從雙雄并立到群雄逐鹿

2025年，游戲行業(yè)迎來顯著復(fù)蘇。

2024年行業(yè)多數(shù)上市游戲公司業(yè)績下滑或虧損，而2025年無論是騰訊、網(wǎng)易、米哈游等頭部企業(yè)，還是B站、巨人網(wǎng)絡(luò)等腰部廠商，均交出亮眼答卷，行業(yè)整體呈現(xiàn)向好態(tài)勢。

游戲行業(yè)的復(fù)蘇是曇花一現(xiàn)還是長期趨勢？行業(yè)“二哥”之爭為何愈演愈烈？網(wǎng)易能否守住現(xiàn)有地位？

長青游戲成復(fù)蘇關(guān)鍵

復(fù)蘇是2025年游戲行業(yè)的核心關(guān)鍵詞。

2025年1-11月，游戲版號發(fā)放總量達1624個，11月單月發(fā)放184個，刷新歷史紀(jì)錄，遠(yuǎn)超2024年全年的1416個。文娛產(chǎn)業(yè)分析師張書樂指出，版號數(shù)量破紀(jì)錄，反映國產(chǎn)游戲精品化趨勢加強，廠商不再依賴山寨換皮，而是深耕研發(fā)，質(zhì)量提升帶動過審概率上升，同時在出海領(lǐng)域全面發(fā)力。

簡言之，游戲行業(yè)2025年的復(fù)蘇是厚積薄發(fā)的結(jié)果。

業(yè)績層面，游戲公司普遍回暖：A股23家游戲公司2025年前三季度營收總和299.99億元，同比增長29.29%；凈利潤總和58.15億元，同比增長100.17%，一改2024年的低迷。

除版號因素外，長青游戲的貢獻不可或缺。

長青游戲指經(jīng)時間考驗、持續(xù)迭代優(yōu)化的游戲產(chǎn)品，能吸引存量用戶、占據(jù)更大市場份額。《征途》《劍網(wǎng)3》《逆水寒》《王者榮耀》《和平精英》《夢幻西游》《天龍八部》等均為長青游戲代表。

更重要的是，長青游戲與AI技術(shù)融合，實現(xiàn)“老樹開花”。

例如，游戲通過大模型讓NPC更智能，《和平精英》的數(shù)字代言人吉莉、《逆水寒》的虛擬智慧生命體沈秋索就是典型案例；《劍網(wǎng)3》推出AI隊友協(xié)助戰(zhàn)斗，降低副本通關(guān)難度，提升玩家體驗。

智能NPC

“游戲那點事Gamez”表示，游戲行業(yè)需重視研發(fā)、運營與玩家需求，持續(xù)迭代才能打造長青產(chǎn)品，短期風(fēng)口難以支撐長期發(fā)展。

騰訊、網(wǎng)易憑借豐富的長青游戲矩陣，業(yè)績增長顯著。

騰訊游戲2025年第三季度營收636億元，同比增長23%，增速較去年同期翻倍；網(wǎng)易游戲同期營收233億元，同比增長11.8%，實現(xiàn)由負(fù)轉(zhuǎn)正。

在此背景下，跨界合作成為新趨勢。

光線傳媒、邵氏影城等影視公司紛紛布局互動影游賽道，試圖拓展市場空間。

網(wǎng)易遭遇多方競爭壓力

網(wǎng)易長期占據(jù)游戲行業(yè)第二位置，但2025年競爭格局愈發(fā)嚴(yán)峻。

米哈游曾憑借二次元游戲崛起，一度威脅網(wǎng)易的“二哥”地位，行業(yè)競爭格局從雙雄并立轉(zhuǎn)向三足鼎立。

然而，隨著二次元游戲市場退潮，米哈游的挑戰(zhàn)力減弱。近兩年二次元游戲生存艱難，多數(shù)產(chǎn)品生命周期短，市場呈現(xiàn)“強者恒強”態(tài)勢，實際銷售收入萎縮，行業(yè)共識認(rèn)為二次元游戲已難以形成有效競爭。

盡管米哈游優(yōu)勢不再，但網(wǎng)易面臨的挑戰(zhàn)者增多，點點互動與檸檬微趣成為新的競爭對手。

點點互動憑借《無盡冬日》《奔奔王國》等全球爆款，成為頭部廠商；檸檬微趣專注休閑游戲，憑借《浪漫餐廳》《夢幻旅行》重回主流視野。Sensor Tower數(shù)據(jù)顯示，2025年11月中國手游發(fā)行商全球收入榜中，騰訊、點點互動、檸檬微趣、網(wǎng)易位居前四。

米哈游不再是網(wǎng)易唯一的挑戰(zhàn)者

點點互動與檸檬微趣的崛起，與小游戲賽道的爆發(fā)密切相關(guān)。

《2025年1—6月中國游戲產(chǎn)業(yè)報告》顯示，2025年上半年小游戲市場實際銷售收入232.76億元，同比增長40.2%，增速遠(yuǎn)超手游（16.55%）、端游（4.86%）和頁游（-5.87%），成為行業(yè)增長新引擎。

因此，騰訊、B站等廠商紛紛將旗下核心產(chǎn)品進行小游戲化，《王者榮耀》等國民游戲也擁抱這一趨勢。

點點互動的《無盡冬日》是小游戲化的成功案例，將傳統(tǒng)SLG簡化，降低新手門檻；檸檬微趣的休閑游戲與小游戲天然契合，其產(chǎn)品常年位居微信小游戲暢銷榜前列。

此外，B站、巨人網(wǎng)絡(luò)等老牌廠商也成為網(wǎng)易的潛在對手。

B站的《逃離鴨科夫》將卡通元素與搜打撤玩法結(jié)合，成為Steam平臺現(xiàn)象級游戲；巨人網(wǎng)絡(luò)的《超自然行動組》融合中式恐怖與搜打撤玩法，吸引大量女玩家，推動公司市值飆升。這些創(chuàng)新產(chǎn)品打破了傳統(tǒng)搜打撤市場由巨頭把持的格局，對網(wǎng)易形成新的壓力。

搜打撤賽道出現(xiàn)新的競爭者

2025年網(wǎng)易通過反腐、裁員、聚焦核心業(yè)務(wù)等措施，推動《夢幻西游》《第五人格》《蛋仔派對》《燕云十六聲》等產(chǎn)品表現(xiàn)優(yōu)異，才得以維持現(xiàn)有地位。未來網(wǎng)易需持續(xù)發(fā)力，應(yīng)對日益激烈的市場競爭。

本文來自微信公眾號 “鋅刻度”（ID：znkedu），作者：陳鄧新，36氪經(jīng)授權(quán)發(fā)布。

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