白金首飾的價格是黃金的一半

貴金屬類型的漲幅高于黃金。Wind數(shù)據(jù)顯示，11日，現(xiàn)貨鉑金一度報1285.58美元/盎司，價格創(chuàng)近10年來的新高，收于1259.6美元/盎司，每天上漲3.37%。

截至6月13日，現(xiàn)貨鉑金再創(chuàng)新高，一度觸及1305.81美元/盎司，今年累計漲幅超過42%，遠超現(xiàn)貨黃金30%。

圖片來自Wind

白金首飾的價格是黃金的一半

6月9日，瑞銀研究報告指出，鉑金的漲幅已經(jīng)超過了該機構(gòu)到2025年底對該金屬的目標，并進入了2026年對該金屬的預期價格范圍。由于鉑金現(xiàn)貨價格遠低于黃金，鉑金首飾在成本上具有優(yōu)勢。

現(xiàn)貨黃金在6月13日發(fā)布之前，一度觸及344.18美元/盎司，每天上漲1.72%。

同一天，中國黃金首飾品牌周大福、周生生、老鳳祥、六福首飾的價格分別為1030元/克、1033元/克、1029元/克和1030元/克。白金首飾價格方面，周大福、周生生、六福首飾的白金950首飾均為518元/克，老鳳祥白金950首飾為420元/克。六福珠寶還披露了足鉑(白金999)珠寶的價格，每克540元。

12日，作為消費者，中新經(jīng)緯咨詢了北京市大興區(qū)一家六福珠寶店的銷售人員。據(jù)介紹，鉑950因其硬度適中，更適合嵌入式首飾，而鉑999因其純度較高，常用于素金首飾。目前店內(nèi)銷售的鉑金首飾大多是嵌入式鉑950首飾。

如果按照足金和足鉑首飾的價格計算，目前每克足金首飾的價格是每克足鉑首飾的兩倍。

根據(jù)Wind數(shù)據(jù)，在2014年之前，上海黃金交易所的白金交易價格一直高于黃金，2011年2月，白金價格達到了410元/克的歷史高點。那時，黃金的單克價格大約是300元。此后白金價格略有下跌，2015年黃金價格超過白金價格。2020年3月白金跌至歷史低值158元/克，隨后略有上漲。

“2015年結(jié)婚的時候買了幾件黃金首飾，價格在270元/克左右。當時鉑金首飾也很流行，但是價格比黃金高，大概在400元/克左右?！?2日，在北京工作的麗麗(化名)告訴中新經(jīng)緯，十年過去了，她購買的金飾價格上漲了近三倍，而鉑金的價格只比原價上漲了一點。

瑞銀在研究報告中表示，據(jù)了解，中國珠寶制造商已經(jīng)開始積極推廣鉑金產(chǎn)品，這種新的供應可能會刺激新的需求。4月份中國鉑金進口的大幅上漲是刺激市場樂觀和5月底金屬價格上漲的催化劑之一。然而，我們應該在一定程度上保持謹慎。

中國外匯投資研究所研究總監(jiān)李鋼告訴中新經(jīng)緯，白金現(xiàn)貨價格上漲是短期價格對長期趨勢錯位的調(diào)整。市場對全球經(jīng)濟增長的悲觀情緒集中，鉑金產(chǎn)業(yè)儲備需求明顯萎縮。隨著美國對許多國家貿(mào)易協(xié)商的進展，對全球關(guān)稅摩擦的擔憂已經(jīng)消退，隨著公司的補充，全球鉑金市場供需緊張甚至小幅短缺，鉑金價格上漲是正當?shù)摹?/p>

根據(jù)世界鉑金投資協(xié)會（World Platinum Investment Council，2025年第一季度《鉑金季刊》，簡稱WPIC，總部位于倫敦的鉑金市場研究和投資推廣機構(gòu)。預計今年鉑金市場將出現(xiàn)96.6萬盎司短缺，2024年99.2萬盎司將繼續(xù)供不應求。

資料圖 來源：包圖網(wǎng)

李鋼分析稱，今年包括南非和俄羅斯在內(nèi)的世界主要鉑金供應商都遭遇了產(chǎn)能下降；與此同時，中國和印度的工業(yè)需求，尤其是汽車零部件催化劑領(lǐng)域不斷恢復，對鉑金的需求不斷增加。

在2025年第一季度的《白金季刊》中，世界白金投資協(xié)會提到，2025年第一季度，全球白金需求同比增長10%至71噸，這主要是由于強勁的投資需求。除印度外，2025年第一季度，全球各地對鉑金首飾的需求均有所增長，同比增長9%，總量達到17噸。展望全年，得益于鉑金與黃金相比的價格優(yōu)勢，預計2024年珠寶需求將持續(xù)復蘇，同比增長5%至66噸。預計中國市場需求將大幅增長15%至15噸。

后續(xù)趨勢如何？

瑞銀強調(diào)，鉑金價格已超過1100美元/盎司的核心技術(shù)水平，空頭補充（short-covering）以及比黃金市場更薄的流動性，都放大了鉑金最近的價格波動。數(shù)據(jù)顯示，自5月中旬以來，全球鉑金ETF持倉量增長了約4%。

瑞銀指出，中國歷史上對白金首飾的偏好遠不如黃金。雖然4月份鉑金進口量大幅增加，但同比仍略有下降。一個強大的數(shù)據(jù)不能構(gòu)成趨勢，未來幾個月的流向?qū)⑹桥袛嚆K金首飾需求恢復是否真正開始的關(guān)鍵。因此，銀行更愿意等待更多的數(shù)據(jù)來驗證珠寶需求恢復的預期，盡管認為鉑金價格有上漲的風險。

李鋼指出，對于珠寶公司來說，預計鉑金作為原材料的價格上漲將直接推高珠寶制造成本，可能會降低利潤率；但對于中高端珠寶品牌來說，鉑金價格的上漲也增加了商品的“金融屬性”和稀缺性，有利于品牌加強“保值” 市場定位“奢華”。特別是在中國傳統(tǒng)婚戀市場的支撐下，鉑金價格的上漲并不一定能完全抑制需求，關(guān)鍵在于品牌定價策略和消費指導能力。

李鋼表示，從投資角度來看，隨著黃金臨近階段性高位，波動性上升，部分資金開始尋找“價格滯漲、估值安全”的貴金屬替代資產(chǎn)。鉑金是一種替代資產(chǎn)，除了黃金之外，它還兼顧了避險和周期彈性，所以這一輪鉑金上漲可以算是短期投資特性的補充。此外，美國最新的通貨膨脹數(shù)據(jù)低于預期，市場更傾向于美聯(lián)儲年內(nèi)降息兩次，美元短期跌價也是鉑金價格上漲的支撐。

“預計鉑金價格仍有上漲空間，但與黃金價格的上漲穩(wěn)定性相比，更具彈性。未來，我們應該關(guān)注世界經(jīng)濟的實質(zhì)性增長，尤其是中國和歐盟制造業(yè)的增長趨勢?！崩钿撜f。

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