古有“撒豆成兵”的傳說，今有“撒豆成肉”的黑科技。

上個月，星巴克與肯德基在國內(nèi)市場推出人造肉產(chǎn)品，關(guān)于豆子的傳說得到越來越多的關(guān)注。除兩大快餐巨頭之外，不少國內(nèi)企業(yè)紛紛介入該領(lǐng)域，例如今年九月Starfield（星期零）也將推出中國第一款人造肉。

培植肉尚未走出實驗室，以豌豆、大豆及其他植物原料混合攪拌的植物肉率先進入市場。

目前，圍繞人造肉是否能被消費者接受的探討較多，其門檻歸結(jié)起來無外乎三道：其一沒有補貼的情況下產(chǎn)品單價高；其二口感、口味與動物肉存在較大差異；其三尚未完成用戶教育，短期消費者只是抱著獵奇心理嘗試，對于植物肉能否接近動物肉營養(yǎng)持懷疑態(tài)度。

除第三點涉及消費側(cè)外，另外兩點其實是供給側(cè)問題，也是制約人造肉全面打開市場的重要因素：口味、價格與動物肉存在很大差距。

植物肉產(chǎn)業(yè)鏈主要包括三部分，原料種植、原料加工與營養(yǎng)成分添加以及后期調(diào)味，從原料端開始，國產(chǎn)化的挑戰(zhàn)就不小。

那么國內(nèi)企業(yè)將面臨什么困難，現(xiàn)狀如何，其實是更為重要的問題。

01

能不能再像肉一點？

植物肉國產(chǎn)化必須面對原材料成本偏高的現(xiàn)實。

目前，豌豆與大豆蛋白是植物肉的主要成分，而國內(nèi)兩種原材料的單價都高于美國，于國內(nèi)企業(yè)不利。

以大豆為例，中美之間差異較大。其顯著特征便是畝產(chǎn)量差距較大，2015年國內(nèi)大豆平均畝產(chǎn)量僅為120公斤，即便目標是今年達到135公斤，也與美國平均畝產(chǎn)量200公斤相去甚遠。

其次，中美兩國種植成本存在較大差異。一方面受限于資源稟賦，中國可耕地面積遠遠低于美國；另一方面除農(nóng)藥之外，像人工、機械、土地絕對成本及增速都高于美國。最后，由于大豆受國際行情波動影響巨大，國內(nèi)大豆種植業(yè)所面臨的風險也高于美國。

三大要素導致國內(nèi)大豆單價遠高于國外，豌豆的情況也與之類似。所以國內(nèi)植物肉原材料并不占優(yōu)勢，何況國內(nèi)豆粕尚無法自給，市場配置便對國內(nèi)人造肉行業(yè)并不友好。

國內(nèi)植物肉入局者仿佛陷入“奶酪國產(chǎn)化困境”。國內(nèi)因用于奶牛飼料的苜蓿生產(chǎn)成本高，導致國內(nèi)乳企生產(chǎn)乳制品成本高于國外，多年來一直沒能完成奶酪國產(chǎn)化。

有介于此，到原料加工領(lǐng)域高成本出現(xiàn)疊加效應(yīng)，例如雙塔食品就不得不從大洋彼岸的加拿大進口原材料用以加工。

除原材料之外，影響人造肉市場化的另一困境在于食用口感與動物肉相去甚遠。

例如星巴克分別推出四款人造肉產(chǎn)品，價格分別在59-69元不等，其中別樣牛肉經(jīng)典千層面中的素牛肉從口感上相較牛肉缺乏嚼勁，口味存在很大差異，尤其是帶有些許大豆味。

肯德基推出的人造炸雞因為試水而補貼，五塊單價僅僅1.99元，從食用效果看，相比牛肉，植物肉與雞肉更接近，可市場反應(yīng)卻不溫不火。

顯然，目前植物肉制作工藝尚有很大提升空間。例如植物蛋白纖維化加工技術(shù)、血紅蛋白與風味物質(zhì)生產(chǎn)與應(yīng)用并不成熟。相比而言，納斯達克“妖股”Beyond Mead公司的加工工藝跑在前面，已擁有超過20個相關(guān)專利，其市場反應(yīng)也不錯。

制作工藝決定口感，而香精香料決定口味。

肯德基與星巴克兩家產(chǎn)品都存在肉味不足的問題，加上香精配方與動物肉產(chǎn)品存在風味差距，導致市場接受程度并不高。

目前國內(nèi)涉及人造肉香精香料的企業(yè)屈指可數(shù)，從公開信息僅查到一家愛普香精香料集團有相關(guān)產(chǎn)品問世。最近，該公司踩著風口推出五款人造肉產(chǎn)品，包括兩款彌補原料工藝缺陷的產(chǎn)品及三款雞肉、牛肉、豬肉的香精配方。

種種跡象表明，國內(nèi)企業(yè)正在向食品加工領(lǐng)域拓展。

（以上圖片來自“愛普咸味”公眾號）

那么眼下整個植物肉產(chǎn)業(yè)鏈中的原材料加工與香精配方兩大環(huán)節(jié)，究竟哪個具有更大空間呢？不妨從凈利潤、市場前景以及快消品行業(yè)特點三方面展開分析。

雙塔食品是目前國內(nèi)最大豆蛋白生產(chǎn)企業(yè)，其食用蛋白毛利率高達57.32%，而愛普集團的香精香料產(chǎn)品毛利率不到40%。但從整體毛利率看，原材料加工環(huán)節(jié)的前景更佳。

其次，從市場前景來看，國內(nèi)原料加工技術(shù)在工藝方面并不成熟，雙塔食品雖然向Beyond Meat等美國植物肉企業(yè)供貨，但處于初級階段，其技術(shù)含量并不高，護城河也并不牢固。相比而言，香精配方更容易形成口味壁壘。

隨著技術(shù)成熟，原材料加工毛利率會隨市場競爭逐漸降低，而香精配方因為口味豐富，其市場深度更強。

最后，植物肉大概率會朝快消品方面發(fā)展，在一定程度上以替代肉方式面向消費者。根據(jù)快消品行業(yè)特點看，充分競爭市場中的最大利潤點還是落足于口味與品牌。譬如果汁飲料，當解決原材料加工與保質(zhì)問題后，各大巨頭比拼的就是風味與品牌。

稍作總結(jié)不難看出，植物肉國產(chǎn)化雖然不具備先天優(yōu)勢，但在食品加工領(lǐng)域還是擁有不錯基礎(chǔ)，前景也十分廣闊。

02

忙于吸金的國內(nèi)企業(yè)

當下國內(nèi)植物肉上游產(chǎn)業(yè)鏈還處于試水階段，不過這并不妨礙資本市場炒作相關(guān)概念股。

去年5月，美國人造肉巨頭Beyond Meat在納斯達克上市，當天暴漲163%，創(chuàng)21世紀以來IPO首日最佳表現(xiàn)，上市80天從25美元漲至170美元。消息傳回國內(nèi)，人造肉概念股瘋狂拉升。

看到資本追逐，人造肉科研有了新思路：以高純度的植物蛋白為原料，通過風味技術(shù)讓植物蛋白有肉的味道和口感。1919年，孫中山先生在《建國方略》中曾提到：以黃豆代肉類，中國人之發(fā)明。他要是活過來，看到眼前情景，應(yīng)該會欣慰不少。

疫情之下，全球幾乎所有行業(yè)遭受重創(chuàng)。美股四天經(jīng)歷四次熔斷，紐交所人去樓空；即便這樣，國內(nèi)外的人造肉概念股仍舊走勢良好。

國內(nèi)方面，從去年5月9日以來概念指數(shù)走勢相當穩(wěn)健，尤其是今年以來指數(shù)接近翻倍。具體到行業(yè)龍頭，雙塔食品、金字火腿以及愛普股份等相關(guān)概念股都迎來大漲。其中雙塔食品今年以來最高漲幅接近200%，愛普股份近日連創(chuàng)新高，累計漲幅也接近40%。

風口將至，被吹上天的可能不都是豬，比如泡沫。

天寶食品、大北農(nóng)等公司明確對外表示公司未涉及人造肉，因“人造肉概念股”同樣大漲；東寶生物去年還急于與人造肉劃清界限，今年索性打起了擦邊球，1月宣布成立“人造肉研發(fā)室”，至于有沒有提升業(yè)績不得而知，總之在2020年一季報中毫無體現(xiàn)。

一季度是餐飲、食品行業(yè)的煉獄，卻是諸多人造肉概念股的春天。據(jù)Q1財報顯示，雙塔食品實現(xiàn)營收4.27億元，同比增長18.30%，凈利潤7061.52萬元，同比增長89.98%。公司能在一季度扭轉(zhuǎn)去年的總體頹勢，秘訣在于把握住了抓緊風口的“三天”。

去年農(nóng)歷臘月二十五左右，雙塔食品10萬噸豌豆精深加工項目設(shè)備調(diào)試接近尾聲。當時所有技術(shù)人員著急回家過年，打算將掃尾工作放在年后。公司董事長做出了改變格局的決定，年前不完成最后工作不放假。最終經(jīng)過三天努力，車間調(diào)試成功。

春節(jié)期間，國內(nèi)外疫情形勢嚴峻。春節(jié)前最后三天堅持，雙塔食品避免了一系列疫情因素的制約，車間投產(chǎn)運行至少提前了60天?！耙驗橐咔樵颍瑖馔虚_工率較低，導致公司產(chǎn)品供不應(yīng)求?！彪p塔食品內(nèi)部人士說，淀粉等產(chǎn)品在提價的情況下依然供不應(yīng)求，三天賣了6000多噸。

國內(nèi)人造肉概念股4月份急劇拉升，離不開星巴克與肯德基在國內(nèi)推出植物肉產(chǎn)品。

肯德基和星巴克植物肉的供應(yīng)商分別是美國嘉吉公司、Byond Meat；兩家餐飲巨頭的上游供應(yīng)商，正是雙塔食品。1月15日，國內(nèi)疫情開始蔓延，Beyond Meat卻逆行考察雙塔食品。2月份，雙塔食品公布雙方簽下的交易量：首批豌豆蛋白采購量為628320磅(約285噸)。

主營業(yè)務(wù)粉絲近些年遭遇的增長乏力，雙塔食品把握住人造肉“乘風”翻盤。風口之下，人造肉成為了資本新寵，讓公司越來越有“飛豬”模樣。

二級市場的企業(yè)享受市值做大之際，相關(guān)初創(chuàng)公司融資也頗為順利。

去年7月份，珍肉完成數(shù)百萬元種子輪融資；今年3月12日，初創(chuàng)公司星期零宣布完成千萬元融資。3月17日，美國人造肉初創(chuàng)企業(yè)Impossible Foods宣布完成約5億美元的最新一輪融資。自2019年來，國內(nèi)人造肉企業(yè)迅速增加，據(jù)企查查查詢結(jié)果，目前國內(nèi)人造肉企業(yè)約為2000家。

比爾-蓋茨、李嘉誠、推特聯(lián)合創(chuàng)始人埃文威廉斯、谷歌創(chuàng)始人布林、可口可樂CFO凱茜-沃勒、影星萊昂納多，都是人造肉賽道的布局者——這些世界級的投資人，也試圖在這個風口力爭上游。

03

結(jié)語

即便有產(chǎn)品落地，受資本追捧，國內(nèi)企業(yè)入局上游產(chǎn)業(yè)的企業(yè)并不多，且大多偏向于產(chǎn)業(yè)末端，這種重末端輕視上游的風向并不利于行業(yè)發(fā)展。

早先金字火腿與百草味推出的人造肉商品，都選擇與美國杜邦公司進行技術(shù)合作，儼然來料加工模式。人造肉的風口由美國而來，美國在產(chǎn)業(yè)鏈上中下游的技術(shù)都領(lǐng)先于中國。5月11日，百草味上線人造肉粽子，不少快消品企業(yè)都將人造肉視為新增長極。

需求側(cè)如果不能與供給側(cè)平衡，甚至協(xié)調(diào)發(fā)展，那么走向來料加工的國產(chǎn)化可能將重蹈過去覆轍。

眼下，產(chǎn)業(yè)鏈上游企業(yè)除了已上市雙塔食品、愛普股份、金字火腿幾家外，像杭州珍肉一類真正進行研發(fā)與生產(chǎn)人造豌豆蛋白的加工企業(yè)并不多。珍肉創(chuàng)始人呂中茗在接受采訪時就提到，目前上下游產(chǎn)業(yè)鏈存在很大優(yōu)化空間，真正從事該領(lǐng)域的企業(yè)不會超過10家。

大風大水之下，必定有人裸泳。

雙塔食品、愛普股份、珍肉都有據(jù)可查，其人造肉屬性顯著，倒是金字火腿有些異象。好不容易跑到風口蹲著，市值被吹大13億，公司一邊質(zhì)押股份，一邊向銀行要錢。近日三名股東還給鐮刀開了封：自5月12日開始，合計減持3860.43萬股，套現(xiàn)近2.05億元。

國內(nèi)外企業(yè)雖然在技術(shù)上有一定差距，但植物肉領(lǐng)域畢竟是一個新興行業(yè)，國內(nèi)企業(yè)擁有光明前途。資本介入之后，既為行業(yè)帶來活水吹起了豬，同時也因為大風大水吹出了泡泡。

當下，討論市場是否接受植物肉恐怕為時尚早，畢竟國內(nèi)產(chǎn)業(yè)鏈還處于非充分競爭市場之中。而任何一個領(lǐng)域離不開完善的產(chǎn)業(yè)鏈，尤其是從研發(fā)到生產(chǎn)最后進入市場，遠非幾家企業(yè)所能達成。

如何解決原材料成本劣勢，恐非行業(yè)所能解決，而是取決于無法改變的國家資源稟賦。不過在原材料加工領(lǐng)域國內(nèi)企業(yè)擁有巨大優(yōu)勢。

雙塔食品既是全球最大的豌豆蛋白生產(chǎn)企業(yè)（產(chǎn)能全球占比30%-40%），又是豌豆進出口貿(mào)易商，從產(chǎn)到銷的上游優(yōu)勢顯著。更重要的是，其擁有核心的豌豆蛋白提純技術(shù)。在香料領(lǐng)域，國內(nèi)已有愛普股份介入，調(diào)味領(lǐng)域并未輸在起跑線。

國內(nèi)企業(yè)要想在人造肉領(lǐng)域?qū)崿F(xiàn)國產(chǎn)化，乃至走向全球，得擺脫原材料桎梏。一方面亟需制定行業(yè)標準，向正規(guī)化、標準化發(fā)展；另一方面相關(guān)企業(yè)必須擺脫“資本短視”，立足于科技創(chuàng)新。

從最大肉類消費國走向最大人造肉生產(chǎn)國，如此畫面難道不美嗎？

END

參考資料：

1.人民日報海外版：黑龍江大豆畝產(chǎn)量漸接近美國 專家:不比美大豆差，2018.

2.中國物價：中美大豆成本收益比較研究及其啟示，2018年第三期.

3.驅(qū)動之家：一份牛肉面69元 星巴克人造肉今日開賣 網(wǎng)友：沒吃出和真肉區(qū)別，2020.

4.廣州日報：人造肉“沒嚼勁”現(xiàn)場翻車 打健康牌效果未達預期，2020.

5.IT桔子：星巴克、肯德基帶著 “人造肉” 來了，它會是門好生意嗎？2020.

6.東方財富：雙塔食品：10萬噸豌豆精深加工項目試車成功，2020.

7.財富動力網(wǎng)：兩巨頭國內(nèi)試水人造肉 雙塔食品間接供貨肯德基星巴克，2020.

8.36氪：國內(nèi)人造肉市場分析：外資入華，內(nèi)資爭鳴，2020.

9.每日商報：人造肉粽來了，百草味能否實現(xiàn)“真香定律”？2020.

10.挖貝網(wǎng)：金字火腿3名股東合計減持3860.43萬股，套現(xiàn)約2.05億元，2020.