2023年實(shí)現(xiàn)銷售凈利率4.0%，同比增長0.37億元，同比增長57.9%，同比增長0.37%。％——在4月份新乳業(yè)發(fā)布的2023年年度報(bào)告中，盈利能力成為其過去一年非常亮眼的一筆。

此前，新乳業(yè)在2023年5月的投資者大會上發(fā)布了《2023-2027年戰(zhàn)略規(guī)劃》，該計(jì)劃在2022年?duì)I收超過100億的門檻之后。新的五年規(guī)劃注重高質(zhì)量增長，在保證增長的同時(shí)，對利潤指標(biāo)提出了高要求，促進(jìn)了公司的質(zhì)量增長。

與此同時(shí)，放眼整個(gè)行業(yè)，乳品整體銷售增速放緩，甚至近幾年呈現(xiàn)下滑趨勢，消費(fèi)者面臨著多重壓力。

面對新的挑戰(zhàn)，新乳業(yè)在過去的一年里更加注重盈利能力的提高和運(yùn)營成本的控制。最新的財(cái)務(wù)報(bào)告顯示，在五年計(jì)劃的開始，新乳業(yè)邁出了堅(jiān)實(shí)的第一步。

此外，2023年，新乳業(yè)還發(fā)布了“零碳乳業(yè)”行動計(jì)劃，繼續(xù)在農(nóng)村振興和保護(hù)自然生態(tài)方面投入資源傾斜。新乳業(yè)對提高公司“綠色含量”和ESG業(yè)績、做好上市公司“第二份報(bào)告”有了更多的思考。

01

引導(dǎo)高質(zhì)量增長

年度報(bào)告數(shù)據(jù)顯示，2023年，新乳業(yè)實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入109.87億元，同比增長9.8%；凈利潤4.38億元，同比增長21.0%；歸屬于母親的凈利潤為4.31億元，同比增長19.3%。

該公司連續(xù)第五年維持營收，凈利潤雙增長。

與同行業(yè)相比，在Wind統(tǒng)計(jì)的21家“原料奶及乳制品加工”行業(yè)上市公司中，2023年實(shí)現(xiàn)營收同比增長的上市乳制品企業(yè)有15家，純利潤也呈正增長的只有6家。

也就是說，去年只有6家上市乳企能夠?qū)崿F(xiàn)營收和凈利潤的雙重增長，很多公司面臨著增收不增利的局面，利潤正集中在頭上。

另外，得益于銷售規(guī)模的增長，2023年新乳業(yè)經(jīng)營活動凈現(xiàn)金流為15.57億元，同比增長50.6%。

與此同時(shí)，其加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率為16.76%，同比增長2.71％，而且明顯超過Wind統(tǒng)計(jì)的21家同行上市乳企均值。這就是說，過去一年新乳業(yè)的盈利能力進(jìn)一步提高。

上述凈利潤增長率、ROE水平等數(shù)據(jù)顯示，新乳業(yè)在2023年跑贏了行業(yè)市場。

良好的經(jīng)營趨勢也造福了股東，今年新乳業(yè)的股息比例大幅提高，每股股息比例同比增長76.47%。

由于新乳業(yè)在商品結(jié)構(gòu)和渠道能力上的不斷優(yōu)化——不斷推進(jìn)“新鮮立方戰(zhàn)略”的深化實(shí)施，加強(qiáng)以“新鮮”為核心的市場定位，五年規(guī)劃第一年獲得了“好局”。

具體來說，在產(chǎn)品方面，2023年，新乳業(yè)以低溫鮮奶和特色酸奶為重點(diǎn)，推出多種新產(chǎn)品，推動低溫品類進(jìn)一步升級。比如報(bào)告期內(nèi)上市的“24小時(shí)新鮮有機(jī)乳”，只賣當(dāng)天的有機(jī)新鮮牛奶，強(qiáng)化“24小時(shí)新鮮有機(jī)乳”。 “小時(shí)”品牌化，“24小時(shí)”高端系列產(chǎn)品同比增長近40%；“今日鮮奶店”推出高鈣升級版，“濃”牛奶銷量同比翻番。

包括“24小時(shí)新鮮有機(jī)乳”在內(nèi)的新產(chǎn)品收入占去年新乳業(yè)總收入的12%，連續(xù)三年維持兩位百分比，逐漸成為公司增長的新引擎。

在渠道方面，2023年新乳企持續(xù)提升DTC渠道增長和直營渠道管理能力，DTC業(yè)務(wù)總收入同比增長15%以上。

從方式上看，DTC削弱了代理商、經(jīng)銷商等中間環(huán)節(jié)，自然更容易提高凈利率；同時(shí)，該渠道直接面向消費(fèi)者，使品牌更容易聯(lián)系消費(fèi)者，了解消費(fèi)者的需求，從而及時(shí)調(diào)整商品。

體現(xiàn)在業(yè)績方面，上述核心業(yè)務(wù)能力的提升也帶動了去年新乳業(yè)銷售凈利率的顯著提升。

進(jìn)入2024年，新乳業(yè)將繼續(xù)保持這一勢頭。根據(jù)2023年年報(bào)同期公布的第一季度報(bào)告，新乳業(yè)實(shí)現(xiàn)營收26.14億元，同比增長3.66%；歸屬于母親的凈利潤為0.90億元，同比增長46.93%，同比增長1.01。％。

02

乳企科技“特長生”

進(jìn)一步探索業(yè)績增長背后的戰(zhàn)略規(guī)劃，可以發(fā)現(xiàn)新乳業(yè)核心業(yè)務(wù)能力的提升離不開技術(shù)驅(qū)動。

實(shí)際上，新乳業(yè)作為乳企中的科技“特長生”，其技術(shù)基因早已體現(xiàn)在產(chǎn)品研發(fā)、經(jīng)營管理、節(jié)能減碳等方面。

2023年，新乳業(yè)繼續(xù)加大對生物技術(shù)的投入。其下屬科技研究院專注于益生菌、酶工程等生物技術(shù)方向的研究成果轉(zhuǎn)化，致力于搭建一站式科研服務(wù)平臺。

截至去年年底，該平臺菌種庫共有1500多株菌種，實(shí)現(xiàn)了自有發(fā)酵劑和益生菌的產(chǎn)業(yè)化。異形發(fā)醇乳酸菌代謝途徑研究、乳質(zhì)構(gòu)重建關(guān)鍵技術(shù)研究等基礎(chǔ)科研項(xiàng)目?；诰N庫特色菌種的實(shí)施，已在“活潤”、“初衷”等商品中取得成果轉(zhuǎn)化。去年，新乳業(yè)獲得25項(xiàng)受理申報(bào)專利和40項(xiàng)專利許可。

在管理方面，新乳業(yè)于2023年全面推出數(shù)字工廠，在流程優(yōu)化、變更管理、決策支持、大供應(yīng)鏈協(xié)調(diào)等方面效率明顯提升。

舉例來說，新乳業(yè)現(xiàn)在每天需要生產(chǎn)近百個(gè)SKU，數(shù)字化工廠即開通訂單系統(tǒng)，SAP、MES實(shí)時(shí)同步，使工廠能夠靈活調(diào)整生產(chǎn)計(jì)劃，滿足市場對多樣化產(chǎn)品的需求。

反映效率，2023年新乳業(yè)供應(yīng)鏈精益管理推動全業(yè)務(wù)體系和全渠道訂單線上化率達(dá)到90%，實(shí)現(xiàn)人員精簡和效率提升。通過供應(yīng)鏈全系統(tǒng)的聯(lián)合降本，年單噸人工和制造成本同比下降5%以上。這對于那些仍然需要爭取業(yè)務(wù)量增長，人工成本不可避免地持續(xù)上升的公司來說，具有重要的現(xiàn)實(shí)意義。

然而，在食品安全方面，新乳業(yè)也依靠數(shù)字技術(shù)來提高管理和控制能力。2023年，新乳業(yè)繼續(xù)推進(jìn)“新鮮源頭”項(xiàng)目。該項(xiàng)目建立的食品安全監(jiān)管和可追溯數(shù)字平臺已在新乳業(yè)所有生產(chǎn)公司全面推出，實(shí)現(xiàn)了質(zhì)量控制、可追溯性和分析性的功能升級，并與云南等地方政府的食品安全信息系統(tǒng)對接。

在ESG治理方面，特別是在環(huán)境問題上，新乳業(yè)除了與本期業(yè)績強(qiáng)相關(guān)的產(chǎn)品研發(fā)和管理外，還依靠技術(shù)驅(qū)動節(jié)能減碳。

2023年，新乳業(yè)發(fā)布“零碳乳業(yè)”行動計(jì)劃，確立2030年碳達(dá)峰、碳排放強(qiáng)度比2021年下降25%、碳中和2050產(chǎn)業(yè)鏈的目標(biāo)。

報(bào)告期內(nèi)，通過與農(nóng)業(yè)科學(xué)院飼料研究所的合作，對基于配方優(yōu)化和精確養(yǎng)殖的減碳增效技術(shù)進(jìn)行了研究，顯著降低了飼料使用的效率和生產(chǎn)過程中的碳排放，并在生產(chǎn)設(shè)施中引入了光伏、沼氣等清潔能源，最大限度地降低了工廠的能耗。

多措并舉，2023年新乳業(yè)生產(chǎn)單噸用水同比減少 單噸商品用電量同比下降5.68%，單噸商品用電量同比下降7.12%，為8.30%。

03

ESG幫助長期中跑贏大市場。

根據(jù)新乳業(yè)2023年度企業(yè)社會責(zé)任報(bào)告，2023年沼氣收集應(yīng)用項(xiàng)目減少了16290噸二氧化碳排放，光伏項(xiàng)目減少了2748噸二氧化碳。另外，它還計(jì)劃利用綠色碳匯來抵消剩余的碳排放，提高能源效率。

新乳業(yè)在節(jié)能減碳方面的技術(shù)投入，不僅減少了一個(gè)企業(yè)在生產(chǎn)經(jīng)營過程中的碳足跡，也為整個(gè)行業(yè)提供了一個(gè)成功的綠色能源應(yīng)用案例。

在整個(gè)ESG框架下，新乳業(yè)也不斷投入到鄉(xiāng)村振興、保護(hù)自然生態(tài)等方面。

在過去的一年里，新乳業(yè)繼續(xù)在寧夏海原縣、寧夏吳忠市、甘肅永昌縣租用約12000畝牧場周邊閑置土地，提高土地資源利用率，促進(jìn)種植業(yè)發(fā)展，年投資近600萬元；各種養(yǎng)殖子公司與當(dāng)?shù)剞r(nóng)民合作，指導(dǎo)青貯種植，收購農(nóng)民商品。2023年，他們收購了32萬噸玉米青貯。造福3萬多農(nóng)民；另外，向中國綠化基金會捐贈20萬元生態(tài)基金。

回到企業(yè)內(nèi)部，致力于提高“綠色含量”、實(shí)行社會責(zé)任，公司短期內(nèi)可能需要支付部分資源和利潤，相應(yīng)的投資很難及時(shí)體現(xiàn)在本期的財(cái)務(wù)業(yè)績上。但從長遠(yuǎn)來看，這種投資仍將有效幫助企業(yè)長期持續(xù)改善。

此前，安永大中華區(qū)金融服務(wù)氣候問題與可持續(xù)發(fā)展合作伙伴、安永大中華區(qū)ESG管理辦公室主任李菁曾提到，一家ESG業(yè)績指數(shù)、評級結(jié)果、管理能力較高的公司，通過中長期ESG跟蹤研究發(fā)現(xiàn)，一般可以在三年、五年或更長時(shí)間內(nèi)跑贏市場。

這說明良好的ESG業(yè)績可以提升一個(gè)企業(yè)的價(jià)值和市值，公司也可以通過ESG管理疏通現(xiàn)金流渠道、風(fēng)險(xiǎn)渠道和估值渠道。

特別是目前外部環(huán)境面臨的不確定性增加，風(fēng)險(xiǎn)控制已經(jīng)成為保持增長的重要抓手，提高ESG管理水平可以幫助企業(yè)抵御風(fēng)險(xiǎn)，在不斷變化的經(jīng)濟(jì)環(huán)境中穿越周期。

2023年，乳制品行業(yè)受到外部壓力，行業(yè)增速放緩，市場競爭更加激烈。在大多數(shù)行業(yè)都體現(xiàn)在增收不增利的環(huán)境中，新乳業(yè)連續(xù)五年保持收入和凈利潤的雙重增長。除了依靠公司正確的戰(zhàn)略規(guī)劃，它還進(jìn)一步驗(yàn)證了良好的ESG表現(xiàn)可以幫助企業(yè)跑贏市場的理論。

展望未來，新乳業(yè)的“新五年”仍將堅(jiān)持“新鮮立方”戰(zhàn)略。低溫鮮奶產(chǎn)品面向健康理念強(qiáng)、消費(fèi)能源水平高的主要客戶。一般來說，這些客戶對消費(fèi)品牌的整體形象更加敏感。消費(fèi)者不僅關(guān)注商品，還關(guān)注公司在環(huán)境、社會責(zé)任和公司治理方面的成就。

在這個(gè)現(xiàn)實(shí)中，一個(gè)不斷提高ESG治理水平的公司，無疑會在這個(gè)集中度不斷上升的行業(yè)中跑出更長遠(yuǎn)的增長曲線。

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