阿里于2024年5月14日晚宣布季度財務(wù)報告，截至2024年3月31日。在季度內(nèi)，阿里實現(xiàn)了2218.74億元的收入，同比增長7%。

積極的一面是，淘寶這個季度的增速明顯回升，阿里的AI產(chǎn)品流動性也在增強。本季度，淘天和國際電商業(yè)務(wù)的GMV均實現(xiàn)了同比雙位數(shù)增長，這是幾個季度至今沒有的情況；與AI相關(guān)的收入同比增長了三位數(shù)。(虎嗅注:相比之下，2023年同期，淘天相應(yīng)的GMV單位數(shù)較上年同期有所下降)

挑戰(zhàn)的一面是，阿里在季度內(nèi)進(jìn)行了一些長期投資和政策調(diào)整，短期內(nèi)帶來了“賬戶壓力”，但能否長期帶來足夠的積極反饋還不得而知。阿里季度營業(yè)成本同比增長1%至67%，營銷和市場成本同比增長1%至13%(不考慮股權(quán)激勵成本的影響)。由于電子商務(wù)業(yè)務(wù)投入的增加和菜鳥員工的激勵開支，阿里季度營業(yè)利潤為147.65億元，同比下降3%，但與2023年相同，營業(yè)利潤占收入的7%。

本季度，阿里加大了對云設(shè)備和電子商務(wù)業(yè)務(wù)的投入，取消了過去多年對淘天商戶的一些付費項目。正是這些行動增加了阿里的成本壓力，但這些“投資”短期內(nèi)很難直接生效，未來幾個月效果需要逐步顯現(xiàn)。

淘天回暖，帶動阿里整體回暖。

除GMV外，淘天的訂單量也同比增長了兩位數(shù)，整體活躍用戶數(shù)量和消費頻率也大幅增加。從收入方面來看，淘天的收入同比增長4%至932.16億元，其中客戶管理收入同比增長635.74億元5%。(虎嗅注:在淘天語境下，客戶管理收入一般包括廣告、傭金等收入)

淘天GMV和訂單量增長背后有兩個邏輯:第一，淘天近年來對用戶留存和回購的策略取得了顯著成效；第二，自2024年以來，淘天圍繞商家“減負(fù)”、降低成本的動作，增加了對商家的吸引力。

顧客管理收益，是淘天的關(guān)鍵收益項目。本質(zhì)上，這是一種“商家買單”的收入項目，即商家為了獲得更多的流量和訂單，向平臺支付更多的廣告費和傭金。季度內(nèi)，淘天整體GMV(未付訂單去除后)實現(xiàn)了雙位數(shù)增長。在更大的GMV規(guī)模下，相應(yīng)的廣告費和傭金收入同步增長，這體現(xiàn)在財務(wù)報告中，即淘天季度客戶管理收入同比增長5%。

值得注意的是，客戶管理收入與GMV增速并不相同。換句話說，當(dāng)平臺表現(xiàn)出更高的GMV成績時，從商家那里收取的廣告費、傭金等收入并沒有同頻增加。這里的一個因素是淘天故意降低一部分成本。比如長期收入的業(yè)務(wù)顧問目前是免費的，這意味著淘天試圖在季度內(nèi)調(diào)整商家的運營成本結(jié)構(gòu)。

考慮到2024年上半年，淘天圍繞用戶推出了一系列特點，比如先用后付，不申請退貨，可見平臺本身對商家和消費者留存的“渴望”。簡而言之，已經(jīng)到了“讓價留住用戶”的地步。在這份財務(wù)報告中，阿里并沒有公布商家數(shù)量和用戶數(shù)量的具體數(shù)據(jù)，但根據(jù)虎嗅所掌握的內(nèi)部信息，相關(guān)數(shù)據(jù)在3月至4月有所增加。

在盈利能力方面，淘天調(diào)整RBITA在季度內(nèi)微跌1.3%至385.01億元。之所以下滑，是因為平臺在季度內(nèi)增加了更多的項目來提升用戶體驗，從而導(dǎo)致成本上升。

這種給商家和客戶帶來利潤，通過投資提升感受的方式，將是下一步明確的路線。有了阿里的規(guī)模和實力，這些成本壓力不是關(guān)鍵問題，而是這些行動能否真正讓淘天贏回份額的隱性挑戰(zhàn)。

“一方面，能否從抖音等競爭場所吸引更多商家回歸；另一方面，能否從拼多多等競爭場所贏回客戶。對于阿里來說，目前淘天的商家數(shù)量、活躍用戶數(shù)量、消費頻率等數(shù)據(jù)遠(yuǎn)比收益等數(shù)據(jù)具有戰(zhàn)略意義?！币晃毁Y深互聯(lián)網(wǎng)分析師告訴虎嗅。

AI流動性增強，本地生活損失收窄

AI是本次阿里財務(wù)報告的亮點。

本季度，阿里AI相關(guān)收入同比增長三位數(shù)，客戶來源也擴大:除了基礎(chǔ)模型公司和互聯(lián)網(wǎng)公司，還有金融服務(wù)提供商和汽車客戶。

受AI收入增長的影響，該季度云智能集團(tuán)收入同比增長3%至255.95億元，經(jīng)調(diào)整，EBITA同比增長45%至14.32億元。同時，阿里調(diào)整了EBITA同比增長最大的業(yè)務(wù)領(lǐng)域。

云智能集團(tuán)在季度內(nèi)巧妙地重新設(shè)計了業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)，故意降低利潤率較低的項目。包括AI在內(nèi)，云智能集團(tuán)關(guān)鍵云公共產(chǎn)品(包括彈性計算、數(shù)據(jù)庫、AI等。)的收入在季度內(nèi)同比增長到兩位數(shù)。根據(jù)云智能集團(tuán)的預(yù)測，預(yù)計未來AI收入的比例將繼續(xù)放大。

本地生活板塊，季度內(nèi)出現(xiàn)組織結(jié)構(gòu)調(diào)整：俞永福卸任本地生活集團(tuán)一號位。

本地生活集團(tuán)股東大會在最新結(jié)構(gòu)下，由5人組成：

當(dāng)?shù)厣罴瘓F(tuán)董事吳泳銘(阿里集團(tuán)董事兼CEO)、淘天集團(tuán)董事長兼CEO、云智能集團(tuán)董事長兼CEO)

當(dāng)?shù)厣罴瘓F(tuán)聯(lián)系董事長吳澤明(阿里集團(tuán)首席技術(shù)官，餓了么董事長)

當(dāng)?shù)厣罴瘓F(tuán)董事(阿里健康董事長兼CEO)

當(dāng)?shù)厣罴瘓F(tuán)聯(lián)系董事長劉振飛(高德董事長)

當(dāng)?shù)厣罴瘓F(tuán)董事彭蕾(阿里巴巴合伙人)

本季度，當(dāng)?shù)厣罴瘓F(tuán)收入同比增長19%，達(dá)到146.28億元；EBITA經(jīng)調(diào)整為虧損31.98億元，同比收窄21.2%。餓了么和高德的訂單增長是促進(jìn)當(dāng)?shù)厣罴瘓F(tuán)收入增長的動力。虧損收窄的核心原因之一是餓了么回家業(yè)務(wù)的虧損有所改善。

與國際菜鳥，更深層次的協(xié)同

阿里國際數(shù)字商業(yè)集團(tuán)在季度內(nèi)（AIDC，以下簡稱阿里國際)總收入同比增長45%至274.48億元，是季度收入增長最大的業(yè)務(wù)集團(tuán)。

阿里國際收入明顯增長的核心因素是其訂單量的增長，阿里國際零售平臺的整體訂單量在季度內(nèi)同比增長20%。專注于海灣地區(qū)的Trendyol 該季度實現(xiàn)了訂單雙位數(shù)增長，成為海灣地區(qū)下載量最高的電子商務(wù)應(yīng)用之一。經(jīng)過一些調(diào)整，聚焦東南亞的Lazada在季度內(nèi)努力提高運營效率，每筆訂單的損失同比收窄。

菜鳥與阿里國際的合作在取消上市計劃后進(jìn)一步加深。

季度內(nèi)，菜鳥收入同比增長30%至245.57億元，其核心因素是菜鳥支持阿里國際速賣通跨境物流業(yè)績帶來的收入。

然而，阿里國際和菜鳥面臨虧損挑戰(zhàn)，因為海外倉庫等基礎(chǔ)設(shè)施投資在季度內(nèi)持續(xù)增加。在接下來的幾個季度，他們的收入和支出將成為外界持續(xù)關(guān)注的焦點。

“吳媽”要重點關(guān)注，要年輕化。

一位接近阿里集團(tuán)首席執(zhí)行官吳泳銘的阿里內(nèi)部人士透露，“聚焦”這個詞是吳泳銘最近最常用的詞?！皡菋寢屜Ｍ覀儗Ｗ⒂陉P(guān)鍵事情，分清輕重緩急，分清輕重緩急?！边@位人士透露。

吳泳銘在接受淘天一號位后，推動團(tuán)隊進(jìn)一步聚焦“客戶第一”戰(zhàn)略。自2024年以來，淘天的產(chǎn)品側(cè)進(jìn)行了多次升級，大量復(fù)雜的商家和用戶階段得到了提升；在流量策略方面，平臺也開始推出一些不同于以往的游戲。

比如5月初，淘天推出了一系列免費活動，用戶有機會用來解決問題，直接免除歷史訂單。其實這個游戲是處方在餓了么階段嘗試過的。處方被吳泳銘調(diào)整到淘天后，處方繼續(xù)玩這個游戲，得到了集團(tuán)高層的支持。淘寶內(nèi)部數(shù)據(jù)顯示，這項活動上線兩天創(chuàng)造的話題累計閱讀量達(dá)到21億，參與人數(shù)超過1億。

在季度內(nèi)，淘天甚至阿里的年輕化進(jìn)程也在繼續(xù)。

據(jù)一些內(nèi)部人士透露，集團(tuán)圍繞阿里的P9~P10級人群大力降低年齡。一些85后、90后被提拔，或者被賦予了帶領(lǐng)團(tuán)隊的機會。

"有85后，90后P8后。、P9級別的人，之前單兵打了很久，但是經(jīng)過2024年的幾次調(diào)整，他們開始成為8~10人團(tuán)隊的第一名。據(jù)一位內(nèi)部人士透露，年輕化進(jìn)程仍在繼續(xù)，最近一些業(yè)務(wù)線的關(guān)鍵崗位被一批年輕中層階級取代。

但是在淘天甚至阿里集團(tuán)面前的考驗是顯而易見的。

在國內(nèi)電商板塊，拼多多勢頭強勁，而Tiktok的內(nèi)容電商依然強勁。這些平臺在鞋服、化妝品、零食、寵物等跑道上的蠶食效果依然明顯。在跨境電商板塊，Temu、Shein與阿里國際的競爭也逐漸激烈，戰(zhàn)爭從北美到歐洲，從全托管到半代管將成為一種趨勢…

對于淘天和阿里來說，接下來的618將是一個關(guān)鍵的窗口期:在上半年最重要的電子商務(wù)推廣周期中，淘天近半年的改革優(yōu)化能否轉(zhuǎn)化為更強的戰(zhàn)斗力，以及面對幾個老對手的強勢反擊，淘天能贏回多少份額，將是一個關(guān)鍵問題。

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