10萬元的碳酸鋰價格，薄如蟬翼。

六月十二日，根據(jù)上海有色網(wǎng)的最新價格，碳酸鋰(99.5% 電池級/國產(chǎn))價格下跌880元，每噸9.95萬元。在不到半年的時間里，碳酸鋰的價格再次下跌到10萬元以內(nèi)。

但是在期貨市場上，最近幾個碳酸鋰期貨合約的價格持續(xù)下跌，其中碳酸鋰2407的主要合約價格在當(dāng)天至少達到95200元/噸。

“下游第一季度補貨市場基本結(jié)束，鋰鹽排產(chǎn)仍保持在較高水平。接下來，短期需求可能會下降，供應(yīng)可能會保持在較高水平?！币晃讳圎}制造商告訴記者。

不到四個月，站在十萬元關(guān)口。

第一季度的補貨市場使得碳酸鋰價格在2月底再次站在10萬元的關(guān)口。然而，這種狀態(tài)持續(xù)了不到4個月，其市場平均成交價格再次下跌。

近日，電池級碳酸鋰市場成交價格持續(xù)下跌。據(jù)上海有色網(wǎng)絡(luò)數(shù)據(jù)顯示，6月11日，電池級碳酸鋰價格下跌800元，達到10.03萬元/噸，接近10萬元關(guān)口。一天后，碳酸鋰價格再次下跌880元，達到9.95萬元/噸，創(chuàng)下3個月以上新低。

另外，根據(jù)上海鋼聯(lián)公布的市場數(shù)據(jù)，6月12日電池級碳酸鋰價格下跌1500元，平均每噸10萬元。

在期貨市場上，碳酸鋰合約的價格最近也在下跌。其中，6月11日，碳酸鋰主要期貨合約下跌3.72%至9.7萬元/噸。但6月12日，期貨合約價格最高下跌3.1%，一度跌至9.52萬元/噸。上次合約價格在每噸9.52萬元左右，可以追溯到今年2月底。

但從市場來看，由于碳酸鋰2407合同交割月臨近，其持倉量持續(xù)下降，涉及主合約的持倉移動，期貨市場波動較大也是正常現(xiàn)象。

補貨市場支撐小高潮

“今年2月，市場出現(xiàn)了小幅漲價，主要是基于下游正極材料制造商和電池制造商的庫存結(jié)束，需要進一步補貨?！鄙鲜鲣圎}制造商告訴記者。然而，在他看來，下游制造商在補貨方面仍然非常謹(jǐn)慎。

近日，天齊鋰業(yè)在機構(gòu)交流中也透露，自今年一季度以來，下游補庫情緒較為積極。該公司表示：“一季度，鋰化合物及衍生品銷售額為16739噸，環(huán)比增長20.49%，同比增長108.92%。

下游補貨主要是基于終端需求的復(fù)蘇。就終端需求而言，近期確實出現(xiàn)了一波小高潮。

首先，在新能源汽車方面，經(jīng)過年初的短暫調(diào)整，3月份整個汽車市場明顯復(fù)蘇。根據(jù)聯(lián)合會的數(shù)據(jù)，今年3月至5月，國內(nèi)新能源汽車產(chǎn)量分別為78.8萬輛、87.0萬輛和88.1萬輛，月產(chǎn)量遠(yuǎn)超2月份的42.3萬輛。

但是根據(jù)乘聯(lián)會的最新數(shù)據(jù)，5月份國內(nèi)新能源汽車的滲透率已達47%，今年1月僅為32.8%。

其次，在儲能方面，根據(jù)宏源期貨的一份報告，今年5月，國內(nèi)儲能電池產(chǎn)量為25.95GWh，環(huán)比增長14.4%，同比增長58.4%；而且今年四月，國內(nèi)儲能中標(biāo)功率規(guī)模為5.08GW，比上年增長64.9%，比上年增長183.8%。；本月儲能中標(biāo)容量為13.45GWh，比上年同期增長9.7%，比上年同期增長225.7%。

就市場而言，下游需求明顯增加，碳酸鋰價格也支撐在10萬元以上。

短期市場比較悲觀

但是，目前碳酸鋰的供需關(guān)系正在發(fā)生微妙的變化。目前，碳酸鋰市場在供應(yīng)方面呈現(xiàn)出顯著的供過于求的趨勢。

根據(jù)中信建投的一份報告，隨著天氣逐漸回暖，江西和青海的上游制造商開始建設(shè)，目前供應(yīng)增長的確定性更高。此外，光大證券還提到，國內(nèi)生產(chǎn)基本穩(wěn)定，鹽湖逐漸進入季節(jié)性收獲階段。

與此同時，鋰鹽和鋰資源進口仍有一定的增長預(yù)期。據(jù)統(tǒng)計，今年4月，碳酸鋰進口量上升至21204噸，比上年同期上升11.3%，比上年同期上升87.4%。

但在庫存方面，經(jīng)過一季度的補貨，下游行業(yè)庫存繼續(xù)增加。根據(jù)上海有色網(wǎng)的數(shù)據(jù)，截至6月初，碳酸鋰總庫存(樣本公司)已達9.6萬噸。

到6月6日，冶煉廠的庫存已經(jīng)達到5.46萬噸，比4月初的4.25萬噸增長了28.47%，其中冶煉廠的庫存已經(jīng)達到了2.24萬噸。與此同時，下游庫存也達到了2.24萬噸，比4月初增長了11.44%。不難看出，下游對庫存水平的變化更加謹(jǐn)慎。

在最關(guān)鍵的需求端，根據(jù)上海有色網(wǎng)的分析，在第二季度末的時間節(jié)點，下游終端、電池等公司往往會集中精力減少庫存，沖銷量，所以上游正極廠商可以獲得的訂單會逐月下降，正極廠商也會相應(yīng)減少生產(chǎn)。

“6月份，新能源汽車市場正極訂單明顯下降。儲能市場份額的增加對磷酸鐵鋰正極產(chǎn)量的影響較小，整體需求趨勢正在下降?！痹摍C構(gòu)提到。

中信建投還提到，雖然新能源汽車仍保持較高增長率，但乘用車市場整體表現(xiàn)一般，政策效果有待觀察。此外，歐洲最近公布的新能源汽車銷售數(shù)據(jù)較弱。5月份，歐洲9個國家的新能源汽車銷量同比下降12%，滲透率僅為19.6%，同比下降2.1。％。

“預(yù)計上游6-7月將開始新一輪主動去庫，對碳酸鋰價格支撐不足。”前面提到的鋰鹽廠商告訴記者。在他看來，碳酸鋰現(xiàn)貨價格短期內(nèi)有望在9.5萬元-10萬元/噸之間波動?！捌谪浭袌鍪芮榫w影響很大，價格波動可能會有很大的波動”。