東興證券有限公司劉宇卓最近對新和成進(jìn)行了研究，并發(fā)布了《第一季度業(yè)績同比高增，項目建設(shè)有序推進(jìn)》的調(diào)查報告，對新和成進(jìn)行了買入評級。

新和成 ( 002001 )

新和成發(fā)布 2025 年 1 季度報告：公司一季度全年實現(xiàn)營業(yè)收入 54.40 億元，YoY 歸母凈利潤20.91% 18.80 億元，YoY 116.18%。

維生素等核心產(chǎn)品的市場價格修復(fù)促進(jìn)了公司業(yè)績同比增長。維生素、蛋氨酸市場價格修復(fù)是公司營養(yǎng)板塊的主要產(chǎn)品，第一季度 VE、VD3 等待產(chǎn)品市場均價同比上漲，推動公司綜合毛利率大幅上升 11.66 個百分點至 推動公司凈利潤大幅增長的46.70%。

新產(chǎn)品、新項目開發(fā)建設(shè)穩(wěn)步推進(jìn)，公司產(chǎn)品體系進(jìn)一步豐富。公司堅持一體化、系列化、協(xié)同化的發(fā)展理念，以“化工”為基礎(chǔ) "和"生物 “兩大核心平臺，致力于營養(yǎng)、香料、高分子新材料、原料藥業(yè)務(wù)，不斷開發(fā)各種功能性化工產(chǎn)品。

本公司原項目精細(xì)化經(jīng)營，新項目、新產(chǎn)品開發(fā)建設(shè)有序開展：①營養(yǎng)板塊：蛋氨酸項目產(chǎn)能得到釋放，已經(jīng)實現(xiàn) 30 萬噸 / 年生產(chǎn)能力達(dá)到，市場競爭力增強；公司與中國石化有限公司合資建設(shè) 18 萬噸 / 年度液態(tài)蛋氨酸(折純)工程基本建設(shè)完成；4,000 噸 / 年胱氨酸生產(chǎn)運行平穩(wěn)，草銨膦項目試驗順利進(jìn)行。②香料板塊：一系列醛項目，SA 項目、香料工業(yè)園一期項目有序推進(jìn)。②香料板塊：一系列醛項目，SA 項目、香料工業(yè)園一期項目有序推進(jìn)。③新材料板塊：PPS 新領(lǐng)域應(yīng)用開發(fā)順利；天津尼龍新材料項目順利推進(jìn)大規(guī)模生產(chǎn)審核；HA 工程產(chǎn)品已經(jīng)正常生產(chǎn)、銷售。③原料板塊：氟烷、植物醇整合工程有序進(jìn)展，未來產(chǎn)品結(jié)構(gòu)將根據(jù)市場需求進(jìn)行升級。我們預(yù)計，這些在建項目的陸續(xù)建設(shè)和推出，將有助于進(jìn)一步豐富公司的產(chǎn)品體系，實現(xiàn)產(chǎn)業(yè)鏈的延伸，促進(jìn)公司可持續(xù)高質(zhì)量的發(fā)展。

公司盈利預(yù)測和投資評級:新和成是國內(nèi)優(yōu)質(zhì)精細(xì)化工產(chǎn)品的龍頭，產(chǎn)業(yè)鏈一體化和產(chǎn)品系列化推動公司逐步成長為精細(xì)化工龍頭。企業(yè)從醫(yī)藥中間體發(fā)家致富，成功地將業(yè)務(wù)擴(kuò)展到維他命、香料、新材料、蛋氨酸等領(lǐng)域。未來企業(yè)新項目的逐步建設(shè)，有望進(jìn)一步豐富企業(yè)產(chǎn)品體系。2025~2027年，我們對公司的利潤保持預(yù)測。 年度凈利潤分別為 61.97、70.06 和 77.96 億元，對應(yīng) EPS 分別是 2.02、2.28 和 2.54 人民幣，當(dāng)前股價對應(yīng) P/E 值分別是 11、10 和 9 倍。保持“強烈推薦”的評級。

風(fēng)險提示：原材料和產(chǎn)品價格大幅波動；技術(shù)路線競爭加??；新建產(chǎn)能投放進(jìn)度低于預(yù)期；下游需求低于預(yù)期。

根據(jù)證券之星數(shù)據(jù)中心近三年發(fā)布的研究報告數(shù)據(jù)，東北證券喻杰研究員團(tuán)隊對該股進(jìn)行了深入研究，近三年平均預(yù)測準(zhǔn)確度為 預(yù)測78.86% 2025 年度歸屬凈利潤為利潤 63.46 十億，根據(jù)現(xiàn)價轉(zhuǎn)換預(yù)測。 PE 為 10.67。

最新的利潤預(yù)測細(xì)節(jié)如下：

此股近期 90 天內(nèi)共有 22 家庭機構(gòu)給予評級，購買評級 15 家庭，加持評級 7 家；過去 90 天內(nèi)機構(gòu)目標(biāo)均價為 27.74。

本文為證券之星根據(jù)公開信息整理，由 AI 生成算法(網(wǎng)信算備) 310104345710301240019 號碼)，不構(gòu)成投資建議。

本文僅代表作者觀點，版權(quán)歸原創(chuàng)者所有，如需轉(zhuǎn)載請在文中注明來源及作者名字。

免責(zé)聲明：本文系轉(zhuǎn)載編輯文章，僅作分享之用。如分享內(nèi)容、圖片侵犯到您的版權(quán)或非授權(quán)發(fā)布，請及時與我們聯(lián)系進(jìn)行審核處理或刪除，您可以發(fā)送材料至郵箱：service@tojoy.com