當(dāng)下，中小銀行正步入新一輪資本補(bǔ)充高峰期。國家金融監(jiān)督管理總局披露的公告顯示，自2025年年初至今，已有120余家城商銀行、農(nóng)商銀行的增資擴(kuò)股方案獲批，或者完成了注冊資本變更。與此同時，部分中小上市銀行也啟動了定增補(bǔ)充核心資本的程序。

區(qū)域銀行密集“補(bǔ)血”

目前，中小銀行迎來了新一輪密集“補(bǔ)血”。從“補(bǔ)血”方式來看，中小銀行大多采用發(fā)行二級資本債、增資擴(kuò)股等外源性方式來補(bǔ)充資本。

資本補(bǔ)充需求的增加，反映了銀行業(yè)務(wù)發(fā)展的客觀需求。充足的資本實(shí)力是銀行信貸投放的基礎(chǔ)，也是銀行抵御風(fēng)險(xiǎn)的重要保障。當(dāng)前，部分中小銀行資本補(bǔ)充需求突出，但資本補(bǔ)充渠道相對較少。因此，這些中小銀行更多地選擇通過增資擴(kuò)股或定向募股的方式來補(bǔ)充資本。

圖：浙江民泰商業(yè)銀行

近幾個月，張家口銀行、浙江民泰商業(yè)銀行、浙江稠州商業(yè)銀行等多家中小銀行的增資擴(kuò)股方案或變更注冊資本申請獲批。今年6月12日，張家口銀行變更注冊資本方案獲批，河北金融監(jiān)管局同意張家口銀行募集國有股份不超過18億股。

目前，還有多家銀行的方案正在籌備中。

6月12日，青島銀行發(fā)布董事會決議公告稱，“青島國信集團(tuán)出于對本行股票長期投資價值的認(rèn)可，擬通過其子公司增持本行股份，增持后青島國信集團(tuán)合計(jì)持股數(shù)量占本行股份總額的比例預(yù)計(jì)不超過19.99%?！蹦壳?，該事項(xiàng)尚需銀行業(yè)監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)核準(zhǔn)后實(shí)施。據(jù)悉，青島國信集團(tuán)是青島市人民政府授權(quán)青島市國資委履行出資人職責(zé)的國有獨(dú)資公司。

6月9日，瀘州銀行發(fā)布公告稱，將于月底召開年度股東大會，其中將審議擬根據(jù)特別授權(quán)非公開發(fā)行不超過10億股新H股的議案。瀘州銀行表示，此次募資將主要用于補(bǔ)充核心一級資本，從而增強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)抵御能力。同時，瀘州銀行強(qiáng)調(diào)，沒有發(fā)行對象及其最終實(shí)益擁有人預(yù)計(jì)會因?yàn)楸敬伟l(fā)行而成為該行的主要股東，即發(fā)行對象應(yīng)為瀘州老窖等現(xiàn)有主要股東。

圖：瀘州銀行

近年來，在中小銀行增資擴(kuò)股過程中，地方政府以及相關(guān)國企發(fā)揮著重要作用。各地部分國有企業(yè)，尤其是地方中小銀行存量股東國企，通過對銀行增資擴(kuò)股等方式，補(bǔ)充銀行資本和置換不良資產(chǎn)。從另一個角度看，引進(jìn)地方國資進(jìn)行增資擴(kuò)股，不僅有助于增強(qiáng)銀行資本實(shí)力，也有助于優(yōu)化地方中小金融機(jī)構(gòu)的股權(quán)結(jié)構(gòu)。隨著銀行業(yè)機(jī)構(gòu)整合進(jìn)程加快，地方政府可能會以頭部銀行為平臺，并通過地方金控等機(jī)構(gòu)以控股、參股等形式持續(xù)補(bǔ)充地方中小金融機(jī)構(gòu)資本，以此改善地方中小金融機(jī)構(gòu)的治理結(jié)構(gòu)。

增資擴(kuò)股的多重效應(yīng)

地方銀行實(shí)施增資擴(kuò)股，會對自身運(yùn)營產(chǎn)生一系列影響，既有積極的一面，也可能帶來挑戰(zhàn)。

積極方面，最直接的影響是提升資本充足率。通過增資，銀行的核心一級資本、一級資本和總資本都會相應(yīng)增加，有助于滿足監(jiān)管要求，減輕資本充足率壓力，為信貸投放創(chuàng)造更大空間。這對于需要加大信貸投放力度以支持地方經(jīng)濟(jì)發(fā)展的地方銀行來說，意義重大。

圖：國有銀行的ROE水平也出現(xiàn)下滑

其次，增資有助于增強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)抵御能力。在經(jīng)濟(jì)下行壓力增大、部分行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)暴露增多的背景下，更高的資本水平意味著銀行有更強(qiáng)的緩沖能力，能夠更好地吸收潛在損失，維護(hù)金融穩(wěn)定。此外，增資可能會優(yōu)化治理結(jié)構(gòu)。引入新的戰(zhàn)略投資者，特別是具有先進(jìn)管理經(jīng)驗(yàn)和行業(yè)資源的投資者，能夠帶來新的治理理念和管理方法，提高銀行內(nèi)部管理效率。而且，增資擴(kuò)股還可能改善銀行的公眾形象和市場聲譽(yù)，增強(qiáng)其在投資者和客戶心中的信心。

然而，增資擴(kuò)股也可能帶來一些挑戰(zhàn)。首先是股權(quán)稀釋問題。無論是定向增發(fā)還是公開發(fā)行，現(xiàn)有股東的持股比例都會被稀釋，可能導(dǎo)致原有控制權(quán)發(fā)生變化。銀行需要在增資方案設(shè)計(jì)中平衡新老股東的利益。其次是成本壓力。增資過程本身會產(chǎn)生一定的成本，如中介機(jī)構(gòu)費(fèi)用、發(fā)行費(fèi)用等。如果通過發(fā)行新股，未來還需要承擔(dān)更高的分紅壓力或股權(quán)融資成本。此外，增資后銀行可能面臨業(yè)績增長的新要求，如果無法有效利用新增資本實(shí)現(xiàn)相應(yīng)回報(bào)，可能會影響股東回報(bào)和銀行估值。

圖：10家城商行ROE超過了10%

最后，增資后的管理整合也是一個挑戰(zhàn)。如果引入了新的戰(zhàn)略投資者，銀行需要將這些新的資源、經(jīng)驗(yàn)與自身現(xiàn)有體系有效融合，這可能需要一定的時間和精力。以蘇農(nóng)銀行為例，其增資主要源于內(nèi)部可轉(zhuǎn)債轉(zhuǎn)股和資本公積轉(zhuǎn)增，對原有股東權(quán)益的稀釋影響相對較小，但同樣提升了資本實(shí)力，為其未來業(yè)務(wù)發(fā)展提供了支持。而瀘州銀行等計(jì)劃通過發(fā)行新股增資，則可能在提升資本實(shí)力的同時，引入新的股東，優(yōu)化股權(quán)結(jié)構(gòu)，但也需要面對股權(quán)稀釋和未來業(yè)績表現(xiàn)的考驗(yàn)。

資本補(bǔ)充不是“特效藥”

與國有大型銀行相比，中小銀行在資本補(bǔ)充方面面臨著更為嚴(yán)峻的挑戰(zhàn)。據(jù)國家金融監(jiān)督管理總局?jǐn)?shù)據(jù)，今年一季度，大型商業(yè)銀行資本充足率為17.79%、股份制銀行為13.71%，而城市商業(yè)銀行、農(nóng)村商業(yè)銀行資本充足率分別為12.44%、12.96%，明顯低于大中型銀行。在不良率表現(xiàn)方面，城商行及農(nóng)商行不良率分別為1.79%和2.86%，顯著高于大型銀行及股份制銀行1.22%及1.23%的水平。

圖：近年來，國有行在普惠業(yè)務(wù)的戶均規(guī)模

經(jīng)營環(huán)境壓力導(dǎo)致的內(nèi)源資本積累能力不足、銀行股IPO長期停滯、永續(xù)債發(fā)行門檻以及市場認(rèn)可度等因素，都對中小銀行的資本補(bǔ)充能力形成了制約。中小銀行需要構(gòu)建更加市場化的融資渠道，通過資本市場工具，如股票發(fā)行、資本債等方式補(bǔ)充資本金，這將成為其持續(xù)穩(wěn)定補(bǔ)充資本的主要途徑。

從長遠(yuǎn)來看，中小銀行的資本補(bǔ)充仍依賴于商業(yè)盈利能力的提升，并結(jié)合資本市場的市場化融資機(jī)制，形成內(nèi)生積累與外生融資協(xié)同的長效模式，這才是實(shí)現(xiàn)資本長期充足的核心解決方案。越來越多的中小銀行在地方政府的支持下，通過國有資本及其他大股東增資、專項(xiàng)債發(fā)行等方式進(jìn)行資本募集，這類方式雖然可以在短期內(nèi)緩解資本壓力，但本質(zhì)上屬于階段性補(bǔ)充手段。從長期來看，中小銀行若要建立可持續(xù)的資本補(bǔ)充機(jī)制，需要以提升經(jīng)營業(yè)績?yōu)榛A(chǔ)，通過夯實(shí)盈利基本面，增強(qiáng)在資本市場的融資能力，最終實(shí)現(xiàn)融資渠道的市場化、常態(tài)化和高效化運(yùn)作。

盡管股東增持、國資注資等方式能在短期內(nèi)為銀行提供資金支持，快速緩解資本充足率壓力，但難以解決長期問題。如果銀行經(jīng)營持續(xù)虧損或資產(chǎn)質(zhì)量惡化，資本仍會迅速消耗，還是需要建立利潤留存、內(nèi)外協(xié)同的長效機(jī)制。

圖：廊坊銀行

值得注意的是，在多家銀行的增資行動中，地方國資成為主要支持力量。例如，日照銀行股權(quán)在1月發(fā)生變動，日照保安發(fā)展集團(tuán)受讓3.84億股該行股份，成為持股比例為6.32%的大股東。廊坊銀行股權(quán)在2月出現(xiàn)新變化，廊坊市投資控股集團(tuán)受讓該行7.25億股股份，持股比例達(dá)19.99%，成為該行第一大股東。繼2月募集國有股份不超過6.5億股后，張家口銀行在6月又獲批募集國有股份不超過18億股。

結(jié)束語

中國銀行業(yè)已進(jìn)入一個較長的低利率周期。當(dāng)前銀行凈息差處于歷史低位，且仍在不斷收窄。銀行營收普遍高度依賴?yán)⑹杖?，如果收入結(jié)構(gòu)不進(jìn)行調(diào)整，未來絕大多數(shù)銀行將難以保持當(dāng)前的營收增長速度和盈利水平。同時，金監(jiān)總局對銀行業(yè)的監(jiān)管力度不斷加大，對中小銀行的風(fēng)險(xiǎn)管理、內(nèi)部控制等方面提出了更高要求。在這樣的背景下，中小銀行更需要資本以外的“扶持”，比如，加大力度支持更多優(yōu)質(zhì)中小銀行優(yōu)先上市。

本文來自微信公眾號“樓卓昊Fintech”，作者：樓卓昊，36氪經(jīng)授權(quán)發(fā)布。

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