①通過發(fā)行a股股份，向國聯(lián)集團、淞泉峪等46名交易對手購買其100%的民生證券股份；

②國聯(lián)證券并購涉及的交易規(guī)模將達到300.33億元，疊加固定募集資金不超過20億元，總交易規(guī)模將達到320.33億元。

五月十五日財聯(lián)社訊(記者高艷云)一場券業(yè)并購大戲正在加速上演，“國聯(lián)” “民生”落地速度越來越快。

5月14日，國聯(lián)證券宣布，公司計劃以11.31元/股的價格，向國聯(lián)集團、淞泉峪等46名交易對手購買其持有的民生證券100%股份，并向不超過35名特定投資者募集不超過20億元的配套資金發(fā)展民生證券業(yè)務。交易價格尚未確定。根據(jù)相關規(guī)定，公司股票將在今天開市后復牌。

五月十五日，國聯(lián)證券日線跌停開盤，日線跌停價格一度超過820萬手(近95億元)，截至發(fā)稿時，日線跌停仍封，目前封單金額仍高達33.7億元，換手率僅為0.22%。

如果簡單計算當時“國聯(lián)集團投資91億元獲得民生證券30.30%股份”，國聯(lián)證券并購涉及的整體交易規(guī)模將達到300.33億元。由于之前國聯(lián)集團收購泛?？毓沙钟械墓煞萦幸欢ǖ目刂茩嘁鐑r，會計值得商榷，最終結果仍以上市公司公告為準。值得注意的是，整體交易模式采用“上市公司計劃向國聯(lián)集團、淞泉峪等46名交易對手發(fā)行股份，購買交易對手持有的民生證券100%股份”。

此外，如果疊加固定增長不超過2.5億股，募集資金不超過20億元，國聯(lián)證券未來將發(fā)行a股股權和固定增長募集資金，整體交易規(guī)模將達到320.33億元左右。

“國聯(lián) 民生前景可期。國聯(lián)證券和民生證券具有較強的業(yè)務優(yōu)勢互補性和區(qū)域優(yōu)勢互補性。從業(yè)務優(yōu)勢來看，民生證券的投資銀行業(yè)務實力突出，在機構研究銷售業(yè)務、股權投資業(yè)務等領域也有較強優(yōu)勢。國聯(lián)證券在資產(chǎn)管理、基金投資、證券化、衍生品業(yè)務等方面具有鮮明的特點和優(yōu)勢。

今年是券業(yè)并購重組的“大年”，“平安” 方正，太平洋 “浙商”華創(chuàng) “國都”和“國聯(lián) 民生正在迅速推進，哪一個會率先落地值得關注；相關M&A政策也頻頻出臺，新《國家九條》鼓勵M&A改革加大力度，幾個月前發(fā)布了一流投行的“施工圖”。

多家上市公司宣布出售民生證券股權

根據(jù)國聯(lián)證券的公告，本次收購涉及的交易對手包括東方創(chuàng)業(yè)、張江高新、上海港集團、地素時尚、大眾交通等多家a股上市公司。

關于募集配套資金，收購計劃指出，在本次交易中，國聯(lián)證券擬向不超過35名特定投資者發(fā)行股份募集配套資金，募集配套資金總額不超過20億元，發(fā)行a股股份不超過2.5億股。最后，上限是上海證券交易所批準并由證監(jiān)會注冊決定的募集資金金額和發(fā)行股份數(shù)量。此次交易募集配套資金扣除中介機構費用和交易稅費后，計劃用于發(fā)展民生證券業(yè)務。

五月十四日，多家上市公司發(fā)布公告，披露向國聯(lián)證券出售所持民生證券的股權信息。

魯信創(chuàng)投宣布，全資子公司山東高新投擬出售民生證券4.36億股股份(占民生證券總股本的3.83%)，并以標的資產(chǎn)認購國聯(lián)證券新發(fā)行的a股股份。目前，民生證券的審計和評估尚未完成，標的資產(chǎn)的交易價格尚未確定。

此外，北京利爾、索菲亞和時代出版了三家a股上市公司，宣布計劃出售國聯(lián)證券持有的民生證券股份，并認購國聯(lián)證券新發(fā)行的a股股份。具體來說，上述三家上市公司出售的民生證券股份分別為1.47億股、2.94億股和7347.5萬股，對應的目標資產(chǎn)價格尚未確定。

一家證券公司的非銀行研究人員表示，國聯(lián)證券每股11.3元定增價，與目前10.33元相對應的股價上漲了9.4%。參照2019年中信證券收購廣州證券，收購溢價為5%，后一個交易日上漲至7%，然后下跌至4.9%。

據(jù)此人士進一步分析，民生證券股份對價尚未明確，可能需要時間討論，因為民生證券股東比較分散。然而，這仍然是一個好處。由于國聯(lián)集團收購泛海持有的股份有一定的控制權溢價，股價待定表明最終收購價格仍有討論空間。

賣方研究人員表示:“原計劃增加50億元，再融資規(guī)模降至20億元是邊際利好。增加厚資本有利于減輕公司的聲譽壓力。

國聯(lián)證券復牌，對券商板塊和并購概念股組成事件催化。5月14日，浙商證券想收購國都證券股份，一度漲停，收盤漲幅仍高達7.4%，華創(chuàng)云信收盤漲幅5.87%，錦龍股份收盤漲幅5.53%，太平洋上漲2.96%，信達證券和方正證券各自上漲2.32%。、1.72%。

“國聯(lián) 民生優(yōu)勢互補

“國聯(lián) “民生”的合并前景，值得關注。

第一個引起市場關注的是，國聯(lián)證券收購民生證券可謂“一步一個腳印”，步伐不但穩(wěn)定，而且快。

去年3月，國聯(lián)證券控股股東國聯(lián)集團投資91億元獲得30.30%的民生證券股份；4月，民生證券向證監(jiān)會提交變更主要股東的申請材料并被接受；9月，上述民生證券申請被證監(jiān)會受理。同年12月15日，國聯(lián)集團正式成為民生證券最大股東，申請獲得證監(jiān)會批準。

記者觀察到，作為M&A的發(fā)起人，國聯(lián)證券對M&A事件給予了極大的肯定。

在此次M&A計劃中，國聯(lián)證券表示，本次交易可以打造一家經(jīng)營規(guī)模領先、資本實力雄厚、市場影響力大的大型證券公司，充分利用無錫市的產(chǎn)業(yè)優(yōu)勢和股東賦能、上海市的金融資源和人才聚集優(yōu)勢，實現(xiàn)業(yè)務區(qū)域地圖擴張、客戶與渠道資源共享、業(yè)務優(yōu)勢互補，實現(xiàn)各類業(yè)務的協(xié)調(diào)，進而實現(xiàn)跨越式發(fā)展。在日益激烈的市場競爭中獲得發(fā)展壯大的機遇。

國聯(lián)證券指出，通過此次交易，國聯(lián)證券可以充分發(fā)揮與民生證券的協(xié)同互補作用，幫助企業(yè)更上一層樓。

從區(qū)域優(yōu)勢來看，民生證券分支機構網(wǎng)點重點覆蓋河南，在河南市場影響力較強，而國聯(lián)證券在無錫、蘇南市場影響力較強，市場份額較高。未來兩家券商業(yè)務整合后，將進一步加強各自的業(yè)務優(yōu)勢和區(qū)域優(yōu)勢，實現(xiàn)戰(zhàn)略協(xié)調(diào)，顯著提升整體市場競爭力。

國聯(lián)證券和民生證券的資本實力相似，但在金融企業(yè)的業(yè)務準入、業(yè)務資格申請、行業(yè)分類評價等方面仍存在一定的局限性。，很難充分發(fā)揮各自的資源優(yōu)勢。本次交易將促進兩家券商的業(yè)務渠道、客戶資源和產(chǎn)品服務優(yōu)化相結合，實現(xiàn)強弱業(yè)務的互補，充分發(fā)揮規(guī)模效應，降低運營成本，提高運營效率，實現(xiàn)資本集約化發(fā)展，同時提升綜合資本實力。

四場券業(yè)并購大戲正在上演

券業(yè)并購重組，將是2024年證券業(yè)的主題劇?！捌桨?方正，太平洋 “浙商”華創(chuàng) “國都”和“國聯(lián) “民生”這四起證券行業(yè)并購事件引起了廣泛關注。

“浙商 在國都方面，最近又有了新的進展。五月十日，浙商證券宣布，同方創(chuàng)投、嘉融投資分別持有國都證券3.47億股、8536.28萬股，出讓底價分別為9.11億元、2.24億元，合計轉(zhuǎn)讓股份比例為7.4159%。；企業(yè)計劃參與本次競拍。公司將獲得國都證券約19.97億股股份，對應國都證券34.25%的股份，在最近公布的相關交易全部順利完成的情況下。

“平安 方正的推進也在穩(wěn)步進行。3月29日，方正證券召開業(yè)績簡報會。方正證券董事長施華表示，方正證券將根據(jù)方正集團重組投資協(xié)議和監(jiān)管政策，與各方合作，從股東和投資者價值最大化出發(fā)，按照節(jié)奏推進相關工作。后續(xù)新進展將按照金融監(jiān)管部門的規(guī)定和指導及時披露。

“太平洋 4月25日，華創(chuàng)云信在回答投資者提問時表示，在監(jiān)管機構的指導下，公司將按照依法合規(guī)、尊重市場、尊重專業(yè)的原則，統(tǒng)籌推進相關業(yè)務。去年12月，a股上市公司華創(chuàng)云信宣布，董事會審議通過了《華創(chuàng)證券擬控股太平洋證券的議案》。

券業(yè)高質(zhì)量發(fā)展提速提高效率

今年4月，國務院發(fā)布《國務院關于加強監(jiān)管，規(guī)避風險，促進金融市場高質(zhì)量發(fā)展的若干意見》，指出鼓勵引導頭部公司加強產(chǎn)業(yè)鏈上市公司整合，加大M&A重組改革力度，采取多種措施激活M&A重組市場。以強監(jiān)管、防范風險、促進優(yōu)質(zhì)發(fā)展為主線，著力完善金融市場基本體系，充分發(fā)揮金融市場功能，促進金融強國建設，服務中國現(xiàn)代化大局。

今年3月，中國證監(jiān)會發(fā)布《關于加強證券公司和公募基金管控，加快建設一流投資銀行和投資機構的意見(實施)》，明確提出支持頭部證券公司通過并購等形式做好做強，促進證券行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展，提高效率。上述意見從校準定位、功能發(fā)揮、經(jīng)營理念、發(fā)展方式、公司治理、合規(guī)風險控制、行業(yè)生態(tài)等方面畫出了行業(yè)的中長期發(fā)展目標。，并給出了明確的路線圖，指出了證券公司加強自身建設、提高發(fā)展質(zhì)量的方向。

去年11月，中國證監(jiān)會提出“支持頭部證券公司通過業(yè)務創(chuàng)新、集團化運營、并購等形式做優(yōu)做強，打造一流投資銀行”。