抄底騰訊，是理所當然的事。

段永平就像一個“開掛”的“目的論”。

多年后，當我看到騰訊的股價高達1000元時，我會試著回答一個問題:為什么我在不到一年的時間里寫了四次段永平？如果加上前同事鄭老師寫的，數(shù)字會翻倍。

當時，段永平是一個在中國投資圈幾乎被“神化”的人。我記得，正好趕上了2022年的“3.15”。他在雪球上連續(xù)發(fā)布了三條消息，并向“信徒”宣布了將要實施的大動作:起初，他想等待之前賣出的蘋果PUT到期后，把資金提取回騰訊的一半；第二天，我突然說，我賣掉了已經(jīng)很久的伯克希爾·哈撒韋，第四次討價還價騰訊。

那一年，騰訊從2021年2月的高點下跌了60%以上，跌破了300元。2021年8月，當騰訊跌至400港幣出頭時，段永平首次威脅抄底。（ADR）；然后不到一周的時間再次加倉；到今年2月底，我又買了500萬美元，第四次以不到300元的價格買入。以目前的股價，段永平確實賺了不少錢。

現(xiàn)在看來，抄底騰訊，是理所當然的事。

但是，我仔細回憶了之前寫的相關(guān)段永平的文章，發(fā)現(xiàn)這么多年過去了，我還是只對“抄底成功”的結(jié)果印象深刻，卻選擇性地忽略了“一年內(nèi)第四次抄底”的事實。許多人也是如此，無不津津樂道于這位避世富豪多次成功投資，但對其中的細節(jié)，其實并不多。就像那一年我也只記得，他抄底網(wǎng)易的價格不到1美元，賺了幾百倍。

但事實上，即使你提前告訴我，段永平的四次逢低買入騰訊也是一個不錯的價格，這是沒有用的。當時我真的很驚訝騰訊和阿里，以及中國證券交易所和港股科技股。在不到一年的時間里，我經(jīng)歷了巨大的下跌，我也想過逢低買入。但當時我真的沒有耐心去分析。騰訊所謂的“真正價值”，整天沉浸在復(fù)雜的大量信息中。

現(xiàn)在看起來很可笑，但當時我真的沒有足夠的能力去區(qū)分這些信息，哪些是正確的，哪些是有偏見的。我只能被迫接受看似無可挑剔的想法。所以我根本不在乎段永平的多次“宣言”，只在努力選題，和朋友聚會談資，以至于自己的投資。這些年來，我一直一團糟，毫無章法，成為名副其實的“市場參與者”。

但是，當我翻出包括這篇文章在內(nèi)的投中網(wǎng)相關(guān)段永平和騰訊的文章，我會發(fā)現(xiàn)段永平還是不是那種鋒芒畢露的投資人，但是為什么他的一舉一動都能得到市場的特別關(guān)注呢？尤其是在抄底騰訊的行為中，他就像市場的代言人，揮舞著數(shù)億美元的資金，喊著“不等了，我要加倉”。很難不讓人覺得潛臺詞是“大家都跟不上？”

騰訊股價走勢

(2020年1月30-2022年3月15日)

可以實際上呢，不管跟不跟，他根本不在乎。

沒錯，雖然他有更多的人脈、信息、金錢等“資源”，但這些都不能成為段永平幾次逢低買入騰訊甚至任何投資者決策的根本因素；另外，相對于他在小霸王、步步高等企業(yè)經(jīng)營方面的記錄，他在投資方面有超人的天賦真的很牽強。畢竟他來來回回。 回就是幾句“做對事”，把正確的事做對”、“本分”、類似佛教的“平常心”之類的話。

現(xiàn)在我相信了，段永平之所以幾次堅定地抄底騰訊，是因為他清晰一致的投資策略。這個策略是如何形成的？

2000年后，段永平突然搬到了美國。當他無聊的時候，他開始接觸投資。然而，他受不了一些關(guān)于股票交易技術(shù)的書。當他看到一本關(guān)于巴菲特的投資書時，它立刻成為了巴菲特的大門。 徒。

這更像是一種宿命論，但很難說段永平認定股票投資之路是因為巴菲特。正如段永平曾經(jīng)說過的，在看到巴菲特之前，“買股票就是買公司”。、"投資能理解、被低估的企業(yè)"、這些價值投資理念，如“股票價值就是企業(yè)未來現(xiàn)金流的折現(xiàn)”，從他創(chuàng)立步步高升的時候就逐漸在腦海中形成，巴菲特只是一個引子，股票投資是他既定的最佳方式，實現(xiàn)自己的投資事業(yè)。

因此，段永平實施價值投資的動機實際上與他的目的是統(tǒng)一的。歸根結(jié)底，他是通過資本市場賺錢的。這與他之前成功經(jīng)營幾家企業(yè)的經(jīng)驗息息相關(guān)。正是因為他看到了公司可持續(xù)經(jīng)營和成長的本質(zhì)，他才能挖掘出公司被低估的價值，然后堅定地持有到合適的時間點，就像他清空了臉書一樣。

我們每個人都想從一開始就看到最后的結(jié)局，做一個“目的論”來預(yù)測未來，但事實上，我們總是想找出原因來支持我們做出決定，但面對復(fù)雜的信息，我們很難做出有效的選擇，這與我們以前的經(jīng)歷和性格密切相關(guān)。從根本上說，正是因為我們可以自由選擇，所以我們看不到最后的結(jié)局，也無法預(yù)測未來。正如我寫了四篇段永平的文章一樣，仍然沒有買到騰訊。

每個人“神化”的，正是段永平這種“目標與因果交織”的氣質(zhì)。

不要窮，認真說兩句。

上述“騰訊股價1000元”、“段永平賺了錢”等言論純屬虛構(gòu)，本文不構(gòu)成任何投資建議。

在騰訊最近的一些新聞和分析中，我認為影響因素太復(fù)雜了，比如宏觀經(jīng)濟、地緣政治博弈、國內(nèi)外金融體系的影響、國內(nèi)監(jiān)管政策...哪一個看起來像是可以影響騰訊股價的決定性因素。如果做得不好，難免會有偏見。文章篇幅太長也會影響觀感。另外相關(guān)文章肯定很多，完全沒必要重復(fù)。

但是我覺得很多投資者經(jīng)常會被一些問題困擾，比如騰訊，這個價格是底部嗎？買了又跌怎么辦？不買怎么辦？就算買了，什么時候賣？多少倉位會下跌？還是直接止損？......所以要理解段永平這些抄底騰訊，就要研究這個人。

我覺得段永平就像一個“開放”的“目的論”，非常清楚自己在投資生涯中應(yīng)該做什么，不應(yīng)該做什么，從而大大降低了自己的決策成本，致力于分析自己擅長的有限企業(yè)。

有一種解釋當代人的說法叫“舒適不自由”，但另一方面，作為投資者，我們無時無刻不在為生活奔波，無法改變現(xiàn)狀。投資中選擇太多可能不是一件好事，至少更容易讓我們失去集中注意力的能力。最終，投資很容易成為一種消遣，與目的背道而馳。

因此，我們不妨多看看段永平。即使沒有他的物質(zhì)條件和生活經(jīng)驗，至少現(xiàn)成的投資案例都是這樣，參考也沒有壞處，不是嗎？畢竟像他這樣的資本大鱷，愿意馬上公開自己的操作。

本文來源于微信公眾號“投中網(wǎng)”（ID:China-Venture），作者：張楠，36氪經(jīng)授權(quán)發(fā)布。

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