7月以來，生豬價格不斷下跌，養(yǎng)殖端盈利狀況變差。昨日，發(fā)改委表示近期會和有關部門一起開展中央凍豬肉儲備收儲工作。

財聯(lián)社記者發(fā)現(xiàn)，生豬行情低迷是此次收儲的重要原因。上海鋼聯(lián)監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示，外采仔豬養(yǎng)殖利潤處于近三年同期最低水平，且已虧損。有分析人士稱，豬肉收儲能提升市場信心、緩解低迷情緒，還能為生豬市場從周期底部恢復創(chuàng)造緩沖空間和信心基礎。

雖然生豬市場表現(xiàn)不佳，但產(chǎn)能政策調(diào)控已在進行，而且養(yǎng)殖端降本成效顯著。截至目前，多家頭部養(yǎng)殖企業(yè)成本已降至6元區(qū)間，其中牧原股份（002714.SZ）成為首家單斤成本進入5元區(qū)間的企業(yè)，年內(nèi)溫氏股份（300498.SZ）、神農(nóng)集團（605296.SH）也有望加入“5元成本俱樂部”。

業(yè)內(nèi)人士指出，在當前低豬價情況下，降成本是保證利潤的最有效方式。今年下半年，成本高于14元/公斤的企業(yè)，在現(xiàn)有豬價環(huán)境下很可能虧損，會被迫成為去產(chǎn)能的主力，而成本控制領先的企業(yè)仍有可觀利潤空間。

豬價低迷，收儲啟動

昨日，國家發(fā)展改革委官網(wǎng)消息顯示，近期因夏季炎熱、消費季節(jié)性偏弱，加上前期二次育肥生豬出欄，豬肉市場供應增加，生豬價格小幅下降。

據(jù)國家發(fā)展改革委監(jiān)測，近日全國平均豬糧比價降至6：1以下，按照相關預案規(guī)定，進入三級預警區(qū)間。為促進生豬市場平穩(wěn)運行，國家發(fā)展改革委近期將和有關部門開展中央凍豬肉儲備收儲。

財聯(lián)社記者注意到，6月9日，華儲網(wǎng)曾發(fā)布收儲通知，6月11日進行了凍豬肉收儲，計劃收儲1萬噸。這意味著此次收儲是年內(nèi)第二次。

上海鋼聯(lián)農(nóng)產(chǎn)品事業(yè)部生豬分析師曲國娜表示，6月豬價跌破養(yǎng)殖端“7元”心理防線，行業(yè)盈利大幅壓縮，高成本企業(yè)小幅虧損。8月市場供強需弱情況加劇，二次育肥入場謹慎，消費無明顯利好，豬價再創(chuàng)新低，中旬除部分低成本頭部企業(yè)仍有盈利外，其他養(yǎng)殖場大多虧損，所以國家進行收儲調(diào)控。

Choice數(shù)據(jù)顯示，截至8月21日，全國生豬均價降至13.72元/公斤，多數(shù)省份豬價進入6元單斤區(qū)間。上海鋼聯(lián)監(jiān)測數(shù)據(jù)也顯示，外采仔豬養(yǎng)殖利潤處于近三年同期最低且已虧損。

有一線從業(yè)人員稱，當前行業(yè)整體盈利接近“臨界點”，養(yǎng)殖基本只能保本。

提振市場信心，行情拐點或明年出現(xiàn)

此次收儲會給低迷的生豬行情帶來什么影響呢？

曲國娜認為，一方面，收儲能提振市場信心，緩解低迷情緒。豬價過度下跌時收儲，向市場傳遞“托底”信號，可穩(wěn)定養(yǎng)殖端情緒，避免非理性集中拋售，減緩豬價下跌速度和深度；另一方面，為生豬市場從周期底部恢復創(chuàng)造必要的緩沖空間和信心基礎。

從長遠看，生豬行情拐點到來還需時間。豬價根本反轉取決于能繁母豬去化程度、市場需求以及節(jié)假日消費恢復情況。

國家統(tǒng)計局數(shù)據(jù)顯示，6月末全國存欄生豬4.24億頭，增長2.2%。其中能繁母豬存欄4043萬頭，為正常保有量的103.7%，接近產(chǎn)能調(diào)控合理區(qū)域上限。同時，5月齡以上中大豬存欄量和上半年全國新生仔豬量均處歷史高位。

按生產(chǎn)周期算，這意味著下半年和明年春節(jié)后生豬出欄將明顯增加。

不過，5月起產(chǎn)能去化得到政策支持。農(nóng)業(yè)農(nóng)村部座談會指出，當前生豬產(chǎn)業(yè)存在產(chǎn)能階段性偏高、生產(chǎn)和價格波動風險大等問題。要嚴格落實產(chǎn)能調(diào)控舉措，合理淘汰能繁母豬，調(diào)減存欄，減少二次育肥，控制肥豬出欄體重，嚴控新增產(chǎn)能。

多家上市豬企積極響應。如牧原股份表示，將調(diào)減能繁母豬存欄規(guī)模，有序淘汰低產(chǎn)低效母豬，預計年底降至330萬頭。對于明年能繁母豬數(shù)量規(guī)劃，短期內(nèi)不考慮新增。

有分析人士認為，若產(chǎn)能調(diào)減計劃順利，預計2026年中生豬出欄量可能出現(xiàn)拐點。國內(nèi)大型養(yǎng)殖集團降低能繁母豬存欄量，對應10個月后的商品豬出欄將減少；從需求端看，雖然市場消費飽和，呈現(xiàn)“旺季不旺”特征，但基本剛性需求不會減少，所以供給收縮時，生豬行情拐點或將出現(xiàn)，呈溫和上漲行情。

行業(yè)或將冰火兩重天，優(yōu)勢成本豬企仍有利潤空間

在行情低迷、拐點未到的情況下，養(yǎng)殖端成本控制成為亮點，有望為企業(yè)在低迷周期爭取盈利空間。

財聯(lián)社記者梳理發(fā)現(xiàn)，近期多家上市豬企公布成本進展。牧原股份最新成本降至11.8元/公斤，成為國內(nèi)首家單斤成本進入5元區(qū)間的上市企業(yè)。新希望(000876.SZ)、天康生物(002100.SZ)、立華股份（300761.SZ）、神農(nóng)集團、溫氏股份成本分別約為13元/公斤（二季度正常運營場線）、13元/公斤（上半年養(yǎng)殖成本）、12.3元/公斤（6月完全成本）、12.3元/公斤（4月完全成本）、12 - 12.2元/公斤（5月養(yǎng)殖綜合成本）。

由此推斷，年內(nèi)溫氏股份、神農(nóng)集團有望進入5元成本區(qū)間。

多家企業(yè)表示下半年還有降本空間。牧原股份稱，今年成本目標是全年平均12元/公斤，年底計劃降至11元/公斤，部分優(yōu)秀場線成本已降至11元/公斤以下。

立華股份預計年底成本達12元/公斤。

上海鋼聯(lián)農(nóng)產(chǎn)品事業(yè)部生豬分析師楊麗莎認為，在低豬價情況下，降成本是保證利潤的有效方式。成本控制能力強的企業(yè)在豬價低迷時仍能盈利，而成本高于14元/公斤的企業(yè)可能虧損，將被迫去產(chǎn)能。若下半年原料價格不暴漲，成本領先企業(yè)仍有利潤空間。

據(jù)長江證券測算，以牧原股份為例，假設調(diào)控保底豬價14元/公斤，低點豬價下，牧原年化利潤將達173億元 - 194億元（按8000 - 9000萬出欄、12.2元/公斤成本計算）。

本文僅代表作者觀點，版權歸原創(chuàng)者所有，如需轉載請在文中注明來源及作者名字。

免責聲明：本文系轉載編輯文章，僅作分享之用。如分享內(nèi)容、圖片侵犯到您的版權或非授權發(fā)布，請及時與我們聯(lián)系進行審核處理或刪除，您可以發(fā)送材料至郵箱：service@tojoy.com