太尷尬了。

得到的錢，還得交出去。

恒大汽車昨晚宣布，由于經(jīng)營狀況沒有達(dá)到預(yù)期目標(biāo)，被有關(guān)監(jiān)管部門要求退還已獲得的政府獎勵和補貼資金，總額高達(dá)19億人民幣。

對于這一點，恒大汽車表示，在另行通知之前，已經(jīng)與有關(guān)地方行政機關(guān)進(jìn)行了溝通，恒大汽車股權(quán)將繼續(xù)暫停交易。

但就在一周前，恒大汽車港股經(jīng)歷了大幅波動。5月17日，股價一度上漲70%，但隨后暫停交易。截至停牌，恒大汽車總市值為41.21億港元。

持續(xù)虧損加上之前的戰(zhàn)略融資，目前恒大汽車搖搖欲墜。補貼一旦退回，下一步怎么操作肯定是個問題。恒大也直接指出:

上述信函要求，如最終執(zhí)行，將對公司或相關(guān)附屬公司的財務(wù)狀況和經(jīng)營產(chǎn)生重大負(fù)面影響。

01 還有錢嗎？

與被要求退還高額補貼相比，人們更關(guān)心恒大汽車是否還能拿出這么多錢。

截至2023年12月31日，恒大汽車公布的2023年財務(wù)報告數(shù)據(jù)顯示，它的現(xiàn)金和現(xiàn)金等價物是1.29億元。

也就是說，截至去年年底，恒大賬戶中只有不到十分之一的人被要求退還高額補貼，這是非常尷尬的。

據(jù)恒大汽車介紹，他們已經(jīng)計劃向有關(guān)地方行政機關(guān)發(fā)函協(xié)調(diào)溝通。

這筆錢是怎么來的，可以追溯到2019年。當(dāng)時恒大車輛附屬公司恒大新能源汽車投資控股集團(tuán)有限公司與相關(guān)地方行政機關(guān)簽署了一系列投資合作協(xié)議。

但是問題是，恒大汽車并未按照有關(guān)投資合作協(xié)議的條款履行合同義務(wù)。

所以對方根據(jù)有關(guān)法律法規(guī)，提出以下要求：

消除之前簽署的相關(guān)投資合作協(xié)議。

退還給恒大汽車的各種獎勵和補貼，總額約為19億元人民幣。

相關(guān)的附屬公司也需要承擔(dān)責(zé)任。

根據(jù)上市公司的要求，恒大汽車在公告中警告說，如果最終執(zhí)行地方政府部門的要求，恒大汽車及其子公司的財務(wù)狀況和業(yè)務(wù)可能會發(fā)生。嚴(yán)重的負(fù)面影響。

很明顯，這筆錢對于恒大汽車來說是非常重要的，無論是最初簽訂合作協(xié)議，還是現(xiàn)在遭受巨大損失。

然而，恒大并沒有透露“相關(guān)地方行政機關(guān)”在哪里。根據(jù)恒大集團(tuán)官網(wǎng)的信息，2019年與多家政府和企業(yè)簽署合作，如下圖所示:

與此同時，2019年，當(dāng)許家印大規(guī)模進(jìn)入汽車市場時，他還與多家公司及相關(guān)銀行簽署了合作協(xié)議，但大多數(shù)合作都未能完成。

目前，恒大汽車港股仍在暫停交易。在此之前，恒大汽車股價在5月17日上漲了70%。隨后，恒大當(dāng)天宣布暫停在聯(lián)交所的交易。停牌時，恒大汽車股價上漲53.23%，每股0.38元，市值41.21億元。

02 造車5年虧1100億

這次的19億，對恒大汽車來說就像是最后一根稻草。

據(jù)恒大汽車最近公布的2023年財務(wù)報告顯示，全年毛損為0.51億元；凈虧損總額為119.95億元，同比下降56.64%，但是總虧損額仍高達(dá)376.92億元。

雖然年收入達(dá)到13.4億元，但來自物業(yè)銷售的收入約為11.36億元，占總收入的80%以上，而汽車業(yè)務(wù)的貢獻(xiàn)率不到11%。

換言之，雖然命名為“汽車”，但是真正的主營業(yè)務(wù)是靠相關(guān)業(yè)務(wù)賺錢。

截至2023年底，天津制造基地根據(jù)市場需求生產(chǎn)恒馳。 累計生產(chǎn)下線5 1700 輛，累計交付1389輛。而且汽車廠到目前為止還沒有公開的信息披露，工廠是否復(fù)工繼續(xù)交付車輛等信息也不得而知。

最為重要的是，截至2023年底，恒大汽車總資產(chǎn)達(dá)到348.51億元，負(fù)債達(dá)到725.43億元，其中貸款達(dá)到264.84億元，貿(mào)易等應(yīng)付款達(dá)到430.12億元，其他債務(wù)達(dá)到30.47億元。而且公司賬戶中的現(xiàn)金和現(xiàn)金等價物只有1.29億元。

很明顯，與現(xiàn)在的債務(wù)相比，19億元的資金補貼就像九牛一毛，即使被要求歸還，也要看恒大汽車是否有能力償還。

近年來，恒大造車基本上都是燒錢，2021-2022年，恒大汽車的損失分別為563.44億元和276.64億元。截至去年底，恒大汽車已累計虧損和股東虧損超1100億元。

如今，隨著許家印采取強制措施，恒大的許多高管也相繼被拘留。恒大集團(tuán)總公司自給自足，其汽車制造業(yè)務(wù)的結(jié)果可想而知。

總部位于阿聯(lián)酋迪拜的去年八月紐頓集團(tuán)宣布將投資5億美元，認(rèn)購恒大汽車約27.5%的股份，并提供6億元的過渡資金。但前提是許家印和恒大集團(tuán)需要通過認(rèn)購恒大汽車新股來抵消恒大之前欠下的208.95億港元債務(wù)。

五億美元雖然九牛一毛，但對瀕臨破產(chǎn)的恒大汽車來說卻是“救命錢”。

恒大自己也言而有信地說，這筆投資將全部用于恒大汽車天津工廠，以確保恒馳5的正常生產(chǎn)和恒馳其他車型的后續(xù)量產(chǎn)。

但事實上，這個所謂的黃金所有者并不真實。中東黃金所有者背后的創(chuàng)始人其實來自中國，也是一款新車。2014年在天津成立后，前身只發(fā)布了概念車，沒有造出量產(chǎn)車。

而在2020-2022年之間，紐頓集團(tuán)就是0營收，截至2022年底，紐頓集團(tuán)總負(fù)債9197萬美元，而現(xiàn)金和現(xiàn)金等價物僅為2.12億美元。

兩家“自顧不暇”公司的融合，結(jié)局也不難預(yù)見。

一個月前，恒大正式宣布與紐頓集團(tuán)進(jìn)行戰(zhàn)略投資。協(xié)議終止，原因是之前擬議的交易和債轉(zhuǎn)股條款修訂尚未取得進(jìn)一步進(jìn)展。

現(xiàn)在外部支持已經(jīng)決定離開，總公司恒大集團(tuán)動蕩不安，又要求退還補貼。

恒大汽車還能走多遠(yuǎn)？

本文來自微信微信官方賬號“超電試驗室”（ID：SuperEV-Lab），作者：楚門 編輯王磊：秦章勇，36氪經(jīng)授權(quán)發(fā)布。

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