三大股指a股開盤走低，上證綜指下跌0.20%，深證綜指下跌0.55%，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)下跌0.97%，通信、半導(dǎo)體、IT設(shè)備、軟件、互聯(lián)網(wǎng)、石油等板塊跌幅居前，水務(wù)、制酒、銀行、有色、保除、藥業(yè)等板塊小幅上漲。

香港恒生指數(shù)開盤上漲1.15%。恒生技術(shù)指數(shù)上漲1.22%。

在上一交易日夜收盤0.44%的基礎(chǔ)上，富時(shí)中國(guó)A50指數(shù)期貨低開，現(xiàn)在上漲0.36%。

日經(jīng)225指數(shù)開盤上漲0.47%，隨后上漲至1%。韓國(guó)股市綜合股價(jià)指數(shù)開盤上漲0.92%。

機(jī)構(gòu)策略：

中信證券：游戲依然激烈，紅利是主線。

投資者預(yù)計(jì)海外流動(dòng)性將迅速下降，中東地緣矛盾將加劇金融體系的起伏。國(guó)內(nèi)宏觀運(yùn)行穩(wěn)定，政策重于實(shí)施，而不是新增；新《國(guó)家九條》發(fā)布后，市場(chǎng)生態(tài)將逐步改善，結(jié)構(gòu)分化程度將加??；隨著年報(bào)、季報(bào)、機(jī)構(gòu)倉(cāng)位的集中披露和地理干擾的密集出現(xiàn)，預(yù)計(jì)未來(lái)一個(gè)月市場(chǎng)博弈仍將激烈，建議繼續(xù)偏向配置紅利。與此同時(shí)，關(guān)注出海邏輯的傳播。

首先，從外部環(huán)境來(lái)看，美聯(lián)儲(chǔ)降息預(yù)計(jì)將迅速降溫，風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)和非美國(guó)貨幣波動(dòng)加劇，海外地理干擾增加，商品價(jià)格全面上漲將進(jìn)一步加劇全球通貨膨脹的擔(dān)憂。其次，從內(nèi)部環(huán)境來(lái)看，第一季度國(guó)內(nèi)宏觀經(jīng)濟(jì)整體穩(wěn)定，生產(chǎn)繁榮，價(jià)格指標(biāo)疲軟。預(yù)計(jì)4月底政治局會(huì)議將重點(diǎn)關(guān)注政策實(shí)施和金融穩(wěn)定。最后，從行業(yè)生態(tài)的角度來(lái)看，最近三個(gè)變化意味著金融市場(chǎng)生態(tài)逐漸改善，市場(chǎng)資金結(jié)構(gòu)性偏向紅利的趨勢(shì)更加明顯。

中信建投證券:防御為主，中長(zhǎng)期a股有望迎來(lái)慢牛。

美聯(lián)儲(chǔ)降息預(yù)期持續(xù)后移，亞洲貨幣波動(dòng)加劇，中東形勢(shì)動(dòng)蕩，全球股市進(jìn)入Risk。 Off 方式。外部環(huán)境的復(fù)雜性、嚴(yán)峻性、不確定性增加，現(xiàn)階段應(yīng)謹(jǐn)慎，以防御策略為主。第一季度，經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)開局良好，積極因素增加。然而，一些關(guān)鍵數(shù)據(jù)在3月份邊際下降，經(jīng)濟(jì)修復(fù)節(jié)奏緩慢，穩(wěn)定增長(zhǎng)壓力依然存在。目前，央行穩(wěn)定人民幣匯率的目標(biāo)和決心保持不變。隨著新國(guó)九大系列政策的不斷實(shí)施，中長(zhǎng)期a股有望迎來(lái)慢牛。

a股將逐步進(jìn)入季度報(bào)告密集披露期，業(yè)績(jī)將成為近期主要交易線索。業(yè)績(jī)確定性(短期)布局 負(fù)兌現(xiàn)(長(zhǎng)期)方向。在第一季度報(bào)告的各個(gè)細(xì)分領(lǐng)域，業(yè)績(jī)具有韌性，有望吸引短期資金流入。繼續(xù)關(guān)注ETF的方向和相關(guān)方向。:紅利(510880.SH)等，電力(159611.SZ)等、石油(561360.SH)。重點(diǎn)關(guān)注工程機(jī)械(560280)等出口訂單改進(jìn)和出海增量效應(yīng).SH)、龍頭家電(159730.SZ)等。關(guān)注有色(159980).SZ)等。

海通戰(zhàn)略:二季度a股或處于蓄勢(shì)階段，短期白馬穩(wěn)定穩(wěn)定。

披露的數(shù)據(jù)顯示，a股第一季度利潤(rùn)明顯回升，但結(jié)合宏觀數(shù)據(jù)，整體利潤(rùn)表現(xiàn)可能相對(duì)平淡。關(guān)注科技周期、制造出海、設(shè)備更新、大規(guī)模漲價(jià)、消費(fèi)修復(fù)或行業(yè)第一季度報(bào)告。第二季度a股或處于蓄勢(shì)階段，短期白馬穩(wěn)定穩(wěn)定，中期主線關(guān)注中國(guó)優(yōu)勢(shì)生產(chǎn)和硬科技。

光大證券:預(yù)計(jì)4月后將回歸穩(wěn)定，關(guān)注高股息和順周期風(fēng)格。

在基本面和政策的多重推動(dòng)下，市場(chǎng)預(yù)測(cè)將在4月份后回歸穩(wěn)定，市場(chǎng)有望向上波動(dòng)。財(cái)務(wù)報(bào)告完全披露后，基本面復(fù)蘇有望進(jìn)一步驗(yàn)證數(shù)據(jù)。此外，金融市場(chǎng)相關(guān)政策的逐步出臺(tái)也將在未來(lái)穩(wěn)定市場(chǎng)預(yù)測(cè)和信心。

在目前的市場(chǎng)環(huán)境下，高股息板塊值得長(zhǎng)期配置。從目前的情況來(lái)看，市場(chǎng)快速上漲的概率相對(duì)較低，因此預(yù)計(jì)高股息方向仍值得長(zhǎng)期關(guān)注。對(duì)分紅的政策也在積極引導(dǎo)，將會(huì)提高股息板塊。但目前高股息板塊的交易擁擠程度較高，短期波動(dòng)可能會(huì)增加。順周期方向也值得關(guān)注。在情緒方面，活躍的金融市場(chǎng)政策仍在繼續(xù)出臺(tái)，這將在一定程度上支撐市場(chǎng)情緒。加上4月份財(cái)務(wù)報(bào)告的影響，預(yù)計(jì)市場(chǎng)情緒變化可能會(huì)增加；現(xiàn)實(shí)中，在5%左右的年度GDP增長(zhǎng)目標(biāo)下，預(yù)計(jì)將繼續(xù)出臺(tái)穩(wěn)定增長(zhǎng)政策，政策效力將逐步顯現(xiàn)。預(yù)計(jì)4月份中國(guó)經(jīng)濟(jì)將繼續(xù)修復(fù)?？傮w而言，四月份的市場(chǎng)可能處于“強(qiáng)現(xiàn)實(shí)、弱情緒”的狀態(tài)，整體市場(chǎng)風(fēng)格或偏向順周期。