北向資金一般被認(rèn)為是a股重要的“方向標(biāo)”、“聰明的錢”。

Wind數(shù)據(jù)顯示，截至上周五(5月10日)，朝北資金凈流入已達(dá)724.23億元；自2014年11月滬深港通開通以來，北向資金凈流入已達(dá)18473.88億元。

今日(5月13日)，北向資金披露發(fā)生了新的變化：

滬深股通不再披露即時(shí)買入交易金額、售出交易金額和總交易金額；

當(dāng)滬深股通當(dāng)日余額大于或等于30%時(shí)，顯示“充足配額”；

當(dāng)金額余額低于30%時(shí)，立即公布。

每日收盤后，將披露當(dāng)日買入成交額及筆數(shù)、售出成交額及筆數(shù)、總成交額及總成交額。

敲重點(diǎn)——此后，北向資金實(shí)時(shí)流入、流出情況看不到，但當(dāng)日整體流入、流出情況收盤后仍可看到。

5月11日(上周六)，香港證券交易所宣布，參照2024年5月3日交易所發(fā)布的通知，相關(guān)朝北交易的實(shí)時(shí)交易金額和日額余額調(diào)整將于5月13日(周一)實(shí)施。

為什么要調(diào)整北向資金披露機(jī)制？

Answer

滬深交易所相關(guān)負(fù)責(zé)人在回答記者提問時(shí)表示，滬深港通交易信息公開機(jī)制最初是為了有效揭示和提醒投資者交易額度的應(yīng)用。但其披露次數(shù)和內(nèi)容與a股市場信息披露的一般習(xí)慣不同，也不同于國際主流市場的一般做法。

從國際實(shí)踐來看，歐美等主流市場并沒有即時(shí)披露特定類別投資者的交易數(shù)據(jù)，也沒有對國內(nèi)投資者和國際投資者在交易信息公開機(jī)制上做出多元化安排。

為了維護(hù)市場整體信息披露的一致性，提高信息披露與市場發(fā)展的適應(yīng)性，保證投資者獲取信息的公平性，在兩地證監(jiān)會(huì)的指導(dǎo)下，滬深港三所要充分考慮兩地市場投資者的結(jié)構(gòu)特征和信息披露慣例，按照主場原則，即相關(guān)交易活動(dòng)應(yīng)遵守交易發(fā)生地的監(jiān)管規(guī)定和業(yè)務(wù)規(guī)則，對滬深港通交易信息披露機(jī)進(jìn)行調(diào)整。

北向資金常被視為“聰明的錢”，似乎常?？梢浴疤禹敗薄ⅰ俺住?。它的操作軌跡也被許多人研究，甚至被視為“a股方向標(biāo)”。

北向資金真的那么神奇嗎？

對一組數(shù)據(jù)進(jìn)行統(tǒng)計(jì)。

能準(zhǔn)確抄底嗎？

假設(shè)北向資金能準(zhǔn)確抄底，那么a股處于低位時(shí)凈流入額度應(yīng)該更大。

自2014年11月17日滬港通開通以來，截至2024年4月30日，朝北資金凈流入額度最大的5個(gè)月，發(fā)覺高點(diǎn)買的時(shí)候好像比較多。

舉例來說，2023年1月凈流入近1413億元。值得注意的是，這是北向資金凈流入最大的月份。

此外，2021年12月凈流入近890億元，隨后a股進(jìn)入下跌調(diào)整。

信息來源：小基快逃繪圖：Wind

數(shù)據(jù)間隔：2014/11/17-2024/4/30

接下來我們再來看看朝北資金凈流入最大的5周，結(jié)論相似，有時(shí)抄底成功，但是更多的是在山頂執(zhí)勤。

信息來源：小基快逃繪圖：Wind

數(shù)據(jù)間隔：2014/11/17-2024/4/30

最后再來看看朝北資金凈流入最大的10個(gè)交易日。

同樣也沒有看到北向資金可以精確抄底。

信息來源：小基快逃繪圖：Wind

數(shù)據(jù)間隔：2014/11/17-2024/4/30

無論從月度、周度還是單個(gè)交易日的數(shù)據(jù)來看，都不能得出北向資金能準(zhǔn)確抄底的結(jié)論。

能準(zhǔn)確地“逃頂”嗎？

讓我們看看朝北資金凈流出額度最大的5個(gè)月。

北向資金在底部銷售時(shí)有不少，比如2020年3月凈流出678億元，隨后a股大幅反彈；

例如，2022年10月，凈流出573億元，隨后a股繼續(xù)上漲。

信息來源：小基快逃繪圖：Wind

數(shù)據(jù)間隔：2014/11/17-2024/4/30

接下來我們再來看看朝北資金凈流出最大的5周，有賣出后持續(xù)下跌的例子，但更多的是a股在大幅凈流出后開始反彈。

信息來源：小基快逃繪圖：Wind

數(shù)據(jù)間隔：2014/11/17-2024/4/30

最后再來看看朝北資金凈流出最大的10個(gè)交易日。

同時(shí)也不支持北向資金能夠精確逃頂?shù)挠^點(diǎn)。

信息來源：小基快逃繪圖：Wind

數(shù)據(jù)間隔：2014/11/17-2024/4/30

和股票市場的其它參與者一樣，北向資金也不能準(zhǔn)確地預(yù)測股票市場的漲跌方向。

僅僅依靠北向資金的趨勢來預(yù)測市場是非常困難的。

實(shí)際上，北向資金的流入流出受許多因素的影響。

比如人民幣對美元的匯率，美股的漲跌等等。

北向資金也許沒那么聰明，很多時(shí)候只是“人在江湖，身不由已”。

所以，即使以后看不到北向資金的實(shí)時(shí)流入數(shù)據(jù)，也不必缺憾。

歸根結(jié)底，我們是投資者，而非交易者。