5年前，貝萊德基金作為中國首家外資獨(dú)資的公募基金管理公司正式成立，并于2021年6月正式開展業(yè)務(wù)。作為全球最大的資產(chǎn)管理巨頭貝萊德集團(tuán)旗下的基金公司，它一度被市場(chǎng)和基民寄予厚望。然而四年過去，從近年的表現(xiàn)來看，貝萊德并未達(dá)到預(yù)期。產(chǎn)品業(yè)績(jī)跑輸基準(zhǔn)，管理規(guī)模也不盡如人意，尤其今年頻繁的人事動(dòng)蕩，更讓這家資管巨頭在中國公募市場(chǎng)顯得有些水土不服。

業(yè)績(jī)表現(xiàn)欠佳，靠新發(fā)債基拯救規(guī)模？

貝萊德基金自2021年6月展業(yè)后首次募集規(guī)模為66.81億元，此后規(guī)模一路下滑。到2023年底規(guī)模突破80億元，但接下來的季度末規(guī)模接近腰斬，僅為43.21億元。受2024年四季度行情推動(dòng)，2024年底管理規(guī)模一度升至107.85億元，首次突破百億。不過，規(guī)模腰斬的情況在2025年一季度再次出現(xiàn)，一季度末規(guī)模大幅縮水至56.01億元。截至6月30日，公司管理規(guī)模為68.6億元。

截至2025年9月30日，貝萊德基金管理規(guī)模升至135.02億元。鳳凰網(wǎng)財(cái)經(jīng)《投資觀察》梳理iFinD數(shù)據(jù)發(fā)現(xiàn)，三季度規(guī)模翻倍增長(zhǎng)主要因?yàn)?月貝萊德基金發(fā)行的一只債基產(chǎn)品——貝萊德中債投資優(yōu)選綠色債券指數(shù)，該產(chǎn)品最新規(guī)模為60億元。拋開該產(chǎn)品規(guī)模因素，貝萊德基金管理規(guī)模增幅并不明顯。

截圖：Choice

貝萊德基金展業(yè)四年間，管理規(guī)模表現(xiàn)不佳，背后可能是產(chǎn)品長(zhǎng)期業(yè)績(jī)表現(xiàn)欠佳。同花順iFind數(shù)據(jù)顯示，貝萊德偏股型基金近三年收益率為負(fù)，與同類公司和滬深300同期表現(xiàn)有一定差距。

數(shù)據(jù)來源：同花順iFind

以貝萊德基金成立后的首只產(chǎn)品，也是其當(dāng)家權(quán)益類產(chǎn)品——貝萊德中國新視野為例，成立以來的回報(bào)率為 -32.45%，連續(xù)跑輸同業(yè)基準(zhǔn)和滬深300指數(shù)，在同類型基金中，業(yè)績(jī)排名一直處于尾部。

數(shù)據(jù)來源：Choice

權(quán)益團(tuán)隊(duì)動(dòng)蕩 四年三換總經(jīng)理

除了管理規(guī)模波動(dòng)、業(yè)績(jī)不振外，近年來貝萊德基金還頻繁遭遇人事動(dòng)蕩，主動(dòng)權(quán)益團(tuán)隊(duì)今年更是經(jīng)歷了前所未有的洗牌。

9月20日，貝萊德基金發(fā)布公告稱，首席權(quán)益投資官神玉飛同時(shí)卸任貝萊德中國新視野與貝萊德行業(yè)優(yōu)選兩只基金的基金經(jīng)理。資料顯示，神玉飛于2023年加入貝萊德基金，到離任前在貝萊德基金總計(jì)任職時(shí)長(zhǎng)僅為2年半。

值得注意的是，神玉飛在加入貝萊德之前，在銀河基金擔(dān)任了10年的基金經(jīng)理，任職期間多只基金業(yè)績(jī)表現(xiàn)出色，有4只基金年化回報(bào)大于10%。

但神玉飛在銀河基金的業(yè)績(jī)光環(huán)未能在貝萊德基金延續(xù)，他離任前管理的貝萊德兩只偏股型基金業(yè)績(jī)表現(xiàn)均不理想，成立以來的收益率均為負(fù)值。截至神玉飛離職前，貝萊德中國新視野混合A/C近一年以來收益率為28.07%、27.44%，貝萊德行業(yè)優(yōu)選混合A/C近一年收益率分別為32.63%、31.96%。與近一年滬深300收益率超過40%、同類型基金收益率57.8%相比都有一定差距。

神玉飛離任前管理的兩只貝萊德權(quán)益基金成立以來收益仍為負(fù)（截圖：Choice）

在神玉飛離職之前，同樣是偏股型產(chǎn)品的貝萊德港股通遠(yuǎn)景視野混合A在6月末發(fā)布公告宣布基金經(jīng)理?xiàng)顥濍x任，其離職前任職回報(bào) -13.22%，年化回報(bào) -4.2%。

神玉飛此次清倉式卸任，權(quán)益團(tuán)隊(duì)成員接連出走，不禁讓市場(chǎng)產(chǎn)生諸多疑問：為何明星基金經(jīng)理的業(yè)績(jī)?cè)谪惾R德遠(yuǎn)不如從前？外資的管理機(jī)制是否制約了其能力發(fā)展？

高管團(tuán)隊(duì)更迭頻繁 資管巨頭在華求變

與基金經(jīng)理的人事調(diào)整相比，貝萊德基金高管變動(dòng)更為頻繁。貝萊德基金自2021年展業(yè)以來，董事長(zhǎng)、總經(jīng)理、副總經(jīng)理、首席信息官等核心崗位均經(jīng)歷了人事變動(dòng)，其中總經(jīng)理更換頻率最高。

2023年8月，董事長(zhǎng)湯曉東卸任；2024年2月公司元老級(jí)人物、總經(jīng)理張弛離任；2024年7月，副總經(jīng)理、投資總監(jiān)陸文杰卸任；2025年2月，副總經(jīng)理洪霞卸任；2025年3月，第二任總經(jīng)理陳劍卸任。

規(guī)?？s水、團(tuán)隊(duì)人員大換血，讓全球最大資管巨頭在中國公募市場(chǎng)顯得有些水土不服。一位深圳公募基金投研人士接受媒體采訪時(shí)表示，表面上看，貝萊德擅長(zhǎng)的“自上而下”宏觀配置與量化模型在A股市場(chǎng)未能完全適應(yīng)。更深層次的原因或許在于，國際化管理文化與本土團(tuán)隊(duì)需要更長(zhǎng)的磨合期。

有人離任，也有新人加入。2025年3月，郁蓓華接任，成為貝萊德基金第三任總經(jīng)理。資料顯示，郁蓓華此前長(zhǎng)期擔(dān)任浦銀安盛基金管理有限公司總經(jīng)理，更早前曾在招商銀行系統(tǒng)深耕。在市場(chǎng)觀察人士看來，任命擁有深厚銀行與固收背景的郁蓓華，無異于貝萊德戰(zhàn)略轉(zhuǎn)向固收市場(chǎng)的明確信號(hào)。

無獨(dú)有偶，2025年8月，原天弘基金經(jīng)理王登峰加入貝萊德基金擔(dān)任首席資金官。資料顯示，王登峰曾作為首任基金經(jīng)理管理余額寶，其在任期間余額寶最高規(guī)模曾突破1.6萬億，累計(jì)收益達(dá)35%。

產(chǎn)品端也印證了貝萊德發(fā)力固收業(yè)務(wù)的決心，2025年接連推出四只債券基金，其中9月末推出的貝萊德中債投資優(yōu)選綠色債券指數(shù)募集規(guī)模達(dá)60億元，撐起貝萊德基金整體管理規(guī)模的半壁江山。

種種跡象表明，貝萊德基金似乎正在通過自上而下的人事和業(yè)務(wù)重心的調(diào)整，來尋求戰(zhàn)略上的變革轉(zhuǎn)型。然而在當(dāng)下競(jìng)爭(zhēng)激烈的公募基金市場(chǎng)，基金公司需要通過穩(wěn)定的業(yè)績(jī)表現(xiàn)來說服投資者，貝萊德還需要多少時(shí)間？

本文僅代表作者觀點(diǎn)，版權(quán)歸原創(chuàng)者所有，如需轉(zhuǎn)載請(qǐng)?jiān)谖闹凶⒚鱽碓醇白髡呙帧?/p>

免責(zé)聲明：本文系轉(zhuǎn)載編輯文章，僅作分享之用。如分享內(nèi)容、圖片侵犯到您的版權(quán)或非授權(quán)發(fā)布，請(qǐng)及時(shí)與我們聯(lián)系進(jìn)行審核處理或刪除，您可以發(fā)送材料至郵箱：service@tojoy.com