兩條主線突然在市場(chǎng)上跳起來(lái)！

今日，恒生指數(shù)上漲0.80%，9個(gè)月后重上19000點(diǎn)關(guān)口；恒生科技指數(shù)上漲1.42%。其中，科技股表現(xiàn)強(qiáng)勁，公共事業(yè)、資本商品等高股息紅利資產(chǎn)繼續(xù)受到資金青睞。但與港股相比，a股的整體表現(xiàn)并不算太強(qiáng)，但市場(chǎng)上突然出現(xiàn)了兩條主線:基礎(chǔ)設(shè)施和出海概念。

所以，到底發(fā)生了什么？

首先，5月13日，財(cái)政部網(wǎng)站披露了《關(guān)于公布2024年發(fā)行普通國(guó)債和超長(zhǎng)期特殊國(guó)債的通知》，明確了2024年發(fā)行超長(zhǎng)期特殊國(guó)債的安排。今年，中國(guó)將發(fā)行1萬(wàn)億元的超長(zhǎng)期特殊國(guó)債。分析師認(rèn)為，這將有助于提高基礎(chǔ)設(shè)施行業(yè)的估值。

其次，在業(yè)績(jī)壓力的背景下，海外業(yè)務(wù)成為公司利潤(rùn)增長(zhǎng)的引擎之一。許多投資者把目光投向了海外業(yè)務(wù)比較高的公司。

事實(shí)上，今天a股市場(chǎng)的公共事業(yè)和金融也表現(xiàn)不錯(cuò)。從時(shí)間點(diǎn)來(lái)看，現(xiàn)在是游戲降息和RRR降息的時(shí)候了。隨著特殊國(guó)債的長(zhǎng)期發(fā)行，資金可能需要降息和RRR降息。

兩大主線

今天市場(chǎng)上最漂亮的孩子是“出海概念股”。中胤時(shí)尚漲了20%，*ST有樹(shù)和芒果超媒體(有市場(chǎng)人士也把它列為出海概念)、TCL智家、海興電力等股票大幅飆升。

那究竟發(fā)生了什么事情呢？根據(jù)澎湃新聞今天發(fā)布的一份研究報(bào)告，2023年，中國(guó)直接投資了7913家非金融類海外企業(yè)，比上年飆升1483家，增幅最高。在2016年僅次于高點(diǎn)的情況下，中國(guó)對(duì)外非金融直接投資1301億美元，同比增長(zhǎng)11.4%；在2024年1-2月，該指標(biāo)保持增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，按人民幣計(jì)同比增長(zhǎng)10%。市場(chǎng)對(duì)出海鏈的資金關(guān)注度也在提高。根據(jù)申萬(wàn)宏源的數(shù)據(jù)，2024年第一季度公募基金在大部分出海細(xì)分領(lǐng)域的持倉(cāng)比例明顯提高，主要包括:白電和小電器。 、家庭用品，紡織制造，摩托車(chē)及其它，航海設(shè)備，工程機(jī)械，汽車(chē)零部件，光學(xué)光電子，零部件，通信設(shè)備等。今年以來(lái)，長(zhǎng)虹美菱的漲幅已達(dá)120%。

另外一條主線是基礎(chǔ)設(shè)施板塊。我們國(guó)家今年將發(fā)行一萬(wàn)億元的超長(zhǎng)期特別債券。此外，根據(jù)CICC的數(shù)據(jù)，在投資方面，4月中上旬基礎(chǔ)設(shè)施的實(shí)物工作量有所回升，但隨著假期的臨近，后續(xù)走勢(shì)還有待進(jìn)一步觀察。但從重大項(xiàng)目開(kāi)工來(lái)看，4月份開(kāi)工量環(huán)比有所回升，整體來(lái)看，基礎(chǔ)設(shè)施的使力可能還在加速。今日，該板塊整體逆勢(shì)上漲近1%，中國(guó)鐵建、中國(guó)交建、中國(guó)建筑、中冶等股票表現(xiàn)良好。值得注意的是，港股工業(yè)工程板塊漲幅較大。

海運(yùn)，電力股變動(dòng)

今天，a股航運(yùn)板塊逆勢(shì)上漲。截至收盤(pán)時(shí)，寧波遠(yuǎn)洋、鳳凰航運(yùn)漲停，中遠(yuǎn)海控漲幅超過(guò)5%，寧波海運(yùn)漲幅超過(guò)4%，招商輪船、中遠(yuǎn)海發(fā)漲幅超過(guò)3%。

當(dāng)日，集運(yùn)指數(shù)(歐線)主合約漲幅超過(guò)14%，續(xù)創(chuàng)新高，其他月份合同漲停。此外，海運(yùn)成本飆升的消息也刺激了該行業(yè)的崛起。

據(jù)第一財(cái)經(jīng)報(bào)道，長(zhǎng)三角一家大型貨代公司的負(fù)責(zé)人紀(jì)森(化名)表示，“5月底基本沒(méi)有艙位，現(xiàn)在只有需求沒(méi)有供應(yīng)。"大量集裝箱在“外游”，港口缺箱嚴(yán)重，“一艙難尋”重新出現(xiàn)。在如此緊缺的情況下，漲價(jià)似乎名正言順?！?月初，美線(運(yùn)價(jià))幾乎是一個(gè)4100美元的柜子(一個(gè)40英尺的容器)，連續(xù)兩次上漲，每次上漲1000美元左右！”紀(jì)森估計(jì)，漲價(jià)將持續(xù)，并將在5月下旬飆升至5000美元以上。也就是說(shuō)，這波運(yùn)價(jià)的上漲將是成倍的。

廣州期貨指出，漲價(jià)計(jì)劃將繼續(xù)發(fā)布支撐市場(chǎng)預(yù)測(cè)。在現(xiàn)貨運(yùn)價(jià)格方面，受到各大船企多輪漲價(jià)計(jì)劃的影響，近期運(yùn)價(jià)持續(xù)上漲。早在4月1日，主流船東就開(kāi)始宣布運(yùn)價(jià)上漲。4月5日，達(dá)飛官網(wǎng)宣布，亞洲-北歐FAK的最新20GP和40GP將從4月15日起再次上漲，報(bào)價(jià)為2200美元/美元。TEU，與4月初相比，各自增加了100美元和200美元。多輪漲價(jià)之后。FAK在5月下旬的報(bào)價(jià)是2755美元/TEU。另外，從5月初到5月中旬，馬士基的亞洲到歐洲航道價(jià)格也從1975美元/TEU上漲到2525美元/TEUTEU，每個(gè)船司5中旬的平均價(jià)格在2800美元/TEU周?chē)?duì)六月運(yùn)價(jià)而言，地中海前日最新價(jià)格進(jìn)一步上漲為3327美元/TEU，與5月中旬運(yùn)價(jià)相比，2960美元/TEU上漲了367美元，上漲了12.4%。

地理緊張導(dǎo)致供應(yīng)鏈擔(dān)憂。近期熱點(diǎn)在地緣政治方面，中東地區(qū)形勢(shì)對(duì)紅海地區(qū)安全影響較大，但中東地區(qū)形勢(shì)并未得到緩解。在船東漲價(jià)計(jì)劃和地緣政治不確定因素的共同作用下，雖然集運(yùn)指數(shù)在中長(zhǎng)期仍有供強(qiáng)需弱的擔(dān)憂，但短期內(nèi)由多種因素支撐，期貨市場(chǎng)可能會(huì)繼續(xù)略有波動(dòng)。

在二級(jí)市場(chǎng)，電力股今天的表現(xiàn)也很強(qiáng)勁。截至收盤(pán)時(shí)，甘肅能源、西昌電力、明星電力、樂(lè)山電力漲停，贛能股份漲幅超過(guò)8%。

一些券商分析師指出，最近美股電力股大幅上漲，港股公用事業(yè)板塊也在上漲。電力的長(zhǎng)期需求正在發(fā)生重大變化。我們看好電力股的幾大邏輯:電費(fèi)、高股息、夏季歷史效應(yīng)的三重催化。

中國(guó)電力聯(lián)合會(huì)近日發(fā)布的《2024年第一季度全國(guó)電力供需形勢(shì)分析預(yù)測(cè)報(bào)告》顯示，第一季度全國(guó)電力供需整體平衡，預(yù)計(jì)2024年最高用電量將比2023年增加1億千瓦，全國(guó)電力供需形勢(shì)將在夏季高峰期整體緊張平衡。

信達(dá)證券表示，國(guó)內(nèi)電力供需矛盾多輪緊張后，電力行業(yè)有望迎來(lái)利潤(rùn)改善和價(jià)值重估，電力運(yùn)營(yíng)商業(yè)績(jī)有望大幅提升。建議關(guān)注全國(guó)煤電水龍頭和電力供應(yīng)緊張的地區(qū)水龍頭。

如何演繹后勢(shì)

然而，今天總的來(lái)說(shuō)，a股弱于港股，發(fā)票弱于大票。那后續(xù)將如何解讀呢？

分析人士認(rèn)為，首先，從港股維度來(lái)看，海通證券表示，近期港股表現(xiàn)良好，外資明顯回流，國(guó)內(nèi)政策催化或主要原因。目前港股上漲或主要是由交易型基金驅(qū)動(dòng)，長(zhǎng)期配置資金回流或依靠宏觀和微觀基本面進(jìn)一步企穩(wěn)。如果港股能繼續(xù)上漲，a股的受歡迎程度可能還會(huì)繼續(xù)。

其次，從資金的角度來(lái)看，市場(chǎng)仍然需要關(guān)注降息和RRR降息，以及后續(xù)的經(jīng)濟(jì)指標(biāo)。4月份，金融和經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)出現(xiàn)較大偏差。華泰證券認(rèn)為，權(quán)益市場(chǎng)情緒可能會(huì)受到輕微干擾，這意味著業(yè)績(jī)驅(qū)動(dòng)需要時(shí)間，但沒(méi)有必要擔(dān)心流動(dòng)性。存款手工加息取消后，場(chǎng)外資金成本將繼續(xù)下降。

中金認(rèn)為，宏觀預(yù)期差指數(shù)長(zhǎng)期以來(lái)一直保持觀點(diǎn)，反映經(jīng)濟(jì)預(yù)期差對(duì)股市影響方向的觀點(diǎn)，目前宏觀經(jīng)濟(jì)對(duì)股市的利好水平偏向正面。從估值水平、市場(chǎng)情緒、資金流入水平構(gòu)建的左邊擇時(shí)指標(biāo)體系，有三個(gè)指標(biāo)觸發(fā)看久信號(hào)，兩個(gè)指標(biāo)觸發(fā)看空信號(hào)，其他指標(biāo)處于中性狀態(tài)?？偟膩?lái)說(shuō)，a股目前在估值、情緒、資金等方面處于較低狀態(tài)，有一定的上漲概率，但上漲也將更多地表現(xiàn)為震蕩模式。在風(fēng)格輪動(dòng)方面，五月份相對(duì)看好市場(chǎng)的增長(zhǎng)風(fēng)格。