2024年5月16日，深圳證券交易所上市委召開(kāi)會(huì)議，審議馬可波羅首次上市申請(qǐng)，做出暫停審議的決定。這是最近交易所審議的第一個(gè)IPO申請(qǐng)，市場(chǎng)上很多人都很關(guān)心。記者進(jìn)一步了解了深圳證券交易所的相關(guān)情況，并采訪了相關(guān)專業(yè)人士。

前期，新的“國(guó)家九條”和配套政策文件陸續(xù)發(fā)布，證監(jiān)會(huì)和交易所陸續(xù)發(fā)布配套制度規(guī)則，發(fā)行上市審計(jì)規(guī)則也改變了主板和創(chuàng)業(yè)板的發(fā)行條件和板塊定位要求。市場(chǎng)參與者認(rèn)為，交易所召開(kāi)上市委員會(huì)會(huì)議是實(shí)施新的發(fā)行上市規(guī)則、持續(xù)穩(wěn)定推進(jìn)發(fā)行上市審計(jì)、充分發(fā)揮金融市場(chǎng)正常功能的具體體現(xiàn)。

深圳證券交易所相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，這是審計(jì)中的正常情況。在審計(jì)制度標(biāo)準(zhǔn)和實(shí)際執(zhí)行方面，上市委對(duì)發(fā)行上市申請(qǐng)的審批結(jié)果包括三種類型:審批通過(guò)、否定和暫停審議。深圳證券交易所相關(guān)人士表示，上市委員會(huì)暫停對(duì)馬可波羅上市申請(qǐng)的審查，主要是考慮公司營(yíng)業(yè)收入和利潤(rùn)在報(bào)告期內(nèi)有一定下降的實(shí)際情況，需要在現(xiàn)有基礎(chǔ)上進(jìn)一步確認(rèn)影響業(yè)績(jī)的不可控因素是否被清除。有市場(chǎng)參與者認(rèn)為，發(fā)行人的主營(yíng)業(yè)務(wù)是建筑陶瓷，結(jié)合公司所在行業(yè)和自身經(jīng)營(yíng)情況，做出暫停審議的決定，進(jìn)一步評(píng)估發(fā)行人經(jīng)營(yíng)效益在后續(xù)一段時(shí)間內(nèi)的穩(wěn)定性，既體現(xiàn)了求真務(wù)實(shí)、客觀對(duì)待企業(yè)發(fā)行申請(qǐng)的務(wù)實(shí)態(tài)度，又體現(xiàn)了認(rèn)真落實(shí)“新國(guó)九條”，依法嚴(yán)格把關(guān)發(fā)行，從源頭上提高上市公司質(zhì)量。更好地保護(hù)投資者合法權(quán)益的堅(jiān)定決心。

深圳證券交易所相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，自全面注冊(cè)制實(shí)施以來(lái)，深圳證券交易所主板突出了“市場(chǎng)藍(lán)籌股”的特點(diǎn)，重點(diǎn)支持運(yùn)營(yíng)模式完善、運(yùn)營(yíng)效益穩(wěn)定、規(guī)模龐大、行業(yè)代表性強(qiáng)的優(yōu)質(zhì)企業(yè)，包括傳統(tǒng)行業(yè)的優(yōu)質(zhì)企業(yè)，也是主板的重要服務(wù)對(duì)象；近期修訂的主板發(fā)行上市審核規(guī)則進(jìn)一步完善了主板的定位條件，凸顯了行業(yè)代表性。要求主板公司的核心技術(shù)和工藝符合行業(yè)發(fā)展前景，體現(xiàn)了支持傳統(tǒng)制造業(yè)堅(jiān)持創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)、加快轉(zhuǎn)型升級(jí)的政策導(dǎo)向，貫徹落實(shí)先進(jìn)生產(chǎn)力要求。

一些市場(chǎng)觀察家認(rèn)為，根據(jù)發(fā)行上市申請(qǐng)材料和公司的實(shí)際情況，馬可波羅的主要業(yè)務(wù)是建筑陶瓷的R&D、生產(chǎn)和銷售。是國(guó)內(nèi)建筑陶瓷行業(yè)整體實(shí)力第一梯隊(duì)公司，運(yùn)營(yíng)模式完善。近三年累計(jì)營(yíng)業(yè)收入268億元，凈利潤(rùn)45億元。營(yíng)業(yè)收入和市場(chǎng)份額在同行業(yè)排名第一，其他業(yè)務(wù)指標(biāo)在行業(yè)內(nèi)處于領(lǐng)先地位。所以，發(fā)行者是符合主板定位的。記者注意到，企業(yè)所在的陶瓷產(chǎn)業(yè)雖然屬于傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)，但也在向綠色化、智能化方向轉(zhuǎn)型升級(jí)。從申請(qǐng)材料來(lái)看，馬可波羅也非常重視利用節(jié)能低碳、先進(jìn)制造等技術(shù)來(lái)提高陶瓷產(chǎn)品的性能。2021年至2023年，發(fā)行人R&D投資分別為3.23億元、2.98億元和3.15億元，普遍高于行業(yè)上市公司；國(guó)內(nèi)發(fā)明專利共有155項(xiàng)，其中綠色低碳技術(shù)發(fā)明專利22項(xiàng)，用于資源循環(huán)綜合利用；先進(jìn)制造技術(shù)發(fā)明專利25項(xiàng)，用于改進(jìn)產(chǎn)品制造工藝；99項(xiàng)商品發(fā)明專利，用于提升產(chǎn)品技術(shù)實(shí)力。中國(guó)建筑衛(wèi)生陶瓷協(xié)會(huì)近日發(fā)文稱，經(jīng)過(guò)近年來(lái)的技術(shù)創(chuàng)新和發(fā)展轉(zhuǎn)型，該行業(yè)在智能制造、節(jié)能低碳、產(chǎn)品創(chuàng)新、服務(wù)轉(zhuǎn)型、品牌化品牌建設(shè)等方面取得了顯著進(jìn)展。認(rèn)為傳統(tǒng)制造業(yè)建筑陶瓷面臨低端產(chǎn)能供給過(guò)剩和高端產(chǎn)能供給不足兩個(gè)問(wèn)題，需要支持該行業(yè)更高質(zhì)量的公司從產(chǎn)品升級(jí)中發(fā)揮引領(lǐng)作用，促進(jìn)產(chǎn)業(yè)升級(jí)。對(duì)一些高質(zhì)量的頭部企業(yè)而言，產(chǎn)業(yè)集中度的提高也會(huì)給結(jié)構(gòu)調(diào)整帶來(lái)機(jī)遇。

記者注意到，馬可波羅過(guò)去幾年的現(xiàn)金分紅金額較大，客戶包括出險(xiǎn)房企應(yīng)收賬款等問(wèn)題，審批也給予了關(guān)注。2024年4月30日，交易所明確了突襲“清倉(cāng)”分紅的標(biāo)準(zhǔn)，主要是指“報(bào)告期三年累計(jì)分紅占同期凈利潤(rùn)的80%以上，或者報(bào)告期三年累計(jì)分紅占同期凈利潤(rùn)的50%以上，累計(jì)分紅超過(guò)3億元，補(bǔ)流和還款總額高于20%”。與馬可波羅的申請(qǐng)材料相比，從2020年到2023年，企業(yè)累計(jì)分紅占凈利潤(rùn)的22.07%，同時(shí)自2018年以來(lái)，利潤(rùn)分配基本保持在20%-30%的范圍內(nèi)，保持了一致性，也保持了合理的范圍。

經(jīng)深圳證券交易所相關(guān)人士了解，暫停審議后，根據(jù)規(guī)定，企業(yè)需要提供業(yè)績(jī)穩(wěn)定性的補(bǔ)充信息，上市委員會(huì)將根據(jù)相關(guān)情況做出真實(shí)務(wù)實(shí)的審批判斷，做好發(fā)行和上市準(zhǔn)入。

深圳證券交易所相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，將堅(jiān)決貫徹落實(shí)黨中央決策部署，更好地適應(yīng)新質(zhì)量生產(chǎn)力發(fā)展要求，充分發(fā)揮主板和創(chuàng)業(yè)板的差異化定位功能，將支持優(yōu)質(zhì)科技企業(yè)創(chuàng)新發(fā)展與支持傳統(tǒng)制造轉(zhuǎn)型升級(jí)有機(jī)結(jié)合，更好地服務(wù)經(jīng)濟(jì)社會(huì)優(yōu)質(zhì)發(fā)展。