在最后一篇文章中，我討論了數(shù)字貨幣行業(yè)是如何逐漸偏離其最初的愿景的。 —— 過于重視基礎設施創(chuàng)新，而忽視了實現(xiàn)財務主權所需的基本貨幣屬性。這種偏差導致最終交付的技術成果與可持續(xù)的價值創(chuàng)造脫節(jié)。

不過，我還沒有深入分析，這個行業(yè)從根本上錯誤地判斷了哪些應用真的值得建設。這種錯誤是加密領域當前困境的核心，也預示著可能出現(xiàn)真正價值的方向。

網(wǎng)絡層幻像

數(shù)字化貨幣行業(yè)的敘述經(jīng)歷了許多階段，但始終貫穿著一個愿景。 —— 創(chuàng)造超越金融的革命性應用。智能化合同平臺自稱是新型數(shù)字經(jīng)濟的基礎設施，構思價值將在網(wǎng)絡層反饋到底層協(xié)議。隨著“胖協(xié)議理論”的加速，這一敘述 —— 這種理論認為，與網(wǎng)絡時代不同 TCP/IP 協(xié)議的價值很小 Facebook 與谷歌可以獲得數(shù)千億美元的價值，區(qū)塊鏈協(xié)議將沉淀大部分價值。

它形成了一種特定的思維模式：Layre 1 公共鏈將像蘋果應用商店或微軟一樣，通過培養(yǎng)多樣化的應用生態(tài)來升值。 Windows 就像用第三方軟件創(chuàng)造財富一樣。但是，根本誤解在于 ——數(shù)字化貨幣產(chǎn)業(yè)試圖將金融化強加到不適用且難以創(chuàng)造真正價值的場景中。

與互聯(lián)網(wǎng)可以數(shù)字化人類現(xiàn)有的需求(商業(yè)、社會、娛樂)不同，數(shù)字貨幣試圖將金融機制注入不需要或抵制金融化的場景。這個發(fā)展方向的前提是，從社交媒體到游戲再到身份管理，所有領域都可以通過上鏈和金融來受益。

但現(xiàn)實卻大不相同：

一般來說，代幣化社會應用程序沒有得到主流選擇，用戶主要依靠代幣鼓勵而不是產(chǎn)品價值；

在傳統(tǒng)游戲社區(qū)中，游戲應用不斷受到抵制，玩家認為金融機制會受到損害，而不是增強游戲體驗；

與代幣經(jīng)濟學相關的身份和聲譽體系，從來沒有表現(xiàn)出超越傳統(tǒng)戰(zhàn)略的顯著優(yōu)勢。

這些問題不能只靠“我們還處于起步階段”來解釋。它揭示了一個更深層次的邏輯。 ——金融業(yè)的本質(zhì)是資源配置工具，而非最終目標。實際上，將社會性或休閑活動金融化，誤解了金融在社會中的核心職責。

與游戲道具市場的本質(zhì)區(qū)別

要特別說明的是，像《CS:GO》皮膚市場或熱門游戲的道具內(nèi)購系統(tǒng)看似可以反駁上述觀點，但實際上卻存在著本質(zhì)的差異。

本質(zhì)上，這些市場只是游戲周圍可選的裝飾品或收藏品的交易生態(tài)，而不是核心游戲的金融轉(zhuǎn)型。它們更接近周圍的商品或紀念品市場，不改變游戲的基本操作邏輯。

在加密游戲中，試圖將核心玩法機制進行金融改造。 —— 玩游戲直接相當于賺錢的時候。 —— 這完全改變了玩家的體驗，反而會破壞游戲最根本的快樂。關鍵問題不在于能否圍繞游戲構建市場，而在于把游戲行為本身轉(zhuǎn)化為金融活動會扭曲其本質(zhì)。

區(qū)塊鏈技術與“去信任”的本質(zhì)區(qū)別

在數(shù)字貨幣討論中，經(jīng)常被混淆的一個核心概念是區(qū)塊鏈技術與去信任屬性的區(qū)別，它們絕不是同義詞。

區(qū)塊鏈技術：是一套用于建立分布式、不可逆轉(zhuǎn)共識帳簿的技術工具；

去信任特征：專指不需要依靠第三方中介進行交易的特征。

去信任化需要付出明確的代價。 —— 其中包括效率損失、系統(tǒng)復雜性和能耗。這一成本必須得到合理的補償，而且這種情況只存在于特定的領域。

例如，迪拜使用分布式帳簿技術來管理房地產(chǎn)登記：他們主要利用這種技術的效率優(yōu)勢和透明度優(yōu)勢，而不是去信任。土地管理局仍然是一個權威中心，區(qū)塊鏈只是一個更有效的數(shù)據(jù)庫。由于它揭示了該系統(tǒng)的真正價值，因此這種差異尤為重要。

其核心結(jié)論是，去信任只在少數(shù)領域具有實際價值。從產(chǎn)權登記到身份認證再到供應鏈管理，大多數(shù)情況本質(zhì)上仍然需要依靠現(xiàn)實世界中的權威部門進行最終裁決或驗證。將賬簿轉(zhuǎn)移到區(qū)塊鏈并沒有改變這個本質(zhì)。 —— 只是更換了管理記錄的技術工具。

成本效益分析

因此，每一個平臺都必須進行相應的成本效益分析。

這個平臺真的會得益于去信任嗎？

這一收益是否會超過實現(xiàn)去信任化所付出的成本損失？

對大多數(shù)非金融應用程序來說，至少有一個問題答案是否定的。 —— 要不是他們真的需要去信任(因為仍然需要外部權威的保護)，要不就是收益不能覆蓋成本。

這就解釋了為什么區(qū)塊鏈技術的選擇主要集中在效率提高上，而不是信任上。當傳統(tǒng)金融機構以太坊的資產(chǎn)代幣化(這一趨勢正在增加)時，他們利用區(qū)塊鏈網(wǎng)絡的運營優(yōu)勢和新的市場入口，同時保持傳統(tǒng)的認可方式。區(qū)塊鏈是改進的基礎設施，而不是信任替代機制。

從投資的角度來看，這是一種分歧。區(qū)塊鏈最有價值的部分(技術本身)可以被廣泛使用，但不一定能為特定的公鏈或代幣創(chuàng)造財富。在牢牢控制最核心價值層——資產(chǎn)發(fā)行權和貨幣政策的同時，傳統(tǒng)機構可以構建私有鏈，也可以將公有鏈作為基礎設施。

產(chǎn)業(yè)適應性演變

由于這個現(xiàn)實越來越清晰，我們正在見證一個自然的適應過程：

技術選擇繞過代幣經(jīng)濟:傳統(tǒng)機構只采用區(qū)塊鏈技術，避免投機代幣體系，將其作為當前金融活動的升級版“管道”。；

效率優(yōu)先于革命：重點從顛覆當前系統(tǒng)轉(zhuǎn)變?yōu)橹鸩教岣咝剩?/p>

價值轉(zhuǎn)移：價值主要流向具有明確效用的實際應用，而非底層基礎設施代幣；

敘事進化：行業(yè)重新調(diào)整創(chuàng)造價值的敘事，以匹配技術進步。

事實上，這是一件好事。為什么要讓活動促成者從價值創(chuàng)造者那里吸收所有的價值？根據(jù)“胖協(xié)議理論”的預測，主要價值是 TCP/IP 而非其上的應用捕捉，因特網(wǎng)的外觀將大不相同(幾乎肯定會更糟)。這個行業(yè)并非失敗 —— 它只是終于面對了現(xiàn)實。技術本身是有價值的，可能會繼續(xù)演變，與現(xiàn)有系統(tǒng)融為一體，但生態(tài)系統(tǒng)中的價值分配可能與最初的敘述有很大不同。

錯誤的根源：被遺忘的初衷

要理解我們是如何到達今天的，我們必須回到加密貨幣的起源。起初，BTC并沒有發(fā)生在通用計算平臺或萬物代幣化的基礎上，它的使命非常明確。 —— 這是一個貨幣體系 2008 年度金融危機及中央貨幣政策失效的回應。

比特幣的核心理念從來不是“萬物皆可上鏈”，而是“貨幣不應依賴可靠的中介”。

隨著行業(yè)的發(fā)展，這一原始使命逐漸淡化，最終被大多數(shù)項目完全拋棄。以太坊等特色模糊了其核心定位，盡管擴大了區(qū)塊鏈的技術能力。這樣就導致了生態(tài)系統(tǒng)的奇怪分裂。

BTC仍然專注于貨幣定位，但是缺乏可編程性，除了基本轉(zhuǎn)賬之外，很難實現(xiàn)其它功能；

智能化合同平臺提供可編程性，但放棄貨幣創(chuàng)新，轉(zhuǎn)向“萬物上鏈”路線；

這種差異可能是數(shù)字貨幣行業(yè)最嚴重的路線錯誤。在比特幣貨幣創(chuàng)新的基礎上，行業(yè)并沒有構建更復雜的功能，而是將一切都融化了。 —— 這種舍本逐末的做法既錯誤地判斷了問題，又錯誤地選擇了解決方案。

未來之路：回歸貨幣的本質(zhì)

在我看來，行業(yè)的發(fā)展方向是將區(qū)塊鏈技術能力的大幅提升與其最初的貨幣使命再次結(jié)合起來。專注于創(chuàng)造更好的貨幣，而不是解決所有問題的全方位解決方案。

貨幣特別適合區(qū)塊鏈的原因包括：

去信任尤為重要 —— 不同于大多數(shù)需要外部強制的應用程序，貨幣可以完全在數(shù)字領域運行，只有代碼才能執(zhí)行規(guī)則；

原始數(shù)字特征 —— 貨幣不需要將數(shù)字記錄映射到物理現(xiàn)實中，可以在數(shù)字環(huán)境中生存；

目標群體明確 —— 移除貨幣體系中介可以真正提高效率和自主性；

自然與現(xiàn)有金融應用的聯(lián)系 —— 加密應用(交易、借貸等)最成功的自然連接貨幣創(chuàng)新；

最重要的是，本質(zhì)上，貨幣是一個不需要深度交互的基礎設施層。這就是數(shù)字貨幣的基礎。 —— 產(chǎn)業(yè)并未創(chuàng)造出能夠與當前經(jīng)濟行為無縫融合的貨幣，而是試圖圍繞區(qū)塊鏈重建所有經(jīng)濟行為。

傳統(tǒng)貨幣的力量恰恰在于這種“工具層”的特點。公司不需要了解美聯(lián)儲就可以接受美元，出口商不需要重構整個業(yè)務就可以管理匯率風險，個人存儲價值也不需要成為貨幣理論家。金錢促進經(jīng)濟活動，不主宰經(jīng)濟行為。

鏈條上的貨幣應該是一樣的 —— 企業(yè)使用簡單的界面供鏈，就像使用數(shù)字美元不需要了解銀行系統(tǒng)一樣。公司、機構和個人可以完全停留在鏈條之外，區(qū)塊鏈貨幣可以僅僅因為具體優(yōu)勢而使用，就像用戶現(xiàn)在使用傳統(tǒng)銀行系統(tǒng)不需要成為其組成部分一樣。

行業(yè)更應該專注于構建一個更好的貨幣體系，而不是構建一個模糊的概念“Web3”。 —— 不只是投機性資產(chǎn)或通貨膨脹對沖，而是完整的貨幣機制，以適應不同的市場條件。

全球貨幣形勢的變化凸顯了這一角度的緊迫性。當前系統(tǒng)的內(nèi)在脆弱和地理緊張使世界對中立替代方案有了實際的需求。

當前生態(tài)的不幸不僅僅是資源的錯配，還有機會的錯過。雖然金融基礎設施的逐步改善是有意義的，但與貨幣本質(zhì)問題的變革潛力相比，這是微不足道的。

下一階段加密貨幣的進化可能不是繼續(xù)擴大界限，而是重新歸還并實現(xiàn)其初始使命。 —— 作為一種可靠的基礎貨幣設施，使其它建設不需要仔細研究其運行原理，而不是全方位的解決方案。

這些都是數(shù)字貨幣最初承諾的深刻創(chuàng)新。 —— 并非把萬物融化，而是創(chuàng)造出一種與世界經(jīng)濟無形基礎設施相匹配的貨幣。一種可以跨境機構無縫運行，同時保持主權和穩(wěn)定的貨幣。一種賦能而不是主導、服務而不是限制基礎設置的人類活動，在進化過程中不會干擾賦予它存在的意義。

本文來自微信微信官方賬號 “Odaily”（ID：o-daily），原文：Zeus；譯者：Azuma；編輯：郝方舟，36氪經(jīng)授權發(fā)布。

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