由于“不懂短線交易”的相關(guān)法律，董事長(zhǎng)的妻子買(mǎi)賣(mài)了丈夫所在公司的股票，成功盈利58.98萬(wàn)元。然而，在錢(qián)被熱之前，所有的錢(qián)都被要求歸還給公司。81歲的董事長(zhǎng)也被立案調(diào)查。

四月二十日，中科曙光(603019.SH）公告表示，在短期交易中，董事長(zhǎng)李國(guó)杰涉嫌科曙光股票。，《中國(guó)證券監(jiān)督管理委員會(huì)立案通知書(shū)》于2024年4月19日收到。

值得注意的是，李國(guó)杰不僅是中科曙光的董事長(zhǎng)，而且在學(xué)術(shù)上也取得了相當(dāng)大的成就。他是中國(guó)工程院教授、第三世界科學(xué)院教授、中國(guó)科學(xué)院計(jì)算技術(shù)研究所研究員、博士生導(dǎo)師、中國(guó)科學(xué)院計(jì)算機(jī)與控制學(xué)院院長(zhǎng)。又是國(guó)內(nèi)第一位在AAAI(國(guó)際先進(jìn)人工智能協(xié)會(huì))發(fā)表文章的作者，被稱(chēng)為“中國(guó)AI大亨”。

究竟是董事長(zhǎng)丈夫利用妻子的賬戶(hù)炒股賺錢(qián)，還是妻子的個(gè)人行為？

妻子賺了59萬(wàn)，丈夫被立案

董事長(zhǎng)家屬違規(guī)短線交易的情況并不少見(jiàn)。僅4月份一個(gè)月，就有恒星科技(002132)。.SZ)、利歐股份（002131.SZ）由于父母非法買(mǎi)賣(mài)自己的股票，兩家上市公司的董事長(zhǎng)被立案調(diào)查。

現(xiàn)在，又增加了一個(gè)中科曙光。四月十二日，中科曙光突然發(fā)布了一份關(guān)于董事家屬短期交易和道歉的通知。

這件事發(fā)生在一年前。中科曙光81歲董事長(zhǎng)李國(guó)杰的配偶張蒂華于2023年3月3日至2024年3月14日通過(guò)集中競(jìng)價(jià)交易買(mǎi)賣(mài)公司股票。

張蒂華一年來(lái)經(jīng)常買(mǎi)賣(mài)。累計(jì)買(mǎi)入公司334萬(wàn)股(141筆)，累計(jì)成交額為1.54億元；累計(jì)賣(mài)出公司334萬(wàn)股(91筆)， 總成交額為1.54億元；扣除交易傭金、印花稅等稅費(fèi)后，累積收入的張蒂華 58.98萬(wàn)元。

根據(jù)股價(jià)走勢(shì)圖，2023年3月，張蒂華開(kāi)始買(mǎi)入，是中科曙光股價(jià)上漲的起點(diǎn)。張蒂華買(mǎi)賣(mài)一個(gè)月后，著名的游資章建平也高價(jià)買(mǎi)進(jìn)了中科曙光。

2023年4月20日，中科曙光收盤(pán)漲停，股價(jià)創(chuàng)歷史新高。盤(pán)后三日龍虎榜顯示，國(guó)泰君安證券有限公司上海江蘇路證券營(yíng)業(yè)部累計(jì)買(mǎi)入20億元。這個(gè)銷(xiāo)售部門(mén)是著名熱錢(qián)章建平的常見(jiàn)席位。近年來(lái)，在a股龍虎榜上很少買(mǎi)入。

除游資章建平外，在這個(gè)階段，著名的牛散葛衛(wèi)東也進(jìn)入了中科曙光。2023年半年報(bào)顯示，中科曙光新增一名股東為葛衛(wèi)東，持倉(cāng)1097萬(wàn)股，比例0.75%，躍升至第五大股東。

到2023年12月31日，葛衛(wèi)東已經(jīng)賣(mài)完了，但是在中科曙光的股東名單上，還有葛衛(wèi)東的兩個(gè)家庭成員。葛貴蓮，葛貴蘭，各自持倉(cāng)1.09%、排名第三、第八的股東0.67%。

關(guān)于張蒂華的短期交易，中科曙光說(shuō)：“張蒂華對(duì)短期交易的相關(guān)法律法規(guī)沒(méi)有正確認(rèn)識(shí)，不存在主觀故意違規(guī)行為。交易期間，他沒(méi)有征求李國(guó)杰的意見(jiàn)，也沒(méi)有告知上述交易行為。他是個(gè)人根據(jù)證券市場(chǎng)公開(kāi)的信息和個(gè)人判斷獨(dú)立做出的投資行為。"

中科曙光也強(qiáng)調(diào)，李國(guó)杰不知道其證券賬戶(hù)交易情況，不存在因了解內(nèi)幕信息而交易公司股票的情況，也不存在利用內(nèi)幕信息尋求權(quán)益的目的。

可以就在公告發(fā)布7天后，四月十九日，李國(guó)杰因涉嫌在短期交易中存在科曙光股票行為，收到了《中國(guó)證券監(jiān)督管理委員會(huì)立案通知書(shū)》。

“當(dāng)證監(jiān)會(huì)決定對(duì)某人或公司進(jìn)行立案調(diào)查時(shí)，通常意味著監(jiān)管機(jī)構(gòu)已經(jīng)初步掌握了一些可疑的證據(jù)或線索，足以證明可能存在違規(guī)行為。這些證據(jù)可能來(lái)自?xún)?nèi)部舉報(bào)、市場(chǎng)監(jiān)控、審計(jì)發(fā)現(xiàn)或其他控制合作。立案調(diào)查是一項(xiàng)正式的監(jiān)管程序，旨在進(jìn)一步核實(shí)事實(shí)，收集證據(jù)，確定是否存在違法行為。所以，立案調(diào)查一般說(shuō)明證監(jiān)會(huì)已經(jīng)對(duì)相關(guān)問(wèn)題有了一定的認(rèn)識(shí)和把握。”天使投資人郭濤說(shuō)。

受此事件影響，中科曙光4月22日股價(jià)下跌4.84%，每股收入42.51元，總市值622.17億元。截至4月12日，張蒂華還擁有中科曙光700股。

18年來(lái)，李國(guó)杰擔(dān)任董事長(zhǎng)，年薪24萬(wàn)。

李國(guó)杰出生于1943年，現(xiàn)在已經(jīng)81歲了。雖然已經(jīng)進(jìn)入暮年，但是李國(guó)杰一直活躍在作業(yè)的第一線，是人工智能方面的知名學(xué)者。

李國(guó)杰1968年畢業(yè)于北京大學(xué)，1981年畢業(yè)于中國(guó)科技大學(xué)，1985年畢業(yè)于美國(guó)普渡大學(xué)，從事與人工智能相關(guān)的研究。

在博士學(xué)位期間，李國(guó)杰在AAAI(國(guó)際先進(jìn)人工智能協(xié)會(huì))會(huì)議上發(fā)表了一篇論文，這是一位中國(guó)學(xué)者，他很早就在AAAI上發(fā)表了一篇文章。

1987年，李國(guó)杰回到中國(guó)，在中國(guó)科學(xué)院計(jì)算技術(shù)研究所工作。1990年，他被選為國(guó)家智能計(jì)算機(jī)研發(fā)中心主任。研究所培養(yǎng)了10多家高科技公司的總裁，包括三名院士，以及曙光、海光、北京鄭鈞、中科星圖、漢王。

一九九五年，李國(guó)杰當(dāng)選為中國(guó)工程院教授。自2006年3月起，李國(guó)杰擔(dān)任天津曙光計(jì)算機(jī)產(chǎn)業(yè)有限公司(即中科曙光前身)董事長(zhǎng)。從2011年1月開(kāi)始，擔(dān)任中科曙光董事長(zhǎng)。按此計(jì)算，在公司擔(dān)任董事長(zhǎng)18年的李國(guó)杰。

2020年，李國(guó)杰在科學(xué)網(wǎng)發(fā)表了一篇文章《國(guó)內(nèi) AI 研究「無(wú)法頂天，無(wú)法落地」，該想想了》，刷屏各大平臺(tái)。由于對(duì)人工智能領(lǐng)域的深入研究，李國(guó)杰又被稱(chēng)為“中國(guó)AI大亨”。

然而，李國(guó)杰的薪水一直不高，從2013年到2014年，年薪分別為20萬(wàn)元和26萬(wàn)元，從2015年到現(xiàn)在，已經(jīng)達(dá)到24萬(wàn)元。

張蒂華是李國(guó)杰的配偶。利潤(rùn)為58.98萬(wàn)元，相當(dāng)于李國(guó)杰兩年半的年薪。

中科曙光現(xiàn)任總裁歷軍，也是李國(guó)杰的學(xué)生，李國(guó)杰是中科院歷軍的導(dǎo)師。簡(jiǎn)歷顯示，歷軍和李國(guó)杰一樣，2006年進(jìn)入中科曙光前身，現(xiàn)任中科曙光董事、總裁。與李國(guó)杰不同的是，歷軍的年薪迅速上升，從2014年的72萬(wàn)元增長(zhǎng)到2023年的497.77萬(wàn)元。

另外，歷軍還在中科曙光持有4213.61萬(wàn)股，以最新市值計(jì)算，歷軍持股市值達(dá)到16.64億元。而且李國(guó)杰的股票數(shù)量是0。

枕頭人炒股將近一年，李國(guó)杰作為董事長(zhǎng)真的能脫掉關(guān)系嗎？“限制短期交易的目的是防止董高監(jiān)和大股東利用信息優(yōu)勢(shì)或股票優(yōu)勢(shì)，特別是內(nèi)幕信息對(duì)我們有利，損害中小投資者的雙方交易行為，維護(hù)市場(chǎng)交易的公開(kāi)性、公平性和公正性。市場(chǎng)變化和市場(chǎng)操縱也容易發(fā)生短期變化，加劇市場(chǎng)不穩(wěn)定，擴(kuò)大中小投資者的投資風(fēng)險(xiǎn)?！北本┠仙酵顿Y創(chuàng)始人周運(yùn)南說(shuō)。

半年內(nèi)股價(jià)上漲186%，AI是萬(wàn)金油嗎？

被張蒂華“炒”了一年。在過(guò)去的一年里，中科曙光歸功于AI概念的火爆，確實(shí)表現(xiàn)不錯(cuò)。

作為AI發(fā)展的基礎(chǔ)，AI計(jì)算率是指用于計(jì)算AI任務(wù)的能力，包括數(shù)據(jù)處理、模型訓(xùn)練和推理。它不僅直接關(guān)系到AI模型的訓(xùn)練時(shí)間和質(zhì)量，也是推動(dòng)技術(shù)突破的引擎。中科曙光是AI算率的龍頭股。

中科曙光主要從事R&D和制造高端計(jì)算機(jī)、存儲(chǔ)、安全和數(shù)據(jù)中心產(chǎn)品。產(chǎn)品包括高端計(jì)算機(jī)、液冷室硬件配置、分布式存儲(chǔ)產(chǎn)品、網(wǎng)絡(luò)安全產(chǎn)品、大數(shù)據(jù)平臺(tái)和云計(jì)算平臺(tái)。廣泛應(yīng)用于運(yùn)營(yíng)商、金融、能源、互聯(lián)網(wǎng)、教育等行業(yè)。

2023年，中科曙光中標(biāo)中國(guó)移動(dòng)新型智能計(jì)算中心、華南理工大學(xué)液冷存儲(chǔ)等特點(diǎn)，為中國(guó)多個(gè)行業(yè)的AI模型提供全閃存儲(chǔ)平臺(tái)，與中國(guó)移動(dòng)攜手成功搭建行業(yè)首個(gè)智能存儲(chǔ)平臺(tái)。 在AI芯片、云計(jì)算等方面，公司擁有較高的市場(chǎng)份額。

根據(jù)賽迪顧問(wèn)《2023中國(guó)液冷應(yīng)用市場(chǎng)研究報(bào)告》，中科曙光控股子公司曙光數(shù)創(chuàng)近三年平均市場(chǎng)份額58.8%，在中國(guó)液冷數(shù)據(jù)中心基礎(chǔ)設(shè)施市場(chǎng)規(guī)模中排名第一。

得益于AI市場(chǎng)需求的大量釋放，中科曙光2023年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入143.53億元，同比增長(zhǎng)10.34%；回歸母親的凈利潤(rùn)為18.36億元，同比增長(zhǎng)18.88%。

中科曙光的股價(jià)也從2022年12月23日的21.37元/股上漲到2023年6月19日的61.12元/股。半年漲幅達(dá)到186.01%。

漲幅驚人的背后，除了中科曙光本人是AI算率龍頭股外，還有海光信息(688041.SH）許多功勞。

2018年12月，中科曙光獲得成都產(chǎn)業(yè)投資集團(tuán)有限公司、成都高科技投資集團(tuán)有限公司海光信息10.92%的股份，加上25.52%的股份，持股比例上升至10.92% 成為最大股東的36.44%。

2022年8月，海光信息成功上市，海光信息主要用于服務(wù)器、工作站等計(jì)算和存儲(chǔ)設(shè)備中的高端處理器的研發(fā)、設(shè)計(jì)和銷(xiāo)售。

海光CPU和海光DCU系列產(chǎn)品是最具“認(rèn)可度”的產(chǎn)品，可以全面幫助AI在智慧城市、生物醫(yī)藥、工業(yè)制造、科學(xué)計(jì)算等方面的大規(guī)模應(yīng)用。 “AI ”“產(chǎn)業(yè)落地。

截至目前，中科曙光擁有海光信息27.96%的股份，其股份市值已達(dá)538.31億元。中科曙光總裁歷軍也擔(dān)任海光信息董事。

然而，中科曙光并非一帆風(fēng)順，二級(jí)市場(chǎng)股價(jià)波動(dòng)較大。2023年下半年，中科曙光股價(jià)下跌，從60元/股價(jià)格再次跌回20元/股區(qū)間。現(xiàn)在逐步上漲到每股42.51元。

假設(shè)中科曙光股價(jià)的上漲有AI概念的熱度支撐，那么股價(jià)的下跌，與其自身的基本面也有著密不可分的關(guān)系。

首先，現(xiàn)在中科曙光的動(dòng)態(tài)市盈率是33.89倍。市盈率又稱(chēng)本益比，=總市值/歸母凈利潤(rùn)（TTM），它是評(píng)估股票價(jià)格水平是否合理的最常用指標(biāo)之一。一般認(rèn)為市盈率越高，股價(jià)就越被高估。一般而言，市盈率為0-13，即價(jià)值被低估，14-20為正常范圍，21-28為價(jià)值被高估，28 反映市場(chǎng)上的投機(jī)泡沫。

第二，財(cái)務(wù)報(bào)告顯示，2021年高性能計(jì)算機(jī)占中科曙光營(yíng)業(yè)收入的79.28%，利率僅為16.2%。這部分毛利率在2022年和2023年都沒(méi)有披露。與此同時(shí)，中科曙光也受到客戶(hù)的極大限制。2020-2023年，經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的凈現(xiàn)金流分別為-4.42萬(wàn)元、8.65萬(wàn)元和24.45萬(wàn)元。

最后，中科曙光還有一個(gè)隱藏的“雷”。2020-2023年，其研發(fā)費(fèi)用分別為15.34億元、24.72億元和24.44億元，雖然金額較大，但是，“資本化”的比例很大，資本化是指將本應(yīng)計(jì)入當(dāng)期費(fèi)用的費(fèi)用轉(zhuǎn)換為相關(guān)資產(chǎn)的費(fèi)用，分別為6.96億元、15.2億元和13.02億元。約占R&D費(fèi)用的45.39%、61.51%和53.28%。

“在實(shí)際操作中，資本化處理的確認(rèn)具有很強(qiáng)的主觀性，彈性空間過(guò)大，嚴(yán)重干擾了公司的實(shí)際利潤(rùn)。，會(huì)導(dǎo)致企業(yè)的財(cái)務(wù)報(bào)告失去對(duì)比。從美化財(cái)務(wù)報(bào)告的角度來(lái)看，我總結(jié)‘資本化R&D成本’有三個(gè)美:一是美化利潤(rùn)，二是美化資產(chǎn)，三是美化現(xiàn)金流。例如一億元的R&D費(fèi)用，進(jìn)入當(dāng)期的費(fèi)用就是減少一億元的收入，但如果轉(zhuǎn)移到無(wú)形資產(chǎn)，首先，‘憑空’的收入增加了一億元。；第二，總資產(chǎn)增加了1億元；第三，R&D資本化投資的現(xiàn)金流出不會(huì)記錄在商業(yè)現(xiàn)金流出中，會(huì)使公司商業(yè)活動(dòng)的現(xiàn)金流高出1億元?！必?cái)稅專(zhuān)家馬靖昊說(shuō)。

樂(lè)視因財(cái)務(wù)造假而聞名于資本市場(chǎng)，長(zhǎng)期以來(lái)持續(xù)資本化R&D費(fèi)用的60%左右。