市場好瘋狂營銷，市場不好瘋狂挨罵。過去基金企業(yè)粗放的銷售模式正在悄然改變。

最近，在港股的推動下，a股市場正在蓬勃發(fā)展。4月29日收盤，上證指數(shù)站穩(wěn)3100點，兩市成交額1.2萬億元。量價上漲，北向資金再次流入100多億元。正是在市場最熱鬧的時刻，鮑無可、黃海等明星基金主管開始了限額。

4月29日，景順長城基金公告顯示，老將鮑無法管理的景順長城滬港深優(yōu)選、景順長城國企價值、景順長城價值三只基金暫停接受單日5000元以上的認購。此外，景順長城能源基礎(chǔ)設(shè)施和景順長城價值驅(qū)動一年擁有，景順長城價值兩年領(lǐng)先。這位明星基金主管已經(jīng)有六只基金嚴格限制銷售。

鮑無可今年第一季度的管理規(guī)模為211.83億元，比去年年底的185.56億元增長了僅一個季度的14.16%。市民之所以跟隨業(yè)績，是因為業(yè)績。作為百億明星基金的主管之一，鮑無可的業(yè)績一直是耐打的。到目前為止，他們管理的商品的就業(yè)收入都是正的。去年10月底設(shè)立的波動率商品景順長城價值發(fā)現(xiàn)，自成立以來，回報率接近12%。

如此密集地降低認購金額，將金額降至5000元以內(nèi)的情況并不多見。業(yè)內(nèi)人士認為，從限額基金的主題來看，大部分都是之前漲幅較好的熱門行業(yè)，比如能源、央國企、港股，或者從基民的角度考慮積極降低額度。也就是說，基金主管正在積極限制規(guī)模擴張。

持續(xù)出手限制6只基金的規(guī)模，對謝客5000元以上。

鮑無法管理的景順長城滬港深優(yōu)選等三只基金今天宣布，為了保護基金份額持有人的利益，保證基金的穩(wěn)定運行，從五一節(jié)開始，也就是5月6日開始，基金暫停了大額認購，包括轉(zhuǎn)換、定投等所有買入。

4月25日、26日，鮑無可已對景順長城能源基礎(chǔ)設(shè)施、景順長城價值驅(qū)動一年、景順長城價值領(lǐng)航兩年內(nèi)共有三款產(chǎn)品進行了限制，同樣限制5000元，均于4月29日開始實施。

有分析人士指出，或者基金主管基于規(guī)模與業(yè)績之間的平衡考慮，主動限制規(guī)模，以達到持續(xù)限定大額認購的原因。

目前鮑無可管理基金為8只(僅統(tǒng)計主基金)，第一季度管理規(guī)模為211.83億元，就業(yè)最佳業(yè)績回報為389.51%。業(yè)績就是驗金石，從他目前在管理商品的角度來看，近兩年來不同的考核維度，所有基金的回報都是正的。以今年以來的回報率為例。最好的表現(xiàn)是景順長城國企價值混合，為19.02%，景順長城價值最低也有近12%的回報率。

在景順長城價值發(fā)現(xiàn)的今年第一季度報告中，鮑無法對市場的整體判斷是，雖然投資領(lǐng)域面臨挑戰(zhàn)，但中國經(jīng)濟的其他方面表現(xiàn)出相對穩(wěn)定的趨勢。這說明，雖然轉(zhuǎn)型過程中難免會出現(xiàn)波折，但中國經(jīng)濟的整體韌性不容小覷。與此同時，當前的經(jīng)濟結(jié)構(gòu)調(diào)整也為未來的可持續(xù)發(fā)展奠定了堅實的基礎(chǔ)。

因此，在操作上，他提高了倉位水平，持股結(jié)構(gòu)沒有明顯變化。由于價格上漲和基本面變化，一些股票被高估了。當價格較高時，他們選擇減少這類股票的持有，同時增加了對其他股票的投資。

在高位減持中，規(guī)模也在高位積極限制，在一定程度上也反映了公募基金從過去的銷售導(dǎo)向向重視投資者收益導(dǎo)向的變化，這也符合當前的控制導(dǎo)向。新《國家九條》明確督促基金管理員樹立理性投資、股票投資、長期投資的理念，從規(guī)模導(dǎo)向向投資者轉(zhuǎn)變收益導(dǎo)向，將投資者的收益感放在更重要的位置。

多名明星基金主管商品限額

除了鮑無可奈何，萬家明星基金主管黃海也在4月29日宣布暫停大額認購，他管理的萬家宏觀擇時多策略暫停了100多萬認購。

據(jù)財聯(lián)社記者統(tǒng)計，包括張坤、丘棟榮、周智碩、傅鵬博、何帥、周蔚文等多位明星基金主管目前仍處于限額狀態(tài)。

具體而言，丘棟榮中庚價值靈活靈活配置，單日大額認購限額1萬元，中庚價值質(zhì)量每年單日大額認購限額10萬元；周智碩管理的建信潛力新藍籌股、建信中小市場、建信智遠先鋒、建信優(yōu)化配置限額1萬元；傅鵬博、朱鵬管理的瑞遠增長價值單日大額認購限額1萬元；何帥管理的交銀瑞和三年內(nèi)單日限額為1萬元；張坤管理的易方達優(yōu)質(zhì)優(yōu)選單日大額認購限額為5萬元；周蔚文管理的中歐別出心裁兩年限額為10萬元。

此外，整個市場上有68只基金單日認購限額在500元以下，其中大部分是債務(wù)基金和QDII基金。納指科技ETF在跨境基金中很受歡迎。、印度和其他地區(qū)的商品。只有一直積極管理的產(chǎn)品，即繆瑋彬管理的金元順安元啟，這款網(wǎng)紅產(chǎn)品一年四季都處于限制狀態(tài)。

業(yè)內(nèi)人士表示，限額的原因一般有三種:一種是跨境基金，受外匯額度限制，基金企業(yè)可能無法滿足認購，進而限制；二是戰(zhàn)略容量有限，如金元順安元啟動小盤戰(zhàn)略，規(guī)模有限；第三，主動限制規(guī)模，這是基于各種基金公司和基金主管的考慮。比如鮑無可、黃海、目前債基較多，可能會從規(guī)模和業(yè)績出發(fā)。在一定程度上避免了投資者高位入市，同時也保證了基金的穩(wěn)定運行。