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作者丨李賡

頭部圖片：比亞迪官網(wǎng)

上個星期，比亞迪發(fā)布了自己的新產(chǎn)品，再一次證明了“卷”是中國汽車工業(yè)的唯一出路。

“秦L”和“海豹06”比亞迪的兩款新車，配備了第五代DM技術(shù)，節(jié)油續(xù)航里程更長，以“發(fā)布即銷售”直接登上了每個汽車平臺的第一名。關(guān)于發(fā)布會和汽車的基本信息，虎嗅主站已經(jīng)有相關(guān)報道。本文僅從二級市場投資的角度補充兩個分析:

1. 這次比亞迪將續(xù)航作為重點，旨在用DM混合動力統(tǒng)一中國新能源汽車產(chǎn)業(yè)；

   
   

2. 比亞迪2024年的銷售目標(biāo)很可能在新一代DM技術(shù)的支持下再次超出所有人的預(yù)期。

   
   

下一步，讓我們一點一點地進行。

混合動力路線，將統(tǒng)一主流新能源市場？

比亞迪發(fā)布會后，就其第五代DM的夸張油耗和續(xù)航里程進行了熱烈的討論。然而，無論最后不同情況下的數(shù)字是多少，都可以確定——第5代DM刷新了插混系統(tǒng)的缺電性能。

粗略地聽起來可能只是插混賽道的“再進一步”，實際上也對純電新能源市場和傳統(tǒng)燃油市場產(chǎn)生了影響。

先說傳統(tǒng)燃油市場。一般來說(除了少數(shù)跑車等車型)乘用車?yán)m(xù)航不低，補充能量一直很方便。因此，在橫向比較商品時，廠商突出并關(guān)注消費者的“百公里油耗”。但在這次發(fā)布會上，比亞迪選擇了重點宣傳“里程”，甚至直接找了幾家媒體直接PK測試的2100公里“超長續(xù)航”。

這種夸張的續(xù)航能力，基本上不太可能被普通消費者充分利用，無非是日常給油頻率較低。

那么為什么比亞迪在插電式混合產(chǎn)品中“應(yīng)用”了純電動新能源產(chǎn)品最關(guān)心的里程數(shù)字呢？其實原因就是謎?！?strong>比亞迪希望用DM技術(shù)路線統(tǒng)一中國新能源汽車江湖。

根據(jù)2023年中國消費者協(xié)會制作的《關(guān)于新能源電動汽車消費和公共充電樁使用的調(diào)查報告》，只有25%的消費者在1萬個調(diào)查樣本中“在家里安裝充電樁并充電”。其背后的深層次原因也并不復(fù)雜，國內(nèi)私家車擁有固定停車位的比例，一般只能達到20%。對于充電裝置已經(jīng)很不方便的前提下，他們對充電時間的花費，仍然有明確的要求，最好保持在2小時以內(nèi)。

隱藏矛盾的訴求是“想用便宜又高性能的電能”和“不想花太多時間補充電能”。當(dāng)應(yīng)用到全行業(yè)追求長續(xù)航、電池越來越大的純電動汽車時，產(chǎn)品本身就會顯得格外扭曲。

對于堅持換電路線的蔚來來來說，如果按照每個200萬元的建設(shè)成本計算2500個換電站，整個換電網(wǎng)的建設(shè)成本將高達50億元。然而，即使有這樣的投資，與傳統(tǒng)加油站相比，換電站的密度仍然是“九根牛一毛”。

去年以來，其他新力量品牌開始火爆“高壓架構(gòu)”，輔以各品牌打造的超高壓充電樁，試圖通過“快速充電”的方式解決能源補充問題。雖然單個充電站的建設(shè)成本比換電站少很多，但我們希望所有用戶都能“隨時隨地使用”、“隨插滿功率”仍然是一個天方夜談。

從理論上講，混合動力汽車從燃料到最終驅(qū)動力，比純電動汽車更具“發(fā)動機效率”、“混合動力系統(tǒng)”的工作效率是兩個額外的損失。然而，在實際應(yīng)用場景中，除了基本電費之外，大量的新能源充電設(shè)施還應(yīng)收取相應(yīng)的充電服務(wù)費。

注意：所有數(shù)據(jù)都是根據(jù)行業(yè)和產(chǎn)品狀況進行估計的。

結(jié)合消費粗略計算，我們會發(fā)現(xiàn)混合動力和純電維護成本的差距已經(jīng)縮小到普通消費者的20%左右。這遠不是終點，因為混合動力系統(tǒng)有進一步提高效率的潛力。

注意：所有數(shù)據(jù)都是根據(jù)行業(yè)和產(chǎn)品狀況進行估計的。

考慮到比亞迪DM系統(tǒng)的工作模式中存在直驅(qū)，并不是增程驅(qū)動的理想模式，即使將發(fā)動機的整體熱效率降低到40%，(日常使用場景消耗較大)，目前，比亞迪整個混合動力系統(tǒng)的效率只有80%左右。

20%的損失涵蓋了從發(fā)動機輸出動力到最終轉(zhuǎn)化為電能的損失，以及充電電池后釋放的熱量損失。換句話說，只要這些過程中多余的能量消耗能夠持續(xù)減少，混合動力系統(tǒng)的效率就能得到提高，最終的油耗和駕駛成本也能得到降低。

保守估計，未來發(fā)動機的熱效率和混合動力系統(tǒng)的效率至少可以提高7%～8%的水平，對應(yīng)油耗，可以進一步將100公里的油耗降低到3.5。L/100公里的水平，同時將普通消費者插入混合動力汽車與純電動汽車的行駛成本差距縮小到10%以內(nèi)。

由于混合路線的潛力，以及合資車企燃油路線的過時和新動力主要純電路線在實際使用中的不便，未來3～五年之內(nèi)，中國汽車市場的結(jié)構(gòu)將進一步發(fā)生變化：隨著傳統(tǒng)燃油市場的加速萎縮，即使價格降低到成本，也無法打贏價格戰(zhàn)；短期內(nèi)無法實現(xiàn)的充分方便廉價的補能方式，將進一步限制普通消費者市場的純電動新能源汽車消費；最后便宜的大碗，一車多功能的插電式混合動力汽車，在其他兩條路線的“襯托”下，必然會受到更多消費者的喜愛。

第5代DM，可以獲得多少銷量？

2023年，比亞迪成功完成批發(fā)銷售額302萬輛，成為國內(nèi)少數(shù)完成預(yù)設(shè)目標(biāo)(原目標(biāo)300萬輛)的汽車公司之一。在如此輝煌成就的基礎(chǔ)上，比亞迪官方也為2024年設(shè)定了新的目標(biāo)。——再次增長20%，幾乎是360萬臺。

銷售額主要對應(yīng)“國內(nèi)”，批發(fā)銷售主要對應(yīng)“國內(nèi)” 出口”

對應(yīng)具體的市場區(qū)域，國內(nèi)銷量需要增加35萬臺左右，海外銷量需要增加25萬臺左右?！巴瑫r進行”的策略也意味著比亞迪應(yīng)該同時做好兩件事:在整體銷售趨于停滯甚至小幅下滑的汽車市場中，搶占更多份額；進一步打開海外市場空間。

結(jié)合2023年協(xié)會的市場處理數(shù)據(jù)，德國、美國、日本的合資汽車公司和產(chǎn)品顯然是比亞迪下一步尋找份額的主要目標(biāo)。無論如何，這些遭受海外汽車公司全球布局困擾的汽車公司比其他自主汽車公司簡單得多。

實際上比亞迪要做的事情并不復(fù)雜?！?strong>繼續(xù)保持近年來的“性價比”路線，依靠自身更多的產(chǎn)量和更便宜的價格，暴力開路。

以2024年比亞迪的“榮耀攻擊”為例。比亞迪一口氣降低了75%以上的車型總銷量(僅比亞迪品牌)的10%以上(即使按加權(quán)計算)?！爸苯雍唵巍钡臓I銷策略讓比亞迪在今年3月和4月比去年同期多賣了35%和31%的車。

雖然單月銷售額增長已經(jīng)超過了全年增長的目標(biāo)，但很多合資車企只有通過不斷降價才能應(yīng)對挑戰(zhàn)(比如東風(fēng)日產(chǎn)Sylphy與秦PLUS直接對合，目前經(jīng)銷商報價已經(jīng)低至6.46萬元)。然而，比亞迪的商品網(wǎng)絡(luò)并沒有完全覆蓋所有需求，這使得一些“漏網(wǎng)之魚”得以生存。

就比亞迪主流汽車產(chǎn)品而言，長期以來，只有“秦”和“漢”被王朝系列覆蓋。在兩者軸距相差的20厘米內(nèi)，5-6個主要車型被合資汽車公司填滿。一旦消費者認(rèn)為“秦”太小，“漢”太大，就有客戶流失的風(fēng)險。

那這個中間市場到底有多大呢？每個人都可以參考2023年的銷售情況：凌渡L10.15萬臺，凱美瑞22.55萬臺，雅閣17.12萬臺，帕薩特19.10萬臺，奧迪A413.48萬臺，總共82.4萬臺。

現(xiàn)在這些合資車型都在“秦L0”和“海豹06”的范圍內(nèi)，不僅尺寸范圍接近，而且價格也低很多。即使銷量只有一半，也有40萬輛(大概是兩輛車一個月15000?！?萬的銷售水平)。第五代DM疊加更新比亞迪現(xiàn)有產(chǎn)品后，可以憑借更好的燃油經(jīng)濟性，在成本不增加的前提下，提升自己產(chǎn)品的競爭力。結(jié)合各種因素，實在不難實現(xiàn)360萬的銷售目標(biāo)，最樂觀的預(yù)期(主要看其它車企如何迎戰(zhàn))下一年，銷售額直接超過400萬也是有可能的。

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