伴隨著a股上市公司第一季度報告的披露，一季度險資重倉和持倉變化的出現(xiàn)。

Wind數(shù)據(jù)顯示，截至第一季度末，保險資本已出現(xiàn)在700多只股票的前十大流通股股東名單上。從持股數(shù)量來看，保險資本對銀行股的持股數(shù)量最高，對交通、房地產(chǎn)、通信、公共事業(yè)等行業(yè)的公司持股數(shù)量也較高。

保險資本對銀行股份數(shù)量最高。

Wind數(shù)據(jù)顯示，截至2025年一季度末，保險資本共出現(xiàn)在735只股票前十大流通股股東名單上，截至2025年一季度末，除去受自持因素影響的中國人壽、中國平安、平安銀行三只股票后，總持股人數(shù)為607.98億股，總市值為5808.83億元。

其中，銀行股受到保險資本的青睞。截至一季度末，保險資本持有的銀行股數(shù)量為278.21億股，總市值為2657.8億元，持股數(shù)量和市值均位居保險資本持有行業(yè)第一。

在保險資金持倉名單中，前十大重倉股中有7只為銀行股，包括民生銀行、浦東發(fā)展銀行、興業(yè)銀行、浙商銀行、華夏銀行、招商銀行、郵儲銀行。

保險前十大重倉股

信息來源：Wind；截至2025年第一季度末

據(jù)《中國證券報》記者統(tǒng)計，截至5月4日，今年保險資本已舉牌13次，其中農(nóng)業(yè)銀行、郵政儲蓄銀行、招商銀行、中信銀行、杭州銀行等6次為舉牌銀行股。

華創(chuàng)證券金融業(yè)研究主管、首席分析師徐康認(rèn)為，保險資本偏愛銀行股。一方面，在長期利率下降的背景下，收益策略可以給保險資本帶來穩(wěn)定的股息現(xiàn)金流，在一定程度上可以補(bǔ)償利息現(xiàn)金流的收益下降壓力；另一方面，在新的會計準(zhǔn)則下，收益標(biāo)的更適合FVOCI(計量公允價值，將其變動計入其他綜合收益的資產(chǎn))的計量方法。公平價值波動不計入當(dāng)期損益，但股息可以進(jìn)入利潤表，可以起到業(yè)績減振器的作用。

高股息產(chǎn)業(yè)受到青睞

除銀行股外，保險資本在交通運(yùn)輸、房地產(chǎn)、通信、公共事業(yè)等行業(yè)持有的公司數(shù)量也較高。除上述7只銀行股外，還有通信行業(yè)的中國聯(lián)通、交通運(yùn)輸行業(yè)的京滬高鐵、房地產(chǎn)行業(yè)的金地集團(tuán)。

十大行業(yè)險資持股數(shù)量排名靠前。

信息來源：Wind；截至2025年第一季度末

其中，2025年第一季度，交通運(yùn)輸行業(yè)保險資金大幅增加。以京滬高鐵為例，2025年第一季度，平安人壽及太保人壽保險旗下保險產(chǎn)品加倉。平安人壽保險產(chǎn)品從2024年底京滬高鐵第九大流通股股東轉(zhuǎn)為第八大流通股股東，太保人壽保險產(chǎn)品新增為京滬高鐵第十大流通股股東。

此外，與2024年底相比，2025年第一季度，保險資本新增成為近180只股票的前十大流通股股東，其中中信銀行、中國建筑、柴蔚動力、蘇州銀行持股超過1億股。

相對于2024年底，2025年第一季度，險資增加了220多只股票的倉位，對于京滬高鐵、大秦鐵路、興業(yè)銀行、華菱高鐵、華電國際等股票，加倉數(shù)量較高。

總的來說，保險資本持股數(shù)量較高的行業(yè)和個股的高股息特征明顯。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，保險資本對投資收益的穩(wěn)定性和安全性要求較高，高股息資產(chǎn)符合保險資本的需求，因此受到保險資本的青睞。在低利率疊加資產(chǎn)短缺的背景下，未來高股息資產(chǎn)仍將是保險資本權(quán)益投資的重要方向。