隨著兒童節(jié)的臨近，肯德基推出的 100 一萬(wàn)個(gè)限量版玩具——“麥麥對(duì)講機(jī)”上線，很多消費(fèi)者涌入，一度導(dǎo)致麥當(dāng)勞點(diǎn)餐系統(tǒng)崩潰。從那以后，玩具在許多商店缺貨，許多消費(fèi)者選擇進(jìn)入第三方平臺(tái)以更高的價(jià)格購(gòu)買，并被炒作 300 元左右。

同時(shí)，“麥麥對(duì)講機(jī)”也帶火了博通集成。因?yàn)樵摦a(chǎn)品使用了博通集成芯片，所以公司備受關(guān)注。然而，股價(jià)上漲背后缺乏業(yè)績(jī)支撐。受消費(fèi)電子市場(chǎng)需求不振影響，公司近年來(lái)持續(xù)虧損盈利，今年第一季度可以改正。博通集成在營(yíng)收上落后，如何面對(duì)更嚴(yán)峻的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)，是一個(gè)值得關(guān)注的問題。

“對(duì)講機(jī)概念股”

在網(wǎng)上，很多無(wú)線電愛好者在拆解后指出，“麥麥對(duì)講機(jī)”使用的芯片，或者博通集成的芯片。 BK4802 這就是芯片的原因 5 月 28 在日盤中獲得連續(xù)第三個(gè)漲停板。

然而，博通集成相對(duì)低調(diào)，沒有公開回應(yīng)。在投資平臺(tái)上，其最新的秘書互動(dòng)動(dòng)態(tài)仍在 4 月。

數(shù)據(jù)顯示，博通集成的主要業(yè)務(wù)是R&D和銷售無(wú)線通信集成電路芯片，具體類型分為無(wú)線數(shù)傳芯片和無(wú)線音頻芯片。目前，公司的產(chǎn)品類別主要包括 5.8GHz 商品、WiFi 以消費(fèi)電子市場(chǎng)為主的商品、藍(lán)牙數(shù)傳、通用無(wú)線、對(duì)講機(jī)、廣播接收、藍(lán)牙音頻、無(wú)線麥克風(fēng)等。

北京商報(bào)記者就此事聯(lián)系了博通集成銷售，該銷售人員在電話中表示，BK4802 芯片的確是自己公司生產(chǎn)的，但是當(dāng)記者詢問更多細(xì)節(jié)時(shí)，比如如何與肯德基具體合作等，對(duì)方表示不便。

5 月 29 日前，公司再次發(fā)布股票交易風(fēng)險(xiǎn)提示公告，隨后博通集成股價(jià)下跌，收盤。 25.8 元 / 股。

在一定程度上，博通集成股上漲背后缺乏業(yè)績(jī)支撐，公司在 2022 年、2023 每年持續(xù)虧損，其歸母凈利各自虧損。 2.38 億元、9403 一萬(wàn)元，今年第一季度勉強(qiáng)回正。 121.6 一萬(wàn)元，但扣除非凈利潤(rùn)只有一萬(wàn)元左右 95 萬(wàn)元。

但下游需求不振，嚴(yán)重影響公司業(yè)績(jī)，公司收入連續(xù)兩年下降，2022年 年、2023 2008年，博通集成的利潤(rùn)分別約為 7.1 億元、7 億元，各自同比下滑 34.87%、1.21%。

博通集成在年報(bào)中提到：2022 2023年受消費(fèi)電子市場(chǎng)整體需求影響，商品銷量下降，2023年 年度產(chǎn)業(yè)整體下游需求仍處于復(fù)蘇過(guò)程中。

細(xì)分賽道競(jìng)爭(zhēng)加劇

博通集成經(jīng)營(yíng)狀況在今年第一季度有所改善，收入達(dá)到約。 1.68 億元，同比增長(zhǎng) 5.61%，對(duì)于上漲的原因，公司并沒有過(guò)多的解釋，但在業(yè)內(nèi)人士看來(lái)，主要是由于下游客戶信心的恢復(fù)和積極的備貨。

業(yè)界觀察家丁少將向北京商報(bào)記者提到，消費(fèi)電子下游的促銷節(jié)點(diǎn)，對(duì)上游芯片生產(chǎn)有較大影響，“ 6 · 18 "、國(guó)慶、"雙 11 “等待促銷節(jié)需求旺盛，廠家需要提前備貨，這幾乎可以提前兩個(gè)季度體現(xiàn)在上游芯片公司的業(yè)績(jī)上。

但從單季度來(lái)看，博通集成今年第一季度仍未恢復(fù)。 2021 2008年，當(dāng)時(shí)公司每季度營(yíng)業(yè)收入都超過(guò)了。 2 三季度和四季度，億元接近。 3 與上個(gè)季度相比，億元， 2023 2008年第四季度，公司營(yíng)業(yè)收入環(huán)比下降 8.97%。

一般來(lái)說(shuō)，營(yíng)收之所以重要，是因?yàn)樗砹耸袌?chǎng)份額，所以我們可以觀察公司能否進(jìn)入更多的品牌供應(yīng)鏈，未來(lái)有多大的發(fā)展前景。雖然商品不完全重疊，但只是 WiFi 從芯片這個(gè)細(xì)分賽道來(lái)看，博通集成的利潤(rùn)也不如同行。

舉例來(lái)說(shuō)，樂鑫科技 2021 — 2023 年的盈利在 12 億— 14 在1億元的范圍內(nèi)，飛捷科技的利潤(rùn)早已突破 20 億元大關(guān)，博通集成除外 2021 年達(dá)到約 10.95 除了1億元的利潤(rùn)外，未來(lái)兩年都會(huì)停留。 7 億元規(guī)模。如果把博通集成放在一起的話 IC 從設(shè)計(jì)行業(yè)的角度來(lái)看，其收入規(guī)模比卓勝微、韋爾股權(quán)等龍頭企業(yè)更加相形見絀。

在業(yè)內(nèi)人士看來(lái)，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)有進(jìn)一步加劇的風(fēng)險(xiǎn)。丁少將認(rèn)為，這主要是因?yàn)闊o(wú)線連接芯片是一種成熟的產(chǎn)品。雖然每個(gè)企業(yè)根據(jù)下游客戶的需求設(shè)計(jì)不同的產(chǎn)品，但總的來(lái)說(shuō)可替代性很強(qiáng)。

更重要的是，國(guó)內(nèi)廠商要面對(duì)高通、博通等世界級(jí)廠商。從產(chǎn)能來(lái)看，世界領(lǐng)先企業(yè)規(guī)模效應(yīng)更強(qiáng)。從產(chǎn)品策略來(lái)看，像高通這樣的廠商往往會(huì)把一些低利潤(rùn)的芯片綁定到Cpu一起出貨，這是國(guó)內(nèi)公司很難跟上的地方。需要注意的是，博通集成不是美國(guó)領(lǐng)先的半導(dǎo)體博通。

從數(shù)據(jù)上也可以看出這一點(diǎn)，2023 2000年，博通集成海外收入約為 3.1 億元，同比下滑 7.62%的收入不如國(guó)內(nèi)收入，后者同比增長(zhǎng)。 4.58%。

業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，對(duì)于博通集成而言，作為一個(gè)家庭 Fabless 芯片制造商，可預(yù)見的出路仍然更多地集中在ic設(shè)計(jì)創(chuàng)新上。例如同樣的情況 WiFi 芯片，哪些產(chǎn)品能集成更多的功能，具有更低的功耗，便更能贏得顧客的青睞。

《北京商報(bào)》記者就商業(yè)問題采訪博通集成，但截至發(fā)稿時(shí)沒有得到回復(fù)。

北京商報(bào)記者 陶鳳 王柱力

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