近日，海外研究機構(gòu)發(fā)布了《家族辦公室洞察系列-全球版》。本報告重點介紹了2024年家族辦公室(以下簡稱“家族辦公室”)在投資、風(fēng)險控制、崗位招聘、繼承規(guī)劃等十大領(lǐng)域的關(guān)鍵趨勢。

據(jù)報道，該機構(gòu)在2023年9月至12月期間對來自世界各地的354個單一辦公室進行了調(diào)查。這些家庭平均管理資產(chǎn)規(guī)模為20億美元，相關(guān)家庭平均財富為38億美元。

盡管存在不確定性，但預(yù)計財富仍將實現(xiàn)增長。

盡管經(jīng)濟和地緣政治存在不確定性，但家庭辦公室仍然樂觀地看待其應(yīng)對困難的能力。70%的家庭辦公室預(yù)計其管理資產(chǎn)規(guī)模將在2024年增加，79%的家庭辦公室預(yù)計家庭總財富將增加。

鑒于通貨膨脹放緩和經(jīng)濟增長穩(wěn)定，如果國際貨幣基金組織正確預(yù)測2024年世界經(jīng)濟將實現(xiàn)“軟著陸”，那么家庭辦公室將能夠抵御經(jīng)濟逆風(fēng)。

由于習(xí)慣于應(yīng)對經(jīng)濟周期的起伏，家庭計劃保持長期靈活的投資方式，使他們能夠在經(jīng)濟波動的同時，以耐心的資本和現(xiàn)金儲備，抓住機會交易。

關(guān)注風(fēng)險控制

今年三大市場風(fēng)險包括家辦對衰退的擔憂、地緣政治和通貨膨脹。

面臨經(jīng)濟不確定性，大多數(shù)家庭(70%) 隱性全球衰退被視為2024年三大市場風(fēng)險之一。62%的受訪者認為，地緣政治是目前值得關(guān)注的風(fēng)險因素。通貨膨脹焦慮以41%的比例排名第三。

致力于抓住新的投資機會和資產(chǎn)配置多樣化

2024年，管理風(fēng)險是家辦的首要戰(zhàn)略重點。就管理投資組合而言，61%的家庭辦公室正在尋找新的投資機會，他們中的一些人致力于機會主義交易，如不良資產(chǎn)。為了降低風(fēng)險，53%的家庭計劃進一步實現(xiàn)資產(chǎn)配置的多樣化。33%的家庭辦公室采取通貨膨脹緩解策略。

2024年家庭辦公室三大投資重點

“我們預(yù)計2024年將是一個非常困難的階段，因為隱性衰退、持續(xù)的通貨膨脹和高利率，尤其是在我們的核心建筑業(yè)務(wù)中。對我們來說，關(guān)鍵是現(xiàn)金和流動性管理，以及改善我們的組織。我們的外債水平不高，所以我們可以在2025年和2026年保持謹慎和耐心?！眴蝹€投資經(jīng)理Belgium說。

三是私募股權(quán)變成了家辦公室?！割^號資產(chǎn)類別」

私募股權(quán)已經(jīng)超過公募股份，成為家庭投資的頭號資產(chǎn)類別。

盡管2023年私募股權(quán)(包括直接投資、基金和個人負債/直接貸款)的成交量因持續(xù)的通貨膨脹、利率上升、估值預(yù)期不同和地緣政治動蕩而減弱，但2023年第三季度和第四季度家辦私募股權(quán)投資占比保持在30%(高于2021年的22%)，但公開市場的投資占比為25%(低于2021年的34%)。

家庭資產(chǎn)配置比例清單

因為直接私募股權(quán)投資可能會在很長一段時間內(nèi)帶來比公開股票更高的收益，所以對于有耐心資本和多代人視野的家庭來說，這是一個特別好的選擇。家庭辦公室一般比主流私募股權(quán)投資者更靈活，所以有一定的競爭優(yōu)勢。家庭辦公室通?？梢蚤L期投資資產(chǎn)，對收益目標采取靈活的觀點，無論是大部分股權(quán)、少數(shù)股權(quán)還是債務(wù)工具，都以不同的方式配備資本。

整體轉(zhuǎn)為直接投資，但更大的家庭仍然更喜歡私募股權(quán)基金

總的來說，家庭辦公室更喜歡直接投資私募股權(quán)。2023年，直接投資占家庭平均投資組合的比例從2021年的13%上升到17%，而私募股權(quán)基金的投資從9%小幅上升到10%。

這種變化源于北美和亞太地區(qū)家庭直接交易活動的增加。從2021年到2023年，北美家庭辦事處致力于直接交易的平均比例從12%上升到17%，而亞太地區(qū)家庭辦事處的平均比例從9%上升到12%。

但資產(chǎn)管理規(guī)模超過10億美元的家庭辦事處將向私募股權(quán)基金(17%)分配更多資產(chǎn)，而非直接投資。 (14%)。原因是，即使許多大型家庭辦公室的管理資產(chǎn)規(guī)模不斷增加，他們?nèi)匀槐３种^小的員工規(guī)模，這使得他們幾乎沒有人來尋找、盡職調(diào)查和管理直接投資機會。此外。大型家辦也可能比小型家辦有更多的機會獲得基金中的機會。

家庭計劃在2024年增加私募股權(quán)投資，減少現(xiàn)金投資。

家庭計劃在2024年增加私募股權(quán)投資，其中29%計劃增加私募股權(quán)基金投資，27%計劃增加直接私募股權(quán)投資，25%計劃增加私募股權(quán)負債/直接貸款。

同時，29%的家庭計劃減少現(xiàn)金持有，謹慎擺脫過去幾年的觀望態(tài)度，追求有前途的投資和機會性交易，尤其是在私募股權(quán)和發(fā)達市場的公開股票領(lǐng)域。考慮到多元化是降低商業(yè)風(fēng)險的關(guān)鍵工具，家庭對固定收益的興趣也在增加，尤其是對于發(fā)達市場的固定收益(今年增加配置的計劃22%)。相比之下，對發(fā)展市場的興趣是13%。

作為投資目的地，北美和亞太地區(qū)最具吸引力

家庭辦公室在北美和亞太地區(qū)保留籌碼，希望這兩個目的地能帶來豐厚的回報。目前，家庭辦公室的平均資產(chǎn)配置包括43%致力于北美地區(qū)的投資，20%致力于亞太地區(qū)的投資，約五分之一的家庭辦公室計劃今年在這些地區(qū)增加投資。

此外，超過十分之一的家庭計劃增加了他們在非洲(14%)和中東(12%)的投資，凸顯了迪拜作為家庭中心快速增長的受歡迎程度。歐洲是今年最吸引人的地區(qū)。原因是歐洲面臨經(jīng)濟增長緩慢、持續(xù)通貨膨脹、人口壓力和能源問題。

歐洲對可持續(xù)投資的關(guān)注正在升溫，而北美則降溫，

目前，全球46%的家庭辦事處從事可持續(xù)投資，超過2021年的42%。其中，北美家庭辦事處的可持續(xù)投資數(shù)量從2021年的34%下降到現(xiàn)在的26%，而歐洲家庭辦事處的可持續(xù)發(fā)展數(shù)量從45%上升到57%。

一半的家庭認為可持續(xù)投資可以提供更高的收益和更低的風(fēng)險

雖然60%的家庭辦公室表示，“改善我們周圍的世界”是他們可持續(xù)投資的原因之一，但其中一半(50%)也認為可持續(xù)投資策略的動力是更好的回報和更低的風(fēng)險。

有趣的是，與歐洲(51%)和亞太地區(qū)(56%)相比，北美的家庭辦事處最不可能認為可持續(xù)投資會帶來積極的收益(33%的受訪者)。這可能是因為這個話題在美國越來越政治化。

第五，家庭辦公室正在招聘和尋求進一步系統(tǒng)化。

隨著家庭資產(chǎn)管理規(guī)模的增加和家庭服務(wù)的擴大，40%的家庭計劃在2024年增加員工數(shù)量。其中，29%的家庭辦事處轉(zhuǎn)向更專業(yè)(非家庭)人才，這是家庭辦事處專業(yè)化程度不斷提高的象征。

當前，全球三分之二(65%) 家庭管理負責(zé)人是家庭成員，只有三分之一。 (35%) 是非家庭專業(yè)人士。在目前的一代家庭成員下，家庭計劃在臺后用外部專業(yè)人員代替家庭成員，進一步提高家庭管理的專業(yè)化。預(yù)計新一代家庭成員接任后，非家庭專業(yè)人員擔任家庭管理負責(zé)人的比例將躍升至49%。

職位招聘與留任被確定為2024年的關(guān)鍵風(fēng)險。

由于家庭辦公室希望在增加員工數(shù)量的同時保留現(xiàn)有員工，一些家庭辦公室面臨一系列挑戰(zhàn)，四分之一的受訪家庭辦公室(25%) 把招聘/留任作為今年的三大風(fēng)險之一。

考慮到財務(wù)收入和職業(yè)發(fā)展空間，年輕的金融人才特別有可能被投資銀行、對沖基金和業(yè)內(nèi)其他大型知名投資機構(gòu)所吸引。相比之下，家庭辦公室一般規(guī)模較小，知名度較低，晉升機會較少，專注于支持家庭成員而不是外部專業(yè)人士的職業(yè)晉升。

領(lǐng)先的家庭辦公室應(yīng)對招聘和人才保留的挑戰(zhàn)，通過突出其獨特的文化、龐大的資產(chǎn)基礎(chǔ)和致力于有價值的工作。此外，作為一個小團隊成員，他可以承擔普遍的責(zé)任，接觸領(lǐng)導(dǎo)，這也是家庭辦公室引進人才的亮點之一。

第六，通過外包擴大規(guī)模

調(diào)查顯示，每個家庭辦公室平均管理資產(chǎn)管理規(guī)模20億美元，但只雇傭15名員工。今年，超過三分之一(34%)的家庭辦公室正在尋求更多依賴第三方服務(wù)提供商來擴大其計劃，獲得更多的專業(yè)知識。

1.對專業(yè)服務(wù)和額外支持的需求促進了家庭辦事處外包活動的增加。

家庭辦公室通常通過整合內(nèi)部人員和外包資源來提供服務(wù)，這樣他們就可以在需要大量業(yè)務(wù)或?qū)I(yè)知識的時候向外部團隊尋求幫助。

越來越多的家庭辦公室希望增加對第三方外包服務(wù)的依賴，其中34%的家庭辦公室預(yù)計2024年將增加對第三方服務(wù)的依賴，超過2021年的25%。

這一增長與家庭辦公室對第三方外包服務(wù)的積極看法一致:2023年的一項研究發(fā)現(xiàn)，71%的家庭辦公室專業(yè)人員認為外包有利于家庭辦公室提高服務(wù)水平，63%的人在私募股權(quán)等非流動資產(chǎn)方面尋求第三方支持，而60%的人則依靠外包資源支持家庭成員的個人財務(wù)管理。

七、「跳上科技列車」

近一半(43%)的家庭辦公室今年正在制定或推出技術(shù)戰(zhàn)略。近五分之一 (17%) 有人認為技術(shù)投資不足是家庭經(jīng)營的核心風(fēng)險，近四分之三的人承認自己對經(jīng)營現(xiàn)代企業(yè)所需的經(jīng)營技術(shù)沒有認識(34%)或者只是對(38%)有適當?shù)恼J識。

家庭辦公室尋找前沿技術(shù)，實現(xiàn)現(xiàn)代化運營

調(diào)查顯示，只有28%的家庭辦事處表示，技術(shù)已經(jīng)更好地融入其業(yè)務(wù)。鑒于家庭辦事處規(guī)模相對較小，許多家庭辦事處沒有像大型機構(gòu)那樣實施復(fù)雜的技術(shù)解決方案，一些人表示他們不需要這些解決方案。然而，隨著家庭辦事處空間的發(fā)展，高管們意識到采用新技術(shù)的重要性，43%的家庭辦事處高管今年推出了技術(shù)戰(zhàn)略或正在制定技術(shù)戰(zhàn)略。

值得注意的是，家庭領(lǐng)域的技術(shù)解決方案已經(jīng)覆蓋了投資、稅務(wù)和財富報告、客戶管理、數(shù)據(jù)管理、財務(wù)和安全協(xié)議等廣泛領(lǐng)域。集成產(chǎn)品升級不僅可以通過減少舊的電子表格和手動數(shù)據(jù)輸入來提高員工的效率，還可以實現(xiàn)更好的數(shù)據(jù)驅(qū)動決策，從而使家庭走上更清晰的擴張道路。

當被問及家庭辦公室在運營技術(shù)需求方面面臨哪些挑戰(zhàn)時，其財務(wù)報表系統(tǒng)(運營、稅務(wù)、財富報告)的速度和功能不足是最常被提及的考驗。這表明市場需要進一步發(fā)展，以滿足家庭辦公室獨特而復(fù)雜的需求。

應(yīng)對網(wǎng)絡(luò)威脅

值得注意的是，在過去的12-24個月里，43%的家庭經(jīng)歷了黑客攻擊，其中25%的家庭經(jīng)歷了3次以上的攻擊。與2021年被黑客攻擊的30%家庭相比，這是一個相當大的飛躍，反映了黑客攻擊的總體數(shù)量在增加。

但是，近三分之一(31%) 家庭辦公室沒有制定網(wǎng)絡(luò)安全策略，43%的家庭辦公室表示有策略，但可以更好。17%的家庭辦公室現(xiàn)在正在構(gòu)建和實施他們的網(wǎng)絡(luò)安全策略，這是今年的首要任務(wù)。超過五分之一 (22%) 家庭辦公室將黑客攻擊視為2024年的關(guān)鍵風(fēng)險，目前正在采用?！赶劝l(fā)制人」的時刻。

規(guī)劃繼承之路

由于41%的家庭將在未來10年內(nèi)跨代傳承，傳承計劃已經(jīng)成為今年家庭辦公室的首要任務(wù)。與此同時，50%的家庭辦公室也缺乏領(lǐng)導(dǎo)團隊的繼任計劃。因此，世界上近四分之一的受訪者 (24%) 在2024年，43%的受訪者將繼任計劃作為其家族對接任準備不足的首要戰(zhàn)略重點，這是其家族對接任準備的首要風(fēng)險。

十分之二的家庭將在未來十年內(nèi)代代相傳。

最有遠見的家庭有長期和短期(緊急)繼任計劃。然而，這仍然是一項復(fù)雜的任務(wù)，無論是第一代還是第五代，都需要精心策劃、培訓(xùn)和開放的思想交流，同時處理過渡期可能發(fā)生的潛在沖突。家庭辦公室可以在這個問題上發(fā)揮非常重要的作用，幫助制定計劃，培養(yǎng)下一代，促進家庭動態(tài)的溝通和管理。

目前，41%的家庭預(yù)計將在未來10年內(nèi)繼承，這意味著數(shù)萬億美元的財富將在未來10年內(nèi)轉(zhuǎn)移。即便如此，41%的家庭還沒有制定繼承計劃。

與傳統(tǒng)家族(第四代或以上)相比，新財富持有人(第1-3代)更有可能沒有制定繼任計劃(分別為43%和22%)。由于這些傳統(tǒng)家族已被打破「第三代詛咒」，對財富繼承人來說，模仿他們的前輩并從容應(yīng)對接任計劃可能會帶來好處，而不是通過困難的方式來理解接任問題。

十、由于對下一代家庭缺乏信心，培訓(xùn)成為家庭辦事的重點。

調(diào)查顯示，家庭下一代成員目前占家庭董事會46%和家庭委員會30%的席位，家庭辦公室26%的首席執(zhí)行官是下一代成員。

然而，近三分之一的受訪者表示，下一代家庭成員還沒有為繼承辦公室(30%)做好充分準備或沒有資格接管(28%)。因此，31%的家庭辦公室表示，2024年「下一代家庭成員」主要優(yōu)先事項是接受指導(dǎo)/培訓(xùn)。22%的受訪者表示，他們的首要任務(wù)是制定接班人計劃。

對下一代的擔憂帶來挑戰(zhàn)

家庭和家庭辦事處面臨的主要挑戰(zhàn)之一是對下一代成員的成熟度、資格和興趣水平的焦慮。分別為43%、28%和24%的受訪者對這些問題進行了挑戰(zhàn)。

下一代家庭成員可能與現(xiàn)代人有不同的目標和價值觀，有時很難就繼任計劃達成共識。此外，家庭面臨著家庭長輩不愿意放棄控制權(quán)(22％受訪者指出)、繼承方向或目標缺乏具體性(21)％）還有家庭矛盾(13)％）等挑戰(zhàn)。

家庭辦事處可以通過為家庭和下一代提供專門的培訓(xùn)、溝通和文化建設(shè)項目來幫助緩解這些緊張局面。這些努力不僅可以教育感興趣的下一代成員的整體財富管理模式，還可以幫助他們認識到他們在保存和發(fā)展家庭遺產(chǎn)方面的作用。這可能會給家庭的現(xiàn)代人帶來信心，讓他們意識到家庭企業(yè)、財富和財產(chǎn)將得到很好的管理。

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