貓哥來了，今日漲跌個股比例基本為1：1，指數(shù)跌幅不到1%，看似尚可接受，但個股跌幅驚人。要是重倉小市值股票，一個月的收益可能一天就虧光了。

為何會出現(xiàn)暴跌呢？今天就來分析一下。

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之前說過，此次牛市并非全面牛市，其核心驅(qū)動力主要有四輪：

一條主線是科技領(lǐng)域，包括AI系列和人形機器人；另一條主線是新能源，主要聚焦于電池。此外，還有海外和國內(nèi)兩個市場的推動。比如AI有達(dá)鏈，半導(dǎo)體有國產(chǎn)替代和出口業(yè)務(wù)，人形機器人國內(nèi)關(guān)注宇樹，海外關(guān)注特斯拉，電池則看重技術(shù)突破和出口情況。

然而，當(dāng)下科技線開始“撤梯子”了。從昨天起，融資折算率受到限制，觸發(fā)300倍靜態(tài)市盈率后，融資折算從0.7直接降至0，這使得杠桿資金紛紛撤離。杠桿資金的沖擊力很強，它們一撤，市場流動性明顯變差。

電池方面也不容樂觀。原本用于稀土、重要金屬的出口限制措施，如今也應(yīng)用到了電池上，資金見狀，紛紛選擇先離場觀望。

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大跌的主要原因，還是前期漲幅過大。在沒有新政策和新共識的情況下，很多股票漲幅不是百分之幾十，而是百分之幾百。貴不貴，看上圖便知：

這波資金撤退從昨天下午就開始了。昨天的大漲本就不正常，國慶小長假期間港股先漲后跌，市場上利空和利多因素基本平衡，缺乏大漲的動力，但大盤卻反常大漲。下午大資金開始出逃，進而引發(fā)量化交易，這種情況延續(xù)到今天，就造成了踩踏效應(yīng)。

像中芯國際這樣的股票扛不住下跌很正常。即便有英偉達(dá)800g產(chǎn)品派發(fā)大單，中際和新易盛拿下60%的利好刺激，最終也難以抵擋拋壓。

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接下來該怎么辦呢？

先說說操作策略。之前就一直強調(diào)，主線板塊雖然跌幅較大，但反彈也快。一周的漲幅可能一天就跌沒了，也可能兩天又漲回來。因為市場需求和基本面并未發(fā)生太大變化，大跌反而可能是進貨的好時機。貓哥打算堅守，畢竟利潤空間足夠大。要是覺得下跌太煎熬，那就得給自己制定紀(jì)律。我們一直提倡看圖操作，很多人不理解。對于超短選手，肯定要關(guān)注各種指標(biāo)；對于普通投資者，一般可以參考均線，如5日、10日、20日均線，具體選哪條可根據(jù)個人偏好。一旦破位，就要規(guī)避風(fēng)險。游資之所以盈利多，就是因為他們割肉果斷，這就是遵守紀(jì)律的好處。而小散戶往往一開始只虧5%，卻硬扛，最后虧損20%才割肉。

在科技線中，AI短期面臨的問題是300倍市盈率下沒有融資盤，解決辦法主要有三個：一是股價下跌；二是依靠核心企業(yè)的帶動，比如英偉達(dá)的利好消息肯定能拉動相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈；三是自身業(yè)績增長。所以接下來到了關(guān)鍵時刻，要看新財報是否符合預(yù)期，能否支撐起市值。

不過，在這個過程中，投資者會經(jīng)歷煎熬，持股體驗會比較差。

人形機器人板塊情況更復(fù)雜。特斯拉已經(jīng)難以帶動該板塊，原本計劃明年量產(chǎn)5萬臺Optimus并送上火星，如今目標(biāo)下調(diào)到2000臺，甚至面臨全面停產(chǎn)。主要是手部技術(shù)不過關(guān)，馬斯克要集中精力攻關(guān)。海外市場熄火，那就只能看國內(nèi)的宇樹了。

新能源電池板塊的二八分化會非常嚴(yán)重，這對大廠其實是利好，很多之前蹭概念的企業(yè)將被打回原形。

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要說下周的投資機會，強烈推薦光刻機板塊。深圳領(lǐng)導(dǎo)表示，新凱來將帶來驚喜，可以重點研究新萊應(yīng)材、利和興、凱美特氣。