作者 | 呂敬之 編輯|吾人

東方智慧正以其獨(dú)特的魅力吸引著西方資本在健康這一投資領(lǐng)域的心。

不久前，奢侈品巨頭LVMH集團(tuán)通過(guò)其全球最大的消費(fèi)品私募基金LVMH集團(tuán) Catterton，對(duì)美國(guó)中醫(yī)品牌WTHN進(jìn)行了500萬(wàn)美元的關(guān)注，約合3600萬(wàn)人民幣。這一舉措不僅展示了中醫(yī)文化在全球健康產(chǎn)業(yè)中的影響力，也標(biāo)志著中醫(yī)藥與現(xiàn)代商業(yè)運(yùn)作的完美結(jié)合。

WTHN，Michellelle Larivee和Dr. Shari 自2017年誕生以來(lái)，Auth共同創(chuàng)立的中醫(yī)品牌因其創(chuàng)新的產(chǎn)品和服務(wù)以及對(duì)傳統(tǒng)中醫(yī)的深刻理解和現(xiàn)代解讀而受到市場(chǎng)的青睞?！癢THN的名字巧妙地與”within“諧音，寓意中醫(yī)強(qiáng)調(diào)的內(nèi)在自愈能力和免疫力。Michellell品牌創(chuàng)始人 Larivee，她是中醫(yī)傳統(tǒng)治療的受益者。她的熱情和信念讓這個(gè)品牌在短短幾年內(nèi)迅速成長(zhǎng)。她不僅在紐約設(shè)立了兩家線下門店，還在200多家零售商和多家在線平臺(tái)上銷售自己的產(chǎn)品。選擇LVMH也不是偶然的，WTHN的差異化競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，以及對(duì)亞健康群體需求的準(zhǔn)確把握，從而在眾多競(jìng)爭(zhēng)者中脫穎而出。

在全球健康產(chǎn)業(yè)的地圖中，亞洲中醫(yī)藥的價(jià)值正在被重新認(rèn)識(shí)。中醫(yī)的商業(yè)模式正在不斷創(chuàng)新和拓展，從中西結(jié)合的在線藥店到以中醫(yī)為導(dǎo)向的功能性食品，再到SPA式中醫(yī)博物館的興起。

盡管面臨著規(guī)?；?、規(guī)范化等挑戰(zhàn)，但在政策的支持和資本市場(chǎng)的關(guān)注下，中醫(yī)產(chǎn)業(yè)正迎來(lái)新的發(fā)展機(jī)遇。

01 LVMH投資3600萬(wàn)老中醫(yī)

來(lái)自東方的神秘力量也征服了LVMH。

最近，LVMH旗下全球最大的消費(fèi)品私募基金LVMH Catterton為一個(gè)美國(guó)中醫(yī)品牌WTHN投資了500萬(wàn)美元(約3600萬(wàn)人民幣)。

負(fù)責(zé)這筆交易的人 L Catterton 合作伙伴惠特尼·凱西 (Whitney Casey) 表示：“在新冠疫情的推動(dòng)下，對(duì)預(yù)防性護(hù)理和健康的需求比以往任何時(shí)候都要強(qiáng)烈。憑借其創(chuàng)新的產(chǎn)品和服務(wù)，WTHN 以前僅靠西方方法是無(wú)法實(shí)現(xiàn)的，正在提供新的解決方案，創(chuàng)造健康突破?！?/p>

這個(gè)被LV集團(tuán)看中的中醫(yī)館到底是什么來(lái)頭？

WTHN成立于2017年，是一家植根于傳統(tǒng)中醫(yī)的新型中醫(yī)針灸保健診所。它提供現(xiàn)場(chǎng)治療，包括針灸和拔罐，以及家庭穴位按摩等其他商品。它是中醫(yī)受益者。 紐約保健醫(yī)生Larivee和Drivee. Shari 美國(guó)中醫(yī)品牌是由Auth建立的。

WTHN的命名也很講究，取名和“within“同音，是因?yàn)橹嗅t(yī)講究的是靠身體自身的免疫力和自愈能力來(lái)維持健康。Michellellelle Larivee，這是亞洲古代療法的教徒之一。她說(shuō):“WTHN的靈感來(lái)自于我通過(guò)傳統(tǒng)中醫(yī)獲得的健康變化。我非常熱衷于讓古代的治療方法得到更多人的認(rèn)可?！?/p>

接受來(lái)自L的 在Catterton投資之前，該公司還在2019年完成了Redd的一輪投資。 Sea 250萬(wàn)美元的金融資金由Ventures領(lǐng)導(dǎo)。目前，WTHN提供了包括針灸和拔罐在內(nèi)的治療，以及家里使用的穴位按摩器和類似的產(chǎn)品，其家居用品已經(jīng)在近200家零售商和Erewhon、Poosh、在線平臺(tái)銷售Goop等。該品牌設(shè)有2家線下商店，并提供預(yù)約服務(wù)。WTHN在獲得新一輪融資后，計(jì)劃在2024年及以后在紐約和美國(guó)設(shè)立多個(gè)新地點(diǎn)。

LV集團(tuán)會(huì)看中一個(gè)老中醫(yī)，這和WTHN本身的差異化競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)、亞健康人口的增加以及相應(yīng)的市場(chǎng)需求的提升是分不開的。

就WTHN品牌本身而言，WTHN比在唐人街設(shè)立的小作坊式按摩館更具品牌可持續(xù)性。WTHN 業(yè)務(wù)主要分為三個(gè)部分，包括疼痛、胃腸道、失眠、過(guò)敏、抗衰老、女性健康等。通過(guò)針灸、拔罐和中草藥。此外，WTHN對(duì)人才的要求也很嚴(yán)格， 除接受至少三年的培訓(xùn)外，所有治療師還必須具備中醫(yī)研究生學(xué)位和針灸師執(zhí)照。在紐約地區(qū)，治療師還擁有赴美留學(xué)的中國(guó)人才，他們積極推動(dòng)中醫(yī)文化的傳播和社區(qū)中草藥的有機(jī)種植。

Wthn的主要用戶群體是20-40歲的女性，主要是慢性病、亞健康等群體，以身體調(diào)理為主要需求，具有明顯的消費(fèi)醫(yī)療特點(diǎn)。有趣的是，越來(lái)越多的00后開始喜歡中醫(yī)理療。00后，一個(gè)不得不進(jìn)行中醫(yī)按摩的人說(shuō):“因?yàn)殚L(zhǎng)期久坐、熬夜、焦慮等原因，我的身體經(jīng)常會(huì)有疼痛。如果去醫(yī)院或者吃藥，感覺副作用很大。如果完全不舒服，我覺得中醫(yī)可以更好的處理我的問(wèn)題?！?/p>

在WTHN客戶中，50%的人是第一次體驗(yàn)針灸。針灸師會(huì)通過(guò)講解和展示，消除大多數(shù)用戶對(duì)針灸拔罐疼痛的焦慮。

縱觀世界衛(wèi)生產(chǎn)業(yè)，亞洲中醫(yī)藥與生活方式的價(jià)值正在被重新認(rèn)識(shí)和挖掘。例如，Apoth，中西結(jié)合的在線藥店。éKary預(yù)計(jì)到2023年銷售額將達(dá)到2500萬(wàn)美元，并計(jì)劃進(jìn)入零售市場(chǎng)；MUD\WTR，一種由傳統(tǒng)中醫(yī)引領(lǐng)的功能蘑菇制成的咖啡替代品，最近在洛杉磯咖啡館旁設(shè)立了配套的冥想工作室。...而且在后疫情時(shí)代，全球養(yǎng)生保健市場(chǎng)也迎來(lái)了爆發(fā)性增長(zhǎng)，預(yù)計(jì)到2025年，市場(chǎng)規(guī)模將超過(guò)1.3億美元。

02 L Catterton有很多動(dòng)作。

L 最近Catterton的動(dòng)作不斷。

就在4月26日，L Catterton剛剛宣布與Percassi家族達(dá)成明確協(xié)議，并從創(chuàng)始人Percassi家族那里購(gòu)買了意大利時(shí)尚彩妝品牌KIKO Milano(以下簡(jiǎn)稱“KIKO")大部分股權(quán)。交易的實(shí)際條款尚未披露。Percassi家族將繼續(xù)保留公司的大量股份，Antonio Percassi仍然是KIKO的總裁，Simone Dominici還將繼續(xù)擔(dān)任該公司的首席執(zhí)行官。此前，據(jù)意大利媒體報(bào)道，KIKO的估值約為14億歐元(約108.5億元人民幣)。

進(jìn)入中國(guó)市場(chǎng)后，KIKO的多頭唇彩一直賣得很好。一位消費(fèi)者表示，“不沾杯是他們家的主要唇彩優(yōu)勢(shì)，因?yàn)槎囝^一端是唇彩，另一端是保護(hù)色。上唇效果有光澤，不沾杯，真的不沾。我已經(jīng)給了很多安利的朋友?！?/p>

整個(gè)美妝跑道除KIKO外，L Catterton經(jīng)常出手。

去年下半年，L Catterton投資創(chuàng)健醫(yī)療。這個(gè)中國(guó)企業(yè)的布局正是現(xiàn)在又一個(gè)被稱為玻尿酸的重組膠原蛋白。與透明質(zhì)酸類似，重組膠原蛋白具有保濕和提高皮膚彈性的作用，滿足抗衰老和抗衰老的消費(fèi)者需求。此外，它可以廣泛用于制作面膜和護(hù)膚品，也可以通過(guò)注射和填充來(lái)存在。此外，重組膠原蛋白的利潤(rùn)率很大。據(jù)公開信息統(tǒng)計(jì)，中國(guó)重組膠原蛋白市場(chǎng)規(guī)模將在2021年 年度108億元，增長(zhǎng)至2027年1083億元，在膠原蛋白領(lǐng)域，滲透率也將達(dá)到62.3%。

這也不是L 早在2012年，Catterton就首次布局了中國(guó)美妝，L 通過(guò)L通過(guò)Capital Capital Guangzhou Beauty 根據(jù)丸美股份的招股書，Ltd持有國(guó)產(chǎn)美妝品牌丸美股份10%的股份，L 在發(fā)行之前，Capital也是唯一擁有其股份的機(jī)構(gòu)資本。

目前，L Catterton在各行各業(yè)進(jìn)行了近300項(xiàng)投資，管理了350億美元的股權(quán)資本，主要投資于食品工業(yè)、寵物、大健康、美容、醫(yī)療服務(wù)、消費(fèi)技術(shù)等。

按照它的網(wǎng)站，L Catterton基金在全球范圍內(nèi)的投資組合包括Birkenstock德國(guó)百年鞋履品牌、Gentlentle高檔潮流眼鏡品牌 Monster、Butternutter英國(guó)定制寵物鮮糧品牌 Box、Taxaaxa美國(guó)輕型露營(yíng)車制造商 Outdoors、Bolllll家紡產(chǎn)品可持續(xù)生產(chǎn)及零售商&Branch、GANNI丹麥時(shí)尚設(shè)計(jì)師品牌、Pinarelloollo意大利頂級(jí)自行車品牌、ETRO意大利時(shí)尚品牌、Functionction美國(guó)定制化美妝個(gè)人護(hù)理品牌 of Beauty、GeniesiesNFT虛擬形象制作公司、Tonal智能家庭健身房、LTP等住宅服務(wù)平臺(tái)。

“投資外腦”，LVMH，L Catterton是一家美國(guó)私募公司，成立于1989年。 成立于2001年的Catterton和L Capital公司于2016年初合并成立。L Catterton 60%的股權(quán)由 L Capital 和 Catterton 現(xiàn)在合伙人聯(lián)合擁有。

03 SPA中醫(yī)可靠嗎？

LV結(jié)局投資讓大家再一次把注意力集中在中醫(yī)的概念上。

長(zhǎng)期以來(lái)，中醫(yī)理念不佳規(guī)?；恢笔瞧渖虡I(yè)模式的一大批評(píng)。"商業(yè)化首先需要規(guī)范，在這一點(diǎn)上，中醫(yī)很難實(shí)現(xiàn)。"中醫(yī)館創(chuàng)始人劉偉(化名)這樣對(duì)融中財(cái)經(jīng)說(shuō)。因?yàn)樵诶懑熯^(guò)程中，每個(gè)醫(yī)生的判斷和技術(shù)都會(huì)有個(gè)體差異，這會(huì)導(dǎo)致一些技術(shù)非常好的醫(yī)生非常受歡迎，這會(huì)導(dǎo)致對(duì)個(gè)人的依賴大于對(duì)品牌的依賴，所以有時(shí)候當(dāng)醫(yī)生離開時(shí)，顧客就會(huì)離開。

WTHN融合了西方SPA方法和中醫(yī)技術(shù)，試圖解決中醫(yī)無(wú)法規(guī)?；膯?wèn)題。通過(guò)完善的會(huì)員制度，在服務(wù)過(guò)程中注重客戶體驗(yàn)的提升，以外治為主，以“養(yǎng)”為輔，設(shè)置規(guī)范可復(fù)制的流程體系。

與傳統(tǒng)的“車間式”中醫(yī)博物館相比，“SPA運(yùn)營(yíng)式”中醫(yī)博物館在服務(wù)上更加規(guī)范，更善于掌握消費(fèi)者的需求和反饋建議，不斷優(yōu)化產(chǎn)品和服務(wù)質(zhì)量，實(shí)現(xiàn)相同的目標(biāo)，無(wú)論在哪家店消費(fèi)，服務(wù)和體驗(yàn)都是一樣的。而且在營(yíng)銷上，有一些比傳統(tǒng)中醫(yī)博物館更成熟的系統(tǒng)。

但事實(shí)上，WTHN并不是唯一一個(gè)探索“SPA運(yùn)營(yíng)”中醫(yī)的品牌。近年來(lái)，國(guó)內(nèi)很多中醫(yī)品牌都開始探索同樣的方法，主要是以保持健康和預(yù)防疾病為驅(qū)動(dòng)，將醫(yī)療水平延伸到消費(fèi)水平的降維。然而，即使是“SPA式”中醫(yī)也面臨著許多挑戰(zhàn)。

消費(fèi)者需求的不確定性就是其中之一。他說(shuō)：“如果把中醫(yī)理念和SPA結(jié)合起來(lái)，其實(shí)整個(gè)經(jīng)營(yíng)理念都有一定的娛樂(lè)意義。劉偉說(shuō):“這樣，市場(chǎng)上的兩個(gè)身份就成了你的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手，一個(gè)是正規(guī)的中醫(yī)博物館，一個(gè)是按摩品牌。對(duì)于前者，當(dāng)客戶知道自己身體不適，不想去西醫(yī)院的時(shí)候，就會(huì)去。對(duì)于后者，客戶會(huì)在想放松的時(shí)候去，這樣你夾在中間的時(shí)候看起來(lái)就是兩者的結(jié)合，但實(shí)際上你的定位并不明確。”

此外，人們對(duì)中醫(yī)缺乏了解也是一個(gè)挑戰(zhàn)。劉偉說(shuō):“中醫(yī)是一個(gè)需要持續(xù)消費(fèi)者教育的行業(yè)。因?yàn)檎麄€(gè)機(jī)制與大家更能接受的西醫(yī)體系完全不同，也會(huì)提高消費(fèi)門檻。

中醫(yī)博物館的人才培養(yǎng)也是一個(gè)問(wèn)題?！昂冕t(yī)生特別難找，因?yàn)檎麄€(gè)中醫(yī)從業(yè)圈的門檻沒(méi)有西醫(yī)高，就像我們知道的大多數(shù)西醫(yī)醫(yī)生，如果你想去三甲醫(yī)院，有長(zhǎng)遠(yuǎn)的職業(yè)發(fā)展，基本上你要攻讀博士學(xué)位，研究和看病都很重要。然而，中醫(yī)博物館在人才培養(yǎng)體系和考核體系方面并不完整。”

由于提供優(yōu)質(zhì)服務(wù)，SPA式中醫(yī)博物館的價(jià)格普遍高于中醫(yī)博物館或按摩博物館。在這種情況下，如果消費(fèi)觀念的教育不持續(xù)，人才的培養(yǎng)跟不上，消費(fèi)者收到的服務(wù)和付出的價(jià)格之間的差距就會(huì)很大。

面對(duì)價(jià)格、人才、定位的多重挑戰(zhàn)，一級(jí)市場(chǎng)資本不敢大量投資中醫(yī)。然而，在過(guò)去的兩年里，隨著政策對(duì)中醫(yī)的幫助，越來(lái)越多的中醫(yī)品牌受到資本市場(chǎng)的關(guān)注。

比如不久前，國(guó)內(nèi)知名連鎖中醫(yī)品牌榕樹家與廈門建發(fā)集團(tuán)簽署了戰(zhàn)略合作協(xié)議。根據(jù)協(xié)議，建發(fā)集團(tuán)將根據(jù)各自的資源和專業(yè)優(yōu)勢(shì)，對(duì)榕樹家進(jìn)行獨(dú)家戰(zhàn)略投資，共同探索中醫(yī)產(chǎn)業(yè)鏈的發(fā)展?jié)摿Α?/p>

廈門建發(fā)集團(tuán)是由廈門市人民政府國(guó)有資產(chǎn)監(jiān)管委員會(huì)100%控股的國(guó)有資產(chǎn)，而被投入使用的中醫(yī)品牌榕樹家成立于2019年，并于2022年完成了1.6億元人民幣的A輪融資，領(lǐng)先投資機(jī)構(gòu)為東方云信。截至目前，榕樹家已在全國(guó)各地成立16家省級(jí)運(yùn)營(yíng)公司、130多個(gè)城市運(yùn)營(yíng)中心、1500多家社區(qū)中醫(yī)診所、互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)院、?？漆t(yī)院，形成了全社區(qū)醫(yī)療生命周期健康管理的閉環(huán)。

據(jù)悉，經(jīng)過(guò)這一輪融資，榕樹家族將繼續(xù)擴(kuò)大線下診所規(guī)模，推動(dòng)基層專科、專科、專項(xiàng)項(xiàng)目的實(shí)施，加強(qiáng)中醫(yī)上游供應(yīng)鏈道地藥材的整合，不斷增加AI診療在臨床路徑和效果評(píng)價(jià)上的投入，促進(jìn)基層醫(yī)療服務(wù)中數(shù)字中醫(yī)的應(yīng)用。

無(wú)論是國(guó)資對(duì)中醫(yī)品牌的投資，還是LVMH對(duì)SPA中醫(yī)的賭注，我們都可以看到，中醫(yī)理念正在突破許多挑戰(zhàn)，計(jì)劃在一級(jí)市場(chǎng)的健康版圖中獲得一席之地。

本文來(lái)自微信微信官方賬號(hào)“融中財(cái)經(jīng)”（ID：thecapital），作者：呂敬之，36氪經(jīng)授權(quán)發(fā)布。

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