殯葬行業(yè)，也不行了？

8月5日晚間，有“殯葬業(yè)老大”之稱的福壽園（01448.HK）發(fā)布上半年業(yè)績預(yù)報，竟然預(yù)虧2.35億 - 2.65億！而去年同期，福壽園凈利潤還高達2.99億。

沒想到，短短一年時間，竟然從凈賺近3個億，變成如今的倒虧2個多億。

消息一出，福壽園港股大跌超9%。

要知道，作為“陰間的地產(chǎn)”，墓地的價格并不便宜。以福壽園為例，去年經(jīng)營性墓地的均價甚至高達20萬/平，比上海的房價還貴！但即便如此，福壽園還是虧了。

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均價20萬/㎡，墓穴比上海房價還貴

據(jù)財報，福壽園的收益主要分為墓園服務(wù)、殯儀服務(wù)及其他。

對于今年上半年業(yè)績預(yù)虧，福壽園給出的解釋是：

1、宏觀經(jīng)濟不行，客戶謹慎消費，業(yè)績短期承壓

2、子公司稅務(wù)成本上升

3、對部分附屬公司錄得的商譽及相關(guān)資產(chǎn)進行減值撥備

這已經(jīng)不是福壽園第一次業(yè)績暴雷了，去年開始，業(yè)績一直向好的福壽園，突然開始頻頻暴雷。

財報顯示，2024年，福壽園實現(xiàn)營收20.77億元，同比下滑20.95%。其中，墓園收入從上一年的21.65億元降到17.1億元， 殯儀從39.8億元降至33.9億元。凈利潤3.73億，同比下滑52.84%，直接腰斬。

而在2023年時，福壽園的營收還高達26.28億，凈利潤7.91億。

短短一年，凈利潤就直接腰斬！今年上半年更是倒虧2個多億。

當(dāng)時，福壽園給出的解釋也和現(xiàn)在大同小異：

一是疫情結(jié)束后，2023年需求增加，導(dǎo)致基數(shù)較高；

二是2024年受整體經(jīng)濟環(huán)境和預(yù)期的影響，消費趨向謹慎。

從財報數(shù)據(jù)直觀看到，墓地確實賣不出去了。

2024年，福壽園經(jīng)營性墓穴去年賣出1.25萬個，比2023年減少超3800個，收入減少4.35億元；公益性墓穴及村遷墓穴數(shù)量增加1500個，收入增加450萬元。

這直接影響到福壽園的凈利潤。財報顯示，福壽園營收主要來自墓穴銷售，盈利主要依靠經(jīng)營性墓穴。以2024年數(shù)據(jù)為例，經(jīng)營性墓穴的收入占墓園總收入的近九成，占總營收的73.3%，主營業(yè)務(wù)明顯承壓。

而據(jù)其過往財報數(shù)據(jù)顯示，2018 - 2023年，福壽園經(jīng)營性墓穴平均銷售單價從10.25萬元/個上漲至11.95萬元/個。2024年又上漲了1.9%至12.2萬元/個。

假設(shè)每個墓穴平均面積0.6平方米，相當(dāng)于每平近20萬。

要知道，2024全年上海新房成交均價約7.65萬元/㎡。

也就是說，墓穴的價格是上海房價的2.6倍多！

近幾年房地產(chǎn)市場下行，全國房價都降了，墓地價格反而還在上漲，這也難怪墓地會賣不出去。

從去年凈利潤大幅下滑，到如今的巨虧2個億，可見，2025年，福壽園的經(jīng)營壓力還在進一步加大。

02

殯葬的錢，也不好賺了

殯葬行業(yè)，是一個暴利的朝陽行業(yè)。

“生前買不了房，死后一定要有一個墓?！?/p>

生老病死，是人生必經(jīng)的四個事情。在中國人的傳統(tǒng)觀念里，買墓地和買房是可以放在一起相提并論的大事。隨著我國老齡化趨勢的加深，殯葬行業(yè)始終具備很大市場需求。

根據(jù)前瞻產(chǎn)業(yè)研究院測算，按照每年1000萬死亡人數(shù)，平均消費支出增長8%保守計算，預(yù)計到2026年，我國殯葬行業(yè)市場規(guī)模將達到4114億元。區(qū)別于地產(chǎn)生意，墓園生意只有一手市場，且逐年上漲的墓地價格，也讓相關(guān)企業(yè)業(yè)績有了穩(wěn)定的保障。

以福壽園為例，其毛利率常年保持在85%上下。賺錢能力堪比茅臺！

目前民營殯葬行業(yè)中，僅有五家上市公司，分別為福壽園、福成股份、安賢園、萬桐園、中國生命集團。在這五家當(dāng)中，福壽園市占率最高。

福壽園于1994年在上海創(chuàng)辦，2013年登陸港交所，成為國內(nèi)“殯葬第一股”。

創(chuàng)世人白曉江在殯葬行業(yè)逐漸開放時，順勢進入市場。福壽園主要面向中高端客戶，吸取港臺富豪的風(fēng)格，將墓園打造成鳥語花香的環(huán)境，吸引不少名人墓選擇安置在福壽園，比如蔡元培、陳獨秀、聞一多等。

據(jù)其2017年的財報披露，其墓地分為定制藝術(shù)墓、成品藝術(shù)墓、傳統(tǒng)成品墓、草坪臥碑墓、綠色環(huán)保墓、室內(nèi)葬等等多個品類，售價在2333元 - 42.18萬/個不等。

目前，福壽園的墓地已經(jīng)遍布全國19個省市，但其主要收入還是來自高凈值人群偏多的上海。2024年，其上海的收入高達10億元，占收入的一半。

近5年，福壽園的業(yè)績略有波動，但總體波動幅度并不算大，并且也始終保持盈利的。不過，2024年以來，業(yè)績卻大幅下滑，凈利潤更是一落千丈。

但這并非只有福壽園一家如此。另外4家同行，福成股份、安賢園、萬桐園、中國生命集團，去年業(yè)績也均出現(xiàn)不同程度的下滑。

總的來說，還是殯葬行業(yè)的錢，沒以前那么好賺了。

為了迎合市場變化，福壽園也在改革，正在從行業(yè)領(lǐng)先的殯葬綜合服務(wù)商，轉(zhuǎn)型為生命科技服務(wù)提供商。

近年來，福壽園提出「3JI」理念，也就是把記號做美、記載做厚、 紀(jì)念做長，并把殯葬服務(wù)和互聯(lián)網(wǎng)與AI大模型結(jié)合，推出數(shù)字禮祭、數(shù)字人等。

但在價格上卻并沒有競爭力。有媒體報道，福壽園數(shù)字人圖文版售價為199元/次，而電商平臺上類似的“讓照片開口說話”的服務(wù)普遍只要10元左右。

不過，總的來看，殯葬行業(yè)還是一個朝陽產(chǎn)業(yè)。畢竟老齡化趨勢正在逐步加深，殯葬業(yè)長線需求始終存在，甚至未來還有可能擴大。

人不一定都會生孩子，但始終都會死。只要這個增長邏輯在，殯葬行業(yè)，涼不了。

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