當王健林的萬達“大賣場”持續(xù)營業(yè)，曾多次對其施以援手的老朋友——中國儒意，再度出手。

7月22日，中國儒意（股票代碼：00136.HK）發(fā)布公告稱，公司的間接全資附屬公司上海儒意星辰企業(yè)管理有限公司、上海萬達網(wǎng)絡金融服務有限公司及快錢金融服務（上海）有限公司簽訂了股權轉讓協(xié)議。

根據(jù)協(xié)議，買方有條件同意受讓，賣方有條件同意轉讓目標公司30%股權，現(xiàn)金代價為2.4億元，分三期支付。據(jù)此估算，快錢金融估值約8億元。交易完成后，中國儒意將成為快錢金融單一最大股東，但快錢金融不會成為中國儒意的附屬公司。

值得關注的是，快錢金融是萬達金融板塊的核心資產，它不僅是首批獲得中國人民銀行頒發(fā)第三方支付牌照的機構之一，也是中國人民銀行數(shù)字貨幣研究所首批合作機構之一。2014年，萬達以3.15億美元收購了快錢68.7%的股權。

如今，這張支付牌照的估值已縮水近七成，其命運的改變，或許不僅意味著萬達系在債務重壓下的無奈讓步，也暗藏著中國儒意切入金融支付領域的轉型野心。

價值折半的牌照：金融服務的入場券

在數(shù)字化時代，一張第三方支付牌照，不僅是進入金融服務領域的敲門磚，更是打通資金閉環(huán)的關鍵。

公開資料顯示，快錢成立于2004年，2011年首批獲得中國人民銀行頒發(fā)的第三方支付牌照，主要為大中型企業(yè)提供綜合支付解決方案，同時積極拓展海外業(yè)務，推廣數(shù)字人民幣，推出跨境收付款、海外購等跨境業(yè)務產品，業(yè)務覆蓋全國，牌照有效期至2026年5月。

2014年底，萬達以近20億元的價格收購了快錢支付68.7%股份，取得控股權。當時，快錢穩(wěn)居行業(yè)第四，擁有全牌照優(yōu)勢，年交易規(guī)模僅次于銀聯(lián)商務、支付寶和財付通。

拿到關鍵的支付牌照后，萬達的金融布局得以加速，快錢也很快被并入金融板塊成為成員企業(yè)。那時，萬達雄心勃勃地計劃結合旗下資源將快錢打造成“互聯(lián)網(wǎng)金融生態(tài)鏈”的核心平臺。王健林也曾公開表示，“萬達金融集團成立是萬達的一件大事，我對金融集團寄予厚望，萬達未來最有價值的就是這一板塊?！?/p>

但顯然，萬達金融板塊的后續(xù)發(fā)展未達預期。2017年，快錢創(chuàng)始人關國光將手中剩余的快錢股份賣給萬達，萬達實現(xiàn)對快錢支付的全資控股。此后，快錢的高層管理人員變動頻繁，多次更換法定代表人。其中，不乏有人因涉嫌受賄罪、隱瞞境外存款罪被提起公訴。

2018年，萬達出現(xiàn)資金緊張，快錢“賣身”的消息不斷傳出。由于其牌照業(yè)務覆蓋較全，蘇寧、京東、中石化、字節(jié)跳動等巨頭都曾傳出購買意向，但最終都沒了下文。

值得注意的是，當下快錢雖然估值為8億元，但據(jù)天眼查app顯示，企業(yè)人員規(guī)模為0，屬于微型企業(yè)。

艾媒咨詢CEO兼首席分析師張毅認為，支付行業(yè)的監(jiān)管整體趨嚴，支付牌照出現(xiàn)了一定程度的稀缺性?！翱戾X金融作為擁有全牌照的第三方支付機構，8億元的估值對中國儒意而言，價格不算太高?！?/p>

此前，快錢金融的實控人為王健林，此次出售30%股權后，快錢金融共有8名股東，不再有持股比例超過50%的控股股東。萬達、儒意控股、常盛私募基金，將形成三家對峙的局面。如今，只需包括中國人民銀行批準在內的若干先決條件得到滿足，這筆交易就將塵埃落定。

持牌入局：多業(yè)務協(xié)同的“儒意算盤”能否打響？

中國儒意究竟是什么來頭？

公開資料顯示，其前身為馬斯葛集團。2015年被恒大集團和騰訊控股收購后更名為恒騰網(wǎng)絡，此后進軍互聯(lián)網(wǎng)社區(qū)服務業(yè)務。2020年，恒騰網(wǎng)絡收購了儒意影業(yè)與南瓜電影，收購儒意影業(yè)后，恒騰網(wǎng)絡順利登陸資本市場。此后，恒騰網(wǎng)絡開始重點布局影視、流媒體業(yè)務。

2021年下半年，恒大集團出現(xiàn)流動性危機，到2021年11月，中國恒大已全部清空其所持有的恒騰網(wǎng)絡的股權，徹底從恒騰網(wǎng)絡中退出。2022年2月，恒騰網(wǎng)絡更名為中國儒意。

值得注意的是，中國儒意此前已多次收購萬達旗下資產，收購快錢金融也并非其在支付領域的首次布局。

早在2023年7月3日，上海儒意影視制作有限公司的全資控股子公司上海儒意星辰企業(yè)管理有限公司，首次入股持牌機構錢寶科技成為新晉股東之一，持股比例僅0.8333%。目前，錢寶科技已更名為鯤鵬支付。

同年7月23日，上海儒意以22.62億元的價格，受讓北京萬達投資49%股權，為當時資金緊張的萬達“輸血”。本次股權轉讓前，萬達文化產業(yè)集團及王健林合計持有其100%股權。此后近一年時間里，中國儒意及旗下公司通過多次股權受讓，獲得了萬達投資100%股權，并通過萬達投資間接成為萬達電影的實控人。這家老牌院線的“話事人”，也從王健林變?yōu)榱擞耙曅袠I(yè)“資本大佬”柯利明。

當時，就有市場分析認為，“儒意系”意在通過資本紐帶，為后續(xù)支付牌照布局鋪路。如今，中國儒意的公告證實了這一傳聞。

對于此次入局快錢金融，中國儒意認為，此次收購將推動集團業(yè)務進入第三方支付及金融科技領域。預計快錢金融的支付服務能夠與中國儒意現(xiàn)有業(yè)務，包括線上流媒體、線上游戲服務，以及公司間接投資的附屬公司萬達電影股份有限公司的線下影城業(yè)務產生協(xié)同效應。

博通咨詢金融行業(yè)資深分析師王蓬博表示，支付最終還是場景的“游戲”，儒意能夠給快錢帶來的資源協(xié)同，可能是萬達影院相應的接入以及在B端支付場景的企業(yè)服務資源。

但他也強調，“快錢一直是一家線下收單機構，線下場景占據(jù)絕對的收入大頭，此前有萬達場景做支撐，但目前銀行卡收單市場本身就處于收縮狀態(tài)，未來的盈利增長速度還需驗證?！?/p>

此外，快錢本身的“貶值”并非毫無緣由。除了僅剩不足一年的牌照有效期，快錢已多次因違規(guī)操作受到監(jiān)管處罰。

2022年1月，快錢支付因違反賬戶/清算管理、反洗錢不力，被罰1004萬元。2023年7月，快錢支付海南分公司因資金結算至非同名賬戶、違規(guī)提供“T+0”結算等問題被罰73萬元。今年4月，快錢支付山東分公司因違反清算管理規(guī)定，被處罰款2萬元。7月7日，中國人民銀行上海市分行行政處罰信息公示表顯示，快錢支付清算信息有限公司因違反清算管理規(guī)定、賬戶管理規(guī)定及商戶管理規(guī)定，被處以警告，并罰款人民幣625萬元。

“當然也要看到，快錢近三年累計被罰超千萬元，暴露其風控體系薄弱?！蓖跖畈┱J為，儒意需投入資源整改，避免牌照被吊銷風險。而且快錢股權相對分散，此前與萬達、騰訊等股東協(xié)同也有限，儒意需注意協(xié)調現(xiàn)有股東利益，避免戰(zhàn)略執(zhí)行碎片化。

在債務轉移與跨界豪賭的資本迷局中，中國儒意能否順利消化“萬達棄子”、避免“持牌空轉”，市場或許會在未來給出答案。

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