近幾年，中國的鉆石進口額持續(xù)下滑，鉆石真的賣不動了，商業(yè)史上最大的“騙局”被中國河南戳破。

賣不動了

戴比爾斯公布的2024半年報顯示，營收同比下滑21%至22億美元（約合159.7億元人民幣），天然毛坯鉆銷量同比下滑22%至1190萬克拉，與2023年同期相比，營收、銷量雙雙下降。為應(yīng)對市場下滑，戴比爾斯下調(diào)了2024年天然鉆石產(chǎn)量預(yù)期，從原本預(yù)計的2600萬 - 2900萬克拉下調(diào)至2300萬 - 2600萬克拉。實際上，戴比爾斯的營收在2023年前就開始下滑了。

戴比爾斯2020 - 2023年的營收和鉆石銷售量

2022年，戴比爾斯?fàn)I收為66億美元，毛坯鉆石銷售量為3040萬克拉。按2024年上半年數(shù)據(jù)推算，其營收與毛坯鉆石銷量要比2022年減少一半。戴比爾斯成立于1888年，本世紀(jì)初前曾壟斷鉆石市場，是全球最大的鉆石礦業(yè)和零售企業(yè)，旗下鉆礦生產(chǎn)的寶石級鉆石價值約占全球總產(chǎn)值一半。

行業(yè)巨頭日子不好過反映了行業(yè)大趨勢，以下幾組數(shù)據(jù)可進一步說明：

一是全球天然鉆石產(chǎn)量。根據(jù)俄羅斯“埃羅莎”集團分析報告，2023年全球天然鉆石產(chǎn)量預(yù)計為1.18億克拉，較2018年的1.48億克拉減少20% ，從側(cè)面佐證天然鉆石需求在萎縮。

二是中國鉆石進口額。2023年，中國鉆石進口額為59.72億美元，同比下降29.55%，與2021年相比下降39.6%，甚至遠(yuǎn)低于2017年。中國天然鉆石儲量和年產(chǎn)量不高，高端鉆石主要靠進口，近三年進口額持續(xù)下滑反映了鉆石消費疲軟。

2017 - 2023年中國鉆石的進口額

三是上海鉆石交易所鉆石成交額。2023年，上海鉆交所鉆石交易總額31.09億美元，同比減少29.7%，不及2021年的一半。上海鉆石交易所是全球第二大鉆石交易中心，交易規(guī)模下滑表明中國市場不景氣。

2015 - 2023年上海鉆石交易所的鉆石交易總額

整體來看，戴比爾斯?fàn)I收下滑、全球鉆石產(chǎn)量下降、中國消費市場萎縮，都指向一個殘酷事實：鉆石賣不動了！

時代變了

與黃金相比，鉆石并非“天然”貴重，它是被營銷創(chuàng)造出來的需求。70年前，戴比爾斯喊出“A Diamond Is Forever”（鉆石恒久遠(yuǎn)，一顆永流傳），將鉆石特質(zhì)與愛情綁定，讓鉆石成了真愛的象征。

鉆石廣告

如今，很多人認(rèn)為鉆石是商業(yè)史上最大“騙局”，但不可否認(rèn)，被營銷推上神壇的鉆石滿足了真實消費需求，這也是其幾十年來長盛不衰的關(guān)鍵?，F(xiàn)在鉆石賣不動了，首要原因是消費需求下降。當(dāng)前全球經(jīng)濟下行壓力增加，影響消費者對奢侈品的消費，從各大奢侈品集團2024年財報數(shù)據(jù)可見一斑，如Gucci母公司開云集團上半年收入同比下降11%等。美國是全球最大鉆石消費市場，2023年鉆石珠寶零售跌到2021年水平；中國是全球第二大鉆石消費市場，銷售額也在下跌。

從供給端看，培育鉆石對天然鉆石造成極大沖擊。培育鉆石又叫人造鉆石，該技術(shù)60年前就已出現(xiàn)。

培育鉆石的工廠

近幾年，培育鉆石產(chǎn)量增大，逐步獲得消費者認(rèn)可，大量質(zhì)優(yōu)價廉的培育鉆石進入市場，沖擊了天然鉆石產(chǎn)業(yè)。根據(jù)貝恩數(shù)據(jù)，中國2021年毛坯培育鉆石銷量為140萬克拉，市場滲透率達6.7%，預(yù)計2025年銷量將達400萬克拉，滲透率將達13.8%。時代變了，天然鉆石日子不好過了。

河南立功

天然鉆石全球儲量基本確定，已探明約25億克拉，每年產(chǎn)量約1億克拉，越開采越少。

全球天然鉆石儲量 資料來源：Statista，前瞻產(chǎn)業(yè)研究院

培育鉆石則相反，通過后天技術(shù)制造，產(chǎn)量幾乎無上限。2021年，中國培育鉆石產(chǎn)量達400萬克拉，占全球產(chǎn)量的43%，預(yù)計到2025年將提升至1049萬克拉左右。其中，河南是中國培育鉆石生產(chǎn)重鎮(zhèn)。1963年，中國第一顆人造金剛石在鄭州三磨所問世；1965年，中國第一臺“鉸鏈?zhǔn)搅骓攭簷C”在鄭州研發(fā)成功?？梢哉f，河南一直引領(lǐng)著中國培育鉆石產(chǎn)業(yè)發(fā)展。

河南鉆石產(chǎn)業(yè)集群數(shù)據(jù)來源：豫金剛石、黃河旋風(fēng)、中兵紅箭、力量鉆石公司公告、東吳證券研究所

行業(yè)數(shù)據(jù)顯示，全球一半的培育鉆石產(chǎn)能在中國，中國80%的產(chǎn)能在河南。某種意義上，商業(yè)史上最大“騙局”是河南戳破的。除中國外，美國、印度也在大力發(fā)展培育鉆石。培育鉆石產(chǎn)量越大，價格越低，對天然鉆石壓力越大。2016年起，培育鉆石價格為天然鉆石的80%，2020年降至35%，未來價差有望進一步拉大。

培育鉆石價格整體呈下降趨勢

在零售端，培育鉆石品牌陸續(xù)興起，逐漸被消費者接受。在美國，培育鉆石訂婚戒指已占鉆石訂婚戒指市場的1/3。

搖搖欲墜

面對培育鉆石沖擊，戴比爾斯2019年推出培育鉆石子品牌Lightbox，但一直猶豫不決。2023年9月，該品牌中止婚戒銷售項目，主要是因為與中國企業(yè)相比，戴比爾斯在培育鉆石產(chǎn)能上不占優(yōu)勢，缺乏核心競爭力。其經(jīng)營重點仍在天然鉆石上。

為對抗培育鉆石沖擊，戴比爾斯2023年底追加投資2000萬美元（約合人民幣1.457億元），在美國和中國大打廣告，但從2024上半年市場表現(xiàn)看，消費者并不買賬。

培育鉆石銷售額滲透率 資料來源：貝恩咨詢，浙商證券研究所

天然鉆石持續(xù)灌輸?shù)纳虡I(yè)觀念被培育鉆石顛覆，其行業(yè)大廈開始搖晃。2024年5月14日，英美資源集團宣布計劃出售或分拆鉆石業(yè)務(wù)部門戴比爾斯，可見母公司對其也沒信心。天然鉆石和培育鉆石，你會選哪個？

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