今年4月，恒大汽車披露，此前想引進中東紐頓集團投資5億美元的“救命錢”已正式停止，2023年恒大汽車虧損約120億元，負債總額725億元。

恒大汽車上漲超過70%突然停牌后，下一步該怎么辦？

首先，恒大汽車被要求退還19億元補貼。

恒大汽車5月22日晚(007080).HK）在香港證券交易所宣布，恒大汽車相關附屬公司因未按相關協(xié)議履行合同義務，被要求解除協(xié)議并退還已發(fā)放的獎勵和補貼約19億元人民幣，同時需要承擔相互連帶責任。

對于這一突發(fā)事件，恒大汽車表示，目前相關附屬公司計劃向相關地方行政機關致函協(xié)調。同時，恒大汽車承認，如果最終執(zhí)行上述信函，將對公司或相關附屬公司的財務狀況和運營產(chǎn)生重大負面影響。公司將根據(jù)上市規(guī)則及時履行披露責任，并要求相關附屬公司積極溝通，按照信函指引妥善處理。

此外，公告還稱，恒大汽車股權已于2024年5月17日上午10時56分在聯(lián)交所暫停交易，現(xiàn)將繼續(xù)暫停交易，直至另行通知。

二是累計交付超過1300輛車輛

據(jù)悉，恒大集團直接持有恒大汽車58.54%的股份，恒大汽車的前身是恒大健康，隨著恒大集團戰(zhàn)略的調整，2020年8月正式更名為恒大汽車，2023年4月，恒大汽車將47個健康保健項目完全剝離，重點關注造車領域。

2019年，恒馳汽車品牌誕生，隨后高調推出2021年上海車展，一口氣推出9款純電動汽車，展位面積超過同臺世界一線汽車公司。

恒馳汽車首款車恒馳5于2022年9月正式量產(chǎn)。但是，恒馳汽車很快就陷入了質量問題。

據(jù)《恒大汽車2023年報》報道，截至2023年12月31日，天津制造基地根據(jù)市場需求生產(chǎn)恒馳5，累計生產(chǎn)下線1700輛，累計交付超過1389輛。與此同時，恒大汽車表示，由于資金原因，集團最近安排了一些人放假，天津工廠暫停生產(chǎn)。

在財務報告中，恒大車輛表示，集團將全力以赴引入戰(zhàn)略投資者積極籌集資金，以維持集團的生存和未來發(fā)展規(guī)劃。集團計劃在引進戰(zhàn)略投資者、資金到位的情況下，繼續(xù)推進恒馳5年款和替代品，恒馳6、恒馳7的R&D驗證和量產(chǎn)，同時，集團將根據(jù)市場需求，不斷推進新平臺、新車型的R&D，為用戶提供更具前瞻性的智能電動汽車產(chǎn)品，結合科技美學；在制造方面，集團將努力提高天津制造基地的制造水平。確保高質量的生產(chǎn)和交付；在銷售方面，集團將進一步拓展銷售渠道，開拓海外市場，完善售后服務，不斷提升營銷能力和客戶體驗。

三是累計虧損超過1000億元人民幣

五月十七日盤中，恒大汽車股價一度上漲超過70%，截至當日盤中突然停牌，股價上漲53.23%，總市值41.21億港元。恒大汽車總市值為41.21億港元，直至停牌。

恒大汽車自2019年成立以來，累計虧損超過1000億元。

三月二十七日，恒大汽車發(fā)布的2023年度財務報告顯示。截至2023年底，恒大汽車總資產(chǎn)達到348.51億元，負債超過725億元。2023年恒大汽車收入約為13.4億元，去年同期收入約為1.34億元。

財務報告顯示，截至2023年12月31日，恒大汽車累計虧損和股東虧損分別為1108.41億元(2022年為989.06億元)和376.93億元(2022年為686.51億元)；現(xiàn)金和現(xiàn)金等價物為1.29億元(2022年為2.2億元)。

“救命錢”沒了？

正是在造車新勢力的殘酷競爭下，恒大汽車本身卻因股東連累、資金問題而面臨困境。

此前恒大集團經(jīng)濟危機爆發(fā)后，恒大集團希望引進外部資本，激活恒大汽車。

2023年8月14日，由阿聯(lián)酋國家主權基金持有的恒大汽車上市公司紐頓集團（NWTN.US）簽訂協(xié)議后，紐頓集團向恒大汽車實施了約5億美元的戰(zhàn)略投資，并提供了6億元的過渡資金；此外，恒大集團、許家印等債務人通過認購恒大汽車新股，抵消了恒大汽車欠下的208.95億港元(約193.75億元人民幣)的債務。

交易完成后，恒大新能源汽車將不再是中國恒大的非全資附屬公司。

從外界的角度來看，紐頓集團的資金是連續(xù)多年虧損的恒大汽車的“救命錢”。根據(jù)規(guī)劃，紐頓集團的所有戰(zhàn)斗投資將用于恒大汽車天津工廠，以確保恒馳5的正常生產(chǎn)和恒馳6。、恒馳7相繼量產(chǎn)。

當時恒大汽車以“中東資本”為背景介紹紐頓集團。交易官宣布前幾個小時，恒大汽車股價上漲，8月14日收盤14%。

然而，2023年中國恒大執(zhí)行董事和董事會主席許家印卻采取了強制措施，導致交易前提條件無法滿足，2023年10月，交易暫停。

今年4月，恒大汽車宣布紐頓集團戰(zhàn)略投資。4月5日晚，恒大汽車宣布停止與紐頓集團簽署的戰(zhàn)略投資協(xié)議，公司此前擬議的交易和債轉股條款修訂尚未取得進一步進展，擬議交易和債轉股將不再進行。

破局還有希望嗎？

2023年后，恒大一度試圖自救。2023年4月，中國恒大與恒大汽車同步在港交所宣布，恒大汽車同意以2元的價格向中國恒大關聯(lián)公司出售其47個目前的保健空間項目，同時不再承擔247.89億元的債務，從而減輕其再融資負擔。

同時，中國恒大和恒大汽車公告

恒大汽車的解釋是，交易完成后，恒大汽車將專注于新能源汽車的研發(fā)和生產(chǎn)，除了在短時間內繼續(xù)持有天津項目和南寧項目。其實這只是恒大汽車止損的操作。

畢竟，健康管理分公司仍然是恒大汽車的主要收入來源。財務報告顯示，2019年和2020年，恒大汽車健康管理收入分別為49.75億元和152.68億元，增長208%。主要原因是恒大健康谷收入大幅上升。同時，健康管理分公司占恒大汽車總收入的88.28%、98.79%。

也就是說，恒大汽車雖然以“汽車”命名，但是真正的主營業(yè)務是靠健康谷項目賺錢的健康管理業(yè)務。

據(jù)《上海證券報》記者介紹，恒馳汽車工作人員在2023年年中也做了一些努力，比如模仿其他新能源汽車公司在恒馳、重慶、成都舉辦了車主山頂露營活動，自動升級了OTA，主要優(yōu)化電池管理系統(tǒng)和充電邏輯。

恒馳車輛于2023年12月10日至18日在廣州、重慶、云南連開。 4 家庭銷售展示體驗中心。

2023年12月26日，恒大汽車舉行了“大客戶交付儀式”。時任恒大汽車總裁的劉永灼出席了活動，并表示:“恒馳5的交付量在過去的一年里穩(wěn)步增長。更令人鼓舞的是，優(yōu)秀的品質和熱心腸的售后服務讓這款車獲得了優(yōu)秀的用戶口碑。感謝大客戶選擇恒馳，信任恒馳，我們將并肩前行，共贏未來?！?/p>

但美好的時光并沒有持續(xù)多久。恒大汽車1月8日宣布，劉永灼因涉嫌違法犯罪被依法刑事拘留。此外，恒大恒馳新能源汽車(上海)有限公司近日增加了三條被執(zhí)行人信息，共計9800萬元。

在接受記者采訪時，全國乘用車市場信息聯(lián)席會秘書長崔東樹表示，除了自身發(fā)展問題外，國內新能源汽車市場的競爭日益激烈。在這種情況下，恒大汽車很難打破游戲。

國內汽車企業(yè)市場部門研究人員王效誠(化名)告訴《中國汽車報》記者，“雖然汽車行業(yè)專業(yè)性高，產(chǎn)業(yè)鏈長，但汽車行業(yè)并不封閉保守。我們對恒大、寶能甚至法拉第未來的分析，取決于他們是否誠實地尊重汽車行業(yè)的發(fā)展規(guī)律。”

他說：“雖然汽車的產(chǎn)品形態(tài)在發(fā)生變化，但是汽車工業(yè)本身的勞動密集、技術密集、資本密集等特點并沒有太大的變化。然而，觀察上述品牌的造車之路，令人眼花繚亂。令人驚嘆的不是他們對技術的執(zhí)著，對市場的理解，對產(chǎn)品的雕刻。相反，汽車已經(jīng)成為他們盤活集團內部相關業(yè)務的‘手套’。這種對行業(yè)的理解和定位，必然會導致行業(yè)布局的破碎，最終走到最后?！蓖跣д\分析。

“我認為，隨著行業(yè)的快速進化，恒大的現(xiàn)狀并不能證明行業(yè)的傳統(tǒng)。畢竟小米和華為都是以自己的方式參與汽車行業(yè)，但恰恰相反，這證明行業(yè)還有很多機會或可能，以前沒有被注意到。王效誠說:“這(恒大汽車)并不意味著房地產(chǎn)基因公司一定會造車失敗?？梢蕴嵝押髞碚叩慕?jīng)驗是，(汽車公司)不能浮躁，必須專注于商品和市場，尊重行業(yè)規(guī)律和行業(yè)現(xiàn)實，腳踏實地地投資。”

來源丨 商學院雜志綜合自恒大汽車公告、中國證券報、證券時報· E公司，每日經(jīng)濟新聞，上海證券報，中國汽車報