今年2月完成了68億美元的第六期。

就像a16z創(chuàng)始人本·霍洛維茨一樣（Ben Horowitz）“這對我們來說是一個重要的里程碑?！?/p>

圖片/a16z官網(wǎng) 融中金融截圖

根據(jù)a16z的說法，這一期的基金資金將分配給公司內(nèi)部不同的投資部門。其中，37.5億美元將被分配給“Growth“成長基金，尋求進一步擴張和完善的創(chuàng)業(yè)公司；向?qū)Ｍ斗峙?2.5億美元”Infrastructure“基礎設施基金；10億美元分配給專項投資”Apps“基金；再分別分配6億美元至“American Dynamism”和“Games”基金中，主要從事航天工程、國防、公共安全、制造、游戲等領域。

在夜幕降臨之前，優(yōu)秀的獵人往往會開始儲備彈藥。彈藥A16z已經(jīng)到位，下一步就是看A16z在風險投資圈的表現(xiàn)。

01 億萬富翁，募資狂人

如果你想了解a16z，你必須了解Andreessen。 為什么Horowitz被稱為“a16z”？

后面沒有高深莫測的意思，機構(gòu)名稱是“Andreessen Horowitz“很容易理解，因為這個名字來自馬克·安德森，兩位創(chuàng)始人。（Marc Andreessen）和本·霍洛維茨（Ben Horowitz）姓氏。而且簡稱“a16z”得其首尾字母，“16”代表中間字母的數(shù)量。

如本·霍洛維茨在他的暢銷書《創(chuàng)業(yè)困難》中回憶起這段創(chuàng)業(yè)經(jīng)歷時，提到“我們在給公司命名時面臨的最大問題是，作為一家公司，我們一無所有。沒有投資業(yè)績，沒有客戶檔案，什么都沒有。幸運的是，人們?nèi)匀徽J識我們，尤其是熟悉馬克。所以我建議，‘用你的名字怎么樣，而不是憑空想一個名字？’"

公司名稱確認后，考慮到輸入網(wǎng)站時，公司名稱過長，因此在借鑒internationalization的簡稱“I18N”后，將公司網(wǎng)站名稱定為“a16z”，這也成為公司未來的簡稱，并廣為人知。

a16z于2009年成立。

作為一家創(chuàng)業(yè)風險投資公司，正如本·霍洛維茨所說，“我們一無所有”，但幸運的是，“人們?nèi)匀徽J識我們，尤其是熟悉馬克”。的確，兩位創(chuàng)始人都是硅谷風險投資圈的“老面孔”，在過去的工作中都取得了顯著的成績。

馬克·安德森作為網(wǎng)景公司Opsware的創(chuàng)始人，早期SaaS公司Opsware，曾被稱為“硅谷未來先知”，具有敏感的行業(yè)嗅覺。1972年出生的安德森，從9歲開始接觸電腦，并在學習期間自學了Basic語言。1993年，對電腦感興趣的安德森獲得了計算機科學學士學位。可以說，自1970年互聯(lián)網(wǎng)技術問世以來，安德森一直緊跟這一前沿技術，直到1990年互聯(lián)網(wǎng)公布的20年間。即使在1993年，安德森也開發(fā)了UNIX版Mosaic瀏覽器。 ，它也因此被稱為因特網(wǎng)的打火人。

后來的故事是，安德森越來越勇敢，一手創(chuàng)建了一個網(wǎng)景，并于1995年在這家創(chuàng)業(yè)公司上市一年。上市當天，這家小公司點燃華爾街，當天成長為近30億美元的巨無霸。當時《華爾街日報》評論為“驚天動地”?！巴ㄟ\動力公司花了43年時間才使市值達到27億美元，而網(wǎng)景只用了1分鐘。”

當時只有24歲的安德森，卻一夜之間成了億萬富翁，安德森的照片出現(xiàn)在《時代周刊》等出版物的封面上，成為了大眾的幻想。1999年，網(wǎng)景以42億美元被美國在線（AOL）購買。同一年，安德森被選為TR100“35歲以下全球100名創(chuàng)始人之一”，這是麻省理工學院的技術評論。

值得一提的是，當安德森還在網(wǎng)上的時候，他認識并與霍洛維茨合作。AOL收購網(wǎng)景后，安德森和霍洛維茨也一起去了一家新公司。安德森成為CTO，霍洛維茨負責運營電子商務平臺。

后來，因為他們發(fā)現(xiàn)了“云計算”的概念。并且認為這個概念可以應用到計算機領域，軟件R&D人員不用擔心安全性、標準性和崩潰修復。于是1999年，他們離開AOL，成立了一家新公司。Loudcloud(后更名為“后更名”O(jiān)psware)并開始籌集資金。

創(chuàng)業(yè)期間，正處于互聯(lián)網(wǎng)泡沫的極端環(huán)境中，安德森和霍洛維茨多次帶領公司起死回生，最終在2007年以16億美元的高價將公司賣給惠普。在這次攜手創(chuàng)業(yè)之旅中，安德森和霍洛維茨的關系迅速升溫，成為彼此形影不離的伙伴。

在Opsware成功轉(zhuǎn)讓后，他們進一步探索了未來?；袈寰S茨回憶說，在Opsware出售后的一年里，他在想:“我應該再開一家公司嗎？還是去其他公司當CEO？我應該退休嗎？還是應該做一些完全不同的事情？”

當很多問題沒有解決的時候，霍洛維茨想到了自己的商業(yè)伙伴安德森，并給對方發(fā)了一條信息，“我們應該成立一家風險投資公司。選擇合作伙伴的目的是“有經(jīng)驗者優(yōu)先”，為準備成立公司的人提供咨詢。你必須有經(jīng)營公司的經(jīng)驗?！?/p>

安德森的回答簡明扼要，“我也有同感。”

因此，a16z應時于2009年誕生。

02 速度快，三年成長為頂級風險投資。

a16z起步于3億美元。

2009年，安德森和霍洛維茨下定決心要做一件大事，宣布從投資者那里籌集了3億美元。為了給這個創(chuàng)業(yè)機構(gòu)造勢，安德森在機構(gòu)成立前后登上了財富的封面，接受了近一個小時的電視采訪。他自信地說:“我們的口號是‘企業(yè)家?guī)椭鷦?chuàng)業(yè)者’。”

在最新的博客中，霍洛維茨回憶說：“當我和Marc在2009年創(chuàng)辦這家公司時，風險投資界的傳統(tǒng)觀點是，在任何一年，只有15家公司能夠產(chǎn)生1億美元的收益，而這15家公司將推動絕大多數(shù)風險投資收益。那時，傳統(tǒng)認知是正確的。風險投資公司將自己設備為15家重要公司的市場。也就是說，相對較小的基金規(guī)模和少數(shù)單只基金合作伙伴是最好的方法。Andreessen Horowitz就是這樣開始的，擁有3億美元的基金和2個GP?！?/p>

符合當時的投資理念，a16z憑借獨特的投資理念和精準的投資成果，像一匹犀利的黑馬一樣脫穎而出。僅用了三年時間，a16z就成功躋身硅谷頂級VC公司之列，與Accel、Benchmark、Greylock、 頂級機構(gòu)，如Kleiner，旗鼓相當。

2011年，a16z成立三年，宣布關閉第三輪基金募集資金，金額高達15億美元，這筆融資只用了三個星期。經(jīng)過三輪融資，a16z共募集了27億美元。這背后的主要原因是它在過去三年里投資了Skype、Zynga、Nicera、經(jīng)典案例，如Instagram。

根據(jù)十年前的一項數(shù)據(jù)，到2012年，a16z已經(jīng)給其第一輪3億美元的投資者帶來了兩倍的收益。一些媒體表示，Andreessene用“振動VC界”這句話來形容。 一位Google高管對Horowitz表示：“他們簡直是瘋子，每一次投資都是如此成功。”

到目前為止，a16z已經(jīng)穩(wěn)居“硅谷頂級風險投資”的位置。目前，a16z管理著從種子期到成長期的420億美元資產(chǎn)和科技公司。投資領域包括人工智能、生物醫(yī)療保險、客戶、數(shù)字貨幣、企業(yè)管理、金融技術、游戲和推動美國建設的公司。

圖/a16z過去投資案例節(jié)選 來源/a16z官網(wǎng) 融中金融截圖

a16z過去的投資成果沒有重復。值得一提的是，安德森和霍洛維茨兩位頂級投資者探索了公司的下一步發(fā)展，甚至探索了投資理念。

自2009年a16z成立以來，他們甚至沒有停止思考。

A16z投資的Skype于2011年5月以85億美元的價格成功銷售給微軟Microsoft，這在當時是網(wǎng)絡歷史上最高的并購。毫無疑問，這個案子震驚了世界，也讓a16z 這個新VC剛剛成立3年，名聲大噪。

那時，看到新天地到來的安德森，寫了一篇名為《軟件為何吞噬世界》的文章。（《why software was eating the world》）的文章。回首往事，安德森的預言實現(xiàn)了。在過去的10年里，幾乎每個重要的公司都被再次想象成一家軟件公司，所以這些公司的市場急劇增加。一路走來，a16z關注的每一只子市場基金，“Infrastructure”“Apps”“American Dynamism”和“Games“都變得和原來的整個風投市場一樣大。

他們創(chuàng)建了專門的風險基金，以最好地服務市場。2019年，在a16z成立10周年之際，福布斯報道稱，為了更自由地投資，根據(jù)自己的意愿投資數(shù)字貨幣、上市公司、共同基金或其他資產(chǎn)，a16z將籌集20億美元，放棄傳統(tǒng)風險資本結(jié)構(gòu)，重組為注冊投資咨詢公司。

到目前為止，a16z每只基金都有自己的專家團隊和能力，專門針對每個目標市場。霍洛維茨說:“我們之所以這樣做，是因為我們相信投資者作為一個曾經(jīng)的企業(yè)家真的很重要。一個偉大的投資者，在正確的時間，有正確的支持，正確的網(wǎng)絡，正確的專業(yè)知識，可能是成功和失敗的區(qū)別?！?/p>

不斷思考變化的a16z也在不斷鞏固自己的領先水平，最好見證72億美元募資的成功。

這恰恰反映了投資者對a16z的信心。正如霍洛維茨所說，“我們應該感謝我們偉大的LP，它讓我們在過去的15年里實現(xiàn)了巨大的發(fā)展和創(chuàng)新。”

03 寒冬過后，溫暖的春天悄然而來。

近幾年來，一級市場充滿了各種悲觀情緒。

數(shù)據(jù)顯示，私募股權(quán)投資在2023年繼續(xù)低迷，與早年逐漸突破紀錄的募資表現(xiàn)相比，繼2022年受到挑戰(zhàn)后。經(jīng)濟放緩、地緣政治等不確定因素使投資者更加謹慎。

根據(jù)貝恩的咨詢數(shù)據(jù)，面對過去一年的動蕩，2023年全球私募基金募集資金仍高達1.2億美元，使得2019年以來行業(yè)累計募集資金達到驚人的7.1億美元。盡管如此，自2018年以來，募集資金仍然達到最低水平，比2022年下降20%，比2021年歷史高位下降30%。

嚴冬越來越嚴重，a16z此次成功募集了72億美元的資金，更是彌足珍貴。

但背后需要提到的是，業(yè)績可靠的大型基金，如a16z，實際上更受LP歡迎。根據(jù)貝恩的咨詢數(shù)據(jù)，前20家基金公司的M&A基金占募集資金的51%。大型基金平均規(guī)模創(chuàng)下12億美元新高，比2022年大幅增長83%。然而，市場對大型基金的青睞掩蓋了整體募集趨勢，只有449只基金被關閉，比去年同期減少了38%。

背后的原因不難琢磨。資本通常是逐利的。在對風險和利潤的評估下，擁有管理規(guī)模和優(yōu)勢的企業(yè)資源頭部機構(gòu)通常可以俘獲LP的心。在“馬太效應”的突出下，越來越多的中小機構(gòu)很難得到人民幣基金的支持，因為更多的資金流向人脈強、歷史表現(xiàn)優(yōu)異的頭部機構(gòu)。

或者基于此，貝恩咨詢在《2024年全球私募股權(quán)市場報告》中提到，雖然自2008年國際金融危機以來，2023年私募股權(quán)投資下跌幅度最大，但全球私募股權(quán)投資交易已經(jīng)開始回升，今年已經(jīng)開始出現(xiàn)曙光，前景不錯。

據(jù)貝恩報道，盡管全面恢復仍面臨重大挑戰(zhàn)，但私募股權(quán)投資交易仍在穩(wěn)步回升，目前仍處于試探階段。假設未來沒有新的宏觀沖擊，再加上美聯(lián)儲暗示的小幅降息對交易的刺激作用，整體情況將迎來轉(zhuǎn)機。貝恩發(fā)現(xiàn)，僅M&A基金就擁有創(chuàng)紀錄的1.2億美元干炸藥(待投資)，其中26%已募集資金四年或四年以上。未來GP重啟交易的動力更大，將推動市場復蘇。

CEOCEOPE豪門KKR聯(lián)盟 Henry 在2023年業(yè)績電話會議上，Kravis也對2024年表示樂觀，“樂觀主義者在每一次困難中都看到了機遇，這已成為KKR面對2024年的座右銘?！?/p>

寒冷的冬天過去了，溫暖的春天悄然而至。最大的創(chuàng)新通常是在周期低谷，也許對每一個創(chuàng)投者來說，轉(zhuǎn)折點已經(jīng)到來。

本文來自微信微信官方賬號“融中財經(jīng)”（ID：thecapital），作家：馮曉亭，編輯：吾人，36氪經(jīng)授權(quán)發(fā)布。

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