足球比賽中有一種說法，只要還在場上，就有翻盤的可能。

這本來是很勵志的，但是對于一些人來說，卻變成了貶義。比如一些上市公司做生意不好，股東收益不好。他們相信，只要還在a股，就可以利用上市身份繼續(xù)割韭菜。

最近，各大社交媒體的投資群體，流傳著一份名單，上面列出了很多a股有問題的企業(yè)，有上百家。

結(jié)論非常簡單直接，這些企業(yè)輕則爆雷，嚴重退市，強烈建議投資者避免。

自從新村長上任以來，退市的話題一直都很熱門，這次真的不是狼來了。

誰是01爆雷清單？

綜上所述，這個爆雷清單，大概有幾種類型：

首先，被證監(jiān)會立案調(diào)查；

二是審計出現(xiàn)問題，公司不愿表達意見；

三是財務(wù)上存在風險，或資不抵債，或虧損過長；

四是市值過低，股價過低；

五是其它風險，如分紅不符合現(xiàn)行政策主張。

具體有哪些，這里就不一一公布了。想必大家都看過，這其實不是秘密。任何一個股票交易軟件都可以拉出這樣的清單。

事實上，重要的不是清單本身，而是a股改革的一個大方向，那就是退市不再是口頭的，很可能會成為未來的新常態(tài)。

一直以來，資本市場的定位就是融資市場，為實體經(jīng)濟服務(wù)。投資者給錢，公司拿錢，可以解決很多實際問題，比如就業(yè)、稅收、GDP，但一切都有兩面性，融資市場解決了上頭想要解決的問題，但是誰來解決投資者的投資回報問題呢？

股票市場，只有真正讓投資者賺錢，投資者才會繼續(xù)往里面投資，最終形成一個積極的循環(huán)。相反，一個只會割韭菜的市場，偶爾讓投資者賺點甜頭，循環(huán)往復，最后只會傷害自己。

幸運的是，上頭已經(jīng)認可了這一改革思路，特別是新村長上來后，對退市、收益投資者等方面，都做了很多工作。

如果是過去，就會被質(zhì)疑為口惠而實不至，但是站在當前時期，形勢也會被迫進行改革。

所以，這一次，市場已經(jīng)看到了這一決心，這也意味著，在未來，越來越多的企業(yè)，如果真的到了退市的程度，就不可能依賴它。

而且到了這個階段，市場會越來越多你認為不可能發(fā)生的事。

比如ST保力，股價跌至9分錢，創(chuàng)下了a股歷史上最低股價的新紀錄。

你們在港股市場上看到了很多仙股，沒想到a股也有了。而且這種股票，退市已無疑問。

02 不要在意ST打板

像“ST打板”這樣的a股策略，“炒小炒爛”的策略，長期以來都有一群非常忠實的粉絲。

他們癡迷于在短時間內(nèi)獲得巨大的增長，他們不需要付出太多的代價。因為市值很小，合伙的時候可以輕松拖出幾個日線極限。再加上散戶太多，急于賺錢，很容易被吸引。結(jié)果就是各種熱錢，莊，里應(yīng)外合，一起打板。

如果只看短期收益率，真的可以賺很多錢。但是，從穩(wěn)定性的角度來看，這筆錢其實很難賺到，除非你真的是一個大公司，你手里的資金足以影響股價走勢，或者你是一個參與內(nèi)外合作的人，否則你會用刀舔血。

這樣的情況，其實有點類似于港股上的老千股。生意做得不好，但是說到各種割韭菜的招數(shù)，那就是一個比一個狠。這么多年過去了，散戶能在其中賺錢的，屈指可數(shù)，反而大多成了韭菜。

許多人批評a股沒有股票投資，實際上與這一生態(tài)無關(guān)。

為什么美股能長期上漲，好公司越來越好，也與其自身的適者生存機制有關(guān)，甚至可以說是決定性因素之一。

你們有沒有想過，為什么美股上千家企業(yè)，最后你們只記得納斯達克的“七姐妹”，難道只是因為他們市值大，漲幅高？

其實不是，而是認為資金只會集中在這些基本面高質(zhì)量、盈利能力強、回購分紅大、有一定成長性的企業(yè)身上。另一方面，那些基本面差、盈利能力弱、不重視股東回報的企業(yè)，要么逆天而行，要么直接離開。

因此，隨著年復一年的新陳代謝，劣質(zhì)公司不斷被淘汰，市場自然會被淘汰。剩下的好公司，資本看著眼前的場景，自然會抱團那些好公司，而不是那些差公司。

這兩種數(shù)據(jù)非常有趣。

一是去年港股：

九月二十一日，在2959只港股中，926只股票(包括停牌)零成交，約占31%；

1207只成交額低于1萬港元，比例為40.8%。；

超過100萬港元的股票有2127只，比例為71%。

只有113只成交額超過1億港元，占比不到4%。

騰訊市值3萬億元，全天成交額僅為53.9億港元。

另外一種是美股，整個2023年，美股前50名的成交額，占總成交額的41%，前1000只股票的成交額高達91%，后3000只股票的成交額只有1%，后1000只股票的成交額基本上被忽略了。例如，2024年1月19日，美股企業(yè)單日成交額低于1000萬人民幣，占42.7%，占100萬人民幣的21.9%。

相比之下，同期a股要平衡得多。

在一個成熟的市場中，基金自然會專注于基本面高、業(yè)績穩(wěn)定、分紅記錄好的大型企業(yè)，而一些基本面差、業(yè)績變化大、前景不明確的小企業(yè)只會被邊緣化。

一種成熟的市場機制，應(yīng)該用“錢”來獎勵那些好公司，同時也要退出市場來懲罰那些爛公司。

03 結(jié)語

經(jīng)過30多年的發(fā)展，雖然a股的體制機制存在諸多問題，但無疑會越來越成熟。而且a股港股化的趨勢，只會加強，不會減少。

無論是快還是慢，改革仍將繼續(xù)向前推進，但大方向是肯定的。

認識到這一邏輯，下一步就是進行投資，特別是長期投資，非常簡單。

總之，擁抱大企業(yè)和好公司。即使選錯了時間，買貴了，只要等得起，最后還是會回來。相反，如果你玩一些沒有基本面保證的小公司，股票上漲的時候會很興奮，但是一旦出了問題，你就會傾巢覆卵。

正如但斌所說，要到海里去釣鯨魚，不要在爛泥塘里抓泥鰍。

特別提醒一下，如果你還癡迷于炒新的，手里拿著很多主題發(fā)票，最好做好歸零的準備，因為這一天終究會到來。