據(jù)路透社報道，本月初，特斯拉決定取消Model的開發(fā) 2型號。盡管馬斯克隨后否認了這一點，但這一消息引起了賣方分析師的高度關注。特別是德意志銀行的分析師Emmanuel Rosner，

Rosner在今天周四的一份研究報告中重新評估了特斯拉的投資前景。他將特斯拉的股票評級從“買入”降低到“擁有”，并將目標股價從189美元降低到123美元，這意味著與目前的水平相比，有近19%的下跌空間。

如果特斯拉推遲Model，Rosner指出 2的推出將對2026年及以后的估值產生巨大的利潤和自由現(xiàn)金流壓力，并將公司的未來與特斯拉在全自動無人駕駛技術上的突破緊密聯(lián)系起來，代表著巨大的技術、監(jiān)管和運營挑戰(zhàn)。

Rosner將2027年特斯拉的每股收益預測從最初的4.25美元下調到2.40美元。他警告說，如果特斯拉完全放棄開發(fā)低成本車型，公司的盈利能力可能會進一步下降。另外，Model延遲 2的努力將導致特斯拉在可預見的未來缺乏新的客戶產品線，這將繼續(xù)給其銷量和定價帶來下行壓力，因此有必要進一步降低2026年后的盈利預測。

周四特斯拉股價再次下跌3.55%，年初至今累計下跌超過40%。

從三個關鍵方面可以詳細分析特斯拉目前面臨的挑戰(zhàn)：

盈利能力的下降和股東基礎的變化

特斯拉的盈利能力正在下降，這是一個明顯的趨勢。此外，公司的戰(zhàn)略轉變?yōu)閺倪^去的電瓶車制造到機器人出租車業(yè)務，這可能會導致其股東基礎發(fā)生根本性的變化。

Emmanuel德意志銀行的分析師 Rosner對此表示了深深的焦慮。他指出，這種轉型將徹底改變投資者的焦點。過去致力于特斯拉電動汽車銷售和成本優(yōu)勢的投資者可能會選擇退出市場，最終被具有更長遠視角的AI/科技投資者所取代。

Rosner警告說，特斯拉的股票可能會經歷一個痛苦的基本所有權轉換過程。

預期財務報告和市場反應

Dan，巴克萊銀行的分析師 Levy對特斯拉的短期前景持悲觀態(tài)度，將特斯拉的目標股價下調了20%。他預測，特斯拉面臨的短期基本面挑戰(zhàn)和長期投資論點的變化，將公司公布的第一季度財務報告作為負面催化劑。

如果特斯拉確實放棄了低成本的Model，Levy特別提到 車型，這將是一個明顯的負面因素，對公司未來的股票估值產生不利影響。這一決定可能會導致公司未來的發(fā)展道路充滿極大的不確定性，公司的成功將取決于這一高風險轉型策略的成功實施。

對于長期的未來戰(zhàn)略影響

盡管Wedbush的分析師艾夫斯對特斯拉持樂觀態(tài)度已經很久了，但是他也對特斯拉放棄了Model。 2型號表示擔憂。

艾夫斯認為，如果特斯拉把機器人出租車當成Model。 2的替代策略，在公司利潤率下降和2020年以來年銷售額下降的背景下，這種變化可能對特斯拉的長遠發(fā)展構成重大挑戰(zhàn)。這反映了特斯拉未來可能面臨的二元化結果，即在采用新技術和市場接受度之間找到平衡。

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