紅杉中國(guó)仍有18家a股上市公司，減持格靈深瞳5%，
六月二十日，科創(chuàng)板日?qǐng)?bào)(記者) 陳美）近日，格靈深瞳(688207)宣布，紅杉中國(guó)通過(guò)大宗交易和集中競(jìng)價(jià)交易累計(jì)減持5%，持股比例從10.49%下降到5.49%。據(jù)透露，該權(quán)益的變動(dòng)時(shí)間為2023年4月19日至2024年6月18日。
《科技創(chuàng)新板日?qǐng)?bào)》記者注意到，格靈深瞳的上市日期是2022年3月。作為IPO前的投資者，紅杉中國(guó)于2014年參與了格靈深瞳的A輪融資。招股書顯示，格靈深瞳2017年1月最近一輪B輪融資估值約5億元，這意味著作為初期投資者，紅杉中國(guó)投資格靈深瞳，估值低于5億元。
在上述減持時(shí)間內(nèi)，格靈深瞳最高市值超過(guò)70億元，比紅杉中國(guó)進(jìn)入后的5億元估值增長(zhǎng)了1300%。據(jù)估計(jì)，紅杉中國(guó)的投資收益不錯(cuò)。
投資7年后，紅杉中國(guó)撤出格靈深瞳。
從紅杉中國(guó)投資格靈深瞳的時(shí)間來(lái)看，當(dāng)時(shí)是中國(guó)人工智能首次崛起的時(shí)候。除了格靈深瞳，最早的“AI四小龍”也有紅杉中國(guó)。
格靈深瞳招股書顯示，在IPO之前，紅杉中國(guó)通過(guò)Sequoia Capital CV IV Holdco IX, Ltd.持有1940萬(wàn)股，占13.99%；在IPO之后，這個(gè)比例變成了10.49%。
根據(jù)一年鎖定期，格靈深瞳上市一年后，也就是2023年3月紅杉中國(guó)解禁。根據(jù)股權(quán)變動(dòng)信息，紅杉中國(guó)于2023年5月開始減持，當(dāng)時(shí)變動(dòng)股數(shù)為185萬(wàn)股。之后，2023年5月底，減持230萬(wàn)股；2023年7月，各自減持80萬(wàn)股和77萬(wàn)股；2023年8月減持157萬(wàn)股；2023年9月減持181萬(wàn)股；2023年12月減持67萬(wàn)股；今年6月18日，再次減持191萬(wàn)股。
此后，紅杉中國(guó)累計(jì)權(quán)益變動(dòng)達(dá)到5%。值得注意的是，格靈深瞳于2022年發(fā)布了“每10股增加4股”的年度分紅計(jì)劃，這使得紅杉中國(guó)的股份在去年年中增加了494萬(wàn)股。
在上述減持期內(nèi)，格靈深瞳的股價(jià)最高為30元，這意味著紅杉中國(guó)投資7年，在退出方面獲得了不錯(cuò)的回報(bào)。一位業(yè)內(nèi)人士在與《科技創(chuàng)新板日?qǐng)?bào)》記者交流時(shí)表示，“這些投資已經(jīng)投資了很長(zhǎng)時(shí)間，公司(格靈深瞳)上市后，也應(yīng)該到退出期?！?/strong>
《科創(chuàng)板日?qǐng)?bào)》記者注意到，不只是紅杉中國(guó)，和紅杉中國(guó)一起投資靈深瞳的真格基金也在撤出。根據(jù)股權(quán)變動(dòng)數(shù)據(jù)，徐小平負(fù)責(zé)Zhen。 Partners I (HK) Limited，2023年3月解禁后開始減持，持倉(cāng)比例從上市后的5.99%變?yōu)?024年第一季度的3.93%。
“科創(chuàng)板AI第一股”光暈不復(fù)存在，格靈深瞳持續(xù)虧損。
實(shí)際上，格靈深瞳上市時(shí)，頭上出現(xiàn)了“科創(chuàng)板AI第一股”的光環(huán)。他的創(chuàng)始人趙勇本科畢業(yè)于復(fù)旦大學(xué)電子工程系，碩士畢業(yè)于復(fù)旦大學(xué)微電子系；他畢業(yè)于美國(guó)布朗大學(xué)計(jì)算機(jī)工程系；他是谷歌眼鏡最早的核心R&D成員，最早是安卓操作系統(tǒng)中的圖像處理架構(gòu)設(shè)計(jì)師。這些創(chuàng)始人的標(biāo)簽和經(jīng)驗(yàn)，都為格靈深瞳加分，從而成為機(jī)構(gòu)眼中的明星公司。
但是從上市后的表現(xiàn)來(lái)看，這種光暈已經(jīng)不存在了。股價(jià)方面，格靈深瞳不僅首日破發(fā)，而且目前股價(jià)只有12元左右，市值32億元。今年2月，格靈深瞳股價(jià)一度跌至9.95元/股。股價(jià)下跌的背后是公司業(yè)績(jī)的持續(xù)虧損。
從拉長(zhǎng)范圍來(lái)看，近6年來(lái)，格靈深瞳已有5年虧損。財(cái)務(wù)報(bào)告顯示，2018年底至2023年底，格靈深瞳歸母凈利潤(rùn)分別為-6990萬(wàn)元、-4.135億元、-7787萬(wàn)元、-6842萬(wàn)元、3261萬(wàn)元和-9033萬(wàn)元，這與當(dāng)時(shí)機(jī)構(gòu)投資AI公司的美好預(yù)期明顯不同。
一位投資者告訴《科技創(chuàng)新板日?qǐng)?bào)》記者，格靈深瞳主要從事計(jì)算機(jī)視覺(jué)技術(shù)和大數(shù)據(jù)分析技術(shù)業(yè)務(wù)。在實(shí)際應(yīng)用中，AI視覺(jué)是AI第一波測(cè)試領(lǐng)域?！斑^(guò)去，AI視覺(jué)已經(jīng)成功應(yīng)用于安全、交通、零售和工業(yè)質(zhì)量檢驗(yàn)，AI四小龍也是如此。但是問(wèn)題是，許多AI視覺(jué)算法只能在特定數(shù)據(jù)上表現(xiàn)出色，不適應(yīng)各種環(huán)境和條件，泛化能力較差?！?/p>
“為了提高泛化能力，獲得高質(zhì)量、大規(guī)模的標(biāo)記數(shù)據(jù)集是一個(gè)挑戰(zhàn)。因此，到目前為止，即使ChatGPT掀起了一股新的AI投資浪潮，仍然沒(méi)有AI公司獲得巨大的利潤(rùn)。”這位投資者認(rèn)為，對(duì)于第一代AI公司格靈深瞳來(lái)說(shuō)，什么時(shí)候有穩(wěn)定的利潤(rùn)也是一個(gè)挑戰(zhàn)。
中國(guó)連續(xù)撤出紅杉
《科創(chuàng)板日?qǐng)?bào)》記者注意到，自A股IPO階段性收緊以來(lái)，“撤出”就成了投資機(jī)構(gòu)的關(guān)鍵字。
根據(jù)星礦數(shù)據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，自2023年8月以來(lái)，紅杉中國(guó)相繼減持。董鵬控股(003012)、慕思股權(quán)(001323)、百川暢銀(300614)、新產(chǎn)業(yè)（300832）、健康醫(yī)療(300888)、火星人（300894）、易瑞生物(300942)、普瑞眼科(301239)、博瑞藥(688166)、格靈深瞳(688207)、英諾特（688253）、奕瑞科技(688301)等12家公司。
在這些公司中，大部分都是前幾年減持的，只有少數(shù)公司是去年8月以來(lái)的第一次。具體而言，董鵬控股(003012)自去年8月以來(lái)，被紅杉中國(guó)撤出較多，共減持1066萬(wàn)股；新產(chǎn)業(yè)（300832）也是在2023年底，紅杉中國(guó)一次性撤出1571萬(wàn)股。另一家公司總共減持了1000萬(wàn)股博瑞藥(688166)，星礦業(yè)數(shù)據(jù)顯示，自去年第三季度以來(lái)，紅杉中國(guó)已撤出1150萬(wàn)股。
對(duì)此類減持動(dòng)作，有投資者在與《科創(chuàng)板日?qǐng)?bào)》記者交流時(shí)表示，投資機(jī)構(gòu)的正常投資順序是“募投管退”，不能說(shuō)只有投資，沒(méi)有撤出。特別是IPO階段性收緊后，股權(quán)投資‘過(guò)于依賴上市撤出’的話題，引起了業(yè)界的關(guān)注。
“目前，雖然IPO已經(jīng)重啟，但隨著政策和經(jīng)濟(jì)環(huán)境的變化，上市公司的業(yè)績(jī)和R&D無(wú)法滿足新的要求，導(dǎo)致IPO撤銷數(shù)量急劇增加。即使在IPO之后，退出收益也可能低于預(yù)期，尤其是業(yè)績(jī)達(dá)不到預(yù)期，促進(jìn)股票下跌；港股上市公司面臨流動(dòng)性不足的問(wèn)題，導(dǎo)致股票交易量小，投資者很難以理想價(jià)格退出。”
季報(bào)顯示，在18家a股上市公司的股東名單中，紅杉中國(guó)出現(xiàn)了8家科技創(chuàng)新板公司、8家創(chuàng)業(yè)板公司和2家中小板公司。根據(jù)這些公司的上市日期，2019-2020年是紅杉中國(guó)IPO的收獲期，2019年是科技創(chuàng)新板開板的時(shí)候。
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