“原油之王”遭遇重大挫折。

最新消息顯示，全球知名原油交易員皮埃爾·安杜蘭（Pierre Andurand）在可可市場的大規(guī)模做多行動慘敗。截至6月底，其旗艦基金年內(nèi)虧損高達57%。

當?shù)貢r間8月1日，可可期貨價格大幅下跌超3%，報8227.00美元/噸，今年累計跌幅超29%。分析認為，全球需求疲軟是可可價格持續(xù)下跌的主因。歐洲可可協(xié)會數(shù)據(jù)表明，作為最大消費地區(qū)，歐洲二季度可可豆加工量同比下降7.2%，創(chuàng)2020年以來最低水平。

巨虧57%

8月3日，彭博社援引皮埃爾·安杜蘭致投資者的信函報道，截至6月底，其旗艦基金“安杜蘭大宗商品全權(quán)委托增強型基金”年內(nèi)虧損達57%。

安杜蘭在信中承認“近期表現(xiàn)令人失望”，并已削減旗下所有基金的可可多頭敞口。

這與2024年的輝煌形成鮮明對比。當時，安杜蘭通過押注可可價格上漲獲得50%的年度回報。但隨著可可價格從超12000美元/噸的高位回落至8000美元左右，加上交易失誤和市場波動，此前盈利被全部吞噬。

值得注意的是，過去近十年，安杜蘭幾乎是原油交易成功的代表。但從2024年3月起，他將目光轉(zhuǎn)向可可市場。

彭博社報道，安杜蘭當時判斷，西非惡劣天氣和作物病害會沖擊全球可可供應(yīng)鏈，引發(fā)大行情。

他的團隊在2024年3月建立大量可可多頭頭寸，年底收獲頗豐，可可投資助力旗艦基金在2024年實現(xiàn)50%的驚人回報。

巨大成功讓安杜蘭野心膨脹。2024年4月，他向彭博社郵件高調(diào)預(yù)測：“我們相信（可可價格）今年晚些時候可能突破20000美元。”當時，這位“原油之王”似要在可可市場續(xù)寫傳奇。

然而，2025年市場對需求前景擔憂，可可價格持續(xù)回落。截至8月1日，可可期貨年內(nèi)累計跌幅達29.23%。

這讓大舉押注可可多頭的安杜蘭損失慘重，其基金1月大跌約17%，2月重挫近25%。

今年4月，安杜蘭基金虧損更嚴重。他在信中復(fù)盤，4月預(yù)計咖啡豆加工數(shù)據(jù)會推高可可期貨價格，于是增加了可可看漲頭寸。

事后證明，雖預(yù)測正確，但交易策略在市場波動中失敗。

安杜蘭將此歸咎于美國總統(tǒng)特朗普4月2日宣布的“對等關(guān)稅”政策引發(fā)的市場混亂。

“若整個月保持原有倉位，不對特朗普公告反應(yīng)，基金本可能正收益。但當時不反應(yīng)很難?！卑捕盘m寫道。

目前安杜蘭未完全認輸。他在信中稱：“我們堅信會看到更高的可可價格?；诨久婵礉q觀點，大部分風(fēng)險敞口仍在可可上?！?/p>

彭博社評論，這種波動凸顯基金經(jīng)理脫離核心專業(yè)，投資不熟悉市場的風(fēng)險。

價格崩了

當?shù)貢r間8月1日，洲際交易所（ICE）農(nóng)產(chǎn)品期貨主力合約收盤全跌?？煽善谪泝r格大跌3.28%，報8227.00美元/噸；咖啡期貨價格大跌3.19%，報286.35美分/磅。

歐洲可可協(xié)會數(shù)據(jù)顯示，歐洲二季度可可豆加工量同比降7.2%，為2020年以來最低，且連續(xù)四個季度同比下降，降幅為疫情初期以來最大。亞洲可可協(xié)會數(shù)據(jù)表明，同期亞洲可可加工量下降超16%，高價持續(xù)抑制需求。

StoneX亞洲農(nóng)業(yè)高級副總裁Darren Stetzel稱，兩大地區(qū)加工量下降在預(yù)期內(nèi)，但收縮幅度超預(yù)估。

交易商指出，去年12月可可價格創(chuàng)新高，已抑制消費需求。近期價格下跌，反映市場對高價下需求前景保守，全球通脹壓力下，巧克力消費或進一步放緩。

因可可價格波動沖擊，全球最大可可加工企業(yè)百樂嘉利寶7月下調(diào)業(yè)績預(yù)期，預(yù)計截至8月底銷量下降7％，這是今年第三次下調(diào)。

尼爾森數(shù)據(jù)顯示，全球巧克力市場經(jīng)歷十年來最嚴重下滑。

顧問公司TRS by Expana上調(diào)2024/2025年度全球可可供應(yīng)過剩預(yù)測至7.7萬公噸，2025/2026年度達16.6萬公噸，加大市場壓力。

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