時隔多年，消費(fèi)巨頭寶潔再次開啟“瘦身”計劃。

今日（7月29日）是寶潔公布第四季度及全財年業(yè)績的日子，就在前一天，公司宣布首席執(zhí)行官詹慕仁（Jon Moeller）將卸任，首席運(yùn)營官謝萊什·杰朱里卡（Shailesh Jejurikar）接任。

詹慕仁于2021年11月上任，任期還不足四年，相比前任CEO David Taylor六年的任期更短。卸任后，兩人都轉(zhuǎn)而擔(dān)任董事會執(zhí)行主席。

在詹慕仁任職期間，公司經(jīng)歷了疫情中后期的消費(fèi)繁榮，但也面臨著不斷上升的成本壓力和通脹問題。多年來，寶潔通過提高價格來推動收入增長，但在近期的市場環(huán)境下，這一策略效果不佳。

詹慕仁執(zhí)掌寶潔的四年里，股價上漲了約13%，與標(biāo)普500指數(shù)基本持平。寶潔并未披露領(lǐng)導(dǎo)層變動的具體原因，但可以確定不是因?yàn)榻】祮栴}。

按照慣例，新CEO從公司內(nèi)部晉升。

Jejurikar在寶潔工作了36年，2014年成為公司全球領(lǐng)導(dǎo)團(tuán)隊(duì)的一員。他曾負(fù)責(zé)過織物護(hù)理和家居護(hù)理業(yè)務(wù)，還為供應(yīng)鏈、信息技術(shù)、全球商業(yè)服務(wù)領(lǐng)域制定過新戰(zhàn)略。

28日，寶潔董事會首席董事Joe Jimenez評價此次交接時表示：“Jon在擔(dān)任CEO期間，公司持續(xù)實(shí)現(xiàn)了強(qiáng)勁增長和價值創(chuàng)造。我們制定了強(qiáng)有力的計劃，以實(shí)現(xiàn)持續(xù)成功，現(xiàn)在是時候?qū)EO的權(quán)力移交給Shailesh?！?/p>

Jejurikar將于2026年1月1日正式上任。

摩根大通剛剛將寶潔的評級從增持下調(diào)至中性，原因是品類增長放緩，預(yù)計寶潔的有機(jī)增長在未來幾個季度將持續(xù)疲軟。不過，此前宣布的重組計劃將創(chuàng)造利潤空間。摩根大通為2026年12月的寶潔設(shè)定了170美元的目標(biāo)價。

7月28日公司收盤價是157美元，今年以來股價下跌了約6%。

本次管理層變動的背景是，4月寶潔下調(diào)了本財年的銷售和利潤指引，原因是消費(fèi)者消費(fèi)更加謹(jǐn)慎。寶潔預(yù)計2025年的有機(jī)銷售額增長為2%，低于早前3%-5%的預(yù)測范圍。詳細(xì)數(shù)據(jù)將于今日（7月29日）晚間公布。

時隔多年，消費(fèi)巨頭寶潔正再度實(shí)施“瘦身”計劃。

6月5日，寶潔CFO安德烈·舒爾滕（Andre Schulten）、候任CEO謝萊什·杰朱里卡（Shailesh Jejurikar）出席在巴黎舉行的德意志銀行全球消費(fèi)者會議期間透露，公司將啟動“非核心業(yè)務(wù)重組計劃”，削減產(chǎn)品組合，退出一些類別，并剝離某些市場的小品牌。

更多計劃的細(xì)節(jié)，同樣將在今日財報會議上公布。

由于消費(fèi)疲軟和關(guān)稅不確定性對增長造成壓力，寶潔將在未來兩年內(nèi)削減7000個工作崗位（非制造業(yè)務(wù)裁員15%）。截至2024年6月，寶潔在全球擁有約10.8萬名員工。

寶潔當(dāng)前的問題是美容、醫(yī)療保健業(yè)務(wù)的增長，被嬰兒和女性護(hù)理部門的下滑所抵消；織物和家庭護(hù)理業(yè)務(wù)的銷售又僅僅持平。

過去7年，寶潔的有機(jī)增長率從7%下滑至4%、2%，近期在全球市場表現(xiàn)略有疲軟，引發(fā)了投資者對公司發(fā)展路徑的質(zhì)疑，以及關(guān)于寶潔是否需要改變、轉(zhuǎn)型并購等話題的討論。

去年及之前，寶潔在中國出售了護(hù)發(fā)品牌沙宣，在歐洲和拉丁美洲剝離了一些小品牌。

寶潔在2010年代曾經(jīng)出售過數(shù)十個表現(xiàn)不佳的品牌，減輕了負(fù)擔(dān)、簡化了運(yùn)營。當(dāng)時，那些品牌僅占寶潔利潤的5%，而后公司依靠核心品牌渡過了難關(guān)。

寶潔旗下?lián)碛斜姸嘀放疲w美發(fā)、護(hù)膚、個人護(hù)理、家居清潔、嬰兒護(hù)理等領(lǐng)域，包括海飛絲、潘婷、飄柔、SK-II、玉蘭油、舒膚佳、佳潔士、歐樂-B、吉列、博朗、護(hù)舒寶、幫寶適、汰漬、碧浪等。

公司面臨的難題是毛利率下降，因?yàn)椴焕漠a(chǎn)品組合、產(chǎn)品再投資、更高的商品成本抵消了生產(chǎn)力節(jié)省和價格上漲帶來的好處。

過去多年，寶潔管理層一直通過價格上漲來推動增長，但隨著消費(fèi)者消費(fèi)謹(jǐn)慎、經(jīng)濟(jì)疲軟，漲價戰(zhàn)略不再有效。管理層此前也表示，公司未來不會那么依賴價格上漲了。

在必需消費(fèi)品領(lǐng)域，品牌競爭日益激烈，網(wǎng)購的興起也顛覆了寶潔的傳統(tǒng)分銷渠道。而且，在通貨膨脹之后，全球消費(fèi)者對價格更加敏感，消費(fèi)品巨頭想要保持利潤率持續(xù)增長變得困難。

6月5日，CFO安德烈·舒爾滕（Andre Schulten）曾表示，公司將在今年下半年啟動重組計劃，包括削減管理團(tuán)隊(duì)、更多地使用自動化和數(shù)字化；合理調(diào)整供應(yīng)鏈規(guī)模，提高效率、加快創(chuàng)新、降低成本。

管理層強(qiáng)調(diào)，這不是應(yīng)對近期市場波動的被動成本削減措施，而是改善運(yùn)營的一種策略，整個計劃的稅前成本預(yù)計在10-16億美元。

CFO舒爾滕闡述了重組的背景和邏輯：

“我們將繼續(xù)積極有效地管理投資組合。上個財年，我們決定退出阿根廷市場并重組了尼日利亞業(yè)務(wù)，這是我們努力的體現(xiàn)。此外，我們還剝離了在中國的沙宣品牌，和在拉丁美洲和歐洲的一些本土品牌。

與此同時，我們收購并成功拓展了新業(yè)務(wù)，將北美的Native業(yè)務(wù)從5000萬美元增長到現(xiàn)在的7.5億美元；不斷擴(kuò)展Zevo品牌，推出Spruce品牌。這些舉措都通過將資源集中在最大的增長機(jī)會上，提升了長期增長和價值創(chuàng)造潛力?！?/p>

2024年2月，施華蔻品牌所有者德國漢高集團(tuán)，從寶潔收購了沙宣及其在大中華區(qū)的護(hù)發(fā)相關(guān)業(yè)務(wù)。沙宣1997年由寶潔引入中國，是中國專業(yè)沙龍美發(fā)概念的啟蒙品牌。據(jù)漢高公布的數(shù)據(jù)，沙宣在中國市場2022/2023財年的銷售額超過2億歐元。

CFO舒爾滕表示，公司要在各個市場和品類試行更精簡的組織原則，打造更小、更敏捷、更專注的團(tuán)隊(duì)。

寶潔這項(xiàng)“非核心業(yè)務(wù)重組計劃”時間表是：2026財年啟動、為期2年。計劃包含三項(xiàng)要素：產(chǎn)品組合選擇、供應(yīng)鏈重組、組織架構(gòu)調(diào)整。

舒爾滕說：“產(chǎn)品組合選擇包括品類、國家/地區(qū)乃至產(chǎn)品形態(tài)層面的品牌退出，其中可能包括部分品牌的剝離。我們今天不會宣布具體的市場或品牌退出計劃，7月的財年年終電話會議上會公布更多細(xì)節(jié)?！?/p>

寶潔管理層預(yù)估了這對財務(wù)數(shù)據(jù)的影響，“我們預(yù)計，品牌和產(chǎn)品的停產(chǎn)將在未來兩個財年分別對有機(jī)銷售額增長造成30-50個基點(diǎn)的負(fù)面影響。與往常一樣，品牌剝離不會影響銷售的有機(jī)增長?！?/p>

舒爾滕說：“這項(xiàng)重組計劃是確保我們在未來2-3年內(nèi)實(shí)現(xiàn)長期目標(biāo)的重要一步。然而，它并不能消除我們目前面臨的短期挑戰(zhàn)?，F(xiàn)在更有理由加倍投入整合增長戰(zhàn)略，該戰(zhàn)略在過去六年多的時間里取得了強(qiáng)勁業(yè)績。執(zhí)行我們的戰(zhàn)略并加速把握機(jī)遇，尤其是在壓力之下，是我們前行的方向?！?/p>

“我們正在通過今天剛剛宣布的計劃進(jìn)入組織設(shè)計的下一階段。該戰(zhàn)略本質(zhì)上是動態(tài)的，它能夠適應(yīng)消費(fèi)者、客戶和社會不斷變化的需求以及我們周圍的地緣政治動態(tài)?！?/p>

在被問及寶潔目前在并購方面的立場時，舒爾滕回答：

“我們會一直關(guān)注并購。我們已經(jīng)進(jìn)行過非常成功的補(bǔ)強(qiáng)型收購?！笔鏍栯訬ative為例，該品牌是寶潔在2017年收購的天然香體露品牌，銷售額從5000萬美元增至7.5億美元。

“我們的目標(biāo)是扎根于日常用品類別，擁有真正可拓展的盈利空間的品牌。我們的增長戰(zhàn)略中不需要轉(zhuǎn)型性并購。你會注意到，這并非我們增長戰(zhàn)略的一部分，我們并沒有將并購作為關(guān)鍵基石。因此，并購并非我們實(shí)現(xiàn)增長目標(biāo)的必要條件。”

本文來自微信公眾號“涌流商業(yè)”，作者：李偉，36氪經(jīng)授權(quán)發(fā)布。

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