大健云倉在中美日內(nèi)瓦經(jīng)貿(mào)會談聯(lián)合聲明發(fā)布后不久，發(fā)布了2025年第一季度業(yè)績報告。

Q1營收在2025年增長8.3%，達到2.72億美元。截至2025年3月31日的12個月，平臺GMV同比飆升56.1%至14.2億美元。盡管面臨關(guān)稅壓力，公司仍然保持著2710萬美元的凈利潤，活躍買家數(shù)量增長81.4%至9966家，單個用戶每年消費14.2萬美元。

全球跨境電子商務(wù)B2B市場正處于結(jié)構(gòu)性擴張的發(fā)展階段，大健云倉正受益于此。根據(jù)商務(wù)部研究院電子商務(wù)研究所《中國跨境電子商務(wù)B2B出口發(fā)展報告(2025)》，2025年中國跨境電子商務(wù)B2B成交額將增至15萬億元。

隨著這一輪跨境電子商務(wù)的擴張，大型家居也將穩(wěn)步上升。從大健云倉的2024年年報和2025年第一季度報告中，家居新范式看到了這樣的市場信號。

大健云倉改變了競爭力，打造了外部供應(yīng)鏈方式。

先來看一下 大健云倉 發(fā)布 2024年財務(wù)報告中的一些關(guān)鍵數(shù)據(jù)：

收入達到11.61億美元，比去年同期增長65%。

利潤增長51.2%至2.85億美元，凈利潤增長33.7%至1.26億美元。

GMV同比增長68.9%至13.4億美元，活躍買賣雙方分別增長85.7%和36.3%。

面對這份輝煌的成績單，大健云倉創(chuàng)始人、董事長兼首席執(zhí)行官吳磊認為，公司總收入首次超過10億美元是一個里程碑?！斑@一成就反映了我們實現(xiàn)零售給供應(yīng)商。 (SFR) 模式的日益認同，以及我們在擴展平臺方面的持續(xù)成功，促進了GMV的強勁表現(xiàn)。

家庭新范式認為，大健云倉營利雙收的原因在于：SFR方式，GMV表現(xiàn)。兩者密切相關(guān)。

供應(yīng)鏈外置方式是SFR方式。供應(yīng)商將產(chǎn)品批量運輸?shù)胶Ｍ鈧}庫(如美國、德國等)。)在大健云倉庫，并利用平臺全球倉儲網(wǎng)絡(luò)實現(xiàn)“貨物第一”。

它是大健云倉的關(guān)鍵商業(yè)模式，將要求商家(供應(yīng)商)、客戶(經(jīng)銷商)、通過大健云倉打造的大型家具跨境電商B2B平臺，終端消費者三方資源——GigaCloud Marketplace連接起來，打造了全球大型商品端到端。 B2B 電子商務(wù)解決方案。

大健云倉的買家通常是位于美國、亞洲和歐洲的經(jīng)銷商。截至2024年底，大健云倉共計 9306 名義上的活躍客戶；25年Q1客戶同比增長33.4%，達到1154個。從2019年至2024年的買家數(shù)量折線圖可以看出，2024年將迎來快速增長。這正是客戶對大健云倉模式的認可。

在年報中，大健云倉承認自己吸引和留住買家的能力:一是最大限度地降低客戶業(yè)務(wù)帶來的庫存風險。第二，向最終客戶銷售產(chǎn)品后，客戶可以在大健云倉的商城購買產(chǎn)品，并將配送事宜處理給最終客戶。

相比之下，大健云倉的業(yè)務(wù)主要是亞洲的廠商(主要是中國的中小廠商)。他們可以利用大健云倉的供應(yīng)鏈能力，在不投資自己的物流或配送中心的情況下，建立海外營銷渠道。在今年的季度報告中，大健云倉透露，活躍業(yè)務(wù)同比增長81.4%，達到9966家。

以這種商業(yè)模式為主，物流、倉儲是大健云倉的兩大核心競爭力。首先，在倉儲方面，大健云倉庫是通過在當?shù)厥袌鼋⒆约旱膫}庫來實現(xiàn)的；在物流方面，大健云倉庫與主要海運供應(yīng)商、卡車運輸和貨運服務(wù)供應(yīng)商建立了長期穩(wěn)定的合作關(guān)系，核心是龐大的物流需求。

目前，大健云倉庫已在全球建成35個大型智能倉庫配送中心。通過建立自己的倉儲和物流網(wǎng)絡(luò)，大健云倉庫可以覆蓋美國48個州90%以上的買家，平均3天交貨日期。

此外，大健云倉還為終端消費者提供最后一英里的交付和安裝服務(wù)(超過150磅)。大健云倉將“服務(wù)至上”的理念貫徹到底，也構(gòu)建了自己的競爭壁壘。

而且GMV表現(xiàn)得益于活躍客戶和商家的數(shù)量增長。大健云倉除了為其解決吸引入駐的痛點外，還通過大數(shù)據(jù)等技術(shù)研發(fā)，為其提供最新的市場需求變化信息，及時有價值。

因此，大健云倉的R&D支出投入逐年增加。與2022年上市相比，大健云倉2024年的R&D支出增長了6.87倍。到2024年，大健云倉的R&D人數(shù)已經(jīng)達到293人。

R&D支出的快速增長，一方面是為平臺上的客戶和賣家服務(wù)，幫助他們更好地了解市場趨勢，供應(yīng)商可以開發(fā)接地氣的產(chǎn)品，經(jīng)銷商可以快速更新，實現(xiàn)制造-交付的高效運營；

另一方面，它也致力于內(nèi)部管理。大健云倉表示，公司內(nèi)部學習算法旨在改善全球多個配送中心的庫存管理，分析歷史數(shù)據(jù)，確認如何管理庫存，甚至確定在哪里建立下一個配送中心。

根本原因是大健云倉系通過SFR模式為大型家居客戶和商家解決了物流和倉儲兩大問題。隨著買賣雙方平臺數(shù)量的增加，大健云倉庫的GMV同比增長近70%，2024年營收、凈利潤、毛利也取得了巨大成就。

優(yōu)秀的財務(wù)管理和運營能力，構(gòu)建全球擴張自信心

2024年業(yè)績暴漲使得大健云倉對自己的商業(yè)模式更有信心，更有信心繼續(xù)國際擴張。

這種信心源于對自己商業(yè)模式的信心。2018年之前，大健云倉將第三方物流服務(wù)擴展到德國，2024年歐洲市場增長155%GMV；在商業(yè)收入方面，德國為其提供了1.70億美元，比去年同期增長了兩倍多。

這證明了大健云倉商業(yè)模式在不同市場的廣泛吸引力?？梢钥闯觯蠼≡苽}仍然復制著日本等世界其他國家的成功方式。

在年報中，大健云倉也承認，我們的國際活動對我們的收入和利潤至關(guān)重要，我們計劃進一步擴大國際發(fā)展。

大健云倉選擇繼續(xù)進行國際擴張，有關(guān)稅影響，也有防止依賴單一市場，擺脫依賴某些第三方電子商務(wù)平臺等原因，但從新的家居范式來看，核心問題是解決物流和倉儲帶來的成本壓力。因為，這是決定大健云倉能走多遠的關(guān)鍵。

僅看2024年影響服務(wù)成本和生產(chǎn)成本的兩組數(shù)據(jù)：

服務(wù)成本同比增長76.8%的主要原因之一是海運成本增加，最后一英里交付成本增加，處理商品增加，交付成本同比增長60%；

由于銷售額和最后一英里的配送成本增加了53.9%，生產(chǎn)成本同比增長66.9%的主要原因之一是配送成本增長了53.9%。

為了整合更多的資源，站在更高的市場話語權(quán)舞臺上，選擇繼續(xù)國際擴張，形成規(guī)模優(yōu)勢。

當然，這不是大健云倉的決定。除了復制美國成功案例的運營能力外，從年報數(shù)據(jù)來看，大健云倉還具有優(yōu)秀的財務(wù)管理能力。

主要表現(xiàn)在兩個方面：沒有長期債務(wù)；現(xiàn)金流充裕。2024年大健云倉現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物總額為25.98億美元(約187.19億元人民幣)；2025年第一季度運營現(xiàn)金凈流入943萬美元。

首席財務(wù)官魏小陽還表示，“我們強大的財務(wù)狀況超過了現(xiàn)金和現(xiàn)金等價物3億美元，約束了現(xiàn)金和短期投資，同時保持了無債務(wù)，為我們提供了財務(wù)靈活性，使我們能夠繼續(xù)投資我們的平臺，擴大全球范圍，給我們的股東帶來可持續(xù)的價值?！?/p>

結(jié)語

大健云倉的商業(yè)模式，在跨境電商時代的浪潮中， 精確擊中了 大件 家居 跨境業(yè)務(wù)的痛點；它通過差異化定位 建立自己的智能倉庫，建立自己的環(huán)城河。

當“中國制造”的質(zhì)量與大健云倉全球服務(wù)體系緊密結(jié)合時，正在上演一場關(guān)于大型家居跨境貿(mào)易的“新航海運動”。

未來，大健云倉的每一次擴張都將是對“中國智力創(chuàng)造”出海新高度的探索，中國家居行業(yè)也將借此東風在國際舞臺上更加閃耀。

本文來自微信微信官方賬號“家居新范式”，作者：夏霖，36氪經(jīng)授權(quán)發(fā)布。

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