著名的豪華運(yùn)動(dòng)品牌Golden Goose預(yù)計(jì)將于6月21日在意大利米蘭交易所上市。

就在剛才，這將估值降至18.6億歐元，與之前預(yù)定的30億至40億歐元相比，幾乎減半。

然而，即使估值下降了這么多，Golden 自去年博彩公司Lottomatica上市以來，Goose仍然是意大利金融市場(chǎng)上最大的IPO。

Golden Goose的代表產(chǎn)品是側(cè)面有五星的平跟鞋，因?yàn)樗睦鲜斤L(fēng)格，俗稱“臟鞋”。

2000年，亞利桑德羅·加洛，球鞋設(shè)計(jì)師夫婦。（Alessandro Gallo）弗朗·里納爾多·弗朗切斯卡（Francesca Rinaldo）Golden已在威尼斯成立 Goose，這個(gè)名字來自伊索寓言中的“下金蛋鵝”。

Golden 谷歌一開始是做牛仔靴的，2007年改成了休閑鞋。轉(zhuǎn)型非常準(zhǔn)確:其他鞋子、衣服、包包品類早就有超級(jí)巨頭占據(jù)優(yōu)勢(shì)生態(tài)位置。

在產(chǎn)品上，Golden 通過手工制作舊的Goose，突出了其獨(dú)特性。

就客戶而言，休閑球鞋因其良好的搭配性，兩性通吃，各年齡段通吃。

著名歌手，如泰勒·斯威夫特、皮德·洛、本·阿弗萊克、宋仲基等，都是Golden。 粉絲Goose。

Golden Goose經(jīng)歷了多次轉(zhuǎn)手。

2013年，意大利私募股權(quán)基金 DGPA SGR以 4500 萬歐收購Golden Goose 75% 股份，創(chuàng)始人夫婦保留25%的股份。

2015年，比利時(shí)投資公司Ergon，專門投資中型公司。 Capital 以8000萬歐元的價(jià)格，Partners DGPA Goldenen在SGR手中購買。 Goose 75% 股份。

2017年，凱雷集團(tuán)以4.2億歐元的價(jià)格收購了Golden。 Goose 全部股權(quán)。

Permira在2020年以12.8億歐元的價(jià)格從凱雷集團(tuán)收購了Goldenn。 Goose 大部分股權(quán)。

Permira于2023年開始籌備Golden Goose上市。此前，Permira也考慮過以25億歐元的價(jià)格出售Golden。 Goose。

Permira經(jīng)營高端鞋服品牌經(jīng)驗(yàn)豐富。曾經(jīng)投資過Valentino(華倫天奴)、Hugo Boss(雨果博斯)等。，目前擁有英國工裝鞋品牌Dr Martens(馬丁靴)。

Golden Goose的價(jià)值一路上升，也讓歷任東家賺得盆滿缽滿。

2023財(cái)年，Golden Goose凈收入5.87億歐元，比去年同期增長18%；2022年增長30%的5.01億歐元；2020年增長45%的3.86億歐元。

2022年凈利潤達(dá)到4640萬歐元，2023年達(dá)到4900萬歐元。

截至2023年底，Golden 世界上有191家Goose商店。

Golden Goose于2016年進(jìn)入中國，在北京三里屯開了第一家商店?，F(xiàn)在，Golden 在北京、上海、深圳、廣州、杭州等地，Goose有20多家商店。

Golden 沒有CEO西爾維奧·坎帕拉拉，Goose就無法到達(dá)今天。（Silvio Campara）。2013年，他跟隨客戶。 DGPA SGR加入公司，擔(dān)任商業(yè)總監(jiān)，2018年擔(dān)任CEO。主人換了幾輪，他的位置越高，沒有兩把刷子是不可能的。

他加入了Golden Goose時(shí)，公司年收入2900萬歐元，現(xiàn)在接近6億歐元。

對(duì)于Golden，坎帕拉 Goose最重要的改革就是逐步收回代理商的代理權(quán)，轉(zhuǎn)變?yōu)橹变N?，F(xiàn)在Golden 谷歌75%的營業(yè)額來自直營店(包括商店和網(wǎng)上商店)。其次，坎帕拉堅(jiān)持不提價(jià)作為增加銷量的手段。他認(rèn)為奢侈品不是昂貴的，而是商品的意義和感受。

雖然Golden增長很快， 谷歌也面臨著一些問題。舉例來說，它一半的銷售來自回頭客。雖然有很高的顧客滿意度和忠誠度是件好事，但是這也說明它的死忠群體規(guī)?？赡芤呀?jīng)達(dá)到了極限。

其次，Golden 谷歌的收入過于依賴運(yùn)動(dòng)鞋，90%的收入來自運(yùn)動(dòng)鞋、包包、服裝等商品的收入不到10%。其目的是達(dá)到 2029 實(shí)現(xiàn)年度收益 10 一億歐元，單靠賣鞋估計(jì)不行，可能需要做衣服和包包。

作為一個(gè)純鞋靴品牌，金融市場(chǎng)對(duì)Golden并不看好。 Goose上市后的股票價(jià)格。就像Allbird、Dr Martens、在Birkenstock等知名鞋類品牌上市后，股價(jià)大幅下跌。在這次IPO之前，估值突然大幅下降，也有與市場(chǎng)溝通后的考慮。

業(yè)界認(rèn)為，盟可以青睞（Moncler）這是Golden Goose可以參考的對(duì)象。聯(lián)盟曾經(jīng)是一個(gè)制作高端羽絨服的品牌，然后轉(zhuǎn)型為一個(gè)有各種類型鞋服的生活方式品牌。聯(lián)盟可以青睞2013年在米蘭交易所上市，2023年?duì)I收超過30億歐元，目前市值161億歐元。

Golden 東南亞、中東和南美是Goose未來的主要擴(kuò)張市場(chǎng)，這些市場(chǎng)的年輕人占大多數(shù)。特別是隨著Z世代收入的增加，這些年輕人被認(rèn)為是谷歌。 最重要的潛在用戶Goose。

本論文不構(gòu)成任何投資建議。本論文還借鑒了贏商網(wǎng)等報(bào)道，共同感謝。封面圖來自企業(yè)網(wǎng)站。

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