蘇寧少主張康陽(yáng)，還是失去了國(guó)米俱樂(lè)部。

由于沒(méi)能在最后時(shí)刻償還3億多歐元的借款，意甲豪門國(guó)米的控制權(quán)發(fā)生變更，由張康陽(yáng)的債主橡樹(shù)資本接管。按照流程，接下來(lái)橡樹(shù)資本很可能會(huì)重洗管理層，抹除蘇寧時(shí)代的所有印記。
             

2016年6月，蘇寧出資收購(gòu)這家意甲老牌豪門，蘇寧創(chuàng)始人張近東之子張康陽(yáng)擔(dān)任意大利足球甲級(jí)聯(lián)賽俱樂(lè)部國(guó)際米蘭（FC Internazionale Milano）（以下簡(jiǎn)稱“國(guó)米”）主席，張康陽(yáng)因此被稱為意大利足壇歷史上最年輕的豪門一把手。
         
此后，國(guó)米在第2個(gè)賽季就重返歐冠賽場(chǎng)。8年時(shí)間與員工、球員和教練一起贏下7座獎(jiǎng)杯，經(jīng)歷2次歐戰(zhàn)決賽，2次問(wèn)鼎意甲。如今，在張康陽(yáng)33歲收獲再度奪冠的喜悅時(shí)，他即將失去國(guó)米的控制權(quán)。以往總會(huì)在社交平臺(tái)分享喜悅，這次的他沉默了。
         
“國(guó)米你帶來(lái)了兩個(gè)冠軍，你成為了國(guó)米第二成功的主席，并且兌現(xiàn)了你的承諾:帶領(lǐng)我們回到我們應(yīng)得的位置。為此，我們將永遠(yuǎn)感激不已……謝謝史蒂文，永遠(yuǎn)?！币晃磺蛎匀绱藢?xiě)道。

張公子的足球情緣

回顧蘇寧入駐國(guó)米的經(jīng)過(guò)，2016年6月6日，國(guó)際米蘭發(fā)表聲明確認(rèn)蘇寧以大約7億歐元收購(gòu)俱樂(lè)部大部分股權(quán)。
         
雖然國(guó)米俱樂(lè)部歷史悠久，但在資本看來(lái)，意甲的球隊(duì)回報(bào)率不高，國(guó)米也一直處于虧損狀態(tài)。自2018年10月張康陽(yáng)接管國(guó)米后，雖然球隊(duì)成績(jī)逐漸有了起色，但是每年還要靠出售明星球員來(lái)運(yùn)營(yíng)和償還債務(wù)。   
         
為了幫助國(guó)米度過(guò)經(jīng)濟(jì)難關(guān)，在2021年7月蘇寧易購(gòu)與橡樹(shù)資本簽訂了價(jià)值2.75億歐元的融資協(xié)議，由此埋下隱患。
         
代價(jià)是，他們需要在今年5月20日前連本帶利潤(rùn)返還3.75億歐元(約合29億人民幣)。這筆貸款是以國(guó)米股權(quán)作為擔(dān)保：如果未能在5月21日之前償還，橡樹(shù)資本有權(quán)強(qiáng)制執(zhí)行國(guó)米股權(quán)的質(zhì)押，從而成為俱樂(lè)部所有者。

有知情人稱，當(dāng)初張康陽(yáng)找橡樹(shù)資本融資很卑微，不僅利率高達(dá)12%，差不多一年3000多萬(wàn)的利息。讓人意想不到的是，據(jù)說(shuō)合同還規(guī)定如果有第三方介入這次融資，還得給橡樹(shù)資本約5000萬(wàn)，也就是最后得支付3.85億歐元。
         
為了守護(hù)國(guó)米的控制權(quán)，張康陽(yáng)也曾做過(guò)不懈的努力。有報(bào)道稱，近些天來(lái)蘇寧和張康陽(yáng)正在聯(lián)系不同的機(jī)構(gòu)和投資者想要出售國(guó)米，包括美國(guó)Pimco基金，但是都沒(méi)有最終談攏。
         
之前與美國(guó)PIMCO（太平洋投資管理公司）的談判壓哨崩盤，張康陽(yáng)也發(fā)過(guò)聲明表示，這次失敗是因?yàn)橛腥藦闹凶鞴?，并直言是橡?shù)資本單方面進(jìn)行法律威脅和惡意行動(dòng)，才導(dǎo)致自己最終失去國(guó)米所有權(quán)。   
                   
蘇寧和張康陽(yáng)還與橡樹(shù)基金進(jìn)行了多輪談判，希望以提高利率的方式使貸款能夠延期?；蛘叻峙M(jìn)行，先支付利息，再償還貸款。但這些方案都被橡樹(shù)資本拒絕。根據(jù)5月21日斯基拉報(bào)道，在橡樹(shù)資本正準(zhǔn)備接手國(guó)米，而張康陽(yáng)將打訴訟戰(zhàn)。
         
從橡樹(shù)資本的態(tài)度便可窺見(jiàn)一二，橡樹(shù)資本從三年前收到國(guó)米股份作為抵押、向蘇寧提供過(guò)橋貸款的那一刻起，就一直期望蘇寧盡早出售俱樂(lè)部，拿到錢以避免夜長(zhǎng)夢(mèng)多。
         
5月18日中午時(shí)分，國(guó)際米蘭以主席張康陽(yáng)的名義公開(kāi)聲討橡樹(shù)資本：“在橡樹(shù)融資還款日期臨近期間，我們一直在與合作伙伴盡一切努力尋求友好的解決方案，包括從多種途徑讓橡樹(shù)資本立即獲得全額的財(cái)務(wù)回報(bào)?！?/span>
         
“遺憾的是，我們迄今為止的努力因?yàn)橄饦?shù)單方面的法律威脅和惡意的行動(dòng)而受挫。這不僅讓我們深感失望和憤怒，同時(shí)這種行為也會(huì)摧毀我們共同努力的成果，并且嚴(yán)重危及俱樂(lè)部未來(lái)發(fā)展的穩(wěn)定。”
         
幾個(gè)小時(shí)后，橡樹(shù)通過(guò)媒體發(fā)聲表明立場(chǎng)，不會(huì)對(duì)張康陽(yáng)的聲明進(jìn)行任何回應(yīng)。協(xié)議是三年前就達(dá)成的，里面的條款寫(xiě)得很清楚。
         
融資計(jì)劃失敗，蘇寧徹底與橡樹(shù)決裂，債務(wù)展期自然無(wú)從談起，甚至要為爭(zhēng)奪國(guó)米而與橡樹(shù)資本對(duì)簿公堂。

國(guó)米何去何從?    

股權(quán)易主，最令人關(guān)注的是，實(shí)現(xiàn)復(fù)興的國(guó)米未來(lái)將何去何從？
         
根據(jù)意媒《晚郵報(bào)》的最新報(bào)道，橡樹(shù)基金大概會(huì)在20天左右時(shí)間里，徹底解散現(xiàn)任董事會(huì)，并且任命新的董事會(huì)，張康陽(yáng)掌控國(guó)米的時(shí)代徹底翻頁(yè)了。
         
一位熟悉此種操作流程的業(yè)內(nèi)資深人士對(duì)鳳凰網(wǎng)《風(fēng)暴眼》指出，橡樹(shù)大概率會(huì)把它賣給其他競(jìng)拍者，可以理解為砍倉(cāng)一樣。因?yàn)榉缮舷饦?shù)資本不能將其據(jù)為己有，會(huì)產(chǎn)生法律沖突，把它拍賣掉更加合適的。
         
同樣認(rèn)為橡樹(shù)資本會(huì)將國(guó)米賣掉的業(yè)內(nèi)人士則指出，現(xiàn)在的國(guó)米正處于高位期間，橡樹(shù)資本也將解散現(xiàn)有的董事會(huì)并認(rèn)命聽(tīng)從于自己的新的董事會(huì)。

公開(kāi)資料顯示，橡樹(shù)資本是一家活躍于信貸、公司和房地產(chǎn)購(gòu)買和轉(zhuǎn)售的基金，成立于1995年，總部位于洛杉磯，由加拿大巨頭Brookfield控股，管理著1920億美元的資產(chǎn)。
         
如果國(guó)米被橡樹(shù)資本接管，俱樂(lè)部的控制權(quán)將會(huì)從中國(guó)轉(zhuǎn)移到北美，而國(guó)米或陷入動(dòng)蕩。在多家媒體看來(lái)，按照此前蘇寧與橡樹(shù)資本達(dá)成的協(xié)議內(nèi)容，此番如果蘇寧無(wú)法按期還款，橡樹(shù)能夠拿到的不僅僅是蘇寧自己持有的68.55%股份，也包括Lion Rock的那三成多。   
         
另?yè)?jù)外媒報(bào)道，5月21日，橡樹(shù)資本管理公司已向國(guó)際米蘭足球俱樂(lè)部主席張康陽(yáng)發(fā)出違約通知，這是執(zhí)行質(zhì)押權(quán)并正式接管國(guó)米的必要技術(shù)步驟和前提條件。

深陷債務(wù)泥潭，蘇寧曾激進(jìn)擴(kuò)張

此次張康陽(yáng)未能償還橡樹(shù)資本的債務(wù)，一方面是蘇寧易購(gòu)債務(wù)層面的體現(xiàn)，另一方面則是金融機(jī)構(gòu)對(duì)其信任度的降低。
         
有知情人士稱，因?yàn)閺埧店?yáng)給中國(guó)建設(shè)銀行的巨額債務(wù)，導(dǎo)致了外國(guó)投資基金對(duì)他的信任度下降，進(jìn)而影響到了他的再融資計(jì)劃。
         
蘇寧陷入流動(dòng)性危機(jī)，與此前收購(gòu)狂潮及激進(jìn)擴(kuò)張密不可分。盡管核心零售業(yè)務(wù)出現(xiàn)虧損，但蘇寧仍然繼續(xù)投資房地產(chǎn)、電信公司、體育流媒體和足球俱樂(lè)部國(guó)際米蘭。

就足球俱樂(lè)部來(lái)看，早在2015年12月，蘇寧易購(gòu)便以5.23億元收購(gòu)江蘇舜天足球俱樂(lè)部100%股權(quán)；次年，蘇寧接手江蘇女子足球俱樂(lè)部。隨后，蘇寧旗下體育產(chǎn)業(yè)集團(tuán)19.6億元的總對(duì)價(jià)，將國(guó)際米蘭俱樂(lè)部68.5%的股份收入囊中。
         
“蘇寧自己電器不好做，到處擴(kuò)張找新機(jī)會(huì)，但是又沒(méi)投好，導(dǎo)致了危機(jī)?！毕嚓P(guān)知情人士對(duì)鳳凰網(wǎng)《風(fēng)暴眼》道明了其中的原由。   
         
2021年初，蘇寧易購(gòu)陷入資金困境，同年7月份引入國(guó)資聯(lián)合產(chǎn)業(yè)資本進(jìn)行混改，張近東拱手讓出控制權(quán)，退居榮譽(yù)董事長(zhǎng)一職。有報(bào)道稱，對(duì)恒大200億戰(zhàn)投未能按期收回，成為了其暴雷的導(dǎo)火索。
         
在掌舵人“缺失”的這段時(shí)間內(nèi)，蘇寧一直深陷債務(wù)泥沼。去年4月份，張近東的“嫡系”任峻成了蘇寧易購(gòu)的董事長(zhǎng)，被外界解讀為張近東系又重新掌權(quán)。
         
但是，在線上電商平臺(tái)日子都不好過(guò)的當(dāng)下，蘇寧易購(gòu)想要在巨頭的內(nèi)卷中實(shí)現(xiàn)突圍，這場(chǎng)仗不好打。2023 年蘇寧易購(gòu)的業(yè)績(jī)?nèi)栽谙禄?，其營(yíng)收為 626.27 億元,同比下降 12.25%;歸屬于上市公司股東的凈虧損 40.89 億元。自身難保之下，國(guó)米的債務(wù)難題很難借道國(guó)內(nèi)蘇寧進(jìn)行“輸血”。
         
事實(shí)上，國(guó)米蘇寧時(shí)代的結(jié)束，是企業(yè)深陷債務(wù)危機(jī)而告別足球的縮影。去年，因歷史債務(wù)問(wèn)題，富力地產(chǎn)旗下廣州城足球俱樂(lè)部暫停運(yùn)營(yíng)，中超“地產(chǎn)聯(lián)賽”覆滅。尚文退出武漢三鎮(zhèn)，綠地退出申花的運(yùn)營(yíng)，由卓爾、華夏幸福和富力掌控的俱樂(lè)部先后宣布解散。
         
對(duì)于張康陽(yáng)而言，投資國(guó)米本身是一門生意，但因不懂經(jīng)營(yíng)球隊(duì)，選擇了更專業(yè)的管理團(tuán)隊(duì)，在蘇寧時(shí)代，國(guó)米贏得了7個(gè)冠軍，張康陽(yáng)因此追平馬西莫·莫拉蒂，成為國(guó)米隊(duì)史奪冠次數(shù)第二多的主席。
         
在剝離俱樂(lè)部主席的后續(xù)日子里，他或許還會(huì)想起2022年1月，在國(guó)米冠軍陳列室，他手捧意大利超級(jí)杯和意甲冠軍兩座沉甸甸的獎(jiǎng)杯，并在社交媒體配文道：“+2，并且我們繼續(xù)，F(xiàn)orza Inter！”，當(dāng)時(shí)，意大利外交部長(zhǎng)還特意向張康陽(yáng)發(fā)送了祝賀信息。   
         
只是，那些與“藍(lán)黑軍團(tuán)”向著王朝復(fù)興熱血前行的日子，已經(jīng)一去不復(fù)返了。

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