今年一季度 ， 新能源汽車市場整體疲軟 ， 理想 、 蔚來和小鵬加快了產品策略的調整 ， 利潤差距擴大了 。 國內價格戰(zhàn)依然空前激烈。 ， 許多頭部車企不斷探索市場潛力 。

前幾天，蔚來發(fā)布了第一季度的財務報告，整體業(yè)績符合預期。由于處于新舊商品轉換期，第一季度實現(xiàn)收入99.09億元，同比下降7.19%。凈虧損51.8億元，同比擴大9.4%。汽車銷售收入83.81億元，同比下降9.1%。

造車新勢力的代表理想，蔚來和小鵬的第二季度財務報告已經發(fā)布。從三家公司公布的財務指標來看，蔚來的業(yè)績在凈利潤方面壓力最大。理想利潤已經連續(xù)六個季度盈利。相比之下，小鵬的商品盈利能力還需要提高，汽車毛利率只有5.5%，而理想毛利率超過特斯拉，第一季度的汽車毛利率為19.3%。

根據中國汽車工業(yè)協(xié)會的數量，第一季度，新能源汽車的銷量分別為211.5萬輛和209萬輛，同比增長28.2%和31.8%，但同比下降30%以上。整體市場形勢不佳，第一季度汽車行業(yè)價格戰(zhàn)日益激烈，各大汽車企業(yè)都在加快產品策略調整，適應多變的競爭環(huán)境。

值得注意的是，由于新舊置換政策和各家積極調整優(yōu)惠策略，新發(fā)布的新勢力品牌5月份的銷量出乎意料地回升，理想和蔚來的銷量較上月大幅增長。

理想交付車輛時隔3個月重返3萬臺水平，5月份銷量同比增長23.8%和35.8%。

根據最新數據，理想周銷量將在6月3日至6月9日再次超過1萬，預計6月銷量將超過4萬。主要原因是新車型L6已經交付，交付成功從4月24日開始交付。

華為光環(huán)的世界正處于商品轉型期，5月份銷量2.17萬輛，較上月有所放緩。隨著華為鴻蒙系統(tǒng)智能銀行合作汽車公司的不斷壯大，鴻蒙系統(tǒng)智能銀行的受眾可選車型數量不斷增加，這將增加對世界銷量的考驗。

另一方面，今年下半年，理想、蔚來、小鵬三家頭部新力量汽車公司進入關鍵戰(zhàn)略轉型期，戰(zhàn)略定位明顯不同。令外界驚訝的是，賬戶中資金最充足的理想并沒有參與價格戰(zhàn)計劃。主動推遲到明年上半年發(fā)布電瓶車，重點提升主力車型的產品和服務，包括智能駕駛和充電網絡。

蔚來、小鵬探索市場，理想圍剿BBA

從第一季度理想、蔚來、小鵬的平均成交價格來看，目前理想維持在30多萬，蔚來和小鵬已經探索到20-30萬區(qū)間。由于第一品牌數量困難，蔚來和小鵬不得不開辟第二戰(zhàn)場，探索價格較低的大眾消費區(qū)間。

蔚來正在加大對下沉市場的拓展力度。今年將布局三個品牌，包括高端品牌、大眾品牌和經濟品牌。第三個品牌“螢火蟲”也將成為蔚來實現(xiàn)盈利的關鍵。這個品牌專注于價格段10到20萬元的精品車。

小鵬還進一步探索了產品價格。6月，他發(fā)布了第一款全新系列MONA車型，第三季度正式上市。定位為A級純電市場的明星產品，定價策略非常貼近百姓，預計進入10-15萬元市場。

現(xiàn)在蔚來和小鵬還在虧損的泥潭中掙扎，而且從財務報告中可以看出，蔚來和小鵬在過去的三年里一直處于虧損狀態(tài)。

今年第一季度，小鵬整體表現(xiàn)優(yōu)于外部預期，但盈利能力仍有待加強。第一季度，小鵬汽車收入65.5億元，同比增長62.3%。凈虧損13.7億元，同比收窄41.5%。汽車銷售收入55.4億元，同比增長57.8%。

但2023年理想業(yè)績大幅增長，今年第一季度業(yè)績依然穩(wěn)步增長。在市場疲軟的背景下，汽車毛利率仍保持領先水平，同比增長0.2％。第一季度，營收243億元，同比增長33億元。 凈利潤6億元，比去年同期下降37%。

截至第一季度，理想情況下，蔚來、小鵬的現(xiàn)金儲備分別為989億元、453億元和414億元，R&D投資分別為30.49億元、28.64億元和13.5億元。

新能源汽車市場競爭日益激烈，燃油汽車市場也卷入了價格戰(zhàn)。與此同時，新能源汽車企業(yè)淘汰賽進一步加速，新產品配備的技術不斷升級。20多萬元的低端版車已經卷入中國，增強了激光雷達和全場景的智能駕駛能力。

面對市場挑戰(zhàn)，理想、蔚來和小鵬都在探索市場，提高組織效率，提高抵御風險的能力。

分界點：多元化增長

面對新能源汽車市場日益激烈的競爭，理想的、蔚來的、小鵬的盈利策略也開始分化，以實現(xiàn)下半年的銷售預期。第一季度，小鵬汽車銷售以外的業(yè)務收入大幅增長，“服務等”業(yè)務收入達到10億元，同比增長93.1%，環(huán)比增長22.1%。

小鵬是三個收入結構最大的變化。小鵬平臺和軟件技術服務的收入已經成為重要的收入來源。小鵬汽車表示，服務和其他部門的收入增長主要是由于技術R&D業(yè)務收入的增加，這與公司和大眾在平臺和軟件技術領域的合作有關。

這標志著小鵬汽車的新商業(yè)模式。2023年7月，小鵬宣布引入大眾戰(zhàn)略投資，小鵬將技術導出給大眾，大眾通過小鵬向中國新能源汽車市場下注。2024年2月，雙方簽署了平臺與軟件技術的合作協(xié)議。兩個月后，合作擴展到電子電氣架構領域。從2024年下半年開始，小鵬電子電氣架構合作的相關收入將計入公司財務報告。

另外，蔚來成了最新的價格戰(zhàn)進場者，對比特斯拉Model Y。五月十五日，蔚來旗下全新品牌樂道汽車正式發(fā)布，預售價格為21.99萬，比特斯拉Model Y價格3萬元，新車將于9月上市。樂道品牌將成為蔚來銷量進入第二增長曲線的關鍵驅動力。

今年3月，理想第一款純電動家庭旗艦車型MEGA銷量低于預期后，理想迅速重新制定產品策略。持有1000億元資金的理想在第一季度財務報告會上宣布，選擇繼續(xù)集中主要資源，增加目前主要車型的銷量，然后在明年上半年準備更充分后發(fā)布純電動SUV產品。

MEGA的一個主要賣點是補能速度，充電12分鐘，續(xù)航500公里。

今年4月，理想的戰(zhàn)略布局經歷了兩年來最大的調整。理想董事長兼首席執(zhí)行官李想表示，商品推向市場的合適時機是實現(xiàn)與特斯拉中國相似的直營超充樁數量，并增加足夠的商店攤位。

今年年底前，我們將繼續(xù)加大對超充電網絡的投入，目標是在全國高速和城市開放超過10,000個充電樁。

在下半年的戰(zhàn)略中，理想、蔚來和小鵬明顯不同。在蔚來和小鵬，他們已經開始探索市場潛力，獲得更多的利潤空間。看到10多萬元的新能源汽車市場，理想情況下，他們堅定地選擇定位在20多萬元的中高端市場，目標是增加目前主力車型的銷量，成立質量運營團隊，尋找更長時間維度的上行空間。

在5月份的銷量中，理想的提升運營能力和組織效率首次成功。憑借L6品牌的產品實力、智能駕駛艙和智能駕駛，理想實現(xiàn)了超價配置，銷量環(huán)比飆升。L6有望幫助理想實現(xiàn)2024年年銷量目標64萬輛。

從2024年的市場情況來看，增程和插電式混合動力汽車的銷售增速明顯高于純電動汽車。同時，行業(yè)進入淘汰賽階段，理想集中現(xiàn)有資源，增加銷量，彌補網絡上的不足，也能提高公司的抗風險能力。

下一場戰(zhàn)爭：智駕將成為環(huán)城河？

越來越多的中國人，開始更傾向于國產汽車，國際品牌價值正在迅速減弱，產品實力已經成為年輕人選擇汽車更加重視的標準。

去年下半年，理想汽車SUV銷量超過BBA，成為中國市場SUV銷量最高的豪華汽車品牌。理想維護行業(yè)地位的關鍵在于如何打造行業(yè)領先的產品實力。

第一季度，特斯拉的銷量低于華爾街的預期。4月28日，馬斯克“突然訪問”中國，旨在盡快推動完全自動駕駛。（FSD）能在國內順利落地，F(xiàn)SD一旦落地國內，對特斯拉的銷售將是一大利好。

由于特斯拉完全自動駕駛進入中國的步伐接近，國內頂級汽車公司的智能駕駛水平能否趕上FSD水平也成為外界關注的焦點。

6月8日，李想在2024年中國汽車重慶論壇上表示，理想汽車計劃在2024年底或2025年初向批量客戶推出監(jiān)管自動駕駛系統(tǒng)。

據報道，理想成立了專門的自動駕駛團隊，開展了“端到端”架構研究。

自2023年以來，特斯拉FSD開始嘗試使用“端到端”架構，2024年1月，特斯拉向小批量公眾推送FSD。 V12的一個新版本應用了“端到端”架構。當這個架構輸入感知信息時，系統(tǒng)會導出駕駛決策，就像人們感知駕駛一樣，這是從智能駕駛到自動駕駛的真正技術變化。

李想說，在不使用高精度地圖的情況下，已經在研究測試的理想汽車“端到端”系統(tǒng)可以達到目前城市高級智能駕駛的上限水平。2024年第三季度，“端到端”和配備視覺語言模型的新系統(tǒng)將推送給測試客戶，并在年底或2025年初推送給大量客戶。

第三季度，理想將向全AD發(fā)展。 Max客戶推送無圖城市NOA。

5月20日晚，小鵬召開新聞發(fā)布會，正式推出大型自動駕駛模式上車。小鵬汽車表示，這是中國第一個量產上車的“端到端”模式。2024年，公司將繼續(xù)擴大招生規(guī)模，人力將重點放在自動駕駛領域。

有關特斯拉FSD 隨著V12功能的開放，理想總裁馬東輝認為，智能駕駛將成為消費者在下一階段競爭中考慮的主要因素。此外，F(xiàn)SD在中國開放后，會讓更多的消費者更加關注智能駕駛的功能和體驗。這對整個汽車行業(yè)的標準和技術發(fā)展都是好事，也會促進國內各大汽車廠商加大R&D在智能駕駛方面的投入和性能提升。

目前，激光雷達在國內高級智能駕駛系統(tǒng)中應用廣泛，但激光雷達的成本更高，“端到端”架構更高效，但需要高質量的數據和足夠的計算率。成本壓力和R&D投資需要大量的資金和精力。

國內FSD開放后，隨著國內自動駕駛技術的提高，未來中小企業(yè)參與價格戰(zhàn)的成本將會更高，企業(yè)面臨落后的風險也會增加。

國內智能駕駛水平正在快速迭代。在如今非?！熬怼钡氖袌鲋?，汽車公司將追求更高的服務效率和效果，下沉渠道、銷售店鋪、換電服務等競爭尤為重要。

現(xiàn)在銷售壓力很大的小鵬，正在加快下沉渠道的布局，2023年，小鵬汽車引進了160多家經銷商，預計2024年第三季度將有600家銷售店。

與此同時，理想汽車在成立質量運營團隊后，計劃升級和增加更大的銷售面積。

此外，5月31日晚，蔚來汽車披露，在與一汽集團、長安汽車、吉利控股集團、奇瑞汽車、江汽集團、路特斯、廣汽集團達成換電合作后，獲得武漢光創(chuàng)基金等機構15億元的戰(zhàn)略投資。

據行業(yè)分析，隨著跨境融合的加快，新能源汽車將在后半段聚焦智能系統(tǒng)開發(fā)和生態(tài)建設，行業(yè)競爭格局將加快重建。

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