瑞財經(jīng) 李蘭 5 月 31 日本，泰德制藥(浙江)有限公司 ( 下面簡稱“泰德制藥” ) 提交香港證券交易所招股書，摩根士丹利、中信證券是聯(lián)合保薦人。

根據(jù)調(diào)查，泰德藥業(yè)主要提供合同研究機構(gòu)(" CRO ")服務(wù)，即多肽新化學分子實體(" NCE ")發(fā)現(xiàn)生成；合同開發(fā)和生產(chǎn)機構(gòu)(" CDMO ")服務(wù)，即多肽化學、制造和控制(" CMC ")開發(fā)；合同生產(chǎn)機構(gòu)(" CMO ")服務(wù)，也就是多肽 NCE 仿制品商業(yè)化生產(chǎn)。

根據(jù)弗若斯特沙利文的資料，招股書顯示， 2023 從年銷售收入來看，泰德制藥是世界第三大合同研發(fā)、開發(fā)和生產(chǎn)機構(gòu)，致力于多肽(" CRDMO "）。

據(jù)弗若斯特沙利文介紹，泰德制藥是世界上最全面的多肽。 CRDMO 一是提供從早期發(fā)現(xiàn)、臨床前研究、臨床開發(fā)到商業(yè)制造的全周期服務(wù)。

業(yè)績方面，2021 年 -2023 2008年，泰德制藥的營業(yè)收入分別是 2.82 億元、3.51 億元和 3.37 相應(yīng)的凈利潤分別為億元， 8027.8 萬元、5398 萬元和 4890.5 一萬元，相應(yīng)的經(jīng)調(diào)整凈利潤分別是 1.08 億、1.28 億和 1.01 億元。2023 年度企業(yè)凈利潤創(chuàng)造 3 年來新低。

2021 年 -2023 2008年，泰德制藥的毛利率分別是 57.1%、57.3%、總體呈下降趨勢，53.5%。

在招股書中，泰德藥業(yè)指出， 2023 年收入下降的主要原因是每個客戶的平均收入下降，每個客戶的平均收入下降主要是因為泰德制藥三大客戶對其服務(wù)的需求大大降低，因為他們的多肽藥物開發(fā)資源、計劃和周期的變化。

報告期內(nèi)，泰德制藥業(yè)前五大客戶的收入比例逐年上升，每個階段分別是 36.5%、44.8% 及 各自奉獻48.3%。 1.03 億元、1.57 億元、1.63 1億元的收入；來自各期最大客戶的收入比例分別為 12.2%、15.4% 及 20.9%。

據(jù)弗若斯特沙利文介紹， 2023 從年銷售收入來看，泰德制藥已經(jīng)成為世界第三大合同研究、開發(fā)和生產(chǎn)機構(gòu)，致力于多肽。（CRDMO），占據(jù)全球市場份額 1.5%。

當前，泰德制藥業(yè)務(wù)分為三個部分，其中包括前期的多肽新化學分子實體(" NCE ")發(fā)現(xiàn)生成服務(wù)（CRO），多肽化學、制造和控制(" CMC ")開發(fā)服務(wù)（CDMO），多肽 NCE 以及仿制藥商業(yè)化生服務(wù)（CMO）。

截至 2023 年 1 月 1 日本，泰德制藥多肽項目管道包括 249 個 CDMO 項目及 6 個 CMO 項目。公司也是 2023 年獲得 72 個 CDMO 項目及 7 個 CMO 項目。2023 2008年，公司完成了 8,728 個 CRO 項目。

超出泰德制藥項目覆蓋范圍的項目 50 包括中國、美國、日本、歐洲、韓國和澳大利亞等主要市場在內(nèi)的國家。

從收入來源來看，泰德制藥的海外收入占比也很高。2023 2008年，泰德制藥在中國大陸的收入占比。 22%；美國比例為 34.1%；日本比例為 21.8%；歐洲比例為 18.6%；其他國家和地區(qū)的比例是 3.5%。

截至 2024 年 5 月 27 一天，公司已經(jīng)和七家公司一起開發(fā)。 GLP-1 有九個客戶擁有產(chǎn)品 GLP-1(胰高血糖素樣肽 1)藥品開發(fā)項目。除多肽外，泰德制藥還開發(fā)了多樣化的項目管道，致力于其它類別 TIDES 新的藥物分子類型有關(guān))， POC、PDC 和 RDC。

另外，多肽產(chǎn)業(yè)普遍存在產(chǎn)能短缺的問題。2023 2008年，泰德制藥在杭州。 cGMP 合規(guī)設(shè)施總建筑面積超過合規(guī)生產(chǎn)設(shè)施 1.5 萬平方，API 年產(chǎn)能為 500 每一次產(chǎn)能都是公斤 20 產(chǎn)能利用率為公斤 49%，能處理多個問題。 100 千克級多肽訂單。

與此同時，公司還在美國和杭州建造了兩種生產(chǎn)設(shè)施，總建筑面積各不相同 4000 平方米及 2.67 萬平方。

然而，這種產(chǎn)能仍然存在 A 諾泰生物，股多肽龍頭企業(yè)(688766.SH）與仍有差距的多肽原料相比，后者的藥物產(chǎn)能已達到噸級以上，同時在規(guī)劃建設(shè)中還有兩個新建的多肽車間，估計 2025 年底，多肽原料的藥物產(chǎn)能將達到數(shù)噸。

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