下面的文章來源于創(chuàng)業(yè)板觀察 ，作者閆軍

創(chuàng)業(yè)板觀察.

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2024年將超過一半，整體市場體驗直接影響到基民對新發(fā)基金的偏好，主動權(quán)益難賣也成為行業(yè)痛點。

據(jù)基金成立之日起統(tǒng)計，全市場年內(nèi)共發(fā)行公募基金569只，總發(fā)行規(guī)模5786.68億份，略低于2023年上半年的600只，但募集規(guī)模遠遠大于去年的5098.4億份。

然而，今年新基金發(fā)行的結(jié)構(gòu)更加完善，債務(wù)基金占發(fā)行市場的80%以上，主動管理股票型、偏股混合型、平衡型混合型作為主動權(quán)益基金的范圍，近6個月來，主動權(quán)益基金的發(fā)行份額為396.54億份，占6.68%，不到7%。去年上半年，主動權(quán)益基金發(fā)行規(guī)模926.2億份，同口徑計算，今年減少了57%。

最高主動發(fā)行規(guī)模僅為11億，四年同期權(quán)益平均發(fā)行份額最低。

今年以來，共有136只主動權(quán)益基金發(fā)行募集資金。單看這只不到400億股的主動權(quán)益基金，17只股票基金募集資金只有35.76億股，平均規(guī)模為2.1億股；119只股票混合平衡混合基金發(fā)行，總募集規(guī)模為360.78億股。

在這136只基金中，有39只選擇了發(fā)起式，基金公司自己掏錢成立。在其他97只在市場上募集資金的基金中，最好的發(fā)行數(shù)據(jù)是中歐形勢的首選，發(fā)行規(guī)模為11.1億元，也是今年以來唯一一只募集資金份額超過10億元的主動管理基金。

只有兩只募集資金超過9億元，即富達專屬外資基金發(fā)行的紅利優(yōu)化和全球創(chuàng)新優(yōu)勢。此外，萬家國企動力、寶盈價值增長、大德卓遠視線募集規(guī)模超過8億?？偟膩碚f，今年只有22只主動權(quán)益基金募集了5億多股。

基金經(jīng)理方面，在募集資金超過5億份的基金經(jīng)理中，很難看到100億元的基金經(jīng)理，只有大成的徐彥和寶盈的楊思亮在市場上知名度很高。張學(xué)明是募集資金規(guī)模最大的中歐選擇基金的主管，公募基金的管理年限不到一年。

在過去的明星基金中，銀華的焦巍、廣發(fā)的鄭澄然、中國投資的瑞銀的束縛鵬也有了新的產(chǎn)品布局。但前兩位基金經(jīng)理都發(fā)行了發(fā)起基金，發(fā)行規(guī)模4.59億元，成績可以接受。

在加入方正富邦后，2022年股基冠軍湯戈也發(fā)行了新產(chǎn)品，發(fā)行規(guī)模為2.53億份；2023年，股價冠軍金鷹基金經(jīng)理陳穎籌集了近3億新產(chǎn)品，冠軍們剛剛過了成立的門檻。

此外，國泰君安資產(chǎn)管理量化基金主管胡崇海也發(fā)布了新產(chǎn)品，發(fā)起募集資金超過1億元，營銷不多，部分投資者在市場上買入?？偟膩碚f，最有影響力的基金經(jīng)理別無選擇，只能看到市場的冷清。

籌資能力也可以從平均發(fā)行份額來衡量。上半年，股票型基金和混合型基金的平均發(fā)行份額分別為2.88億份和3.09億份，均創(chuàng)下近四年同期新低。

還有一些有趣的數(shù)據(jù)。

上半年基金發(fā)行市場總體上有幾個值得關(guān)注的數(shù)據(jù)：

首先，債務(wù)基礎(chǔ)在今年的發(fā)行市場上沒有競爭對手。今年，共發(fā)行了569只基金，總發(fā)行份額5786.68億份，債務(wù)基礎(chǔ)186只，規(guī)模4680.64億份，占比超過80%。這仍然是在債務(wù)基礎(chǔ)“配售”的背景下。公募基金要想獲得債務(wù)基礎(chǔ)批準，必須先發(fā)行權(quán)益。所以上半年債務(wù)基礎(chǔ)發(fā)行量不多，只是權(quán)益類的一半，但募集規(guī)模有目共睹。

第二，募集資金時間最長的基金有8只，已經(jīng)賣夠92天了。不易賣出的基金主要集中在FOF，占一半。市場對FOF的興趣很少平等，這說明不僅新元這樣的小企業(yè)難賣，銀河、華泰資產(chǎn)管理、財通資產(chǎn)管理、中銀等中型公司也難賣，連頭E基金都沒面子。除了財通募集了4億多元，其他基本都是以2億元收場。

第三，33只基金是“日光基”，只賣了一天。然而，只有6只基金真正在市場上籌集資金。另外27只是發(fā)起基金，企業(yè)自己掏錢1000萬就成立了。在真正的“日光基”中，華商同業(yè)存單指數(shù)7天擁有最高的發(fā)行份額，每天籌集50億元。如果說今年真的有可以稱之為“爆款”的基金，那只是當之無愧。

好賣基金的特點也很明顯，3只債基、2只REITs基金、1只QDII基金完全符合今年各類資產(chǎn)的表現(xiàn)。逆勢規(guī)劃的原因。投資者可能不明白，但與其在市區(qū)，不如乘著東風上漲，這是人之常情。

新基金也拉響了清算報警。

正常市場，如果發(fā)行，就會撤出。雖然基金公司避免談清算，但在市場走勢、監(jiān)管政策等多重因素下，基金清算也將進入常態(tài)化。

截至目前，今年已有95只基金清算，主動權(quán)益類有41只。其中，次新主動權(quán)益基金的清算引起了業(yè)界的關(guān)注。

5月31日，融合致遠混合宣布，5月31日結(jié)算并停止基金合同，因觸發(fā)基金合同終止。截至6月5日，結(jié)算結(jié)束。該基金成立于2023年11月，成立規(guī)模已達5.37億元。成立后，規(guī)模迅速縮水90%以上，2個月下降至5000萬元以下。僅運行半年，就以清算結(jié)束。

事實上，新基金成立后，規(guī)模迅速縮小并不是一個案例。今年以來，包括中國投資公司瑞銀盛和和。去年12月26日成立，成立時間不到3個月，規(guī)模縮水超過90%，成為迷你基金。這種情況也出現(xiàn)在ETF等指數(shù)基金上。資金結(jié)構(gòu)不健康，機構(gòu)資金占比相對較高，容易導(dǎo)致規(guī)模的快速變化。

與去年同期清算的123只基金相比，今年清算的數(shù)量減少了22%。不可忽視的是，存量迷你基金壓力很大。數(shù)據(jù)顯示，截至第一季度末，市場規(guī)模在5000萬以下的基金超過1500只。

從業(yè)界的角度來看，這1500個迷你基可能會在下半年迎來處置的爆發(fā)期。早在4月初，監(jiān)管政策基金公司就可以獨立承擔信息披露費、審計費等各種與迷你基金相關(guān)的固定費用。如果基金公司不承擔與迷你基金相關(guān)的費用，需要在今年6月底前給出解決方案。多家公募當時表示，企業(yè)將自行承擔迷你基金的固定費用，不再從基金財產(chǎn)中出來。四月底，公募基金已完成迷你基金的整理，并上報控制。

一些基金公司表示，大多數(shù)迷你基金將在下半年被清算，除了戰(zhàn)略布局產(chǎn)品和稀缺品種的迷你基金。一些基金公司也認為“保殼”意義不大。比如去年一些基金公司清算了黃金主題產(chǎn)品，今年黃金大熱后重新發(fā)行了類似主題的基金。

原題：“明星基金經(jīng)理也無可奈何，最高銷售額只有11億，8億可以進入前五”

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