企業(yè)利潤開始升溫，“繼任者”卻懸而未決。

作者 | 于婞

武麗娟編輯

來源 | 野馬財經(jīng)

野馬財經(jīng)第3810篇原創(chuàng)文章

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投入巨資理財似乎已成為三一重工(6000311).SH)一個持續(xù)多年的習(xí)慣。至少從2015年開始，公司就開始用自己的閑置資金購買理財。

四月二十八日晚上，公司又宣布，計劃用不超過300億元的自有閑置資金購買低風(fēng)險理財商品。

那天晚上，公司還公布了2023年度報告，三一重工去年營收732.22億元，比去年同期下降8.51%，凈利潤45.27億元，比去年同期增長5.53%。

所以看到去年賺了45億的三一重工，卻拿出了300億的理財，很多投資者質(zhì)疑:“閑置資金買理財？你一點(diǎn)上進(jìn)心都沒有。你不能投資研發(fā)?！?/p>

而且從2021年開始，三一重工經(jīng)歷了業(yè)績下滑，市值也縮水了。截至4月30日收盤，三一重工每股16.31元，總市值1384.02億元，比三年前的巔峰時期縮水超過2641億元。

又計劃拿300億買理財。

實(shí)際上，對于公司花大價錢買理財，一些投資者已經(jīng)習(xí)慣了，他們說：“每年理財300億元。

從過去的公告信息來看，2015年，公司計劃用30億元的閑置資金購買銀行理財；2016年也計劃30億元；2017年，兩次購買理財計劃被拋出，一次是25億元，一次是50億元。理財產(chǎn)品的范圍也擴(kuò)大到債券投資、貨幣市場基金投資、委托理財(包括金融企業(yè)理財產(chǎn)品、信托產(chǎn)品、資產(chǎn)管理計劃)；2018年，企業(yè)財務(wù)計劃基金增至100億元以上；2019年超過200億元；從2020年到現(xiàn)在，每年都有300億理財計劃。

雖然金額逐漸增加，但是公司購買的產(chǎn)品類型變化不大，基本上都會選擇保底型或低風(fēng)險、流通性好、投資回報相對較好的理財產(chǎn)品。交易對手是銀行、信托、券商、基金、保險等金融機(jī)構(gòu)，沒有相關(guān)關(guān)系。

而且三一重工表示，事實(shí)上，公司的財務(wù)投入并不像計劃中那么多。

據(jù)2023年度報告顯示，三一重工去年以自籌資金購買了銀行、券商、信托等理財產(chǎn)品，各自購買了34.09億元、100.28億元、 總共有187.39億元，53.02億元。

公司可以計劃花這么多錢，說明賬戶里的資金還是比較充裕的。年報顯示，截至2023年底，三一重工歸屬于上市公司股東的凈資產(chǎn)為680.4億元，同比增長4.6%。

但是300億元仍然不是一個小數(shù)目，去年占三一重工凈資產(chǎn)的44.09%。

香頌資本董事沈萌認(rèn)為，除了日常流通和資本支出的需要外，如果沒有其他短期資金支出安排，上市公司應(yīng)該更加合理地處理現(xiàn)金利潤，特別是在凈利潤和流動資產(chǎn)安全性極高的情況下，積極擴(kuò)大對投資者的股息比例，既符合國家九條的有關(guān)規(guī)定，又增加了對投資者的收益，有助于提高投資者對公司的期望。

國內(nèi)銷售收窄

占國際收入的60%

雖然把閑置的資金拿去理財沒有錯，但是從拉長時間線來看，從2021年到現(xiàn)在，三一重工收入規(guī)模處于不斷縮小的狀態(tài)。，即使在這種情況下，分配給理財?shù)念A(yù)算也沒有減少。

三一重工主要從事工程機(jī)械的研發(fā)、制造、銷售和服務(wù)。公司的產(chǎn)品包括混凝土機(jī)械、挖掘機(jī)械、起重機(jī)械、樁工機(jī)械和路面機(jī)械。其中，混凝土設(shè)備是世界第一品牌，挖掘機(jī)、大噸位起重機(jī)、旋挖鉆機(jī)、成套路面設(shè)備等主要產(chǎn)品已成為中國第一品牌。

幾年前，“挖掘機(jī)械”是三一重工的熱門項目，例如，在2021年，“挖掘機(jī)械”的銷售收入達(dá)到417.5億元，公司最初的收入占39.34%。然而，由于房地產(chǎn)和基礎(chǔ)設(shè)施行業(yè)的影響，“挖掘機(jī)械”的銷售收入開始下降，2022年為357.56億元，2023年進(jìn)一步降至276.36 億元。

同樣由于房地產(chǎn)下滑等因素，公司國內(nèi)收入在2021年達(dá)到787.14億元，它占了74.18%的收入。但是到2022年，國內(nèi)收入下降了47.24%到415.29億元，到282.64億元，2023年再次下降31.97%。

所以三一重工開始把目光投向國際市場。2021-2023年，與國內(nèi)不同，公司的國際收入分別為248.46億元、365.71億元、432.58億元。，呈逐年增長的趨勢。

三一重工2023年主營業(yè)務(wù)收入占國際銷售收入的60.48%。

與此同時，去年國際銷售部分毛利率也提高了4.42個百分點(diǎn)到30.78%，與國內(nèi)毛利率23.04%相比相對較高。

所以盡管去年公司的收入有所下降，但是隨著國際銷售的增長，三一重工的整體收入仍在增加。

2024年，三一重工計劃推進(jìn)全球化轉(zhuǎn)型，增加海外資源配置，全力開拓海外市場。據(jù)年報報道，國外市場結(jié)構(gòu)調(diào)整呈現(xiàn)高質(zhì)量發(fā)展趨勢，大型、高檔、綠色、智能產(chǎn)品占比明顯增加。

但是，在全球化的過程中，三一重工也可能面臨市場風(fēng)險、市場風(fēng)險、匯率風(fēng)險和原材料價格波動的風(fēng)險。

例如，去年公司的投資收益實(shí)際上是-1.77億元，比去年下降了123.74%，主要是由于遠(yuǎn)期外匯合約的損失。

“繼任者”仍懸而未決

早在2020年，三一重工收入突破千億，2021年仍然達(dá)到1068.73億元。

在公司超過1000億元的門店，三一重工實(shí)際控制人梁穩(wěn)根也兌現(xiàn)了十幾年前的承諾，用1億元現(xiàn)金獎勵優(yōu)秀員工。其中，33名金牌員工每人獲得100萬元獎勵，這讓當(dāng)時的一群農(nóng)民工羨慕不已。在歡樂氣氛的映襯下，梁穩(wěn)根再次作出承諾:當(dāng)集團(tuán)上市公司總市值達(dá)到1萬億元時，將獎勵每位“金牌員工”500萬元。

但是獎金發(fā)放不到一年，梁穩(wěn)根于2022年1月19日晚宣布辭去三一重工董事長職務(wù)，由總裁接任文波。2023年5月，梁穩(wěn)根因年齡原因卸任三一集團(tuán)董事長，由集團(tuán)董事唐修國、文波輪值董事長任命6個月。

然而，1962年出生的向文波只比梁穩(wěn)根年輕6歲。他于1991年進(jìn)入三一集團(tuán)。后來，他和老板梁穩(wěn)根一起成立了三一重工，并開始上市。他是公司的老手。唐修國出生于1963年，創(chuàng)業(yè)時與梁穩(wěn)根合作。他是三一集團(tuán)的創(chuàng)始人之一，也被視為集團(tuán)的“二號人物”。所以市場普遍認(rèn)為，輪值董事長的安排是過渡性的。。把目標(biāo)指向萬億三一集團(tuán)真正的掌舵人，仍懸而未決。

三一重工實(shí)際上是一家家族企業(yè)。創(chuàng)始人梁穩(wěn)根直接持有公司2.78%的股份，并通過三一集團(tuán)間接持有公司16.58股份，共持有19.36%的股份，是三一重工的實(shí)際控制人。

梁穩(wěn)根出生在湖南農(nóng)村，恢復(fù)高考，然后進(jìn)入大學(xué)。畢業(yè)后，他端上了一個金飯碗。然而，在外人眼里，他選擇了在海里創(chuàng)業(yè)，并帶頭與袁金華、毛中吾、唐修國三兄弟在1986年3月創(chuàng)辦了漣源特種焊接材料廠，也就是三一前身。1991年，漣源焊接材料廠更名為三一集團(tuán)，然后以此為核心，逐漸發(fā)展成為擁有三一重工，三一國際(0631).HK)、三一重能(688349.SH)三個上市公司資本系族。

現(xiàn)在三一重工市值1384.02億元，三一國際市值175.92億港元(約合人民幣162.94億元)、重346.59億元的三一。總市值近2000億元。

事實(shí)上，梁穩(wěn)根早就打算培養(yǎng)自己的獨(dú)子梁在中接班集團(tuán)的領(lǐng)導(dǎo)地位。1984年出生的梁，直到16歲才在公司聽到會議。留學(xué)期間，他會在假期回到公司訓(xùn)練，畢業(yè)后直接進(jìn)入公司輪崗。然而，過度的期望也是一種壓力。梁在中曾直言不諱地說:“我的生活受到了別人的影響?！?/p>

但正當(dāng)外界認(rèn)為梁在中將承擔(dān)重任時，他卻在2021年11月宣布辭去三一重工董事職務(wù)，基本撤出三一重工管理層。

于是，梁穩(wěn)根在2022年退居二線后，接任文波三一重工董事長。

但也有一些人認(rèn)為，60歲的人思想和經(jīng)驗都比較完善，能夠把握大局，對企業(yè)管理者來說正是當(dāng)年。經(jīng)過兩年的下滑，現(xiàn)在三一重工的表現(xiàn)剛剛好轉(zhuǎn)，到2025年，三一重工董事會將迎來換屆，向文波能否繼續(xù)帶領(lǐng)公司前進(jìn)？